元宇宙:JZL Capital行业周报第2期：工资通胀改善，市场短期反弹-ODAILY

一、行业动态总结

1.行业动态

上周加密市场持续横盘震荡伴有小幅回升迹象，周五美股上涨但加密市场表现平平，交易量方面中心化交易所的跌幅有所企稳但无回升趋势，稳定币也是持续流出的态势。截至撰稿，比特币收于16937.48，周内上涨1.96%，振幅2.95%；以太坊表现较为强势，周内上涨5.49%，振幅7.25%。

当前数字货币市场面临两个较为严重的雷区，一个是DCG和Genesis的暴雷问题，近期不管是Gemini要求DCG偿还用户9亿资金，还是Genesis再次裁员30%，都预示着这个曾经的庞然大物即将垮台。另一个便是火必Huobi近期的流言隐患，之前各大交易所公布资产情况的时候，Huobi就因持有50%以上平台币作为资金储备而被诟病，近期也是传出了更大的裁员新闻。并且Huobi一直面临较为严重的资产净流出问题，从2022年以来Huobi持续了一年以上的资产净流出，每月净流出约1.3亿~5.9亿美元不等，唯独22年10月份有正向流入6.1亿美元，那也是孙宇晨入驻Huobi的当月，虽然Huobi目前的体量对整体市场构不成太大的影响，但在交易量不断萎缩的时期，任何一个风险事件都有可能使市场再覆上一层阴霾。

反观美股，上周最后一个交易日美股大涨，标普和纳指单日均有近2%的涨幅，在图形上将价格带离了底部区间。而周五释出的非农数据超出预期，但是环比放缓，工资增长速度放缓。12月非农就业人数单月上涨22.3万，预测值20万，失业率3.5%低于上个月的3.7%，就业人数上涨，失业率下降，这要放在去年肯定是标准的砸盘信号，但是周五却奇迹般地美股没有跌反而上涨，如果要从非农数据中找理由，那可能就是工资增长低于预期，12月每小时工资增长0.3%，预期0.4%，工资上涨低于预期，各大媒体对薪资收窄的幅度也给予了积极判断，同时美债收益率也有所降低，也反映了市场对2/1的加息似乎有利好的判断，目前2/1加息25个基点的论调开始流行，CME对25个基点的预测也来到了75%。在2023年有停止加息的预期之下，整体市场似乎正在往一个相对乐观的方向发展，但美国12月制造业PMI跌至2020年5月以来最低，企业大厂需求低于预期，美国跌向衰退的现实也愈发明显，因此市场未来的走向仍需要谨慎判断。

2.行业数据

1）公链&TVL

截止1月8日，以美元计价各公链整体锁仓量小幅反弹，较上周的38.9B上涨至40.1B，上涨1.2B。

某巨鲸将1432万枚DAI存入MakerDAO以赚取收益:8月7日消息，据余烬监测，某巨鲸昨日在链上出售5640枚ETH换成1032万DAI(出售均价1830美元)，并抵押5400枚wstETH借出400万DAI，然后将这1432万DAI存入MakerDAO，以赚取目前8%的APY。

MakerDAO此前将DAI存款利率升至8%，截至发稿，当前DAI池TVL已超过4亿美元。[2023/8/7 21:28:46]

各公链TVL本周涨跌不一，Solana涨幅12%，ETH、BSC、Polygon等小幅上涨，Tron、Cronos持续小幅下跌。

本周Solana出现超跌反弹，单周涨幅超过30%，主要由于V神12月30日在Twitter“喊单”，表示：Solana是一个认真的、聪明的开发社区，投机取巧的人已经被洗掉了，Solana有一个光明的未来。

此言一出，SOL价格当即出现反弹，由于前期下跌过程积累的做空资金开始平仓或止损，进一步助推了SOL价格的暴力反弹。

Tron的TVL近1月以来持续下跌，链上主流借贷协议JustLend存款规模跌超12%，主要受算法稳定币USDD近期持续脱锚影响；同时本周受火必FUD影响，原生代币TRX一度跌超10%。

