ART:比特币何时到底？何时拉升？还会有新低吗？

比特币底部在哪儿？这是市场目前非常关注的话题。有人认为，FTX引起的市场去杠杆化仍将继续一段时间，比特币的底部还需要进一步确认；也有投资者认为利空出尽，底部已至。在目前具有趋势性逆转的关键节点，本文将从加密市场周期、链上数据、矿机指标、情绪指标以及宏观市场等五个维度，探讨市场将要发生的趋势性变化。更多资讯微薄团团财经这里详细了解。

来源：bitpush

核心要点

1.传统金融机构认为，本轮熊市机构投资者占据主导地位，使用的杠杆也相对较大，整体上加密市场的去杠杆化仍将持续一段时间，传统资金也需要更长时间进行评估。

2.美联储主席鲍威尔表示12月开始放缓加息步伐，这意味着宏观市场开始出现趋势性转折；比特币与美股的关联度也再度表现得较为紧密，联动效应增强。

3.从比特币减半周期上看，按照过往数据计算推测可得，比特币的价格将在2022年12月30日见底，随后反弹预计持续到2024年初；然后会在实际减半后出现强劲反弹。

比特币金融服务提供商Unchained宣布完成6000万美元B轮融资:金色财经报道，比特币金融服务提供商 Unchained 宣布完成 6000 万美元 B 轮融资，Valor Equity Partners 领投，NYDIG、Trammell Venture Partners、Ecliptic Capital 和 Highland Capital Partners 参投。[2023/4/18 14:11:38]

4.从链上数据上看，比特币确实进入到底部区间，从历史数据观察，比特币是否会进行二次探底仍然具有不确定性，但整体确实处于底部区间。下方可能的潜在低点在13000美元附近。

5.从矿工的角度看，比特币在16000美元附近的支撑要强于2万美元，这主要在于这是比特币主流矿机的关机价；比特币将在12月5日迎来2022年挖矿难度最大下调，这也意味着矿工已经出现大面积关机，也是市场见底的一个重要信号。

谷燕西：比特币交易最终需要满足所有合规条件，机构投资者才能直接持有:12月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，目前同比特币交易相关的一些合规交易溢价表明依然有很大的资金量有待于直接进入比特币。他表示，比特币现在还没有成为一个主流金融交易产品。所以它依然没有在所有的合规的交易场所中进行交易。而机构的大部分资金只能在这些合规的交易场所中进行交易。它们为了在自己的持仓中持有比特币，只能通过间接的方式购买比特币。这就形成了比特币交易的一个间接的合规溢价。这样的一个溢价的形成，是因为很多机构投资者无法直接持有比特币，因此它们宁愿支付高度溢价来购买比特币信托份额，从而间接持有比特币。由此可见这些投资者对比特币未来走势的判断。谷燕西在最后指出，目前比特币的交易无法满足机构投资者所需的所有的合规条件，但机构投资者显然有非常迫切的需要现在就持有比特币，因此才产生了以上的合规溢价。这样的溢价显然是不会持久的。比特币的交易最终需要满足所有合规的条件，机构投资者才能开始持有。到那个时候，市场中就不会存在着这样的溢价。这也表明比特币价格会进一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

6.市场目前对于机构破产等恐慌事件表现出麻木之态，比特币价格也并未出现非常大的波动。从技术分析上看，比特币空头力量仍然相对较大，不过目前有筑底迹象，还需等待MA65等均线验证底部。

动态 | 比特币全网难度已上调至11.89 T，创历史新高:据BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为4945笔，全网算力为89.74 EH/s，24小时交易速率为3.20交易/秒，目前全网难度为11.89 T，预测下次难度上调11.14%至13.22 T，距离调整还12天11小时。[2019/9/15]

以史为鉴，周期为王

在比特币诞生以来，BTC挖矿奖励每四年减半一次，比特币的趋势行情也因此经历牛熊周期。比特币的四年减半，实质上符合短期经济周期，也即基钦周期。从周期的角度看，比特币预计在12月30日见底。

比特币历史上曾在减半前477天触底，然后一路攀升，之后又开始上涨。减半后的反弹平均持续480天，从减半到下一个牛市周期的顶峰。如果历史重演，比特币的价格将在2022年12月30日见底，随后反弹预计持续到2024年初；然后会在实际减半后出现强劲反弹。下一次减半预计发生在2024年4月20日；如果历史重演，那么在下一个减半之前比特币将涨到3.6万美元，之后涨到14.9万美元。下面的图表显示了比特币重复减半轨迹可能出现的趋势变化。

行情 | EOS每年使用的能量比比特币少66500倍:据unhashed报道，从Digiconomist获取的能量统计数据来看，与比特币和以太坊相比，EOS使用的能量非常少。比特币每年消耗73.1 太瓦时的电力，以太坊每年消耗约18.96太瓦时的能量，约为比特币消耗的四分之一。EOS每年仅使用0.0011太瓦时的能量，比比特币少66500倍。[2018/10/29]

