数字货币:“美元的白手套”，Libra将与央行数字货币短兵相接

编者按：本文首发于微信公众号锌链接，作者：赵雪娇；编辑：王巧，关注公众号，和我们一起探索产业区块链价值。如需转载文章，请微信申请开白名单。Libra与DCEP的较量已经展开。一边，Libra团队在全力加快开发进度，另一边，中国央行数字货币也在进行闭环测试，并开始招兵买马。10月3日，Libra发布首个项目路线图，主网将启动，预计有100个合作伙伴运行全节点。一周后，央行数字货币研究所发布2020年人才招聘信息，开始招募技术研发、金融科技人才。Libra将在多大程度上与DCEP形成竞争？DCEP如何才能承担起实现人民币国际化的重任？近日，锌链接采访了MOAC公链、井通科技创始人“井底望天”，畅谈Libra与DCEP未来在全球的发展与竞争问题。

一、DCEP用区块链才能与Libra竞争

“美联储传声筒”：美联储在加息问题上面临艰难决定:3月21日消息，“美联储传声筒”Nick Timiraos称，在当前的情形下，美联储面临是否加息的艰难决定，美联储官员们必须在通胀担忧与对银行业动荡溢出效应的新担忧之间取得平衡。

Timiraos 认为，美联储是否继续加息 25 个基点的决定可能部分取决于市场如何消化瑞银收购瑞信的消息，以及美国和其他经济体采取的平息市场对银行业担忧的举措是否奏效。而在 2018 年至 2022 年期间曾担任美联储副主席的克拉里达表示，建议美联储继续进行 25 个基点的加息。如果美联储暂停加息，市场可能会讨论，是不是他们隐瞒了一些市场不知道的真相。[2023/3/21 13:16:16]

Libra与DCEP在属性与技术路线上存在不同。从属性上看，Libra与DCEP的区别为有无央行授权。DCEP中，DC指具有法定主权的数字货币，EP指电子支付，是央行授权的数字货币。而Libra并无央行授权，是通过法币一篮子的现金抵押，类似于香港的港币发行方式，港币是100%美元和管辖区的法定地位。虽然没有美联储授权，但在Libra的篮子里，美元的比重占50%。如果Libra顺利运行，全球的锚定货币将不仅是美元，而是美元+1/2的Libra。因此，可以说，Libra是美元的白手套，在美元世界地位降低的背景下，维系了美元的霸权地位。在技术路线上，Libra唯一的创新，是在智能合约上用了新的编程语言MOVE，这是Facebook自己开发的。但Libra没有解决区块链分层问题，底层的速度大概是1000TPS。DCEP则采用混合架构，不预设技术路线。实质上，DCEP是否运用区块链技术取决于商业银行的技术路线。但从技术的发展潮流来看，如果DCEP不用区块链，未来是无法和Libra竞争的。从央行数字货币研究所的招聘要求来看，央行应该意识到了这个问题，也正加紧招聘区块链技术开发或应用人才。二、DCEP应满足匿名便利和用户隐私

Jump Trading是美SEC指控在TerraUSD脱钩期间为其提供支持的“美国交易公司”:金色财经报道，据两名知情人士透露，Jump Trading是美国证券交易委员会（SEC）指控在TerraUSD与美元脱钩期间为其提供支持的交易公司。SEC周四对Terraform Labs和该公司首席执行官Do Kwon提起民事诉讼，指控他们在2021年5月利用一家“美国交易公司”支持TerraUSD的价格，误导投资者。

SEC尚未对Jump提出任何指控，也没有指控该公司存在不当行为。该公司为Luna和TerraUSD提供做市服务以获得报酬，它通常能够以低于当前市价的成本获得Luna。在该交易公司于2021年5月介入帮助支撑TerraUSD后，它通常以40美分的价格获得Luna代币，即使它们在二级市场的交易价格超过90美元。SEC称，Jump最终从这笔交易中获利约12.8亿美元。[2023/2/18 12:14:02]

假设，你用DCEP买碗豆浆也被记录，大数据工具对你的支付行为做分析，你豆浆还没有喝完，就被各种豆浆广告打爆手机了。牺牲隐私获取便利，很多人也许会选择放弃使用。这也是DCEP当前版本存在的问题：采取了实名账户方式。它对用户的支付行为进行了强耦合，把拥有者的个人信息也设计进去，违背了小额现金支付的匿名便利和用户隐私保护，也没有遵守本地验证的交易原则。本地验证是指，交易无需依赖第三方参与来降低交易成本。所以，央行的DC不应该用这种强耦合的支付系统承接。针对这个问题，井通区块链的解决方案是用区块链的技术特点，不依赖于第三方介入而进行本地验证，小额支付用匿名方式，系统不储存个人隐私来保护用户的私隐权。对于KYC和大额交易的监管需求，井通已经和部相关单位合作，开发了基于区块链的公民网络身份识别系统，在不泄露隐私信息的前提下远程在线识别身份。此外，人民币国际化能否通过DCEP实现，一方面，关键要看EP的设计，能否满足跨境支付所需的便利、易用、低成本和可监管。另一方面，也要满足国际金融的必要监管需求。三、Libra的超主权概念未必行得通

