OIN:经济处于衰退边缘，这对比特币有何影响

自2023年初以来，市场价格走势继续有些波动。价格变动不多且波动性低。

1月12日星期四是CPI数据，因此本周可能不适合入市。通常CPI数据伴随着波动，但市场方向似乎并不明朗。加密货币一直在反弹，但总体趋势表明并非如此，现在要谨慎进入中长期交易。

通货膨胀对市场有何影响？

首先，重要的是要了解通胀预期下降的含义。通货膨胀是衡量商品和服务价格总体水平上涨速度的指标。

通货膨胀预期是投资者、消费者和企业对未来通货膨胀率的看法。当通胀预期下降时，这意味着人们相信未来物价上涨的速度会比现在慢。

经济学家：津巴布韦黄金支持数字代币无法解决该国货币困境:金色财经报道，津巴布韦劳动和经济发展研究所（LEDRIZ）的高级研究经济学家和政策顾问Prosper Chitambara表示，黄金支持数字代币不是解决该国面临困境的灵丹妙药。

专家们对黄金支持数字代币的实力持怀疑态度的原因是，它可能不足以阻止货币供应的增长，而货币供应的增长才是当前的真正问题。Chitambara说，如果没有强有力的宏观经济政策，数字代币就无法减少经济中流通的货币量。专家指出，为了真正改善本国的货币困境，津巴布韦必须制定合理的政策。

根据Investing.com的数据，5月8日，当黄金代币发行时，1美元价值1109新津巴布韦元，高于一个月前的949新津巴布韦元。此后，对此代币的需求急剧下降。根据央行6月份的最新数据，当时只有35份新的申请。[2023/6/27 22:03:32]

那么，为什么通胀预期下降对加密货币价格很重要？答案在于，比特币和以太坊等加密资产通常被认为是对冲通胀的工具。这是因为它们是去中心化的，不受任何政府或中央机构的控制，因此不易受到通胀压力的影响。

230名经济学家警告美国政府提议的通胀降低法案将助长通胀:金色财经消息，上周，美国民主党公布了名为“降低通胀法案”的气候和医疗保健立法，关于拟议公共政策措施的名称存在很多争论。立法公布后，230名经济学家致信美国参众两院领导人，警告称，拟议政策实际上会助长通胀。信中强调迫切需要遏制美国的通胀压力，但进一步指出“2022年通胀削减法案”是一个误导性标签，可能会达到完全相反效果的法案。[2022/8/6 12:06:02]

此外，许多加密资产的供应量有限，这意味着可以创建的新硬币数量是固定的。这也使它们不易受到通胀压力的影响。

观点：美国经济复苏或使人们对BTC等避险资产的需求下降:随着美国8月失业率降至8.4%，比特币价格也开始下跌，这可能表明，比特币已经获得了对冲通胀风险的名声。根据就业数据，经济明显复苏，因此对避险资产的需求可能已经下降。（Beincrypto）[2020/9/7]

通胀预期下降与最近的加密货币牛市有关的另一个可能原因是利率也很低。当利率低时，投资者将资金投入回报率低的储蓄账户或债券的吸引力就会降低。相反，他们更有可能寻找提供更高回报的投资，例如加密货币。

宏观概览：处于衰退边缘

动态 | 日美主要经济媒体论调高涨：比特币是传统市场崩溃时的避险手段:据Cointelegraph 7月10日消息，日美主要经济媒体关于“比特币是传统市场崩溃时的避险手段”的论调不断高涨。日经新闻7月8日曾报道随着FRB公信力日益低下，比特币作为法币的替代资产日益受人们关注。在7月9日的美国经济节目CNBC中，两位专家相继表示“比特币对于传统金融体系是避险手段”；其中，比特币支持者、硅谷风险投资人Chamath Palihapitiya表示，比特币是规避传统金融通货膨胀的最好的避险手段。Chamath Palihapitiya还预测20年后比特币将达到100万美元。此外，加密货币行情网站CoinList合伙创始人Andy Bromberg称，加密货币对于传统金融体系呈现反循环的周期，预计比特币对既存的金融体系今后的相关性会越来越低。[2019/7/10]

从宏观经济学的角度来看，经济正在放缓和收缩。我们很有可能在未来几年进入衰退。这完全取决于接下来几个月会发生什么。然而，有明显迹象表明经济衰退即将来临：高通胀、美国制造业和服务业萎缩以及倒挂的债券收益率曲线。

在经济衰退时期，投资策略应侧重于保本而不是产生回报。

通货膨胀

如果周四通胀较低，股市将继续走高，美元将继续暴跌，我们可以预期加密货币也会反弹。

较低的通胀=市场继续反弹

在美国，通胀预计将从7.1%降至6.6%。如果发生这种情况，这将表明市场通胀同时下降，但问题仍然存在：通胀会继续上升吗？美联储会继续加息吗？如果是，加息次数是多少？这将对债券市场、信贷、债务和未来增长产生影响。

倒置的债券收益率曲线

从监管的角度来看，由于高通胀，货币政策仍然从紧。各种收益率曲线仍然倒挂，例如2年期和10年期倒挂，比2008年经济衰退还要严重。但什么导致收益率曲线倒挂？由于低增长预期，现在的钱比未来的钱更有价值。

收益率曲线倒挂是指长期债券的利率低于短期债券的利率。这可能是即将到来的衰退的迹象——收益率曲线倒挂大约在1960年以来几乎所有衰退发生前一年出现。曲线倒挂的时间越长，倒挂越深，未来增长可能受到的影响就越大。

截至2022年12月8日，美国十年期国债收益率为3.48%，两年期国债收益率为4.11%。这代表收益率曲线倒挂，期限较长的债券收益率较低，反映出投资者对长期利率下降的预期。因此，在未来金融市场状况的不确定性下，长期债务持有人将面临更多风险。

结论

现在还没有正式进入衰退区域，而是处于衰退的边缘。一旦失业率开始上升、股市触底以及短期利率下降，就可以自信地表明经济正处于衰退之中。

话虽如此，我们可以预期经济衰退将在2023年至2024年结束，具体取决于货币政策等因素。

当经济收缩和减速时，市场在最佳情况下的回报率通常在25%左右。然而，大幅回撤的风险更高，这就是为什么我认为现在不是进入市场长期看涨头寸的好时机。相反，在加速增长期间，市场回报率接近90%。

最近在2023年的前几周出现的加密货币牛市可归因于多种因素，但一个关键因素是通胀预期下降。投资者认为，未来价格将以较慢的速度上涨，使加密资产成为更具吸引力的投资。此外，低利率也在推动投资者寻求加密货币等高收益投资方面发挥作用。

但是，从宏观角度来看，如果现在正在进入衰退，那么未来的风险太大了。

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