DEFI:迈向DeFi 2.0之路│烤仔星选-ODAILY

作为开放市场和新自由主义的倡导者，在《通往奴役之路》一书中，哈耶克认为自由市场的竞争要比集中的强制性经济计划好得多，他认为公开的竞争是协调社会活动，远离独裁和操纵的唯一途径。如果你最近观察或者参与了此次加密货币市场轰轰烈烈的DEFI运动，你就会明白自由竞争能给我们带来什么。有了以太坊网络的基础设施和整个Defi的生态系统，每个人都可以把一个想法变成一个产品，并迅速汇集数十万资金来启动。

但几乎同时，创新、抄袭、局、FOMO、投机......DEFI市场确实呈现的像一出戏剧。虽然每个人都称其为社会实验，但虚假的实验不会推动社会进步，它只是在进行资产转移，一些人赚得盆满钵满的同时只会让另一些人失去参与其中的资产.......

DEFI0.0和Defi1.0

“DEFI-去中心化金融”一词最早出现在2018年5月由Dharma在旧金山举办的一次区块链会议上。当时，Maker、Compound、0x、Bancor、Augur、Uniswap和Dharma已经开始各自的项目一段时间了，他们描述了去中心化金融光明的未来，但限于种种原因，他们的代币流动性仍然依赖于中心化交易所CEX来提供。2018年12月，数据显示，MakerDAO、Compound和Uniswap是锁定资产排名前三的项目，而几乎90%的资产都锁定抵押在MakerDAO上，当时的锁仓金额大约有3.17亿美元。这个时代由于我称为DEFI0时代，他具备了DEFI1.0的雏形，但又远远不够。

Jimmy Song：将法定货币转换为比特币是从债务迈向储蓄的一步:3月5日消息，比特币开发者吉米?宋(Jimmy Song)发推称：将法定货币转换为比特币是从债务迈向储蓄的一步。[2021/3/5 18:18:51]

然后在2020年5Y月份，由于“YieldFarming”的高回报率，以及DEX、Compound、syntix、YFI、Lend、Balancer、Curve等大量的Defi项目的爆发，这类项目具有流动性强、回报率高、DAO治理结构等特点。此时DEFI迈入了Defi1.0时代。到2020年底，整个DEFI市场资产总价值锁定(TVL)已超过210亿美元。

DEFI1.0问题初现

迈克尔·j·凯西(MichaelJ.Casey)在他的《金钱再现:挑战历史》一书中说，“从某种程度上说，挑战并不是什么新鲜事。”从垃圾债券融资到债务抵押债券，再到算法交易，金融领域的产品越来越多，种类越来越全。Defi只是一个延伸。DeFi正面临与上世纪90年代华尔街“金融创新浪潮”相同的模式:想法、炒作、投机、破产和整合。这些“金融创新浪潮”给一些人带来了惊人的利润，同时给另一些人带来了巨大的损失，这样的模式让华尔街充满了子与傻子，而到今天，DEFI或许也将重蹈覆辙。

纳斯达克100指数期货迈向11000点大关，创历史新高:行情显示，纳斯达克100指数期货迈向11000点大关，创历史新高，日内涨1%。[2020/8/3]

服务于投机市场，与现实经济无关

虽然DEFI不可置否对于区块链的发展有进步，他实实在在发生了金融行为，但以高汇回报率来解决流动性问题，极高的回报得到了市场的热捧，但同时也放大了人们的贪婪，投资者对项目的基础信息和发展进度毫不关心，甚至不耐心，提高价格是他们唯一的愿望。

如果把上世纪90年代称为一个巨大的，那它就是一个与实体经济深度融合的，这是使金融可持续发展的基础。这一原则也适用于Defi，它仍然是一个比谁跑得快的游戏，不过不同的是，DEFI与实体经济几乎没有关系。

属于小众的零和游戏

声音 | 上海报业集团党委副书记：随着区块链等发展和应用，金融业正大步迈向FinTech时代:金色财经报道，11月27日，以“人工智能与金融创新”为主题的2019金融发展高峰论坛在上海举办。上海报业集团党委副书记、副社长、总经理陈启伟致欢迎辞表示，随着大数据、云计算、区块链、人工智能、移动互联等新一代信息技术的发展和应用，金融业正大步迈向FinTech时代。以银行为核心的传统金融业是人工智能较现实的落地场景之一，传统银行纷纷开展金融科技创新，信息化、数字化、智能化已经普遍成为各家银行发展的目标。[2019/11/28]