“美联储传声筒”：美联储将于2月小幅加息:金色财经报道，“美联储传声筒”Nick?Timiraos撰文表示，美联储官员正准备连续第二次会议放慢加息速度，并就终端利率进行辩论。此前，他们对通胀今年将进一步缓解有了更多信心。在最近的公开讲话和采访中，美联储官员们表示，将加息速度放慢至更传统的25个基点，将让他们有更多时间来评估加息的影响，以便他们决定在哪里停止加息。（金十）[2023/1/23 11:26:21]

严格来讲，Libra并不是第一个超主权货币的概念。欧元已经是超主权货币。在欧元区里，各个主权国家依然存在，而其国防政策交给了北约，外交政策交给了欧盟，货币政策交给了欧洲央行。重要的是，货币政策不是一个单一闭环的系统，还需要财政政策的配合。欧元区的问题是，有统一的货币政策，却没有统一的财政政策来支持。虽然欧盟提出来一些财政大框架，比如赤字和GDP占比红线，但在具体实践中，德国和法国两大基石带头犯规。毕竟财政政策，尤其税收和福利政策，牵涉到国内选民的利益。严格来讲，Libra的超主权货币体系，是一个超级大资本俱乐部。如果Libra掌握了很多国家的货币政策，那么如何与这些毫无联系、毫无民意关系的国家的财政政策实现互动，是未来发展和实践中需要解决的问题。另一个问题是，Libra提出的超主权货币概念未必走得通。首先，Libra锚定一篮子货币，相当于IMF的SDR，但这种设计是一种信用的构建，并不能对应零售业务的支付。其次，稳定币的构想能否达成是未知数。Libra对应一篮子货币，这些货币的比例如何分配，目前还没有答案。一般而言，主权货币根据贸易关系和经常账户往来，来确定一篮子货币的分配比例。这种比例属于机密，一旦泄露和运作不当，就会导致套利基金的大举攻击。如果Libra体量大，这种稳定的比例设定，就会在外汇市场进行一些互动。国家之间的外汇市场，除了市场因素，还有贸易战的因素。各国央行有大量的白手套在进行各种操纵，要维持Libra币值稳定是个蛮难的技术操作，并不是抵押和挂靠银行资产和维持一篮子货币稳定的逻辑。最后，Libra在体系外流转，还涉及与具体地方法币的兑换，在出现汇率波动时，可能主权国家为了维持法币的稳定，反而导致Libra本身的大幅波动。从实现难度上来看，Libra在稳定币的运行机制设计上可能还不成熟。四、谁更快、更懂用户，谁就能赢

CME“美联储观察”：美联储9月加息50个基点的概率为58.5%:8月22日消息，据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为58.5%，加息75个基点的概率为41.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为27.9%，累计加息100个基点的概率为50.4%，累计加息125个基点的概率为21.7%。[2022/8/22 12:39:29]

人民币要想国际化，不得不面临与Libra进行全球竞争。Libra号称普惠金融，第一步肯定会占领第三世界国家，比如南美、东南亚、南亚、非洲。而人民币国际化，首选一带一路国家和地区，将形成“人民币区”。因此，Libra和DCEP首先竞争的地域，应该是一带一路上的相关国家，尤其是东南亚国家。从领域上看，双方一定会先在跨境支付、跨境汇款和跨境汇兑方面短兵相接。未来，极有可能会在融资理财等领域也出现竞争。在这场竞争中，谁的动作更快，谁的产品更便利、满足当地用户需求，谁就能制胜。“当前，国际货币金融体系正面临严重挑战，而美元主导及其溢出效应是一切问题之所在。”8月，英国央行行长MarkCarney在JacksonHole央行年会演讲时指出，长远来看，美元霸权无法永远存续，但任何单极体系都已不适合多极世界。未来，美国、中国、欧盟都将推出自己的央行数字货币系统，最后形成三分天下的格局。那时，只要央行允许企业和个人直接开户并支付存款利息，商业银行这个层级将会消失，萎缩为商业贷款服务公司和私募管理公司。然而，在这一形势到来之前，各国央行在设计数字货币的运行机制上还有很长的路要走。

印度央行官员：加密货币可能导致部分经济“美元化”，有违国家主权利益:5月15日消息，据PTI报道，印度央行（RBI）高级官员告诉议会小组，加密货币可能导致部分经济“美元化”，这将违反国家的主权利益。

报道还称，印度央行的高级官员，包括央行行长Shaktikanta Das，向由前财政国务部长Jayant Sinha担任主席的议会财政常务委员会进行了简报，明确表达了他们对加密货币的担忧，并表示这些对金融系统的稳定构成了挑战。

该小组的一名成员援引印度央行官员的话称：“这将严重削弱印度央行决定货币政策和监管该国货币体系的能力。”

央行官员指出，加密货币有潜力在国内和跨境金融交易成为一种交换媒介并替换卢比，这些货币“可以替代货币体系的一部分，也会削弱印度央行调节系统中的流动资金的能力”。（Livemint）[2022/5/16 3:17:42]

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