BIT:UNI到ARB33个空投总结：代币黄金抛售时间及最佳接盘时间

本篇研究考察了2年内33种不同代币空投的价格表现，从2020年9月的Uniswap到2023年3月的Arbitrum。

这不是时间范围内所有空投的列表，但会尽可能多的尝试满足这些参数：

Token与创世空投同时上线该项目有某种形式的基于Gitbook/公共文档的路线图该项目表示有意通过空投奖励现有用户/进一步推销其产品/分散代币供应所有权代币已经存在足够长的时间来提供有意义的数据点

一、空投占比

首先，让我们看看每个项目分配给空投的代币供应的百分比：

上图并没有23年2月的Blur，该项目空投占总供应量：12%；

也没有23年3月的Arbitrum，该项目空投占总供应量：11.62%；

平均而言，项目将其代币供应的7.5%用于空投——使用中位数计算，以避免因异常情况而出现偏差。

Hayden Adams回应Uniswap早期支持者起诉：所言不实，大部分案件已被驳回:金色财经报道，针对Balance前CEO、Uniswap早期支持者Richard提出的诉讼，Uniswap创始人Hayden Adams发推澄清称，“Ric是许多早期支持者之一，我在构建Uniswap大概8个月时遇到了他。我对他最近的评论感到难过和失望，这些评论是非常具有误导性或者彻头彻尾的谎言。他目前正在起诉我，大部分案件已经被驳回了。Ric得到一个投资的机会。我给他发送了一个SAFE（没有写金额），这样他就可以填写他想投资的金额了。他选择不这么做，理由是他的公司Balance只有一个月的生命周期（runway）。

Ric混淆了时间线和事实，把他拒绝的SAFE和他在那之前发送的钱混为一谈了。澄清一下，他在早期给了我一笔赠款，后来又拒绝了投资的机会。后来，我提出全部还给他，他拒绝了。Ric说让我从Paradigm融资是他的主意，这也是错误的。Ric的指控已经被法官驳回，而且是公开记录的事情。”[2023/2/7 11:51:55]

大多数项目为空投分配了不到10%的代币供应，其次是26%的项目在10–20%的范围内，23%的项目在>20%的范围内。

Suspicious Unicorn Society项目Discord服务器遭到攻击:金色财经报道，据CertiK监测，Suspicious Unicorn Society项目Discord服务器遭到攻击。请社区用户不要点击其中的任何链接。[2022/9/22 7:14:08]

那么，为什么要拨出这么大的比例用于空投？

代币空投对项目有多种好处：

如果一个产品即将上线，项目方可能希望扩大营销和知名度。一个成功的空投将是在短时间内获得更多关注者的有效方法，同时也给用户时间研究项目。(例如：APE、EVMOS、LOOKS)如果一个项目已经运行了一段时间，空投是一个很好的奖励早期采用者和社区成员的方法，同时将代币机制纳入日常的协议交互中。(例如，COW、DYDX、ORCA）。

二、空投后的代币价格表现

库币杠杆大数据显示：1INCH、UNI 等热门DeFi币种持续上涨，多方力量增强:据库币(KuCoin)杠杆大数据显示，今日1INCH日内涨幅超24%, 最高触及2.72美元。UNI涨幅超23%, 最高触及12.89美元，杠杆市场多方力量逐渐增强。用户可在库币杠杆市场借USDT买币做多，或借币卖出做空，用杠杆撬动更大收益，实现涨跌均可获利。库币杠杆交易已开放了BTC，ETH，XRP，USDT和LTC等代币的多个交易对。近期行情波动较大，请控制杠杆倍数，做好风险控制。[2021/1/25 13:26:13]

虽然空投可能在短期内实现上述目的，但原生代币的长期激励可能并不总是一致的。

我们看一下每个代币在第一次空投后的价格表现：

Y轴：价格

X轴：天数

如果一个项目的价格在第1天是1.0，我们想知道它在第100天时的对比情况。如上图所示，100天后，高达74%的项目的原生代币100天均价低于第一天的价格。

UNI最高涨至4.598美元 日内涨幅超13%:火币全球站数据显示，UNI日内持续上涨，最高涨至4.598美元，现报4.4381美元，日内涨幅为13.19%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/12/31 16:09:50]

