XETH:LSD当下资本和散户追逐的新宠到底是什么

这几个月我们经历了很多热点，ai，香港板块，EVM升级等各种热点事假，往往还没来得及参与下一个热点就又来了，我们这些韭菜疲惫不堪，却有那么一个赛道在一直发酵，一直有他的热度，也是机构和资本都在追逐博弈的地方，那就是LSD。

什么是LSD？

LSD

LSD可能就是本年度最核心的故事，顾名思义LSD的初心就是解放流动性，旨在解决以太坊质押的痛点，而他就相当于美元国债。下面我们先看一下一直有龙头争议的LDO和要上位的SSV。

底部上来均五倍以上了。

1/最早，LSD旨在解决以太坊质押的痛点，例如节点搭建难、最低质押数量门槛高等问题，直到Frax推出了LSD新产品让收益率变成了大家关注的一个焦点。frxETH通过DeFi来为用户增加收益：用户可以去Curve的frxETH-ETH流动性池中提供流动性，或者将frxETH质押为sfrxETH，以享受质押收益。

StaFi发布Q3路线图：将继续推动LSD结构、去中心化质押、治理权分配等讨论和部署:6月28日消息，DeFi协议StaFi发布2023年第三季度路线图。Q3 StaFi将继续推动更多关于LSD结构、去中心化质押、治理权分配以及更多与LSD相关的上升趋势方面的讨论和部署。

EVM LSD结构目前正在开发中，之前的部分代码库被抽象成rBNB和rMATIC解决方案。该结构将基于现有LSD解决方案的重新开发和重新部署，并将作为未来探索更多用例的基础。[2023/6/28 22:06:09]

2/frxETH高收益来源于两个方面，FraxFinance将frxETH背后所有的ETH资产质押收益分享给了sfrxETH质押者，而它又通过Convex贿赂使frxETH-ETHLP提供较高的收益。

LSD协议unshETH的合约部署私钥被泄露，已紧急暂停提款并联系黑客:6月1日消息，LSD协议unshETH发推表示，5月31日22:00左右，unshETH合约的其中一个部署私钥被泄露。出于谨慎起见，官方紧急暂停了unshETHETH的提款，根据我们的安全模型，unshETHETH存款（TVL达3500万美元）由多重签名+时间锁保护，并不处于风险之中。

此外一些附属协议合约（农场、跨链桥等）已经受到了攻击，正在与来自Coinbase、Stargate、Paladin Blockchain Security、Github以及ogle等白帽安全专家合作，以确保用户资金的安全，并预计影响范围将受到限制。同时官方已经联系黑客，试图协商返还资金和合约所有权，以限制对现有用户的影响。

金色财经此前报道，据多位KOL发推表示，LSDFi项目unshETH的金库出现安全问题，提醒用户将资金转出。原因系合约Owner被篡改，已通知项目官方，但官方尚未做出回复。[2023/6/1 11:51:47]

3/在FraxFinance之后，此类DeFi套娃式的风潮正在愈演愈烈，LSD协议为了争夺用户和资金，不仅要提供流动性，而且还要有更高的收益率。

数据：LSD协议Agility在过去24小时TVL增长近100%至4.5亿美元:4月18日消息，据DeFi Llama数据显示，LSD协议Agility在过去24小时TVL增长近100%至4.5亿美元。此外，Nansen数据显示，Agility stETH和frxETH质押池是Smartmoney存款人最热门的合约之一。[2023/4/18 14:10:25]

总结一下lsd赛道的币种：

LSD的意义

LSD，来解决固化质押模式问题的。

我们看下以太坊质押的方式，要一次性存入32个以太坊，成为验证者，直到上海升级后才能取出，还要硬件搭建节点，还得24小时不关机，有相当的维护成本。

通俗来看，就是pos挖矿，这种方式痛点非常明显：

数据：LSD协议类别TVL共计135.5亿美元，已超过借贷协议类别:2月26日消息，据DefiLlama数据显示，流动性质押衍生品协议目前的TVL已经超过借贷协议类别，在智能合约中锁定了价值135.5亿美元的资产。[2023/2/26 12:30:13]

门槛太高了，32个以太坊，现在相当于1600*32=51200美金，不是谁都能拿出来的

长时间锁仓，流动性没有了，只能干等

收益不高，4%-6%的年化币本收益

有硬件成本和搭建成本，技术因素是好多人的难点

所以，质押率只有14%，大多数人仍然在观望状态，等着上海升级后更加灵活的质押制度再考虑。

既然如此，能不能降低门槛呢？当然就有各种质押解决方案。

有托管类的，平台提供硬件维护，投资人提供以太坊，平台收佣金，但是平台有很大权力，说不定就跑了或者拿捏你，懂得都懂

交yi所也会提供低门槛的质押方式，问题也很明显，都是数字，不透明，佣金高，可能有挤兑风险，鬼知道他们拿着用户的资金做什么去了，说不定就找个噱头增加资金储备的，前阵子不是暴雷了嘛

联合质押产品

这就是LIDO做的事情

用户可以提供任意数额的eth参与质押，在LIDO平台上，以1:1的比例质押ETH以换取stETH，相当于质押池，然后获得质押凭证，这个凭证以后和eth是1比1兑换的，具体过程比较复杂，总之用户群大大增加了，风险还低，资金分散到各个节点中，可随时取回。

而且，质押凭证可流通，相当于一份可交易的算力了，用它也可以去参与一些链上活动，比如提供流动性，抵押借贷等DEFI玩法，能创造更多收益。

这个功能不容小视，通过循环贷的方式，可以达到4-10倍杠杆，如果产品稳定性高，玩家数量不会少。

当然平台也会收取一定的佣金。

目前流动性质押的人很多，占到全网40%，LIDO就能占这里面的70%，可谓大龙头。

关键在于，LIDO仍然有中心化的风险，平台掌握所有验证节点的提款私钥和签名私钥。然后把完整的签名私钥共享给运维节点的操作员，所以节点的运维人也掌握了节点的签名私钥。

总给人不太安稳的感觉是不是？况且加上这种资金量垄断的身份更加令人不安稳了。

除此之外，我们还要考虑到LIDO目前解决的问题在上海升级之后还有没有竞争力，到那时候，大家都能灵活质押了，单纯靠defi的衍生玩法会不会面临考验呢？LIDO也得找更多出路才行。

但它的霸主地位有目共睹，并不妨碍我们対其可持续进化寄予厚望。

DVT

SSV的主要思路就是解决了节点运营商的中心化问题，逻辑是把验证者的私钥进行碎片化，给多个运营商，相当于一个密码共享验证器。

我们称之为分布式验证器技术DVT

DVT是LSD的细分版块，更加硬核，更加底层，对今后以太坊网络的去中心化和安全性有相当大的意义，所以随着上海升级在即，其相关币种也会得到重点关注。

目前市场上主要有Obol和SSV两个解决方案。

大家注意，SSV和LIDO不是一回事，按照我的理解，SSV提供底层协议，LIDO可以使用，它们以后会是合作的关系，不是竞争关系，从这个视角来看，两者还有较大的想象空间。

当下SSV还是测试网，主网没有上线，在SSV主网上面做质押，可以自由把控选择的节点，可以用SSV来支付宽带费或者是质押费，并且SSV收取的费用也非常低。

因为具备先发优势，并获得以太坊基金会成员参与协助开发，在技术的认可度方面更容易被市场所接受，并且已与多个机构和运营商达成合作，最近的热度甚至比LIDO还夸张。

公众号：Crypto马少

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