ETA:美国科技巨头分化：苹果、亚马逊股价一飞冲天 Meta暴跌是元宇宙不香了？

近期，美国科技五巨头FAANG（Meta、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌）先后交出2021年业绩答卷。总体来看，苹果、亚马逊、谷歌业绩表现亮眼，Meta和奈飞的成绩却暗淡无光。其中，Meta由于核心数据远低于市场预期，在过去两个交易日内股价累计大跌26.62%，已跌出万亿美元俱乐部。

Meta糟糕的市场表现引发业内担忧。和合首创（香港）执行董事陈达对《证券日报》记者表示，FAANG的动态一直是科技行业的风向标，此次Meta、奈飞的市场表现与苹果等科技公司拉开了差距，一方面说明互联网用户的兴趣在不断变化，社交、广告、长视频等产业不但要保证内容跟上时代的节奏，还要注重多远化发展，要硬件、软件双管齐下，从多方面抵御风险；另一方面也说明美股投资者对概念炒作并不买账，科技企业还是要有硬科技含量才行，比如“含云量”。

声音 | 美国科学院院士：区块链并非完全安全 但恢复力很强:美国科学院院士Moshe Vardi近日公开表示，区块链是一个全局可信的分布式账本协议，它并不是百分之百的安全，仍然会有一些黑客会去对它进行攻击，但是它的弹性和恢复力是非常之强的。[2018/9/9]

科技巨头业绩两极分化

1月28日，苹果发布靓丽财报，拉开FAANG的财报序幕。2021年第四季度，苹果营收1239.5亿美元，同比增长11%，为有史以来最高单季营收，此前的市场预期为1186.63亿美元；实现每股收益2.1美元，同比增长25%，此前的市场预期为1.88美元；单季净利润346.3亿美元，此前的市场预期为309.54亿美元。这份财报公布后，苹果股价大涨超5%。

动态 | 美国科罗拉多州监管机构正调查三家未进行ICO注册的加密货币公司:美国科罗拉多州监管机构部门正在调查Bionic Coin、Sybrelabs Ltd.和Global Pay Net三家加密货币公司，这三家加密货币公司未在该州进行ICO注册。[2018/8/29]

随后，谷歌母公司Alphabet披露了一份全面超出市场预期的财报。2021年第四季度，Alphabet实现营收753.3亿美元，同比增长32%，此前的市场预期为718.9亿美元；实现每股收益30.69美元，同比增长37.6%，此前的市场预期为27.35美元；单季净利润206亿美元，创历史新高。在财报公布后，Alphabet股价大涨超7%。

美国科罗拉多州检察总长反对将区块链代币与证券区分开来:据《丹佛邮报》5月9日的报道，建议将代币与证券区分开的法案已经于上周在众议院以压倒性优势通过，但是在参议院投票中，总检察长办公室和科罗拉多州法规事务部反对这项法案，因为它会给这一新兴领域带来太多的回旋余地。[2018/5/10]

2月3日，亚马逊公布的财报显示，2021年第四季度，公司实现净利润143亿美元，同比增长98%。值得一提的是，亚马逊云计算业务AWS实现营收177.8亿美元，同比增长近40%，增速远超分析师预期。受此影响，亚马逊股价上演逆转行情，一度大涨逾18%。

反观Meta，自去年10月份由Facebook更名以来，发布的首份财报不及市场预期。尽管2021年第四季度公司实现营收同比增长20%，但期内净利润仅为102.85亿美元，同比下降8%，也是2019年第二季度以来首次出现净利润下滑。值得关注的是，期内公司日活用户减少100万，这也是公司成立以来季度日活用户指标首次下降。

Coinsource在美国科罗拉多州进行比特币ATM安装:全球最大的比特币ATM网络Coinsource于14日宣布其以最大的扩张规模进入科罗拉多州。这些机器为人们日常投资加密货币提供了一种简单而有效的方式。Coinsource在全州安装了8台比特币ATM机（丹佛5台，博尔德1台，布鲁姆菲尔德1台，莱克伍德1台），现在即可使用。[2018/3/15]

奈飞的日子也不好过，2021年第四季度，公司新增流媒体播放服务付费用户人数的增速有所放缓，预计2022年一季度流媒体付费用户数将增加250万，大幅低于分析师预期的增加626万。

艾德证券期货研究部联席总监陈刚对《证券日报》记者表示，在全球行业分类标准下，苹果、微软、谷歌属于信息技术板块，亚马逊、Meta和奈飞被纳入通信服务板块。实际上，美股几大科技巨头在产品及业务领域（特指硬件设备和软件服务）均有不同程度的侧重。疫情爆发后的“居家概念”曾一度让它们收获亮眼的业绩，但当疫情催化效应逐渐消散后，巨头们的利润增速开始遭遇下行压力，首当其冲的就是软件服务业务，由此引发的股价回撤也相对较猛。相比之下，在硬件设备领域拥有较高市占率的苹果、谷歌的股价表现相对更强。

盈利能力是关键因素

业绩分化之下，五大科技巨头的二级市场表现也大相径庭。截至2月7日盘前，自发布财报以来，苹果股价累计上涨超8%，谷歌母公司Alphabet累计上涨近4%，亚马逊涨幅超13%；而奈飞股价跌超19%，Meta跌幅近27%。对于万亿美元级别的企业而言，短时间内股价出现如此剧烈的波动实属罕见。

科技股估值过高是造成市场表现分化的主要原因。陈刚表示，“2021年11月份，美联储宣布加速Taper以来，市场加息预期水涨船高。在此预期下，作为衡量无风险利率基准的美国10年期国债收益率持续上行，在一定程度上压低了以FAANG为首的高估值成长股的估值水平，降低了投资者对科技股的回报预期。盈利能力成为投资者衡量科技巨头未来发展的关键要素。”

作为元宇宙的先锋，Meta的业绩和股价出现“双杀”，也令元宇宙行业的士气降到了冰点。

在陈刚看来，现阶段市场对元宇宙的预期已有过热倾向。Meta更名后的首份财报表现不佳，不仅营收增速显著放缓，净利润也破天荒地出现下滑，叠加“元宇宙”部门的业绩连续亏损，可以说是对市场预期的一记重击。Meta股价大跌，正是市场质疑其盈利能力的体现。

一位专注于TMT行业的券商分析师对记者表示，无论是A股还是海外资本市场，都需要冷静对待元宇宙概念，这一商业模式距离盈利还有很长一段路要走，在发展过程中持续烧钱也是不可避免的。

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