2）稳定币

截止2023年1月7日，前四大稳定币合计供应量约1322亿，较一周前的1331亿减少约9亿。稳定币供应量已连续八周下跌，资金呈现持续流出，未见改善。

相较于10月底，前四大稳定币供应量已减少约81.2亿；与4月底相比，稳定币供应量减少268亿。

本周三大法币稳定币中，USDT的供应量变动不大，小幅上涨约0.19亿枚，近1月以来，USDT供应量稳中有升，相对稳定；USDC本周再次出现大幅下跌，供应量减少8.1亿枚，与我们上周的预计相近，BUSD转换为USDC进行出金；而BUSD在经历大幅下跌后，下跌趋势略有改善，本周仅减少约1亿枚。近1月以来，受BinanceFUD影响，BUSD供应减少56亿，BUSD的企稳或许预示着FUD情绪的结束。

作为ETH杠杆的DAI本周变动不大，供应量减少约0.06亿枚，说明场内资金做多动力不足，观望为主。

整体来看，市场流动性紧缺的状况未有改善，年后Altcoin反弹，而BTC、ETH波动不大的情况也反映了币市资金匮乏的状态：流动性不足的情况下，只能拉升超跌小币种，通过逼空的形式获取上涨所需的流动性。我们维持震荡探底的观点不变。

数据：Polygon链上独立地址数突破2亿个:12月27日消息，尽管加密市场在2022年表现不佳，但Polygon相关数据指标表现较为稳定，并且与Reddit、Meta、星巴克、电商巨头Flipkart达成合作伙伴关系。

数据显示，Polygon链上交易数量已经超过9.6亿笔，并且234,000名合约创建者部署778,000份智能合约。截至12月26日，Polygon区块链上独立地址数量超过2.02亿个，碳抵消量约为60万吨。（Cryptoslate）[2022/12/27 22:10:40]

二、宏观与技术分析

市场跟随宏观略微反弹，BTC依旧以横盘为主，ETH为首的大部分币种有了较大的反弹，短期为消息真空，市场向上可能性较大。

交易量较上周有所放大，向上操作的空间看能否突破上方压力位。

两年期美债在非农和薪资通胀公布之后下行。

纳斯达克处于反弹形态当中，但是未来大概会触碰前低

1、Ahr999：0.33，可以做定投

2、MVRV：0.846，性价比同Ahr999

BTC地址数：所有持币地址数均在反弹

ETH持币地址数：持币10k以上地址数下行

三、投融资情况总结

投融资回顾

2023年开年，加密VC市场表现并不活跃，披露投融资事件7笔，累计融资金额不到1,000万美元；

而Aptos链上第一个多签钱包MomentumSafe(MSafe)的500万美元融资是2023年以来融资规模最大的一个项目，由JumpCrypto领投，CircleVentures、CoinbaseVentures等机构共同参与。

法国以FTX破产为由考虑于明年10月对加密货币公司实施全面许可制度:金色财经报道，法国参议院财政委员会成员 Hervé Maurey 周二提出了一项修正案，该修正案旨在要求任何希望从事数字资产服务的提供商最迟在 2023 年 10 月在法国进行强制注册。该修正案称 FTX 最近的破产凸显了任何加密资产投资的固有风险，法国目前两级机制分为强制注册和可选认证，允许加密货币公司在 2026 年之前在没有完整许可证的情况下在该国运营。该修正案于本周在参议院通过，将于明年提交法国议会。[2022/12/15 21:47:33]

机构动态

四、加密生态跟踪

1.NFTs&元宇宙

本周NFT市场

市场概况：本周NFT蓝筹指数相比上周有了较大幅度的的上涨，截止1月6日，市场总体在继续稳步回暖。虽然目前市场还处在熊市的冰点，但是从30天内的蓝筹指数来看，nft已经从去年的11月份的最低点有了一定程度的反弹，并呈现了连续两周的稳定上涨趋势。

NFT总市值：本周NFT市场总市值也是继续保持上升趋势，上涨1.34%。总交易额相比上周19.47%的上涨，本周有所下降，总体来看保持在了一个相对稳定的位置。交易量在最近30天也是呈现上涨趋势，上涨幅度达到了97%。

