BNB:低调王者or没落贵族？起底光速创投的Crypto布局

光速创投（Lightspeed Venture Partners）这个名字最近出现在加密世界的频率有点高。

2022 年伊始，FTX 就扔下一枚重磅消息，宣布推出 20 亿美元的 Web3 创投基金 FTX Ventures，并招揽了光速创投合伙人 Amy Wu 来管理。消息一出，市场的焦点顿时落在已经有着 20 年 VC 历史的光速身上。

2021 年 Crypto 市场的漫长牛市，催生了大量原生加密机构，也吸引了更多传统金融机构的目光，光速创投就是其中之一。这一年，光速创投不仅在 Crypto 一级市场频频出手，还与 FTX、Solana 联手推出一亿美元的链游基金，在 NFT、GameFi、DeFi、公链和基础设施的布局全面开花。

光速创投合伙人 Mercedes Bent 此前在采访中表示，到 2021 年，光速迄今为止在 40 笔区块链/ Web3 投资中投入了近 5 亿美元。今年的投资包括 FTX、Solana、Terra、Alchemy、Parallel Finance、LedgerX、Blockchain.com 等，2022 年会继续在 Web3 和 NFT 领域加大投资。

数据：比特币NFT协议Ordinals铭文铸造总量突破2000万枚:金色财经报道，据DuneAnalytics最新数据显示，比特币NFT协议Ordinals铭文铸造总量已突破2000万枚，本文撰写时达到20040774枚，截至目前的交易费用总额为1864BTC（约合5454万美元）。历史数据显示Ordinals铭文铸造总量于5月30日突破1000万枚，该指标在近2个月时间内翻了一番。[2023/7/29 16:05:50]

作为一个 2000 年就创立的传统互联网风投基金，光速创投可能无法像 a16z 或者 Coinbase Ventures 一样成为加密行业的标杆和龙头资本，但多年积淀投资实力也是不容小觑的力量。

对投资机构来说，投资收益就是实力的绝对证明。要了解这家老牌机构在加密新世界的战绩如何，还得用事实说话。

Messari：BNB Chain Q2日均活跃地址环比增长25.6%至140万:7月26日消息，Messari发布BNB Chain2023年第二季度报告，报告显示，BNB Chain日均活跃地址数和交易量分别增长25.6%和24.4%。这一增长主要是由LayerZero活动的增加推动的。BNB Chain日均活跃地址达到约140万。在SEC针对Coinbase和Binance的监管行动中指控BNB为证券后，BNB Chain的市值下跌了25.2%。BSC验证者投票将Gas费用从5Gwei降低至3Gwei后，平均交易费用下降25.5%，BNB链收入（以BNB计）环比下降6.1%。

第二季度网络上的质押保持稳定。BNB Chain计划通过新的验证者奖励模型（平衡挖矿）和验证者声誉系统，将验证者数量从29个增加到100个。BNB Chain通过引入Gas Grant计划和Zero2Hero孵化器，继续投资生态系统的增长计划。[2023/7/26 16:00:34]

Crypto 投资版图

数据：USDC Treasury烧毁100,000,000枚USDC:金色财经报道，Whale Alert数据显示，USDC Treasury烧毁100,000,000枚USDC。[2022/10/27 11:48:43]

以下是对光速创投基本数据的分析整理：

-对光速创投（美国）官网及公开信息进行梳理，律动不完全统计发现，2013 年至今光速创投共投资 19 个上线加密项目，其中 2021 年之后投资的项目为 14 个，占比高达 74%。与之对比，a16z 2021 年上线项目 63 个，三箭资本 29 个，Alameda Research 25 个，DCG 24 个，Multicoin Capital 24 个。

-作为老牌互联网 VC，光速对项目方发行 token 的执念显然没那么深。19 个项目中，只有 5 个项目的 token 已经上线，占比仅达 26%。

-在投资类别上，光速创投的出手范畴囊括了 NFT、DeFi、GameFi、公链和基础设施领域。其中公链项目 2 个，基础设施项目 10 个，DeFi 项目 2 个，NFT 相关项目 2 个，Web3 去中心化应用 2 个，GameFi 1 个。基础设施项目占比达到 53%。

美股三大指数集体高开 标普500指数涨0.98%:金色财经报道，美股三大指数集体高开，道指涨0.79%，纳指涨0.97%，标普500指数涨0.98%。[2022/9/2 13:05:31]

