STE:通证经济系统设计：通过5+1种场景，看如何构建“通证经济体”

编者按：本文来自链内参，作者：内参君，星球日报经授权发布。作为?种全新的去中?化技术，区块链让互联网从“信息互网”跃迁到“价值互联网”。现在，随着区块链技术特别是基础公链的?发展，随着各?各业对区块链应?进??泛探讨与尝试，区块链真正商业落地的可能性在逐步呈现。区块链商业落地的关键路径是构建各种“通证经济体”，也即?个个运?通证的产业?态圈。在区块链的价值表示和价值转移的基础上，我们可利用通证的激励和治理功能，动员各类用户群体与合作伙伴，改造互联网平台，构建共享、共赢、自治的产业?态圈。日前，BUMO和通证经济实践联盟联合发布了《通证经济的模型与实践——区块链赋能实体经济的商业落地白皮书》。这份??书旨在探讨区块链商业落地与通证经济的模型。白皮书就区块链商业落地、通证经济体、通证经济新应?、通证化改造、?商业公司(DAC)、产业?态圈等方面进行了分析，并给出了合理化的建议。对构建“通证经济体”有着十分重要的参与价值。区块链的商业落地，将推动区块链进化到3.0即应?阶段。但在发展中也暴露出?些问题。除了?度投机性和价格?幅涨跌外，其中的主要问题是，以通证表?的数字资产仅在数字货币世界中“空转”，未能与互联?普通?户产?关联，更?法赋能实体经济。告别“空转”，是通证经济新应?要解决的关键问题。现有的通证交易由投资者与投机者主导，其?态圈的主导者是外部交易所。?通证经济新应?是回归商业落地，利?通证作为连接媒介，将通证交换、平台功能、产业功能、?户社区融为?体，形成?个个全新的运?通证的产业?态圈。同时，社区和治理也都在统?的通证激励逻辑下、在区块链上运转。新应?将把互联网平台核?业务与区块链通证经济融合成?个闭环循环，让通证融?业务实际流程，而非“空转”。

Filecoin去中心化金融平台DeFIL2.0已公布其通证经济模型:据官方消息， DeFIL2.0已公布其通证经济模型。DeFIL2.0平台通证DFL100%通过挖矿产出，发行总量为3.37亿，初始日发行量为12.5万，每1000天为一个减半周期，且DFL产出的95%都将给到DeFIL生态的贡献者。在DeFIL2.0中，DFL除了能够参与质押获取平台DeFi借贷利息外，还增加了组LP流动性挖矿的应用场景、DAO治理功能、销毁机制等。[2021/8/5 1:36:11]

图：通证经济激励机制设计的通?本文通过分析“5+1”个区块链应用场景，其中“1”是币币交易所的场景，?“5”分别是五种典型区块链商业落地场景：网络社区、数字内容、分享经济、新零售及资产通证化。探讨通证经济系统设计及如何构建“通证经济体”。通证，是区块链上进?价值表?的记账单位。它是去中心化的，这使得它可?于?态的构建；它是有价格的，这使得它具有更好的激励效果；它具有流动性，可?于储藏价值，更可实际应?。从区块链商业落地的角度看，通证是核?连接点，有效地设计通证模型，?可激励与治理?个产业?态圈。从而构建成“通证经济体”，即?个个运?通证的产业?态圈。01.区块链通证场景参照系

声音 | 数字资产研究院副院长孟岩：通证经济需要坚实的逻辑来一起成长:在第二届世界区块链大会圆桌会议“聆听现场：大风口，大时代，区块链发展历史新机遇”中对于区块链行业的新风口在哪里，港交所前海联合交易中心总经理董峰表示，真正有落地性要走向传统行业，金融行业的边际效益并不理想，传统行业拉动效果更强。数字资产研究院副院长孟岩表示，区块链总体来说，新政之后一些政策细则及落地实施都需要一个周期，在此之前，一些区块链已经成型的领域会出现一种异样的繁荣，而比如通证经济等政策提到的新方向将会“慢热”，这些需要坚实的逻辑来一起成长，也会是新的机会。[2019/11/8]