市场活跃度：本周NFT市场的持有者变化不大，交易者活跃度相比上周有所降低，买家相比上周下降-1.00%，卖家同比上涨0.44%。

本周NFT市场交易量排名前三的NFT分别为Azuki、BAYC、MAYC，BAYC的地板价最近一周已经上涨到了84ETH。

本周元宇宙项目概览：

本周元宇宙板块的10个头部蓝筹项目总交易量下降了10.8%，。总市值方面因为加入了新项目nftworld，相比上周没有参考意义，持有者下降21.29%。元宇宙项目排名前三的分别是Otherside,TheDecentraland和thesandbox,值得一提的是treeverse项目交易量已经来到了第四位。几个头部的元宇宙地产项目的交易量在本周都是上升的。地板价保持在0.9-1.4ETH的区间。

加密货币交易所Bexplus突然关闭 仅给用户24小时提取资金:金色财经消息，7月18日，加密货币交易所Bexplus突然发公告宣布关闭，只给用户24小时提取资金。据公告介绍称，交易服务于2022年7月18日（UTC）14:00:00停止，提现服务在交易服务停止后24小时内完成提现，届时网站将关闭提现功能。另外据公告称，如因自身原因无法在24小时内完成提现，可发送邮件至官方指定邮箱，客服将在收到邮件7个工作日内审核并处理。

据报道，此前该交易所推出了5,000美元的奖励促销活动以鼓励新用户，关闭交易所时距此前促销活动时期不足一个月。[2022/7/21 2:28:34]

本周NFT&元宇宙动态聚焦：

YugaLabsAnnounceDetailsofTheOthersideMetaverseSecondTrip

BAYC元宇宙项目Otherside宣布将于2023年3月下旬开始其第二次元宇宙旅行。第一次Otherside旅行将所有猴子持有者引入了他们的Metaverse，同时有超过5,000人登录。他们还与BAYC吉祥物Curtis和Blue一起面对巨大的Koda。YugaLabs也宣布，Voyagers将带着更多的旅行机会和持久的元宇宙体验继续进入彼岸。

第一次BAYC彼岸之旅：

第二次BAYC彼岸之旅：

根据YugaLabs官方发布的消息，第二次彼岸之旅将会看到新的环境、新的机制，甚至比第一次旅行的用户带来更多玩法的更新。该团队承诺提供更多游戏化选项和高能娱乐机制给予项目持有者。在第二期，用户将能够进入Otherside，连接他们的钱包，然后立即开始使用他们的NFT。BAYC、MAYC或Meebits的持有者在不久的将来应该可以毫无困难地扮演自己独特的化身。接下来的行程，大概率会在一张白骨沙漠地图中举行。冒险将跟随柯蒂斯、布鲁和航海者号寻找“发光、脉动的石头”。此外，元宇宙中新的居民也正在前往彼岸的途中。

此外，YugaLabs还与Improbable合作，在他们的Otherside开发工具包(ODK)上提升他们的Avatar体验。新的工具包将不仅仅允许创作者构建和定制他们的头像，它还将允许用户以创新的方式修改、创建环境并与其交互。该工具包还计划建立在多种不同类型的游戏上。这些新机制和工具的引入将使Otherside的使用率变得更高。

分析师：BTC短期上涨是“假象”，大量空头未平仓头寸仍存在:金色财经消息，虽然比特币价格回升至23,000美元以上，但不少业内分析认为本次短期上涨是“假象”，加密市场或将走向新低。加密货币分析师Dylan LeClair透露，目前仍有数以万计的BTC空头未平仓头寸仍存在，尤其是在6月15日至7月15日期间新开设了大量比特币空头头寸，这意味着尽管比特币短期内也许会进一步上涨，但仍有可能逆转走势并再次走低。（Cointelegraph）[2022/7/20 2:25:45]

虽然目前关于如何使用自定义的NFT进入元宇宙的更多细节尚未公布，但Yuga指出游元宇宙探索之旅会附带飞行的功能，这也将持有者的期待值拉的很高。

重点项目介绍：Treeverse

Treeverse是面向NFT的收藏家而开发的一款开放世界的社交游戏，玩家可以在里面通过完成各种任务来建设自己的房屋，并将自己的NFT作品在这里进行展示，同时可以查看其他人收藏的NFT，并访问他们的房屋，也可以用自己第三人称视角探索新土地。

