PTI:一文详解期权交易协议Panoptic

Panoptic协议由以太坊区块链上的智能合约组成，用于处理永久看跌期权和看涨期权的铸造、交易和做市。所有智能合约都是24/7全天候可用的，用户可以与Panoptic协议进行交互，而无需银行、经纪公司、票据交换所、做市商或中心化交易所等中介机构。

Panoptic是第一个无需许可的期权协议，它克服了在以太坊区块链上实施期权协议的技术挑战。我们通过采用自动做市商的去中心化性质和Uniswapv3中提供的无需许可的流动性来实现这一目标。众所周知，期权交易相比于现货交易更加复杂，现货交易的是具体的产品，而期权交易的是一个权利，相比其高杠杆和灵活性的优势，期权交易的劣势也非常明显：成本高、流动性差等。在传统金融中期权交易占有很大比例，但在DeFi中，期权交易并没有那么完善和普及。

近日，基于Uniswap的协议Panoptic完成了由GumiCryptoCapital,UniswapLabs,CoinbaseVenture领投的450万美元的融资，Panoptic是由AdvancedBlockchainAG前研究负责人JesperKristensen和康奈尔大学应用物理学教授GuillaumeLambert于今年7月创立的期权DeFi协议，其首个AMM版本计划于2024年第一季度推出。

ENS计划扩展到Layer 2生态系统:6月30日消息，以太坊域名服务（ENS）开发商 ENS Labs 在周四的社区电话会议上表示，它将实现与 ENS 域的以太坊 Layer 2 互操作性。该团队计划在 ENS 链下注册商合约和各种服务提供商的帮助下利用链下解析器，包括 Coinbase 运营的项目cb.id、Lens Protocol（在 Polygon 上）和 OptiNames（在 Optimism 上）等其他的。[2023/6/30 22:11:00]

与股票相比，衍生品市场规模巨大。理论上，高端市场的规模通常超过1万亿美元，2021交易了约330亿份期权合约。但如今，DeFi期权锁仓总价值仅为5亿，大多数加密期权交易都发生在Deribit上，还没有发现一条通往杠杆期权头寸的有效路径。

快速了解期权

某地址今日凌晨将100万枚UNI转入Coinbase，约合609万美元:金色财经报道，据推特用户Bit余烬监测，8小时前，一个Uniswap的团队成员/投资人/顾问地址，将100万枚UNI （约609万美元）转入了Coinbase。

这个地址是在2020年9月17日从团队成员/投资人/顾问的分配里获得了5,440,998枚UNI。按UNI解锁规则，他目前已解锁315万枚UNI，其中215万枚UNI已经转入了 Coinbase。

该地址转入Coinbase的215万枚UNI，按转入时价格计算的话，应该是可以换得资金1402万美元。均价为6.52美元。该地址内目前还有329万枚UNI（包括100万已解锁UNI和229万未解锁UNI）。[2023/3/13 13:00:09]

看涨期权赋予期权所有者以固定的价格购进资产的权利，看跌期权赋予期权所有者以固定价格出售资产的权利。在P2P、中心化交易中，期权由某人购买，通常以标的资产的抵押品作为抵押。然后有人可以购买该期权，并向期权卖方支付溢价。DeFi的去中心化期权库，如RibbonFinance，是真正的自动化期权编写器，存入库中的ETH被用于看涨期权和看跌期权。

BridgeTower Capital面向机构推出Lido质押入口以及质押AVAX奖励代币:金色财经报道，区块链技术公司BridgeTower Capital宣布推出将金融机构与Lido的质押基础设施连接起来的交钥匙入口（turnkey onramp），以及允许机构投资者参与Layer 1区块链Avalanche质押奖励的证券型代币。

据悉，BridgeTower Capital运营着超过8000个100%使用可再生能源的验证器节点，通过关注监管合规，该机构正在深化其在加密生态系统中的业务。通过BridgeTower的合规市场，机构投资者可以完成他们的“KYC”流程，拥有一个委托的白名单钱包，将他们的ETH直接存入Lido的系统。[2023/3/2 12:38:15]

DeFi期权前景存在问题

澳大利亚监管机构警告经纪商谨慎向散户投资者提供加密资产等高风险产品:8月31日消息，澳大利亚金融市场监管机构周三发出警告，要求经纪商“谨慎或重新考虑”向散户投资者提供高风险投资工具或产品。此外，澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）定义了高风险产品和服务，包括提供证券借贷和加密资产。此外，它涵盖声称“零”或“低成本”经纪业务的营销宣传。报道称，虽然并不是完全禁止所谓的高风险产品和服务，但经纪商在向散户投资者提供这些产品和服务时应该谨慎，因为它们可能“不公平、不合适或导致糟糕的结果”。

