BTC:流动不足、中期看涨、山寨的黎明什么时候能回来？

整体的流动性堪忧；阶段的流动性比较充足，本文暂不关注整体的流动性，更重点的是关注中短期的流动性的充足与否，并且进行短中期的主流&山寨行情研判，切勿混淆。

盘整后叙事

BTC价格一直在27k-29.5k进行盘整，这个期间的流动性重新恢复了不少，中值价格在28.3k左右。

图1的状态其实比较明确了，内生的流动性短期充足，尤其是在27k-28.5k这个区间的盘整，事后看并没有向下的趋势产生，尽管由于前段时间的两个比较大的fud：“门头沟抛币”+“美国政府抛币”也是导致行情出现了短期走低的一个原因，但价格表现已经将谣言不攻自破。

OPNX：OX流动性池已上线跨链桥Stargate:7月20日消息，加密索赔和交易平台OPNX在推特上宣布，其平台币OX流动性池现已在基于LayerZero的跨链桥Stargate上线，支持用户在以太坊、BNB Chain、Polygon和Arbitrum之间桥接OX。[2023/7/20 11:06:40]

外部流动性涌入条件不符

流动性，尤其是在熊市的期间，我们仍然要分为：“市场内部流动性”、“市场外部资金流入”，这两个角度来看。

外部资金流入情况不佳，BTCETH作为风险资产来说，23年的Q1季度表现非常好，但圈外的大资金更加追求稳定利息，至于利润，其实是更加次要的。加上目前美债的利率已经非常诱人了，圈外资金更加倾向这种偏“固收”且“无风险”的资产，加上硅谷银行的倒闭，也为流动性进入增加了不小的障碍，结果自然是外部资金的流入会相对少，这一点，图2稳定币的流通量已经是最佳证明。

NFT碎片化流动性协议Fracton Protocol交易额突破30亿美元:金色财经报道，NFT碎片化流动性协议Fracton Protocol在推出其睡不好hiNFT代币系列10个月后，交易额已突破30亿美元。Fracton Protocol通过将高价值的NFT系列（比如“无聊猿”BAYC和CryptoPunks）分解成小部分的NFT，使任何人都可以拥有和交易它们，截至目前该协议已支持“分解”25个蓝筹NFT项目。（nftplazas）[2023/4/16 14:06:51]

相同的内部流动性切换

现存的场内流动性，仍然是目前市场的主要支撑力。图3是Curve的3pool的USDT存量，根据近一年的观测，USDT的存量目前与币价，尤其是ETH价格呈现负相关。简单来说，池子的钱越少，只有三个方向：“出金”、“交易资产”、“提出来不动”。

Asymmetric创始人：管理加密货币实际上是在管理一个流动的组合:金色财经报道，Asymmetric创始人Joe McCann表示，传统风险投资者没有必要的交易工具和经验（如衍生品和其他金融合同，来对冲流动资产的风险），而加密货币相对于早期创业公司的股权来说，本来就是流动资产。这种差异是风险投资公司在加密货币领域运作的一个主要障碍。

Joe McCann说，“有一个脆弱的声誉，行业中的很多人可能会担心，嘿，我将投资这家初创公司，我们将长期参与，我们永远不会获得利润或出售代币”。问题是，这对传统的风险投资来说是很好的，通常你在10到12年内都不会有流动性事件，对于加密货币，我们知道它在几个月内就会变得有流动性。因此，你管理传统风险投资组合的方式不再有意义，你实际上是在管理一个流动的组合。[2022/10/26 11:45:06]

由于整体的USDT的总供应是稳定增加的，所以最有可能的是进行“资产交易”，但具体资金流向了哪一个板块，还是非常难以判断的。

Aave流动性池资金规模超过30亿美元:金色财经报道，Aave流动性池资金规模已超过30亿美元。据悉，Aave是一个开源和非托管的流动性协议，用于赚取存款和借贷资产的利息。[2021/1/7 16:36:12]

山寨季黎明

图522年11月开始，ETH/BTC汇率呈现下跌趋势。直至23年4月中到目前为止，形态上出现了反弹趋势，力度比较大。山寨季的触发条件基础，最重要的是BTC的表现成绩会被ETH所取代，目前看起来非常有这种可能。

稳定币的供应没有过多的变化，市场的整体流动性不足，表明市场上的资产“波动性”也一定会出现振幅过大的情况。

所以无论自己的交易策略保守与否，在主流资产尤其是ETH处于主导地位时，开始着手关注并且建立优质的山寨板块头寸一定是一个不错的选择。

至于布局哪一些板块，每个人有不同的看法，我认为近期的GAS的疯狂燃烧，又不小的概率LSDFI概念板块会成为下一个引领市场的对象。

最近以太坊基金会逃顶的消息受广大网友讨论，那么这个基金会的操作到底对不对，适不适合散户去模仿，我们能从中学到什么？

大家现在说以太坊基金会每次都可以卖在高点上这是真的么？

1:不要在早期出掉大部分筹码

2:不要炒短线，不要炒短线，不要炒短线

3:牛市适当减仓，减仓控制在10-30%

4:现金很重要，要准备3年运营或者吃喝的现金

不要在早期出掉大部分筹码以太坊基金会在2017年ETH上涨的过程中出掉了大部分筹码这也说明一件事就是项目方自己也不会预料到后续的走向。

这也是以太坊基金会最大的失误但是从当时的决策来说是非常正确的我们要注意。

要的是决策正确，而不是结果正确！

大家仔细体会这句话！

不要炒短线，不要炒短线，不要炒短线

基金会17年的时候有一部分心里大概是这样的，先卖出一部分，保证基金会有充足的现金，即便下跌也可以抄底回来！

没想到基金会越卖越涨，以太坊基金会在18年之后的卖出节奏就慢了很多卖出节奏在以年为单位卖出所以不要炒短线，长线布局是稳赢的。

牛市适当减仓，减仓控制在10-30%

其实以太坊基金会的策略很简单就是牛市适当减仓不一定是大牛市而是每次大家Fomo情绪比较高的时候就卖出一部分这样能够保证入袋为安，毕竟以太坊基金会还需要资金建设生态。

目前以太坊基金会还持有大约5w枚左右的ETH手里的筹码其实不多了，这也是比较悲催的另一个例子其实就是FTM他们的操作是一个非常漂亮的参考案例。

后面发现新的潜力领域和项目会实时同步交流群，欢迎大家的加入！公众号

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