-严格意义上来说，光速创投并不算原生加密 VC，但仍然拿到 7 次的领投份额，占比达到 37%。表现可嘉。

深入来看光速创投的 crypto 投资履历，会发现每个周期都有投中不错的机会。

2013 年押中老牌公链 Ripple，可以拿到 XRP 354 倍的超高涨幅。

在 2018 年 A 轮就投中去中心化音乐应用 Audius，token 最高涨幅 16 倍。

2021 年，光速创投先后投中大热公链之一 Terra、最受追捧的交易平台 FTX，并且领投了多家资本看好的 NFT 交易平台 Hawku 的种子轮，都是不俗的投资表现。

巴拉圭参议院批准一项加密货币法案，或利好当地加密矿企:7月15日消息，巴拉圭参议院通过了一项加密货币法案，目前仍需总统批准。该法案将允许加密矿工以有竞争力的价格使用产生的多余能源，并且在巴拉圭运营的加密公司将免除增值税。（Portal do Bitcoin）[2022/7/15 2:16:29]

随着 FTX 授命光速合伙人来管理新基金，这两个机构之间的关系也受到瞩目。一个是伴随互联网一起成长起来的老牌机构，一个是短时间内迅速崛起的新兴势力，两者似乎已经建立起了连接关系。

细看光速创投的投资履历中，FTX 以各种方式参与的项目有 9 个，其中包括投资 FTX 本身，比例达到 47%。加上两者联合推出加密基金，看起来光速创投似乎已经与加密新势力 FTX 进行了深度绑定。

然而，再进一步分析，会发现以上 9 个项目之中，6 个项目都是由 Amy Wu 主导的，目前 Amy Wu 本人虽然宣称仍保留光速创投合伙人的头衔，但其推特介绍已经变成了 FTX Ventures。随着 Amy Wu 职务的变化，光速创投不可避免成为过去式，FTX 与光速的绑定程度究竟有多深，仍有待观察。

有趣的是，Amy Wu 并不是光速创投流失的唯一 Crypto 人才。

在光速创投 2021 年的投资履历中，除了 FTX 之外，另一个亮眼的名字莫过于 Terra，主导这次投资的前光速创投合伙人是 Natalie Luu。在 2021 年 12 月，Luu 已经宣布加入 Terra 担任生态系统发展负责人。

合伙人不断奔赴原生加密公司的背后，或许可以折射出光速创投对 Crypto 仍有所保留的态度。目前，光速创投本身并没有成立单独面向加密行业的独立基金，投资步伐与 a16z 等高举高打的 VC 相比仍显缓慢。在瞬息万变的加密行业，这种谨慎无疑会显得被动。

在帮派林立、风格迥异的加密江湖，怎样的 VC 算一家好 VC？

从服务创业者的角度来看，Advanced Blockchain AG 的运营主管 Richard Malone 把基金分为三个基本类别：Brand Funds（品牌基金），Specific Value Add Funds（特殊价值赋能），All-Purpose Service/Value Add Funds（通常作为孵化器和加速器开始和进行）。

通俗来说，Brand Funds 起到的是背书作用，这些 Brand Funds 往往指的是人尽皆知的基金。创业公司从这些基金中获得投资，就相当于读了一所常春藤的大学，或是拥有一个爱马仕柏金包。当一个公司的投资机构加上这些 Brand Funds 的名字，就会在其他基金和散户投资者中引发一种 FOMO 情绪，从而带来更多的资源。

光速创投毫无疑问属于 Brand Funds 之一。作为金融界都熟悉的老牌机构，这个名字无疑会给创业公司镀上一层金光。

然而，Brand Funds 很容易坐在过往的成绩上「吃老本」。光速创投在传统互联网领域成绩累累，不能掩盖其在加密行业略显被动的局面。随着 a16z、Coinbase Ventures、Multicoin Capital 等 VC 在 Crypto 世界急速前进，走得稍慢的光速看起来就是在倒退。

站在客观中立的第三方来看，好的投资机构需要能够提前发掘好的公司和赛道，然后将其呈现在世界面前。正如陈悦天在文章《星火预言 2021》中所言，VC 应该是为这个世界保留各种变化可能性的人。普罗米修斯取来了火，VC 应该是传火之人。

体现在投资行为中，同样的交易价格，在价格曲线峰值左侧投资的机构，水平要高于右侧投资的机构。在种子轮就抓住 Alpha 的机构，要好过后期 FOMO 进入的机构。对光速创投来说，无论是在 Terra 还是 FTX 的投资机会中，能抓住 Alpha 当然厉害，然而它仍然还没有做到最快和顶级。

在日新月异、你追我赶的加密 VC 行业，其他玩家用尽全力奔跑之时，仍留有余力的光速创投必然无法占据头部的领先位置。当它真正重视日益壮大的 Crypto 世界时，届时或许行业的玩法已经完全不同，为时晚矣。

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