DEFI市场上最显著的产品是去中心化借贷。然而，从目前的DEFI市场来看，去中心化借贷是一种零和游戏，DEFI市场内的投资者没有忠诚度，他们总是在寻找更好的机会，把自己的资产转移到更高的回报率资金池中。实际上，高回报率的DEFI资金池门槛很高，限制了公众的参与，由于没有新用户涌入，它仍然是一款小范围的零和博弈。

声音 | 董希淼：区块链在部分业务场景中已开始从概念验证逐步迈向业务实践:国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，由于技术本身的特点，区块链在金融资产交易中的登记注册、支付结算、交换传递等方面具有显著优势，近年来在金融领域逐步开始应用。在供应链金融、跨境支付等部分业务场景中，区块链已开始从概念验证逐步迈向业务实践。（新华社）[2019/11/22]

性能和用户体验的限制

以太坊网络为DEFI提供了基础设施，但尴尬的是，DEFI市场热度下，你越着急使用网络，它就会变得越慢，而且转账的成本如此之高，只有高资产投资者才能负担得起。相对较差可伸缩性，功能和用户体验也受到了限制。

社区的力量没有完全释放出来

Defi的快速发展离不开它的去中心化特征，它的社区。大多数Defi项目利用去中心化自治组织DAO来组织社区为进行提案投票和预算的分配。但是大资产投资者或者机构很容易联合起来操纵结果。所谓的投票只能在简单的集体决策中有效，

现场 | 蔡良滨： 市场迈向成熟的基础是支持中高频以上的策略:金色财经现场报道，12月26日，在由金色财经主办的金色沙龙上海站现场，FORTUNA方图CEO蔡良滨参加了圆桌对话环节，他表示行业迈向成熟化，第一个基础设施就是要支持中高频以上的策略，API速度稳定性等要非常强，做交易所的在这方面要下苦功，未来一定是专业投资者机构投资者驱动，机构投资者对API依赖性很高。第二个重要的基础设施，其实CTA统计套利方向是非常大的方向，机器学习作为新方法论的应用场景非常长远，区块链本身就是解决数据透明化和数据不可篡改，它是数据真实方面的利器。[2018/12/26]

另一方面，在DAO中，一个项目有它的社区成员、代币激励机制和区块链作为基础设施，所以应该有充分的机会去发展其他投资事项，但是大多数项目只使用DAO进行投票，这是一种浪费，从这个角度来看，在DAO层面上仍然有很多事情要做，以充分释放社区的力量。

构建DEFI2.0

正如上面看到的，DEFI现在的发展遇到了瓶颈，但Defi恐怕不会在此中止，社会实验主义者会为Defi寻找下一代出路，并且已经开始实施—DEFI2.0。Defi2.0将建立在一个可扩展且负担得起的基础设施上，将大概率会选择以太坊网络中的Layer2来实施。

在Layer2第二层的支持下，智能合约可以内置更复杂的逻辑，执行成本也将大幅降低，更多的新的去中心化金融产品及其衍生品将被创造出来。Layer2第二层也将提高整个网络的效率，提高转账速度、降低转账费用、网络不再拥堵等都会让你的用户体验更好。

Defi2.0将有一个非常健成熟的治理框架来指导社区的力量

由于以太坊网络Layer1的限制，大多数当前的治理机制都无法让Defi在其社区中处理更复杂的协作。与此同时，随着第2层的rollup和以太坊2.0的到来，治理机制也将紧跟发展，以跟上技术进步的步伐。DAO应该不止作为投票工具，Layer2层的建设，不仅有助于DAO扩大规模，降低成本，而且能够为社区组织和管理社区活动提供更多的功能。利用第1层和第2层的优点来升级基本治理结构，提供高可伸缩性、低成本、增加的隐私性和更多的功能，让DAO支持、激活和治理社区中的复杂协作，真正利用社区的去中心化权力。

Defi2.0将连接并支持现实世界的经济活动

DEFI应该搭建通向现实世界的桥梁，在未来，DEFI投入到更多的项目和现实世界的商业中，更多的团队发挥其潜力，使这些项目真正去中心化，并与现实世界的经济活动联系起来，让DEFI成为一个全球分布的去中心化投资机构。在未来，Defi将被每个项目中在融资中所考虑。

这同样是一个良性循环，服务于非投机性的、真实世界的DEFI应用越多，流动性就越强，借贷平台的服务就越多，能力也就越强，各种各样创新就会涌现出来以此来反哺自身。

我相信，将会有越来越多的这种项目出现，从而将Defi与现实世界联系起来，这也是Defi2.0将持续下去的地方。

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