只有7个项目100天时的均价高于其发行价格，其中表现比较好的是$ORCA，价格是发布价格的4.8倍，$RAIDER，100天时的均价是发布价格的2.4倍。

其他项目—$GTC、$1INCH、$JUNO、$OSMO和$UNI—的交易价格低于发行价格的2倍。

下图表示随着时间的推移：平均价格走弱，越来越多的项目交易价格低于其第一天的价格。

在第5天，平均价格的中位数为0.99，55%的交易已经低于发行价格；在第50天，平均价格的中位数为0.87，70%的交易价格低于发行价格。到100天时，平均价格的中位数为0.64，74%的交易价格低于发行价格。

新的分叉币UnitedBitcoin诞生 将于12月12日分叉:又一种新的分叉币出现，它的名字叫UnitedBitcoin，简称UBTC，采用PoW机制，8M区块大小，出块速度与奖励减半机制与BTC相同，陆续会添加智能合约与闪电网络功能，将于12月12日分叉。[2017/12/11]

三、空投后的价格表现

当这些数字在更长的时间范围内进行推断时，结果并没什么区别。

下图表示，如果把时间拉长，价格有下降的趋势，空投价格的中位数从第5天的0.99下降到第200天的0.44。

大多数项目的表现继续低于其发行价格，但也有一些例外。

$UNI于2020年9月推出，到2021年第二季度，已经确立其DEX地位。他的代币持有者可以参与治理提案，宏观条件对空投后的价格表现是有帮助的。UNI推出2年，其时令价格高于原始空投价格的1.5倍。

$RAIDER在2021年8月采用NFT销售和RPG游戏发行代币，到2022年第一季度，他们已经建立了一个强大的社区基础，这有助于在后期获得由Delphi、DeFiance、3AC和Polygon共同领导的600万美元融资，这使得其价格一度飙升到比发行价格高出6.5倍。然而，不友好的宏观条件对加密货币游戏领域的打击最大，导致用户指标不断减少，到目前为止代币价格是其最初空投价格的0.44倍。

虽然$UNI和$RAIDER表明，空投的代币有可能在较长的时间段内表现良好，但总体样本表明，空投一般不会对你的长期价格行为产生最好的影响。

项目方希望给支持项目、参与治理、入股或使用它的社区成员空投，项目根据初始参数或按用户指标追溯空投；但这样的情况往往是多样化的，特别是如果有即将空投的传言，会有一大批羊毛党涌入环境中。所以Paraswap,HopProtocol,Optimism都制定了严厉的女巫刷选机制。

四、获得空投后最佳抛售时间&最佳接盘时间

下图显示了每个代币在200天内的标准价格的综合中位数。

根据历史数据，在200天的时间范围内，只有两天的空投中值表现优于发布价格——第4天和第18天。

这表明用户出售空投的最佳时间是越早越好，最好是在第1天到第5天之间，因为这段时间价格波动很小。

如果用户并不看好该项目，当你获得空投后也没什么可留恋的，直接抛售就可以了，不要想着他会有新高，落袋为安。

一般情况下抛售空投后用户不会再接回来，除非项目又有新的激励错失，或者说你发现该项目还会涨，你想接回来，那么你要挑对时间点：

接盘最佳时间是空投后第5至6个月，此时空投中位数最低为0.33倍。

例如，如果你在空投后第150天买入$UNI和$OSMO，并在第200天卖出，你将分别净赚+42%和+59%。这种策略并不是万能的，可适用于那些在其最初空投后几个月就验证了自己的项目，衡量标准包括他们在参与社区、与生态系统基础沟通方面的积极性，以及他们在发货和满足产品路线图方面的速度。

五、总结

从历史上看，空投项目的长期价格是不利的。这项研究没有探讨空投在其他项目参数上的有效性，如增长用户指标、新钱包互动、增加TVL等—但即使空投在这些方面是有效的，如果你是项目方，你是否愿意以大部分散户早期抛售为代价来实现这一目标？

后期可能会出现这样的空投形式：

基于时间的空投基于任务的空投基于时间和任务组合的空投。

如果你是收到空投的散户持有人，你的策略应该是这样的：

我是否需要该代币来与项目进行交互？如果是的话，就HODL。现在的价格对我很有吸引力吗？如果没有，那就请HODL吧。

如果你可以在没有代币的情况下继续使用协议，并且在具有重要价值，你可能想在流动性增加后立即出售空投。

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