币币交易所案例：FCoin/参考：股票分红权币币交易所可看成?种典型的互联网应?，它与区块链紧密相关，到目前已有多种通证化?案在运转，它为实践通证经济应?提供了很好的参照系。FCoin是新出现的创新型交易所，它创造性地将平台币的交易和?户应?结合了起来，形成?个闭环。现在它处在“交易即挖矿”阶段，以分享交易佣?的?式分发??平台币FT。它的做法是：?户可以通过购买持有FT，参与每?佣?的分配；其??作为交易所，通过?级市场交易确定FT的价格。

声音 | 北京知识产权保护协会秘书长：基于区块链的通证经济可重塑石油业公信力缺失等问题:据中证网消息，北京知识产权保护协会秘书长倪昊表示，传统积分模式存在兑换限制多、门槛高、过于分散、无法共享累加使用、发行不透明和天然缺失公信力等问题。而基于区块链的通证经济，则拥有重塑石油业对于商业协作、用户消费和忠诚度维系的巨大潜能。目前，区块链与通证经济作为金融创新的手段，正在酝酿新的周期，未来的一至两年将决定新周期的基本形态和格局。[2019/1/7]

02.商业化落地典型场景之?

不涉及法币交易的网络社区案例：Steemit/参考：货币Steemit博客平台是早期区块链项目之?，它的核心功能是常?的互联网内容创作社区，不同的是，它引?通证以形成?励内容贡献者的激励机制。Steemit底层是?个内容专?公链Steem。Steem区块链的通证设计较为复杂，包括三种主要通证：STEEM币，SP,SBD(SteemBlockchainDollars)。此外，它还拟提供?套发?通证的标准SMT。其中，STEEM币可以存为SP，SBD是系统内价格锚定在?美元的稳定币。在Steemit博客平台中，通证的分发与兑换机制有：内容贡献者，可以获得通证奖励。该区块链上设定了?套定价机制，由?证?确定SBD与STEEM币的兑换汇率，即为STEEM币定价。当Steem区块链和Steemit博客平台处在完全独?的平?世界时，它的逻辑是?洽的，STEEM价格稳定增?，SBD锚定在1美元。但是，当STEEM币、SBD和整个加密数字货币世界联系起来，即当它们在交易所中交易时，两者价格均跟随大市大幅波动，并有偶发性价格波动事件发生。

声音 | 孟岩：ICO时代的通证经济时代已经过去:今日，在国通油滴项目启动仪式暨数字经济支持实体经济发展研讨会上，CSDN副总裁孟岩表示:“ICO时代的通证经济时代已经过去了，未来的通证经济呈现三条路径，一是小通证方式的通证经济；二是监管时代的通证金融；三是Dapp之路；孟岩对'小通证'着重介绍到，小通证拿掉了大通证里融资的功能，而保留了流通、激励、证明的功能，实施思路是积分通证化、规则合约化、业务游戏化、用户社群化、布局全球化。”会上，孟岩宣布国内首个“小通证”项目，国通油滴启动。[2019/1/6]

03．商业化落地典型场景之二

部分涉及法币交易的数字内容案例：知识付费/参考：互联网积分数字内容相关产业是?度数字化，业务流程都在数字世界中运转，是适?于通证化改造的典型领域。对?字、音频、视频等数字内容，目前已经形成第三?付费的广告、用户付费的付费内容等商业化方式。对游戏等数字内容，游戏金币、道具等虚拟货币是常见的设计。以知识付费为例进?讨论通证化改造的可能性，可以设想这样的场景，这个系统的?个循环是由?户?付法币，完成?钱的闭环；而另?循环是，用户在产品与社区中活动，我们可以?通证来激励其行为。因?，对?个知识付费平台进?通证化改造，做法可以是，在法币购买之外，增加积分功能——?户购买、完成学习及其他贡献，可获得积分，?户因自己的?为而获得积分，积分可兑换商品。它?部分与Steemit博客平台的写作获得奖?相似，另一方面，知识付费平台又可以提供更好的积分消耗机制。同时，积分可在内部或外部交易所交易，从??定程度上在?态内部确定其与法币的价格对应关系。

声音 | 余额宝创始人周杰：通证经济才是区块链的血液:金色财经现场报道，在9月14日的世界区块链大会济州技术大会上，余额宝创始人周杰在“通证经济圆桌论坛”上表示，区块链技术只是个抓手，通证经济才是区块链的血液。他还表示，区块链寒冬其实是相对来说的，寒冬其实是良币逐渐取代劣币的过程，这是真正做事的机会。[2018/9/14]

