比特币:唯比特币论

编者按：本文来自话夏看市，作者：话夏，Odaily星球日报经授权发布。最近，市场上在流行一种共识：这一轮行情是比特币的行情，与山寨币无关，未来比特币将持续突破走高，而山寨币将归零。也就是在这样的时间关口，人们对于比特币的信心得到了空前的高度。该共识最重要的一个数据指标是“比特币市值占比”。截止今天，比特币的市值占比到达了让人惊叹的68.58%。直观的数据就是，整个加密资产市值是2982亿美金，而比特币在其中占了2045亿美金。显然，这样的占比，让我们必须对这个数据做更加详细的分析和更深入的了解。为此，我们拉出了比特币市值占比的历史图，试图发现一些规律和变化方向。以史为鉴，有哪些规律可参考我花了一些时间，做了一个图表的数据标注，如下：我用大写字母标注，后面是对应时刻的比特币市值占比。为了方便理解，我同时取了ETH在对应时刻的价格。最终得到了以下数据：说明下选择ETH的原因，应该说整个2017年-2018年，山寨币的行情都得益于ETH发币功能的推出，而基于ETH发行和融-资的山寨币项目，最终又反补体现在了ETH的价格变化上。ETH的价格变化很大程度上就代表了山寨币当时的整体行情。A：2017年2月20日，占比86.18%，ETH价格12.77美金；B：2017年6月19日，占比39.07%，ETH价格373.36美金；C：2017年10月30日，占比59.37%，ETH价格305美金；D：2017年12月4日，占比58.98%，ETH价格465美金；E：2018年1月8日，占比33.47%，ETH价格1132美金；F：2018年4月2日，占比45.18%，ETH价格385美金；G：2018年4月30日，占比36.46%，ETH价格670美金；H：2018年9月10日，占比56.17%，ETH价格197美金；I：2019年3月25日，占比50.44%，ETH价格133美金。将以上数据绘制到最开始的比特币市值占比图上，重叠之后，我们得到以下的图表：图中，黑色曲线代表比特币市值占比随时间的变化；黄色曲线代表ETH价格随时间的变化。现在，我们从中寻找一些规律和特点：

Maple Finance推出直接借贷部门Maple Direct:金色财经报道，DeFi借贷协议Maple Finance正在推出一个名为Maple Direct的新直接借贷部门。该服务将于7月开始运营，为web3原生公司提供项目定制的交易。[2023/6/28 22:06:37]

1、A点，对应的时间是2017年2月20日。当时的比特币市值占比达到了惊人的86.18%，于此同时，ETH的价格仅仅为12.77美金。而在所有时间点中，比特币市值占比的最低点出现在E点，对应是33.47%，ETH此时的对应价格是1132美金，为标注的所有时间点的最高价。连接A点-E点，比特币市值占比从86.18%，直降到33.47%；与此同时，ETH的价格从12.77美金，飙升到1132美金。呈现明显的反向运行规律。时间跨度为2017年2月20日——2018年1月8日。这中间发生了什么事呢？一是，这期间，以太坊的智能合约概念，以及基于以太坊的发-币项目、融-资项目呈现井喷式发展，整个行业迎来最具爆发力的疯牛阶段。新推出的山寨币项目“上线几倍是基本，10倍很常见，20倍也不稀奇。”；同时，一些经历了94而幸存下来的项目，也快马加鞭往上涨。这是山寨币最辉煌的阶段。一句话总结就是，这个阶段“新项目多，涨幅还大”。有了这个背景，就不难理解比特币市值占比为何会出现如此大幅度的下降，即便这期间，比特币也涨了将近十几倍。但依然难改市值占比被压缩的事实。2、对比两条曲线，几乎每个点之间的区间，比特币市值占比和ETH价格的走势，都呈现出了明显的负相关关系。即，比特币市值占比涨的时候，ETH价格跌，比特币市值占比下降的时候，以太坊价格涨。有人会说，这本来就是个事实。其实，这有区别的。用实际的数据来加以说明，这才是值得信奈的事实。3、而唯一例外的两个区间是，H点到I点，以及I点到现在。这两个期间，比特币市值占比在缓慢下降和上涨的过程中，ETH的价格和比特币市值占比呈现较高程度的正相关关系。为什么会这样呢？我们分析，一个事实可能是背后的原因，即ETH经过一轮熊市的洗礼之后：1、项目方大多不在融-资ETH；2、基于ETH的项目也越来越少；3、前期项目方手里融-资来的ETH也基本套现。至此，ETH作为山寨币标杆的作用越来越弱，最终成为了一个我们口中的“主流币”。而主流币随着比特币进行波动是很正常的，这也就解释了以上的特异性。4、A点——E点，是上一轮牛市中涨幅最大最猛的阶段。这期间，比特币从1057美金，涨到了最高的20000美金，而ETH更是从12.77美金，涨到了1132美金。这里的特点是，比特币率先将自身的市值占比拉到一个罕见的极限值，而后进入大牛市，市值占比开始出现剧烈的下降。上一轮是从86.18%的占比，一路下降到33.47%的历史低点。现在什么阶段？

Binance现已支持Polkadot网络上USDT的存取款:金色财经报道，波卡官方表示，Binance现已支持Polkadot网络上市值最高的稳定币USDT的存取款。[2023/5/26 10:41:20]