值得注意的是，《Treeverse》拥有一个无类别的“知识树”系统，允许玩家根据自己的喜好为角色和属性进行升级，从而塑造自己的元宇宙冒险体验。这是为了吸引不同类型的玩家，帮助每个人在不断增长的Treeverse中找到自己的角色，treeverse的元宇宙里也没有任何预设的限制。玩家可以挖矿、砍树、钓鱼、打造升级武器并享受社交功能，喜欢冒险的玩家可以探索地图上的许多支线任务。每个角色和资源都在游戏及其经济中发挥作用。

据创始人Loopify介绍，Treeverse致力于成为一个取代Discord、Clubhouse和Twitter等社交平台的NFT聊天场所，同时将线上的社交体验游戏化，让社交和游戏融为一体。

Treeverse元宇宙内部采用双代币模式。目前，官方已发售三类NFT：TreeversePLOT、NFTrees、TimelessCharacters。

Nftrees是一种“工厂型NFT”，nft树可以开花并结出各种果实，果实是游戏内的消耗性水果，一旦玩家开始种树，持有者可以为树上的果实设定一个$ROOT价格，其他玩家可以从你的树上购买。

项目的Roadmap是在接下来的几个月里，该团队打算更详细地介绍游戏的治理代币的经济体系和$ROOT代币的分发策略，关于代币治理的细节也即将公布，项目方也希望借此获得社区的反馈。Loopify也表示希望把未来更多的管理权力留给游戏开发者，但也希望应该有一个平衡。他也表示会努力找到一种能够长期激励用户的方法。

团队会每月以月刊的形式定期更新元宇宙项目的进展和新增功能。

2.GameFi链游

整体回顾

整体来看有所回暖，按链上合约交互量来看，前十链游中80%同比正增长，其中BenjiBananas增长了84%(赛季末，领取P2E奖励的地址增多）；

从Token价格表现来看，前十市值链游中60%上涨，GalaGame过去一周涨幅41.04%

本周项目

Matr1x：https://twitter.com/Matr1xOfficial

Matr1x是一款FPS链游，未来Matr1x官网上一共会上三款游戏：Matr1xFIRE(FPS)、Matr1xWAR(Shooting+MMORPG)、Matr1xEVOLUTION(SOC)。

游戏制作精良，可玩性较强，品类稀奇，有望成为第一款精良的链上FPS游戏。Matr1xFIRE，是一款PVP多人公平竞技的射击游戏，提供PVE模式、5V5、大逃杀玩法等。游戏世界观建立在赛博朋克世界上，有超过100w字的故事背景。游戏内提供超过30不同的武器道具包括:步、手、狙击步、冲锋、霰弹、近战武器等。玩家最初将免费获得普通角色，可以自由畅玩游戏。如果需要赚钱，需要稀有的NFT角色，升级以提高属性。

代币经济学：

FIRE币:用于游戏中的各种用例，例如虚拟角色升级、开箱和武器铸造

稳定币:USDC作为一种广泛使用的稳定币，被用作游戏内的交易货币。

NFT:虚拟角色是玩家用于战斗的角色，而高品质的NFT可以让玩家在游戏中赚取FIRE代币并获得武器宝箱。玩家可以开箱获得各种NFT道具，包括游戏中的战斗武器，各种皮肤可以应用于武器，但它们不会改变武器属性。

用户：Matr1xFire于2022年9月15日开始预注册，并在不到96小时内记录了近28,000名用户。目前正在内测阶段，预注册接近6w人。

团队：超过十年游戏行业从业经验，腾讯等知名大厂游戏制作人，参与过CF等知名FPS产品的打造

投资者：已成功融资1000万美元，即将完成新一轮融资。过去的投资者包括韩国主要金融控股公司HanaFinancialInvestments；HashKeyCapital；AmberGroup；SevenX等。