ASIC专员Danielle Press表示：“如果澳大利亚金融服务(AFS)持牌人不采取一切必要措施，确保有效、诚实和公平地提供其牌照所涵盖的金融服务，他们可能要承担巨额民事处罚。”（Finance Magnates）[2022/8/31 13:00:02]

现有两种期权协议模型：点对点和点对池模型。

STEPN APE鞋盒已申领1963枚，该系列当前地板价为2.7ETH:7月18日消息，据Dune Analytics的数据显示，STEPNAPE鞋盒已申领1963枚。截至发稿，该系列当前地板价为2.7ETH，24小时成交额1352.64ETH。此前报道，APE鞋盒已于7月16日18时向BAYC持有者空投。此外，Genesis/OG/Enhancement用户快照时间为7月17日18:00。[2022/7/18 2:20:30]

点对点模型，如AMM之前的链上现货订单簿，因受到链上订单匹配执行开销的阻碍，主要在高吞吐量链或layer2上实现，流动性总是很差，不可能为长尾资产引导市场。PsyOptions就是一个例子，人们可以让链下做市商提供报价，允许任何钱包地址成为接受者，但这会导致部分中心化。

点对池模型涉及由智能合约管理的期权流动性。与现货AMM类似，交易商在这个期权池中买卖期权，流动性提供者在这个池中存款以赚取交易费和期权溢价。Dopex、Premia、LyraFinance和Rysk都是点对池模型。

现今，最重要的是如何在防止不良流动的同时自动定价期权，期权定价是一个复杂的问题，因为有很多变量需要考虑——到期时间、执行价格、波动性等等，不能用简单的x*y=k公式来表示，如果期权定价不正确，长期来看，流动性提供者会因与「聪明的」市场参与者进行交易而遭受损失。

Uniswap上显示，在EthereumEVM上，没有传统金融工具到DeFi上的清晰映射，在Uniswap和Bancor之前，链上订单簿是建设者迭代的方向，0x在2017年年中部署了一种链上订单结算交易的方法——现在「优雅的」AMM方程在当时看来一定很荒谬。Panoptic针对这些提供了EVM原生解决方案，它可以像Uniswap解决现货交易一样解决期权问题。

Panoptic工作原理和优势

通过调整UniswapV3LP头寸，Panoptic在不依赖Black-Scholes逻辑的情况下，以点对池模型重新创建了类似于收益的期权。

它的核心优势在于：

杠杆。出售期权所需的担保金额可以低于100%——Panopic可以支持20%的行使价值加上期权资金的最低担保比率。类似地，期权买家只需要10%的理论期权量就可以建仓。

维持可组合性和无权限性。期权头寸以ERC1155token的形式表示，并可与所有DeFi组合。由于Panoptic只需要调整UniswapV3的头寸，理论上，一旦UniswapV3市场存在，所有用户都能以无需许可的方式部署期权市场。

协作流动性，而不是竞争流动性。Panoptic也可以被认为是UniswapV3头寸的虚拟流动性管理器，如Charm和Gamma，期权的买卖双方在交易过程中帮助以不同的价格重新定位流动性。流动性提供者可以赚取比他们开设被动LP头寸更多的交易费用，Panoptic流动性的增加也带动了Uniswap的流动性，这可能比目前期权协议中的2.5亿TVL吸引更多的流动性。

新的金融特征。头寸永远不会到期，期权费也不会提前支付——只有在行权时才会支付，随着基于Uniswap池子本身而非任何oracle的现货资产波动性的增加，这些溢价将增加，如果你了解UniswapV3流动性头寸可以充当买入限价单和止盈单，也就能理解Panoptic的工作原理。

全景选项与传统选项有何不同？

Panoptic中的选项与传统选项略有不同。Panoptic协议没有使用清算所来结算期权合约，而是使用Uniswapv3中的流动性提供者(LP)头寸作为交易多头和空头期权的基本构建块。

Panoptic允许用户在期权交易时访问新的和改进的功能：

Panoptic期权永不过期且永久有效

任何人都可以以无需许可的方式在任何资产上部署期权市场

Panoptic使任何人都能以流动性提供者的身份将资金借给期权交易者。期权具有独特的属性：宽度、新的货币概念、用户定义的计量单位等。

4.定价具有路径依赖性，不涉及交易对手

没有的概念，意味着开仓的溢价不会受到波动率扩张的影响

抵押要求和购买力下降响应市场活动

购买力要求不随时间改变

佣金仅在创建职位时支付一次

不良账户将被外部用户清算

外部用户可能会强行行使远价外多头头寸

DeFi仍处于起步阶段，每天都会有100万亿的股票和债券交易，而DeFi期权市场仅占其总量的十分之一左右。未来发展前景广阔。Panoptic属于这一领域的第一进入者，在不久的将来，会在Defi赛道占据重要的一席之地。

免责声明：本文只代表作者观点，不构成投资建议，加密货币有风险，自己做研究。

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