我们查看数据，可以看到，图中的I点，这时候的比特币市值占比为50.44%，此时比特币的价格为4031美金，ETH的价格为133美金，均处于相对的阶段价格低位。而后，比特币市值占比一路爬升，来到现在的68.58%，价格则由4031美金，上涨到如今的11450美金。而作为主流币的ETH，价格则从133美金来到210美金，涨幅相对于比特币而言，处于绝对的弱势。因此，我们的结论是，目前市场正处于向比特币市值极限值不断推升的阶段。上一轮，比特币市值占比开始走下降通道是在2017年2月20日之后正式开始，那时候的比特币市值占比为86.18%。那么，这一次，比特币的极限值还会到达那个水平吗？我认为不会。原因在于，2017年2月20日那个阶段，当时的山寨币和主流币的数量和体量都远远不及现在的规模。在不同规模下，极限值也应该会有相应的差异。那我们势必会问，这一次这个极限值会是多少呢？

DeFi协议Thetanuts Finance完成1700万美元融资:金色财经报道，多链结构化产品协议 Thetanuts Finance 已完成由 Polychain Capital、Hyperchain Capital 和 Magnus Capital 领投的 1700 万美元融资。Thetanuts Finance 是一家 DeFi 公司，提供一系列加密结构化产品，以满足广泛的客户群，包括期权交易员、去中心化自治组织 (DAO)、做市商和其他流动性提供商。[2023/4/24 14:24:23]

这里没有一个可以保证正确的答案，也没有一个绝对科学的方法。但是，我们试图用一个重要点位来推演，那就是比特币创新高。上一轮的高点比特币在20000美金左右。那么，我们做了这样一个假设：假设，比特币价格再次达到20000美金，而这个价格是在2个月的时间达到。那时，比特币的市值=20000*=3590亿美金。备注：17845437是现在比特币的流通量，60天，1800为目前比特币一天的产量。另外，考虑到在这两个月中，比特币市值在涨，整体的非比特币市值也会有一定的涨幅，因此，我抓取了2019年5月1日-6月30日非比特币的市值。2019年5月1日，非比特币的市值为801亿美金，2019年6月30日，非比特币的市值为1291亿美金。差值=1291-801=490亿美金。那么，我们姑且假设，在之后的两个月，非比特币的市值增量也是490亿。那么，整个加密货币的市值将是：加密货币总市值=3590亿+922亿+490亿=5002亿美金。备注：2019年8月13日，非比特币市值为922亿美金。最后，我们可以得到，当比特币在之后的两个月达到20000美金时，彼时的比特币市值占比为：比特币市值占比=3590\\5002=71.77%因此，71.77%为我们通过假设，推导出来的这一轮比特币市值占比的极限值。目前的水平是68.58%，距离极限值还有3.19%的空间。说明：这可能并不是一个非常严谨和科学的推导，那么结果也可能并不正确。我们如此做，目的只有一个，希望这样的推演和思考可以给你的判断带来一定的参照和启发。左右市场变化的因素很多，也不断有新的变量加入，因此，敬畏市场，思考市场，迎合市场的变化是我们不变的方法论。此外，关于市场上普遍存在的“唯比特币论”，我个人赞同一半，反对一半。赞同的一半是，长久而言，比特币作为储值避险的资产，未来将不断得到强化和巩固，那么，作为穿越周期而言，唯比特币论没错。反对的一半是，市场永远是由少数理性人和大量非理性人构成的情绪市场、投机市场。交易的属性决定了，炒作和资金游戏会是贯穿市场的永恒话题。因此，即便所有人都知道比特币是最好的储值和避险资产，那也遏制不了在适当的时候，市场围绕山寨币集体的投机和炒作浪潮。那么，在一轮完整的周期中，一定会有山寨币的爆发行情，而且力度超越比特币，而那时候，将是每个人赚取更多比特币的最佳机会。最后，简单回答下，山寨币什么时候爆发？

比特币矿企Mawson以850万美元的价格出售其德克萨斯矿场:金色财经报道，比特币矿企 Mawson 以 850 万美元的价格将德克萨斯矿场出售给新加坡 Mainnet Capital 旗下基金 M Turing VCC Oracle Phase 1 Fund。

Mawson 表示，出售所得款项将用于进一步减少债务，以及为 Mawson 其他地点的未来扩张提供资金。[2023/4/19 14:14:11]

我认为两个因素决定：一是，比特币稳住了局面，打开了空间，那么创新高就是一个关键的心理点；二是，区块链有了新的故事和概念来充实市场信心，比如说跨链在解决区块链性能上、治理上的突破，或者是某个项目带来的新的思潮。两个因素，任其一，都有可能带来新的行情爆发。

美国众议员呼吁国会就加密货币监管采取“共同行动”:金色财经报道，新成立的以数字资产为重点的众议院金融服务小组委员会主席、众议员 French Hill 表示，国会需要“齐心协力”监管加密货币。

Hill表示，国会应该首先寻求立法，而不是“被监管机构的执法行动或监管指导所取代”。尽管他没有点名，但商品期货交易委员会，尤其是证券交易委员会今年一直忙于对加密公司和个人采取执法行动。[2023/3/22 13:18:17]

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