BAN:SignalPlus每日晨报(20230314）-ODAILY

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SVB事件逐渐尘埃落定，且不同渠道也都证实了许多储户在昨天已经全额取回存款，但它对其他银行和宏观资产的连锁效应才刚刚开始。以下快速总结过去2个交易日市场上最令人震惊的一些变动：

-2023年联邦基金曲线定价下降100-150个基点。

-市场对3月份FOMC的预测从60%的机率加息50个基点转变为30%的机率不会加息，由于对系统性风险的担忧，许多投行已经改变预测，认为3月份不会加息。

FDIC：Signature Bank数字资产业务不包含在Flagstar Bank的收购交易中:3月20日消息，美国联邦存款保险公司（FDIC）今日宣布Signature Bank的存款和贷款将被出售给纽约社区银行（New York Community Bancorp）旗下子公司Flagstar Bank，但这笔收购交易不包括Signature Bank总计约40亿美元存款的数字资产业务。

FDIC确认会将这些存款直接转移给开设数字银行账户的客户，目前已知Coinbase、Celsius和Paxos是三家对Signature Bank有一定敞口的加密公司。（Cointelgraph）[2023/3/20 13:14:19]

-2年期收益率出现自全球金融危机以来最大的3天跌幅。

动态 | ZorroSign将在2020年进行全球扩张 以满足数字交易管理平台增长需求:ZorroSign, Inc.首席执行官Shamsh Hadi宣布，将在2020年继续大力推动ZorroSign全球扩张。Hadi称：“我们正处在一个增长的阶段，需要做必要的规划，为扩大ZorroSign的全球足迹奠定基础。作为该计划的一部分，ZorroSign的高管将在未来几个月访问多个城市，在我们缩小全球中心决策范围的同时，考察地点、基础设施和各种支持元素。此外，我们还将为更多的附属办公室选址，以支持我们的增长计划。”注：ZorroSign致力于构建真实电子签名，是基于区块链的专利文件欺诈和篡改检测系统。（Prweb）[2020/1/23]

-9月欧洲美元合约单日波动近100个基点(!!!!!)，打破了几乎所有纪录，仅次于1987年黑色星期一崩盘。

分析 | TokenInsight：ETH各项数据表现平稳 市场整体保持观望:据 TokenInsight 数据显示，近 24 小时内 ETH 链上转账数 556,231，较24小时前下降3% ；活跃地址数 346,375，较24小时前下降0.5%；交易所成交量12.3亿美元，较24小时前下降 6%。基于 ERC20 标准开发的 700 个项目总市值 133.1 亿美元，较 24 小时前持平；24 小时成交量 7.9 亿美元，较 24 小时前下降4%。

独立分析师 James 认为，ETH 近期并无重大利好或利空信息，市场整体观望氛围浓厚。目前各交易所的每小时 ETH 资金流量在千枚量级，属近 3 个月较低水平，横盘形势或将持续。[2018/10/24]

-1年期inflationbreak-evens下跌70个基点。

分析 | TokenInsight：Bitfinex 冷钱包上周转出一万余枚 BTC:据 TokenInsight 数据监测，Bitfinex 交易所的 BTC 冷钱包余额自 10 月 1 日至今已减少 17219 枚，目前余额 14.8 万枚，暂居 BTC 钱包富豪榜第二位。在此期间其共参与 31 笔交易，其中接收 1 次，转入数目为 780 枚；支出 30 次，转出数目为 18000 枚。并且自 10 月 4 日开始，Bitfinex BTC/USDT 交易对的 24 小时成交量由 1.12 亿美元下降至现在的 3991 万美元，缩水达 63%。

目前，外流的 BTC 被存储于多个交易所的中心化钱包及用户私人钱包地址中。另外，前不久已有媒体质疑 Bitfinex 丧失 BTC 偿还能力。[2018/10/8]

-收益率隐含波动率飙升至2022年高点上方，接近全球金融危机以来的峰值。

-周一FirstRepublicBank股票暴跌60%，过去3个交易日美国区域银行指数回调-20%。

如我们在过去2篇专题中所提及的，我们认为有关当局的共同行动可以成功阻止银行挤兑，但股东和债券持有人会承担巨额损失，FirstRepublicBank是这波危机最新的受害者，投资者担忧其投资组合中的未实现亏损以及高比例的未保障存款，导致其股价暴跌60%。另外我们想提醒读者的是，新的融资计划BTFP不应被视为QE或TARP，因为它不会增加货币乘数，它实际上只是贷款而不是资产互换：

-相对于存款，银行目前持有美国国债/政府机构债券/MBS的投资组合，其资金成本为向储户支付的2%左右。

-资产组合因加息而产生亏损，在HTM/AFS帐上出现未实现损失。

-储户提取存款。

-银行一级资本比率低于要求，但无法自市场融资，出售证券又必须承担巨额损失，这时银行可以利用BTFP计划以联邦基金+10个基点的成本向美联储取得流动性。

-银行的融资成本这时上升了310个基点，净收入下降，但弥补了流动性缺口，收到的资金只是用来补上储备资金的漏洞。

-储户取回存款后，转存至大型银行或投入货币市场基金，存款仍保持不流动的状态。

-这个作法不会增加货币流通速度，它比较象是1990年代日本的流动性贷款，来维持经营不善的企业和银行的生存，而不是直接购买资产。

回到加息的话题，今天的CPI数据有点退居二线，因为比起通胀压力，市场如今更关注风险蔓延的影响(不论对错）。已经将预测改为不加息的投行主要是担忧贷款条件迅速收紧，这在SVB事件之前就已经发生，但随着资金分配者对交易对手风险变得更加谨慎，严格的资金条件只会变得更加严重；虽然金融形势有所改善，但今年以来贷款情况仍然相当紧张，别忘记市场不是经济本身，高盛等投行已经预计严格的贷款标准将严重拖累GDP，对下半年的经济会有较严重的影响，并进而影响通胀。随着市场参与者慢慢消化所有信息，市场可能会至少再剧烈波动一周。

在加密货币方面，虽然美国3个主要的加密货币入口银行都消失，但BTC和ETH都出现了大幅的反弹，主要币种暴涨了约15%，大量周末建仓的空头被清算出场；在一家完全合规、资本充足且受监管的银行一夜之间倒闭后，将加密货币作为一种价值储存替代方案的主张似乎重新浮出水面。另外，虽然DeFiTVL有所回升，但稳定币余额仍在继续下降，可以预见的是，由于法币进出渠道受到打击，加密市场可能会重新转向以币为主。最后，在波动率方面，随着现货价格跳涨，实际波动率和波动率动能有所上升，但隐含波动率很难维持买盘，因为卖方迅速涌现，由于整体TradFi风险情绪似乎在短期内都可能较为负面，市场对于加密的现货走势能持续多久仍抱持怀疑的态度。

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