数字资产:考察2年内33个大空投项目总结出：空投代币黄金抛售时间

今天分享的是考察了2年内33种不同代币空投的价格表现，从2020年9月的Uniswap到2023年3月的Arbitrum。

这不是时间范围内所有空投的列表，但会尽可能多的尝试满足这些参数：

Token与创世空投同时上线

该项目有某种形式的基于Gitbook/公共文档的路线图

该项目表示有意通过空投奖励现有用户/进一步推销其产品/分散代币供应所有权

代币已经存在足够长的时间来提供有意义的数据点

一、空投占比

首先，让我们看看每个项目分配给空投的代币供应的百分比：

上图并没有23年2月的Blur，该项目空投占总供应量：12%；

也没有23年3月的Arbitrum，该项目空投占总供应量：11.62%；

灰度将25个加密货币列为考察项，拟增加在数字资产中:金色财经报道，灰度官方公告称，“考虑中的资产”列出了一些目前未包含在灰度投资产品中的数字资产，但作为我们对该领域探索的一部分，我们已经注意到了这些数字资产，并且我们的团队已确定这些数字资产可能被纳入未来投资产品。随着 2022 年 1 月的最新更新，我们在产品系列列中增加了一项资产，在考虑中的资产列中增加了 25 项资产（列表见下图）。随着数字资产生态系统的扩大和我们审查更多的资产，我们将继续更新这个列表。

注：该项清单仅用于说明目的，并非每项资产都会变成投资产品之一，除考虑中的资产表所列资产外，Grayscale可能会探索其他资产以纳入Grayscale产品。[2022/1/25 9:10:40]

平均而言，项目将其代币供应的7.5%用于空投——使用中位数计算，以避免因异常情况而出现偏差。

TokenBetter考察区即将上线UNI:据官方公告，TokenBetter考察区将于2020年9月17日17：00（UTC+8）上线Uniswap（UNI），并开放USDT交易市场。UNI的充值现已开放。

Uniswap（UNI )是一种基于以太坊的协议，旨在促进ETH和ERC20 代币数字资产之间的自动兑换交易，在以太坊上自动提供流动性。Uniswap完全部署在链上，任何个人用户，只要安装了去中心化钱包软件都可以使用这个协议。Uniswap试图利用去中心化协议来让数字资产交易过程中彻底实现去中介化。

TokenBetter成立于2018年12月，总部位于美国，在新加坡、中国、中国香港均设有运营中心，是一家独立的全球性的数字资产国际站，目前已拥有美国、加拿大等多国金融牌照。[2020/9/17]

大多数项目为空投分配了不到10%的代币供应，其次是26%的项目在10–20%的范围内，23%的项目在>20%的范围内。

动态 | 越南社会主义共和国电信邮政集团考察团科技中国之行圆满收官:据官方消息，ZK-pro受越南考察团邀请，陪同考察学习中国粤港澳三地科技发展成果，考察期间到访了腾讯、高新兴科技集团、探迹科技、支付宝、科大讯飞、联通、有为实业(北斗领航)等知名企业，并且对中国区块链行业的发展和未来进行深度的探讨。越南考察团表示本次科技中国之行收益颇丰，且对区块链技术和传统企业的结合和发展有了新的认识，并再次邀请ZK-pro团队前往越南参观考察越南社会主义共和国电信邮政集团(VNPT)的国家技术交流会议，共同打造区块链技术生态环境。[2019/12/3]

那么，为什么要拨出这么大的比例用于空投？

代币空投对项目有多种好处：

如果一个产品即将上线，项目方可能希望扩大营销和知名度。一个成功的空投将是在短时间内获得更多关注者的有效方法，同时也给用户时间研究项目。(例如：APE、EVMOS、LOOKS)

动态 | 重庆推动区块链与产业金融平台搭建 吸引众多企业考察:据Cqnews消息，重庆市合川区政协积极搭建平台，吸引中国区块链与产业金融研究院、中国新华国际研究院、重庆巨达森实业股份有限公司、香港中投国际控股集团等企业的高层管理人员到合川区考察，围绕区块链与产业金融赋能实体经济等话题进行交流探讨，取得较好成效。?据悉，信息安全产业正处于价值链、产业链、创新链、生态链的重构期，区块链与产业金融对信息安全等产业发展起着赋能的作用。[2019/7/10]

如果一个项目已经运行了一段时间，空投是一个很好的奖励早期采用者和社区成员的方法，同时将代币机制纳入日常的协议交互中。(例如，COW、DYDX、ORCA）。

二、空投后的代币价格表现

虽然空投可能在短期内实现上述目的，但原生代币的长期激励可能并不总是一致的。

动态 | 复旦大学考察团为宁夏当地学校捐赠区块链移动图书馆:据澎湃新闻消息，5月14日-15日，复旦大学党委书记焦扬、党委副书记尹冬梅宁夏等人，在宁夏回族自治区固原市西吉县考察慰问复旦大学研支团。为当地学校带去复旦大学EMBA校友们捐建的校园广播站、区块链移动图书馆和智能书柜，将为当地学校校园文化的建设带来新可能。[2019/5/18]

