SIGN:SignalPlus：FOMC特别版

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长话短说，Powell主席在沟通方面再次展现了高超技巧，美联储如预期地加息25个基点(?5.25%?)，伴随“鹰派暂停加息”的立场，移除了所有前瞻性指引。

重点摘要如下：

声明的开场略偏鹰派，表示加息是所有官员一致的决定，这与声明中删除“额外的政策紧缩”等关键措辞互相平衡，并通过以下论述表示将不再有前瞻性指引：

“在决定额外的政策紧缩程度以使通胀随时间回到2%的水平时，委员会将考虑货币政策收紧的累积效果、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性、以及经济和金融的发展。”

Insignia Ventures Partners完成5.16亿美元募资，将着眼于Web3行业:8月1日消息，总部位于新加坡的风险投资公司Insignia Ventures Partners宣布已完成5.16亿美元募资，将着眼于Web3行业，同时专注于东南亚市场。Insignia Ventures Partners创始管理合伙人YinglanTan表示，会在下一个10年的朝阳行业里进行更积极的投资。[2022/8/1 2:50:37]

美联储明确表示未来政策方向将主要取决于通胀、就业市场状况和信贷供给这三个因素。

美联储"仍高度关注通胀风险"

“这次有可能真的不同……就业市场真的有太多的过剩需求”

TokenInsight：统一账户上线或使欧易OKEx交易量提升56％:近日，TokenInsight发布《欧易OKEx统一交易账户研究报告》称，如果欧易OKEx统一交易账户正式上线，更具效率的保证金交易机制将打通不同产品账户之间的资金障碍。由于用户全部数字资产均可充当保证金，叠加保证金规模按照账户整体价值计算，资金利用效率将得到释放。

该报告基于机制对于资金效率的提升作出相关假设，对统一账户对于平台成交量的影响进行敏感性分析。根据分析结果，如果在乐观的假设条件下，欧易OKEx平台成交量有望提升56%。[2021/3/6 18:20:54]

未来几周的一个关键问题将是信贷是否会收紧，包括中小型银行。

在经济方面，Powell对美联储引导经济摆脱放缓的能力仍然充满信心，并指出，由于劳动力需求过剩，他预计2023年不会出现经济衰退。

声音 | TokenInsight合伙人Wayne：2020年将会是数字资产期权爆发的元年:在TokenInsight举办的《对话首席》活动中，就金色财经主持的圆桌环节中提出的“2020年衍生品市场会有怎样的趋势？”问题，

?TokenInsight合伙人Wayne表示，如果说2019年是数字资产期货爆发元年，那么我们认为2020年将会是数字资产期权爆发的元年。相比传统金融市场，数字资产市场的金融产品目前来说仍然相对单一，前几年只有现货市场，整体市场体量不足。

?完整的金融交易市场需要衍生品的存在，这些金融产品所带来的不仅仅是传统行业投资者的参与，更标志着数字资产市场正在一步步走向成熟。尤其在熊市当中，现货交易低迷，市场更加需要衍生品的介入。因此我们认为2020不仅数字资产交易所会全面进入衍生品市场，传统金融机构也会逐步推出与数字资产衍生品相关的各类金融产品来吸引传统投资者进入这个新兴市场。

?2019全年加密资产期货市场交易量占整体的1/5，我们预测2020年全市场衍生品交易量将达到现货交易量的两倍以上。[2020/1/3]

关于通货膨胀和降息，Powell表示FOMC认为通胀下降速度“不会那么快”，且在这种情况下，降息“并不合适”，也不在他们的预测中。

分析 | Harris Insights：美国约41%成年人没有意向投资数字货币:据Fortune消息，近日美国数字货币托管服务公司Gem和分析公司Harris Insights发布的一份调查报告显示，约41%的美国成年人没有意向投资数字货币。调查还发现，年收入超过10万美元的群体投资数字货币的热情明显低于低收入人群；年收入超过10万美元的家庭中，投资数字货币的占6%；年收入低于5万美元的家庭群体中，投资数字货币的占比为7%。[2018/8/10]

此外，虽然美联储承认“足够限制性”条件“正在接近，甚至可能已经达到”，但主席仍倾向避免降息，表示“我们确实讨论过暂停加息，但不是在这次会议”。

尽管担忧银行贷款情况，但Powell表示即使贷款放缓，银行业的状况“自3月以来已得到广泛的改善”，并驳斥了严重的信贷紧缩正要发生的观点。

关于债务上限问题，美联储认为提高上限是“至关重要的”，且“不应该假设美联储能够保护经济”不受美国财政部违约的影响，即使这种违约本质上是技术性的。

最后，Powell承认美联储对银行监管“感到遗憾”，并补充说他个人要对后续实施的修复措施负责。

总而言之，与之前的会议相比，这次股票和债券等宏观资产的反应都非常平淡，截至美东时间下午3点30分，SPX仅下跌约0.5%?，?2年期美债收益率下跌6个基点。如果衡量会议是否成功的标准是在市场预期高的情况下仍没有出现大幅波动，那么主席在这次会议的表现绝对是值得肯定。

遗憾的是，市场的平静稍纵即逝，PacWest这家陷入困境的加州贷款机构成为最新一家寻求救命稻草的区域性银行，该银行已指示投资银行PiperSandler协助其探讨战略选择，包括出售，导致其股价在盘后交易中暴跌50%?。该银行拥有约300亿美元的存款，规模远小于SVB或FirstRepublic，且只有29%的存款未被FDIC保险覆盖，较之前的52%已经大幅下降，然而，其贷款总额有3/4是用于房地产行业，这是贷款领域最新的失误理由，该银行股票整周都承受著压力，因为交易员一直在针对有大规模久期风险敞口的区域性银行积极做空。

现在美联储正式“按兵不动”且完全依赖数据，利率期货定价显示出一个单方面下滑的趋势，预期年底前将降息共85个基点。尽管美联储的预测较为乐观，且Powell对银行业状况的看法相对正面，但市场仍对信贷紧缩蔓延程度存在担忧，且油价暴跌至2年低点无疑是对全球经济增长投下不信任票。昨天的EIA原油报告显示汽油需求急剧下降，过去一周每天下跌90万桶，加上新兴市场缺乏经济增长刺激，共同拖累了对商品敏感板块的表现。

虽然昨天强劲的ADP就业人数结果和ISM非制造业指数表明就业市场和价格仍存在压力，但油价暴跌使得1年通胀预期相应下降，结合观察到的信贷放缓情况，利率市场定价反映出的经济放缓比美联储最新预测的更加严重，加上Powell偏好的曲线倒挂情况加剧至-200个基点并处于衰退区域，市场定价与美联储论点之间的分歧可能还会持续一段时间，且需要进一步的数据结果来确定最终“赢家”，这也支持了美联储移除所有前瞻性政策指引的决策。

加密货币价格继续随著黄金价格波动，而金价本身受到利率预期的影响，SOFR终端利率降至5%以下帮助金价走高至2060美元，BTC也相应地升至29,?000美元以上。在过去的24小时内，BTC和ETH都有相当规模的看涨期权交易活动，看涨期权的未平仓量明显高于看跌期权；隐含波动率在FOMC前仍较为低迷，且由于缺乏市场催化剂，加上政策转为依赖数据的模式，波动率可能会进一步出现下行压力。市场在短期内可能会继续震荡，走势取决于区域性银行每天的FUD，不过我们仍然认为最糟糕的情况已经过去，市场关注焦点将重新回到长期的宏观前景。

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