负利率来临，稳定币还能与美元维持1:1锚定吗？

编者按：本文来自加密谷Live，作者：YOGITAKHATRI，翻译：子铭，Odaily星球日报经授权转载。美国迎来负利率时代，但稳定币发行方似乎不太担心。所有排名前五的稳定币发行人都对TheBlock表示，他们将继续保持1:1美元锚定。Bitfinex总法律顾问StuartHoegner表示：“Tether将继续保持100%储备金支持。”目前，美国已经迎来负利率时代。1个月期和3个月期美国国债收益率报价分别为-0.046%和-0.056%，原因是在冠状病危机期间投资者纷纷寻求更安全的资金避风港，即“flighttosafety”。在这种情况下，与美元挂钩的稳定币的发行方可能会遇到一些维持稳定币与美元1:1锚定的挑战。这是由于稳定币发行方将抵押的美元保留在银行账户中并从中赚取利息。而在负利率的情况下，他们将被收取存放资金的费用，这可能导致这些帐户中的美元少于流通中的稳定币数量。Blockchain.com研究负责人GarrickHilema表示：“负利率可能会对美元支持的稳定币的现状构成挑战。”“特别是稳定币运营商持有的资产支持类型可能需要在负利率环境下进行调整，而这种变化可能会给维持1:1钉住汇率带来额外的风险。”

分析：如果英格兰银行决定实施负利率，比特币价格可能飙升:英格兰银行宣布考虑实施负利率后，比特币有望吸引更多英国银行和公民的投资。根据货币政策委员会（MPC）9月份的报告，英格兰银行和审慎监管局将就2020年第四季度银行负利率的可行性考虑进行合作。在8月份的报告中，货币政策委员会讨论了负利率的有效性，因为多年来全球均衡利率一直在下降。比特币社区认为，这是促使人们采用加密货币作为价值储存手段的又一诱因，以逃避政府的法定货币操纵策略。黄金股和比特币都将暴涨。（Zycrypto）[2020/9/21]

Tether：并不担心负利率带来的影响

尽管存在负利率的情况，但拥有现有稳定币市场份额超过80％的Tether仍然相信他们有能力继续与美元保持1:1锚定。“我们的储备资产是指传统的货币和现金等价物，并且可能不时还包括Tether向第三方提供贷款而引起的其他资产和应收账款。如果我们处在负利率环境中，我们仍然有能力在交易中获得收益。Tether的姊妹公司Bitfinex的总顾问StuartHoegner告诉TheBlock，Tether将继续保持100%储备金支持。Hoegner拒绝评论将要采用的具体策略。

富达数字资产研究主管：负利率可能是欧盟投资者涌向比特币的原因:金色财经报道，富达数字资产研究主管Ria Bhutoria表示，欧洲投资者对比特币的兴趣远高于美国投资者，欧盟银行施加的负利率可能会解释为什么欧盟投资者纷纷涌向了比特币。负利率可能是在面对政府干预时，投资者认为比特币具有吸引力的原因之一。Bhutoria表示，富达最近对800家机构投资者所做的调查显示，25%的欧洲投资者认为，比特币不受政府干预的特点很有吸引力，而美国投资者的这一比例只有10%。此外，另一种解释可能是，欧洲人可能觉得政府创造了一个严格监管的环境，因此去中心化资产创新相对独立的特性可能对他们更具有吸引力。她指出，除了专门的加密对冲基金和风险基金外，机构投资者主要对比特币特别感兴趣。[2020/6/20]

动态 | 外媒：欧洲央行负利率政策或将激励公众转向比特币:德国的VRF银行现在对最小的存款收取0.5％的负利率，负利率已开始成为欧洲央行货币政策的一部分。批评人士警告说，这样的举动将激励公众转向现金，比特币（BTC）之类的替代品也将从中受益。比特币并不受通货膨胀的干预，也没有相应的价值损失，这意味着HODLers永远不会被迫为拥有它而付钱。（cointelegraph）[2019/11/21]

其他大型稳定币发行方

第二大稳定币发行方CENTER也表示其USDC仍具有维持与美元1:1兑换的能力。“USDC的储备资产受中央财团的网络规则和储备投资政策约束，资本保护和流动性是财团的主要任务。这些储备资产均是流动性水平较高的资产。Circle的全球企业传播高级副总裁JoshHawkins向TheBlock表示：“我们将密切关注收益环境，更多的是负利率水平的程度，并将继续确保1USDC始终具有兑换1美元的价值。”但Coinbase拒绝就此事发表评论。其他顶级稳定币发行方，包括Paxos，TrustToken和Gemini，都表示将确保维持1:1的比率。“我们对此有长远的看法，我们怀疑负利率是否会在美国持续太长时间。因此如果发生这种情况，我们将用我们公司资金来承担相应成本，”Paxos市场营销和传播副总裁DorothyChang向TheBlock表示：“我们托管的所有美元支持的稳定币—PaxosStandard，BinanceUSD和HuobiUSD将保持1:1的兑换比率。”另一方面，一位TrustToken的官方人员承认负利率环境是“严重的”经济风险因素，但表示这些对TrueUSD与美元的比价“不会构成威胁”。他说：“在最近的利率变化之前，TrustToken一直在与银行和信托合作伙伴合作，以实现高于市场的利率，而且我们有能力应对当前利率下降的环境，并在可预见的未来继续保持稳定币全额美元支持水平。”Gemini发言人表示，该公司计划采取“维持整体经济水平”的措施以在负利率情况下维持Geminidollar与美元1:1的锚定。他们拒绝提及将要采用的具体策略。Binance方面拒绝就其BUSD稳定币对此事发表评论。但是正如Chang所称，由于BUSD是由Paxos管理的，因此它将保持1:1的锚定。负利率环境将持续存在吗？