我们看一下每个代币在第一次空投后的价格表现：

Y轴：价格

X轴：天数

如果一个项目的价格在第1天是1.0，我们想知道它在第100天时的对比情况。如上图所示，100天后，高达74%的项目的原生代币100天均价低于第一天的价格。

只有7个项目100天时的均价高于其发行价格，其中表现比较好的是$ORCA，价格是发布价格的4.8倍，$RAIDER，100天时的均价是发布价格的2.4倍。

其他项目—$GTC、$1INCH、$JUNO、$OSMO和$UNI—的交易价格低于发行价格的2倍。

下图表示随着时间的推移：平均价格走弱，越来越多的项目交易价格低于其第一天的价格。

在第5天，平均价格的中位数为0.99，55%的交易已经低于发行价格；

在第50天，平均价格的中位数为0.87，70%的交易价格低于发行价格。

到100天时，平均价格的中位数为0.64，74%的交易价格低于发行价格。

三、空投后的价格表现

当这些数字在更长的时间范围内进行推断时，结果并没什么区别。

下图表示，如果把时间拉长，价格有下降的趋势，空投价格的中位数从第5天的0.99下降到第200天的0.44。

大多数项目的表现继续低于其发行价格，但也有一些例外。

$UNI于2020年9月推出，到2021年第二季度，已经确立其DEX地位。他的代币持有者可以参与治理提案，宏观条件对空投后的价格表现是有帮助的。UNI推出2年，其时令价格高于原始空投价格的1.5倍。

$RAIDER在2021年8月采用NFT销售和RPG游戏发行代币，到2022年第一季度，他们已经建立了一个强大的社区基础，这有助于在后期获得由Delphi、DeFiance、3AC和Polygon共同领导的600万美元融资，这使得其价格一度飙升到比发行价格高出6.5倍。然而，不友好的宏观条件对加密货币游戏领域的打击最大，导致用户指标不断减少，到目前为止代币价格是其最初空投价格的0.44倍。

虽然$UNI和$RAIDER表明，空投的代币有可能在较长的时间段内表现良好，但总体样本表明，空投一般不会对你的长期价格行为产生最好的影响。

项目方希望给支持项目、参与治理、入股或使用它的社区成员空投，项目根据初始参数或按用户指标追溯空投；但这样的情况往往是多样化的，特别是如果有即将空投的传言，会有一大批羊毛党涌入环境中。所以Paraswap,HopProtocol,Optimism都制定了严厉的女巫刷选机制。

四、获得空投后最佳抛售时间&最佳接盘时间

下图显示了每个代币在200天内的标准价格的综合中位数。

根据历史数据，在200天的时间范围内，只有两天的空投中值表现优于发布价格——第4天和第18天。

这表明用户出售空投的最佳时间是越早越好，最好是在第1天到第5天之间，因为这段时间价格波动很小。

如果用户并不看好该项目，当你获得空投后也没什么可留恋的，直接抛售就可以了，不要想着他会有新高，落袋为安。

一般情况下抛售空投后用户不会再接回来，除非项目又有新的激励错失，或者说你发现该项目还会涨，你想接回来，那么你要挑对时间点：

接盘最佳时间是空投后第5至6个月，此时空投中位数最低为0.33倍。

例如，如果你在空投后第150天买入$UNI和$OSMO，并在第200天卖出，你将分别净赚+42%和+59%。

这种策略并不是万能的，可适用于那些在其最初空投后几个月就验证了自己的项目，衡量标准包括他们在参与社区、与生态系统基础沟通方面的积极性，以及他们在发货和满足产品路线图方面的速度。

五、总结

从历史上看，空投项目的长期价格是不利的。这项研究没有探讨空投在其他项目参数上的有效性，如增长用户指标、新钱包互动、增加TVL等—但即使空投在这些方面是有效的，如果你是项目方，你是否愿意以大部分散户早期抛售为代价来实现这一目标？

后期可能会出现这样的空投形式：

基于时间的空投

基于任务的空投

基于时间和任务组合的空投。

如果你是收到空投的散户持有人，你的策略应该是这样的：

我是否需要该代币来与项目进行交互？如果是的话，就HODL。

现在的价格对我很有吸引力吗？如果没有，那就请HODL吧。

如果你可以在没有代币的情况下继续使用协议，并且在具有重要价值，你可能想在流动性增加后立即出售空投。

公众号：Crypto马少

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