TTE:洞察DEX如何更高效捕获和分配价值-ODAILY

Web3目的是实现价值交换，DEX处于提供这种效用和捕获价值的最佳位置，它们是如何捕获和分配价值，本文为你解答。

交易费用是为DeFi协议产生现金流的最直接方法之一。如今，一些DEX正在产生数亿美元的每日交易量，并在某些情况下产生超过100万美元的每日收入。以下是产生最多收入的三个交易所：

收入主要来自交易费用。应计费用与每个DEX的交易量成正比。这些费用往往从0.30%到0.01%不等，具体取决于每个协议和资金池的设定。

以太坊日内涨幅达5.00%:金色财经报道，行情显示，以太坊日内涨幅达5.00%，现报1967美元/枚。[2023/7/14 10:53:49]

除了比较这些数字之外，探究这些收入如何在每个协议上以不同的方式流动也是很有趣的，因为这些费用可以为协议的干系人进行分配：流动性提供者、支持协议的DAO/团队或协议代币的持有者。正确激励参与各方对于成功的去中心化交易所至关重要。这个过程可以将DEX变成稳定的收入机器。

有一种DEX交易代币的行为仅仅是流动性提供者和交易者之间的交换，它们向这些提供者支付激励性的小额费用。在这种情况下，协议代币的持有者和协议背后的团队都不会获得经济奖励。

UXD Protocol向Flux投入500万枚USDC以赚取利息回购UXP代币:5月9日消息，去中心化稳定币协议UXD Protocol在推特上表示，已使用金库的500万枚USDC投入Flux Finance以赚取利息，收益将用于回购UXP代币。据悉，Flux Finance通过支持稳定币等无需许可的资产以及代币化证券等许可资产，贷方可以提供稳定币（USDC和DAI）来赚取收益，而借款人可以抵押代币化国债作为抵押品。Flux最初由Ondo Finance开发。[2023/5/9 14:52:24]

最好的例子是Uniswap：没有协议费，所有交易费用都归流动性提供者所有。协议的代币不会产生部分收入，治理是其代币主要效用，这不一定是"无价值的"，因为治理代币持有者有权授权协议如何工作。例如，他们可能会批准引入将产生收入的服务费。

以太坊总供应量较合并时再次增加:12月2日消息，据ultrasound.money数据显示，以太坊总供应量在合并后78天再次出现增加的情况。从以太坊转向PoS并降低区块奖励以来，增发量曾于10月8日达到12406.81枚的高峰，此后便一路下跌，总供应量的减少于11月17日达到了-6188.55枚的高峰。目前以太坊总供应量已重新出现增加的情况，当前供应量较合并时已增加约699枚。[2022/12/3 21:19:03]

目前Uniswap并没有设立UNI的激励池，这反而减轻了这些激励可能带来的潜在购买压力。出于这个原因，该协议没有积极激励其使用其主要代币为其资金池提供流动性：

大多数去中心化交易所属于第二类，采用不同UNISWAP的方法。并非所有交易费用都归流动性提供商所有，部分针对协议代币的抵押者。

Binance创始人CZ解释投资Twitter的六个理由:11月6日消息，近期，Binance首席执行官赵长鹏（CZ）发文解释支持Elon Musk收购Twitter的原因，主要有以下六点：

一是支持言论自由，并称Twitter是全球的Townsquare；无论出身怎样，Twitter给了我们发声的机会。言论自由是金钱自由的先决条件，而我们正在为金钱自由而努力。

二是支持像Elon Musk这种强大的企业家。在其掌舵下，Twitter将继续增长，成为一个对所有人都有影响力的平台。

三是相信Twitter有巨大的未开发价值。Twitter还没有一个合适的商业模式，Elon Musk和加密技术可以在不出售用户数据的前提下创新商业模式。

四是在这种潜力的背景下，币安可以帮助Twitter进行Web3集成。每个人都需要流动性。我们是最大的流动性提供者。

五是CZ经常使用推特。俗话说，投资你所使用的产品（不是财务建议）。

六是对Twitter产品进行更迭是CZ一直以来的心愿，包括包括消除机器人、添加编辑按钮、为蓝V付费和为帖子评论付费等。

最后，CZ表示自己没有明确的路线规划，不要问我计划，币安从未有过计划，企业家没有计划，我们只是执行和调整。[2022/11/6 12:21:39]

因此，这带来了购买压力，因为这是吸引用户购买和持有这些协议代币的的理由。由于这一决定对流动性提供商的盈利能力有影响，因此许多流动性池都受到主要协议代币的流动性挖掘奖励的激励。

这种权衡吸引了流动性，这提高了兑换的成功率，从而提高了流动性，也积累了更多的交易费用，但给系统带来了协议代币的一些销售压力。这种方法是吸引流动性到协议的最成功机制之一，如下一个示例所示，其中包含Curve金融的历史流动性：

该模型提供了包含接受率的可能性，其中部分费用由协议背后的团队/DAO直接产生。考虑到这些协议需要主动和持续的管理来改进产品或调整某些参数，这是一个连贯的方面。客户支持或社交媒体存在等活动需要持续的关注，这在产品的成功中发挥着巨大的作用。因此，他们应该以某种方式得到奖励。

如何划分每个组应接收的百分比，没有固定的分配方式。事实上，每个协议实际上设置的金额都与竞争对手不同。在某些情况下，他们甚至根本不会向一些群体收取费用。报表显示的是产生收入最多的协议。尽管他们的计划不同，但他们都取得了令人印象深刻的收入金额。

代币经济可用于激励协议背后的团队。如果DAO/团队获得了相当大比例的初始代币分配，那么将固定数量的费用重新给到团队，可以加倍激励他们，同时从流动性提供者或代币持有者那里获得一些激励措施。

当然，还有实践的空间，以便更好地协调协议中涉及的所有各方之间的激励措施，并且存在上表中未考虑的新方法。例如，Osmosis交易所惩罚那些以少量费用去除流动性的流动性提供者。由于消除流动性是一种损害协议和交易者的行为，提取一些价值以激励流动性提供者长期存在并部分减轻所谓的"雇佣军"流动性，他们认为是公平的。这是一个概念，它描述了流动性如何通过试图以最佳激励措施追逐这些池来从一个池快速变化到另一个池。

协调协议中涉及的各方并非易事。

通过较长一段时间的市场检验，我们就会知道什么方法最有效，什么会失败。理想情况是，流动性提供者通过维持流动性而获得公平的奖励，交易费用是合理计价的，代币持有者正在积累可观的收入，维护协议的团队将获得相应的奖励。

我们今天使用的协议会在5年、10年或50年后出现吗？合法和竞争性地平衡本文中提到的参与各方利益可能是去中心化交易所成功和可持续的关键。

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