动态 | BM提问社区喜欢-1%负利率或1%通货膨胀:今日晨间，BM现身电报群与社区成员进行热烈的讨论，以下是重要内容综述： 1. 我们正不断的壮大团队，夜以继日地改进EOSIO； 2. 你们更喜欢-1%的负利率还是1%的通货膨胀?或许鼓励抵押的更具有税收优势的方式是，对不抵押实行负利率； 对此，有社区成员回复到：“我以为数学能揭示一些东西，但它没有。这两种方式看起来结果都一样。任何通货紧缩的好处都没有了，因为你持有的资产也在缩水。” BM回复到：“抵押产生利息，但也会产生税，负利率是不会产生任何税的。” 3. 社区提问：“针对PCIe 4.0标准接口ssd驱动器的ryzen芯片组，读写速度最高可达5GB/s ，他们是否支持BP足够快的读取ram资源?” BM对此表示：“我们正在做测试，当前的问题在于延迟，而不是吞吐量。” 随后BM发推文表示，我们团队最近正在进行nodeos（节点操作系统）的压力测试，其中当3.2亿个EOS帐户进行随机交易，TPS可维持在数千以上，EOSIO的扩展正在进行中！[2019/5/31]

Blockchain.com的Hileman表示，美国普遍存在和持续出现负利率的可能性是一个“争论激烈的话题”，但美联储一直反对“根据迄今为止的经济环境引入负利率水平。”Hileman向TheBlock称：“如果负利率扩大并持续存在，那么稳定币发行方的一种可能的解决方案就是从硬性的1:1锚定挂钩制转向类似Libra的净资产价值模式。即如果任何稳定币发行方确实选择更改其资产支持的构成，该模式允许资产支持价值的波动。但发行方应向用户公开披露这些更改。”芝加哥大学经济系助理教授GinaPieters自2014年以来一直投身于数字货币和区块链之中。她表示，负利率环境对于“100%资产支持”的稳定币来说并不算什么。她称负利率环境是不会持续太久的：“美联储不会将利率设置为负，但市场利率可能会降至负值。这就引发了一些问题：负利率将持续多长时间；哪个期限的国债收益率会降为负值？我们之前曾经看到30天美国国债出现短期负收益率，但是两年期国债呢？又或者如果负收益率持续了一周以上呢？但在我看来，这两种情况是不可能发生的。”提供稳定币利率的数字货币贷款机构BlockFi的首席执行官ZacPrince表示，现在就去考虑银行账户中的美元是否会产生负持有成本还为时过早。Prince说：“目前看来，USDC，GUSD和PAX等1:1支持的稳定币已经处于维持同等地位的有利条件。”数字资产管理公司CoinShares的首席战略官MeltemDemirors告诉TheBlock称，在银行存在负利率的情况下，“这些稳定币的发行方必须通过定期赎回折旧，将负利率传递给数字货币持有者，或通过部分准备金制度，即他们提取抵押金的一部分以将其投资于收益性资产。”Demirors继续说道：“放弃存托凭证的构造可能使用户对于稳定币的信心造成损害，但是看看Tether在过去一年中发生的事情是很有启发性的。尽管有消息说Tether仅获得约70％的美元支持，但Tether的使用仍在继续增长，并且Tether保持了其在稳定币市场中80％的市场份额。可以这么说，只要市场继续相信稳定币有足够使用量以及未来的流动性和市场深度，那么市场结构的变化以及从1:1抵押品由全资产支持到部分支持的转变可能不会对稳定币的实际使用产生重大影响。”一位区块链和数字货币顾问GeorgeSamman却较为悲观。他告诉TheBlock，大多数稳定币发行方不像传统银行那样提供任何其他服务，“因此，这可能对发行方的商业模式造成致命打击。”他继续说：“这显然也会损害用户。它可能会看到很多美元支持的稳定币走向终结/或转向不同的兑换模式，例如转向一篮子模式。”“它也可能使其他抵押模式受到更多关注，也许我们还能看到算法稳定币的一线希望。”

动态 | 负利率可能导致瑞典人民将财富转移至数字货币:据News.bitcoin消息，瑞典央行出台了一项有争议的新措施，设定-0.5%的存储利率，以刺激经济和鼓励消费者消费。文中提到，比特币升值背后的一个因素是，人们对贬值的本国货币感到厌倦，因为这些货币几乎没有积累起来的动力。负利率的政策出现，可能导致出现从法定货币向去中心化数字货币的大规模资金转移现象。[2018/10/7]

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