CLE:稳定币的下一个战场是什么？

稳定币是加密世界中最重要的组成部分之一。如今的稳定币大多数都基于美元支持来发行，本质上差别不大，这导致它们之间没有什么真正的护城河。蓝狐笔记则认为，这正是Dai的机会。迄今为止，基于美元的稳定币，如Tether的USDT，或者Circle的USDC并不向其持有人支付任何利息。我们认为这种情况将在2019年发生改变。现在稳定币的用户实际上正在向稳定币提供商提供免费贷款来换取服务(数字转账的银行美元证书)，不同种类的稳定币在这点上区别并不大。稳定币提供商通过将客户的资金存入银行并从这些存款中收取利息来赚钱。在撰写本文时，五大稳定币共持有26.7亿美元的客户存款。按照每年2.5％利率，这些存款为他们每年带来6750万美元的收入。此外，Circle已经宣称：“在将来，他们也可能将这些法币基金投资到高流动性、AAA级的固定收益证券。”相反的，如果没有利息收入，那么这种商业模式也不存在。由于日本央行(BoJ)和欧洲央行(ECB)的零利率政策，基于欧元和日元的稳定币完全没有竞争力。为了评估未来的稳定币市场，让我们先来看看今天的美国银行市场。虽然许多实体银行的全国平均利率仍为0.1％甚至更低，但在线银行已经开始在价格上发力。他们可以把银行间资金拆借贷款所获取的大部分利息，直接提供给存款客户来实现这一目标。结果导致了价格战，高盛，汇丰和巴克莱等主要银行以及美国运通或财富前线等金融科技公司都开始提供支付超过2.1％的在线储蓄账户。实体银行实际上可以在低得多的利息价格下生存，因为它们以分支银行、ATM网络以及个人支持的形式给客户提供辅助服务，这些服务也受到客户的重视。他们的客户倾向于重视这些本地银行提供的个人联系和舒适度，而在线银行的客户普遍来说对价格更敏感。比较来说，稳定币提供商则更近似于在线银行。它们都提供大致相同的服务和安全级别，退出成本很小——稳定币用户不会被锁定在任何抵押或保险合同中，并且更换他们的提供商只需几分钟。2017年时，Tether似乎已经在他们背后塑造出一个全新的、完全受监管的稳定币。但是到了2018年，Tether却并没有做那么多事情来改变他们的形象并变得更加透明，而新的竞争对手又很快失去了他们的护城河。因为很难跟你的竞争对手产生任何实质的区别，所以在FUD战争和确保透明度的战争之后，下一次的竞争推手可能是价格战。稳定币提供商必须开始支付利息给其持有人，否则就有可能出局。当Gemini曾短暂允许顾客以0.99美元的价格购买他们的1美元代币时，我们看到了这一点?——整整1％的折扣。实施利息支付的最简单方法是每隔一两个月向所有地址发送一次。利息支付将开始以市场定价的方式进行，它跟债券ETF分红前后股息的方式相同，因此持有人不必操心任何事情。因此，稳定币市场即将为其用户带来更多利好，而稳定币提供商的处境则相对糟糕，他们的利润率将会下降。长期以来，我们推测美元支持的稳定币处于过度投资的状况，因为在这个领域拥有任何护城河都是很困难的。实际上基于净息差运行稳定币是一种很脆弱的商业模式。提供商不仅容易受到激烈竞争的影响，而且还降低了可以打扫战场的利率。尽管如此，目前的“绅士协议”不可能永远持续下去。拭目以待，看看哪个稳定币将首先跳出来开启价格战？

美参议员：国会应就稳定币制定新的澄清性立法:美国共和党参议员Toomey对财政部长耶伦称，稳定币的命运应该由国会而不是金融监管机构来决定。如果稳定币规则由金融稳定监督委员会(FSOC)来制定，将是“非常不幸的”。国会应该制定新的澄清性立法，而不是让监管机构扩充现有法律，或利用模糊性来掩护稳定币。让FSOC宣布稳定币可能构成潜在危害将对新兴技术造成巨大损害，也不符合该机构职权，因为稳定币没有对美国金融体系的稳定构成威胁。（金十）[2021/10/9 5:48:26]

Circle宣布稳定币USDC将于明年年初在Stellar区块链上发行:10月16日，由Circle和Coinbase管理的以美元挂钩的稳定币USDC宣布将于明年年初在Stellar网络上发行，这意味着这些Stellar区块链上的企业可以很快开始使用USDC。Stellar将成为继以太坊和Algorand之后的第三个支持USDC的区块链网络。据今年9月报道，Coinbase与Circle联合投资运营的企业CentreConsortium宣布公链项目Algorand将作为USDC的官方区块链。[2020/10/16]

声音 | Circle亚太地区总经理：稳定币不是加密世界的主流:在今日CoinDesk共识大会新加坡站上，Circle亚太地区总经理Jack C. Liu表示，稳定币的流动性分为两部分：一是稳定币和其他加密货币之间的流动性 一是稳定币和法币世界之间的流动性稳定币和比特币是两类不同的经济体。即便将所有的稳定币加在一起，稳定币也不是加密世界的主流。[2018/9/19]

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