3.Infra基础设施

项目介绍

https://twitter.com/eigenlayer

EigenLayer通过将以太坊验证者网络的ETH进行二次质押，以此来将以太坊的安全性传递到上层的中间件，让更广泛的基础设施都能共享以太坊级别的安全性。

原先在以太坊上进行质押只能获得区块奖励，一旦作恶则将导致对其质押资产的Slash。

而现在通过EigenLayer，他们就能将已经质押在底层的ETH重新质押在上层的中间件上以获得更多的激励。通过这种方式，验证者就能够将底层的安全性传递到上层的中间件中。如果作恶则被Slash原有的ETH质押品。

具体Restake的实施方法是：质押者可以把以太坊网络中提款地址设置为EigenLayer智能合约，也即赋予其Slashing的权力。

除直接Restake$ETH之外，EigenLayer提供了其他两种选项以扩展TotalAddressableMarket，即分别支持质押WETH/USDC的LPToken和stETH/USDC的LPToken。

例如下图，是现在的中间件情况，每个中间件仅有$1B的资金来保障安全性，也就是说黑客要攻克掉其中一个中间件只需要$1B的资金。而对于EigenLayer赋能过后的情况，所有的中间件和以太坊共享一个$13B的安全性。

必要性：

模块化的特点会导致短板效应突出，一些dApp，实际上其安全同时依赖于以太坊和中间件的安全性。假设某个可组合性极高的DeFi应用A，相关牵扯的TVL达到数十亿级别，而预言机B的信任仅仅依赖于数亿级别的质押资产。那么一旦出现问题，由于协议间关联所带来的风险传导和嵌套，可能无限放大预言机所造成的损失。系统安全取决于其中的短板，而看似微不足道的短板可能引发系统性风险。

团队背景

Eigenlayer的创始人SreeramKannan是华盛顿大学区块链实验室的主任。首席战略官calvin曾在Compound担任战略负责人。团队的其他成员主要是来自华盛顿大学的gigabrainGo开发人员和研究人员。其他成员大多为华盛顿大学在读博士。

之前共计拿了三轮1560万美元融资。

代币经济

白皮书暂无代币经济相关信息，但创始人访谈说明确表示了发币预期。

总结

从赛道来看，EigenLayer所属的以太坊质押赛道，是未来的一个主要叙事。无论是以太坊合并后的延续，还是即将到来的3月份以太坊上海升级，亦或是EigenLayer，他们最直接的影响就是促使以太坊质押的增长。

从各方利益来看，随着再质押的门槛下降，加上未来持续很长一段时间的质押热潮，散户参与的程度只会有增不减。\n对于项目方来说，EigenLayer的再质押，能够让他们省去建立验证网络和质押足量资金的烦恼，将更多精力放在开发核心功能和提升用户体验上。\n从生态来看，EigenLayer有利于生态的长期发展，除了前面反复提到的讲共识层的安全性带到中间件以外，基于EigenLayer可以构建更多以太坊安全性级别的中间件。

总之，对于行业来说，如果成功，二次质押可以在促进创新的同时创建更有效的经济安全体系；对于用户来说，这也是一个额外的增值机会，它与流动性质押衍生品相结合，可以显著提高网络的资本效率。

五.团队新闻

JZLGarden进展

“梦境中的高棉少女-柳叶”项目上周已开始正式启动运营，预期在不久后上线，欢迎大家持续关注。

JZL研究年度汇总

2022年是动荡不安的一年，我们亲历了地缘，战争，疫情等事件，也见证了美国40年来最严重的通胀和美联储的暴力加息。\n加密市场也难以独善其身，牛熊周期的切换，流动性的枯竭引发了一系列如LUNA死亡螺旋,3AC和FTX破产等黑天鹅事件。\nJZL团队整理了过往一年的周报和研究报告，与大家共同回顾2022年。

文件内容包括：\n1）JZL团队自2022年3月以来的每周加密市场回顾；\n2）JZL团队对于稳定币、头部量化机构、NFT平台及项目、基础设施赛道等研究报告。\n欢迎大家一起讨论、交流，谢谢！

关于我们

JZLCapital是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过eToro的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

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