BTC:链上比特币指标显示底部可能不在

在对表明比特币触底的研究进行跟进中，修订后的数据分析现在显示出喜忧参半的结果。

CryptoSlate对链上Glassnode指标的分析表明比特币触底的结果喜忧参半。

9月27日发表的先前研究着眼于利润供应百分比(PSP)、市场价值与实现价值(MVRV)和供应损益(SPL)指标，所有这些都表明当时正在形成底部。

在重新审视这些相同的指标时，我们注意到PSP和MVRV仍指向触底，但SPL不再指向触底。

动态 | 今日交易所链上比特币流入流出量大幅减少7成:据合约帝 交易所链上转账报告显示，截至北京时间1月20日18:00，今日BTC流入交易所14442个，较昨日减少77.95%，流出交易所18244个，较昨日减少73.96%。今日ETH流入交易所200829个，较昨日减少3.06%，流出交易所176682个，较昨日减少9.92%。[2020/1/21]

比特币地址占利润的百分比

比特币：利润供应百分比(PSP)指标是指平均购买价格低于当前价格的独特BTC地址的比例。

动态 | 今日交易所链上比特币流入流出量暴增 交易活跃度明显上升:据合约帝交易所链上转账报告显示，截至北京时间1月3日18:00，今日BTC流入交易所18495个，较昨日增长144.38%，流出交易所147095个，较昨日增长1197.1%。今日ETH流入交易所271214个，较昨日增长114.84%，流出交易所174561个，较昨日增加25.73%。[2020/1/3]

在熊市期间，比特币地址占利润的百分比一直低于50%。回到该阈值上方通常与看涨的价格走势同时发生。

动态 | 今日交易所链上比特币流出量明显下降:据合约帝交易所链上转账报告显示，截至北京时间6月24日18:00，今日BTC流入交易所24024个，较昨日下降15.44%，流出交易所24351个，较昨日下降77.62%。今日ETH流入交易所695793个，较昨日增加25.82%，流出交易所618422个，较昨日增加22.25%。[2019/6/24]

下图可追溯到2010年，显示当前读数低于50%，表明触底即将到来。

然而，分析显示，BTC供应量占利润下降的比例远低于过去的50%，其中盈利地址在2015年下降了30%，这是有史以来最极端的例子。

2015年是一个不规则的时期，在年底决定性的PSP突破之前记录了多次高于和低于50%阈值的波动。这与BTC重新获得1,000美元相对应。

放大2022年的走势显示PSP跌破50%的门槛，但在12月又回到了门槛之上。

决定性突破之前约60%的局部高点可能预示着价格反转。然而，另一种情况可能是2015年的重演，阈值附近震荡，PSP水平下降，抛售压力成为主导因素。

市场价值到实现价值

市值与实现价值(MVRV)是指市值与实现值之间的比率。通过整理这些信息，MVRV表明比特币价格何时高于或低于“公允价值”。

MVRV进一步分为长期持有人和短期持有人，长期持有人MVRV(LTH-MVRV)指的是生命周期至少为155天的未花费交易输出，而短期持有人MVRV(STH-MVRV)等同于到154天及以下的未使用交易寿命。

之前的周期底部的特点是STH-MVRV和LTH-MVRV线的收敛，前者在后者上方交叉，表明价格出现看涨逆转。

9月27日的研究报告指出STH-MVRV高于LTH-MVRV。更新后的图表显示该形态目前保持不变，表明触底仍在酝酿之中。

损益供应

通过分析上次移动时价格低于或高于当前价格的BTC代币数量，损益供应(SPL)指标显示了损益中的流通供应。

市场周期底部与盈利供应(SP)和亏损供应(SL)线相交。当SL线穿过SP线上方时，价格反转发生。目前，SP和SL已经发生融合。

在2022年的放大时间框架上对此进行分析显示，收敛发生在9月左右，表明触底效应正在形成。然而，自12月以来，SP和SL线已经明显背离，从而使触底无效。公众号

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