04.商业化落地典型场景之三

法币交易的共享经济案例：假设的打?应?/参考：华为虚拟股权假设某打车应用，创建?种表示权益的通证来用于司机的激励，将平台的长期收益与司机分享。可以分享平台收益，将吸引司机加?这?打车生态提供服务，解决共享经济平台的服务供给问题。这?假设普通用户不参与这?通证的循环，仍以法币形式使?平台与叫车服务。设想这样的场景：项目团队及早期投资?保留20%的所有权，而将80%的股权映射成通证，拟按照?定的规则进行发放。面向司机的通证发放规则示例：当日发放总量，按720天发放完成平均发放；?个司机所获得的通证量=当?发放总量?司机打车收?/当日打车总收?对比UBER、滴滴，这样做就是将平台的权益分配给服务提供者——司机，带来的好处是：司机通过加?自治经济体，享受了生态发展的权益。这样做加大了平台对司机的吸引力，增加?辆供给，从而提?平台价值。可用来对照的案例是华为的虚拟股权设计，华为的虚拟股权是，“华为单?认可的员工股权，不是法律上员工具有所有权的股权，是华为和员?通过契约?式约定的?种虚拟股权。”另假设该分享经济平台每季度分配收益，所有通证持有者将按比例分配100%的净收益。由此，可按照打车业务的净收益预测、通证的分配机制来建立模型，测算每枚通证所对应的价值。关于分享经济，以上讨论的是表示权益的通证，未涉及普通打车用户可用的表示功能的通证。?般来说，分享经济也可以同时采用权益通证、功能通证，形成双通证机制。但值得讨论的是，在法币作为货币进行得很好的支付方面，实用性通证要发挥作用，需要有更有力的新特性。现在,在打车应用中，已经有了用户储值等常用工具，并有多种激励方式如“充100返150”“邀请返现”等。

05.商业化落地典型场景之四

线上线下融合的新零售案例：新零售服务商/参考：渠道商参股假设?种场景，在线下，某新零售技术服务公司为零售商提供软件平台。通常，说服商家加?的理由包括：便利性，低费率，客流导流，导入广告等。技术服务公司则通过增值服务获得收益。引?通证后，商家可按交易量获得通证，分享平台增长的长期收益。设想这样的场景：通证对应的是平台50%的股权权益，未来退出时可参与分配。发放规则：当日发放总量，按720天发放完成平均发放。?个商家所获得的通证数量=当日发放总量?商家交易单数/总交易单数。由此类似地，采用通证可减少商家获取成本，形成良性的共生状态。让小商家以通证形式获得平台发展的长期收益，这相当于是渠道商参股的做法，共同分享成长收益。这里的假设是，服务商所形成的生态的收益，最终将由服务商公司获取，并体现它的估值之中，并在通证持有者中进?分配。这种做法，其核心含义是以通证来收集原本在产业生态圈中散落的价值，将之归集，并变成更大的价值。另外，还可能有另?种含义，即将产业生态圈中除现?之外的其他有价值的资产或资源变得易于交换，从而在交换中创造价值。通证经济场景的设计其实与之前平台的设计没有发生多大的变化，关键点仍然是价值创造与价值分配。

06.商业化落地典型场景之五

资产通证化案例：假设的智能资产案例/参考：ABS将线下资产上链，以可互换通证还是以不可互换通证进?价值表示，然后在区块链上进?交换，是典型的区块链应?场景之?。资产上链通证化，可以借鉴资产证券化思路，形成ABT。资产证券化通常指的是，将某种特定资产组合打包，以其未来产生的现金流作为偿付?持，发行债券来募集资金。将区块链和通证应用到这?类领域，所形成的ABT有?些新特点：通过将资产数字化变成可以由智能合约控制的智能财产，赋予投资者更大的财产管控权；底层资产的持有者和使用者也可以进?这个循环之中，其智能财产受到管控，他们亦可以直接参与交易；财产的收益分配，可直接由智能合约?动处理。如图所示，在ABT场景中，前四种场景中的互联?平台将被智能财产平台所取代，它的角色是将资产通证化与将资产智能化。

资料来源：BUMO和通证经济实践联盟联合发布的《通证经济的模型与实践——区块链赋能实体经济的商业落地白皮书》

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