SIGNA:SignalPlus美联储专题

今年最后一个重要的宏观事件-美联储FOMC利率决议结果在昨天出炉，整体而言，会议结果的基调偏向鹰派但仍在市场预期的范围内，会议声明和会后问答环节的要点如下：

"美联储重申其必须将?2023?政策利率升至更高水平以压制依然紧绷的就业市场的决心，伴随而来的金融形势紧缩也是预期中的结果；不过美联储未来也可能更加倚重观察经济数据的变化，考虑更高频率但更小幅度的加息。"

偏向鸽派的要点：

-美联储加息50个基点，是连续四次加息75个基点后首次缩减加息幅度。

-关于利率水平：

"我们的工作涵盖的层面已经较广，且实施的紧缩政策的效果至今仍未完全体现出来，尽管如此，我们仍有更多工作尚待完成。"

FDIC：Signature Bank几乎所有与数字资产相关存款均无保险:金色财经报道，美国联邦存款保险公司（FDIC）对 Signature Bank 倒闭的调查发现其加密货币存款存在风险，在倒闭之前，Signature Bank 管理着 1100 亿美元的资产，其中几乎所有与数字资产相关的存款都没有保险。

FDIC 表示，Signature Bank 管理层不了解未投保存款的内在风险，也没有为银行挤兑做好准备。[2023/4/30 14:35:43]

-关于薪资：

"我们希望看到薪资下降至正常的水平。"

-关于加息步调：

相较于必须达到的终端利率落点，每次会议的加息幅度已经不那么重要，也就是说，美联储甚至愿意在明年?2?月的会议上就缩减加息幅度至25个基点。

Filecoin去中心化金融平台DeFIL已入驻TokenInsight:据官方消息，Filecoin去中心化金融平台DeFIL已入驻区块链数据服务平台TokenInsight。DeFIL正式入驻TokenInsight后，将在TokenInsight公开透明的披露DeFIL项目信息。

据悉，TokenInsight是一家区块链领域数据服务提供商，专注于通证市场领域的数据与评级服务。

DeFIL 是一个去中心化的Filecoin借贷和金融服务平台，平台FIL存币量最高突破200万枚，用户参与存FIL可获取利息收益以及获取平台治理通证DFL，且DFL可继续进行Staking挖矿。DeFIL项目已获得由IPFS生态基金、分布式资本、FBG资本、以及Gate Labs、ZB Capital等机构的陆续投资。[2021/6/28 0:10:58]

"我们会基于经济数据结果来决定?2?月的利率决议。"

分析 | TokenInsight：BTC 链上活跃度小幅放量回暖 延续修复行情可期:据 TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数北京时间 11 月 04 日 8 时报 586.48 点，较昨日同期下跌 1.51 点，跌幅为 0.26%。此外，在 TokenInsight 密切关注的 28 个细分行业板块中，24 小时内涨幅最高的为能源与采矿应用版块，涨幅为 15.81%；24 小时内跌幅最高的为存储技术或协议版块，跌幅为 2.42%。

另据监测显示，BTC 全网交易额连续两日回暖，链上转账数与活跃地址数分别较上周同期上升 17.6% 和 14.7%。BCtrend 分析师 Jeffrey 认为，链上活跃度小幅放量回暖，延续修复行情可期。[2018/11/4]

偏向鹰派的要点：

分析 | TokenInsight：BTC人气增幅较弱 短期上升空间有限:据 TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间9月25日8时报619.99点，较昨日同期下跌29.22点，跌幅4.50%。通用平台指数TIG报413.27点，较昨日同期下跌28.53点，跌幅6.46%。另据监测显示，BTC人气热度三次冲高未果，转账数较上周同期上升5.4%至23.1万。BCtrend分析师 Jeffrey 认为，BTC人气周均增幅落后于价格周均增幅，且购置新矿机的资金需求导致矿工抛压加大，短期BTC上升空间有限。技术分析方面，独立分析师 James Lu 认为，昨日各通证有不同程度回落，BTC在6580美元有较强支撑，如下破支撑位则短线看空。[2018/9/25]

-最新的美联储经济预测(SEP)显示明年终端利率上调至?5-5.25%?的区间，高于市场经济学家们预期的?4.75-5%?区间。

-点阵图显示委员会成员对于?2023?年底政策利率仍会维持在?5%?以上有高度共识，且没有任何成员认为?2023?年会开始降息。

-关于金融形势：

"过去一年金融形势已经大幅紧缩，金融形势会有短期波动...但重要的是限制政策的效果会随时间逐渐反映其中。

-关于美联储当前的重点：

美联储现在会专注于将利率升至足够限制性水平，使得通胀可以回到?2%?的目标，降息不是当前的关注重点。

-关于就业市场：

?"就业市场仍旧相当紧绷，失业率接近?50?年来低点，职位空缺仍相当多且薪资继续成长。"

"或许做出评断不是我们的工作，但我认为如果你询问各个企业，很可能每个人都会告诉你他们需要更多人力。"

市场反应：

由于美联储点阵图的预测显示?2023?年底政策利率很可能仍维持在?5%?以上，高于市场预期，风险资产在声明公布后立即出现一波卖压，在进入会后记者会时，美股已经迅速下跌2%?，?2?年期美债收益率也飙高8个基点。

然而，在会后问答环节时市场已经逐渐收复跌幅，特别是债券市场方面，?10?年期美债收益率甚至最终收跌4个基点，?2/10?年期收益率曲线也一度走平12个基点；股市虽然恢复幅度较小，昨天最终仍仅微幅下跌0.6%?，考虑到昨天会议所呈现出的浓厚熊市氛围，昨天的市场表现可以说是可圈可点。

关于市场反应的解读

以下论点或许可以解释昨天市场的反应：

-债券市场仍旧清楚地表达对美联储预测的不认同，市场似乎很有信心美联储很快就会被迫面对及处理他们所引发的经济放缓，也就是说，债券市场认为美联储看法错误且很快就会发现并承认。

-债券市场预期利率会走缓也激励并支持股市上涨，实际上债券市场所反映的?2023?年预期累积降息幅度在会议后反而略为增加(降息55?bpvs会议前5?2bp)，且对于?2024?年政策利率的预期也较?11?月会议时低了100个基点。

-最后，市场将美联储考虑在?2023?年采取较小加息幅度(?25?bpvs50?bp)视作美联储往政策转向又迈进了一步，忽略了美联储可能会同时增加加息次数的可能性。

不管是不是因为基金普遍持仓不足、对于熊市感到疲乏、对于中国重新开放感到乐观还是市场认为美联储的论述出现矛盾，总之债券市场似乎愈来愈倾向美联储只是虚张声势而继续坚持自己的预测，随着每次经济数据结果都显示经济活动正在放缓且通胀逐渐趋缓，美联储似乎也逐渐失去信用而难以说服市场，我们只能等待后续的经济数据结果来决定谁的看法才是正确，当前主导一切的唯有市场反应和价格变动。

尽管如此，未来总是难以预料，先前的利率轨迹预测也总是失准，虽然宏观的影响显然需要更长时间才会体现，我们也不能不尊重市场实时的反应和价格的变动，预期在年底前可能有更多逢低买入的交易，使得价格得到一定程度的支撑。

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