数据不会人，链上指标释放了哪些信号

比特币减半周期虽然重复在历史中上演，但是这种依托历史规律的预测也还是缺乏有力支撑。相比之下，链上数据对于底部的预测则更为有力和直观。本文下面就几个重要的链上数据进行整理和归纳。

当前BTC价格已触底CVDD。CVDD是BTC币天销毁(CoinDaysDestroyed)的累计美元价值与BTC市场年龄(以天计)之比，该指标历史上对大底的捕捉十分准确。

Paxful计划使用比特币在非洲建100所学校:关于比特币等加密货币的负面新闻往往比较多，但其实，加密货币还可以用于许多有益的事情。目前，大型比特币市场Paxful就宣布计划使用比特币在卢旺达挖井并创办学校，以贡献自己的力量，帮助当地人早日摆脱贫困落后的局面。这种举措在未来应该会成为加密货币更加引人瞩目的应用。为了实现这种景象，该社区的成员们都应该更加努力。[2017/11/29]

从历史上看，当58%-61%的代币处于水下时，BTC价格则达到宏观周期底部。绿色阴影根据锁定在GBTCTrust中的代币进行调整。WillyWoo随后在回复中表示，这一模型暗示的潜在底部在13000美元，但并不是每一次都会触碰底部，不过目前确实接近底部。、

MVRV比率位于价值区域的深处。在这个信号下，我们已经触底(1)，直到最近的FTX崩盘将我们带回买入区域(2)。注：MVRV是由@dpuellARK和@MustStopMurad，这一指标跟踪比特币的市值与投入网络的资本之间的比率。

春江水暖鸭先知，BTC矿机指标值得重视

从比特币历史周期经验看，主流矿机的关机价是一个很好的见底指标。据F2pool在11月10日数据显示，随着比特币跌至约16,000美元位置，按照0.06美元/度电费并基于当前挖矿难度计算，包括蚂蚁S17全系列、犀鸟H8Pro、蜂鸟H9Pro在内的绝大部分矿机已到达关机币价。最高算力矿机蚂蚁S19XPHyd.单一矿机日净收益为6.5美元，其他型号单一矿机日净收益均不足4美元。可以说，正是由于16000美元大概是主流矿机的一个关机价，所以这个位置的支撑才会如此之强，甚至超过两万美元这个重要的心理支撑位。

比特币网络预计将在12月5日迎来难度调整，分析显示本次难度调整幅度可能会降低6.13-10%，预计将超过7月21日创下的5.01%降幅，成为2022年内最大降幅。行业分析师CharlesEdwards在社交媒体透露，比特币哈希带刚刚形成一个死亡交叉，这意味着市场正在进入矿工投降期，随着越来越多的矿工关机，比特币网络算力近期呈现下跌趋势，上周末一度下滑至200EH/s低点。这意味已经有很多矿机关机，比特币价格目前处于一个较为合理的估值。

市场情绪指标“躺平”，技术指标显示仍需等待

近期，受FTX暴雷影响，大量交易所遭遇挤兑危机，比如，Genesis、BlockFi等，市场恐慌情绪一度非常严重，市场甚至担心DCG可能暴雷。不过，从BTC币价表现看，比特币跌幅相对有限，市场对于交易所破产事件显现出“躺平”之势。由于FTX暴雷，WBTC/BTC兑换比例小幅低于1，在各种不利的外部条件下，FUD进一步传播到WETH，各路大V甚至开起玩笑，但加密市场整体也没有出现大的波动。从贪婪与恐慌指标看，FTX暴雷后，市场恐慌情绪明显上升，恐慌与贪婪指数出现连续下跌，虽然后市连锁反应不断，但市场情绪对于后续恐慌基本“躺平”，目前已有走出底部迹象。

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宏观环境出现逆转迹象，比特币与美股联动效应增加

从目前加密市场环境看，加密市场内在脆弱性和宏观环境成为加密市场的主要影响力量，而这两种力量将随着时间而出现交替变化；伴随加密市场自身问题的不断爆发，宏观市场转暖对加密市场的影响力逐渐凸显。从目前的行情看，比特币与美股联动再度表现得较为密切。

美联储预计12月再次加息50个基点，随后在2023年加息一次，然后将利率维持在4.25%至4.50%的范围内，直到2024年。随后，预计美联储将在2024年降息一次。分析师在报告中写道：”我们看到了改变计划的几个原因，股市努力摆脱美联储金融紧缩政策下的压力，劳动力市场的强劲减少了现阶段对过度紧缩的担忧，美联储官员现在似乎希望在扭转过热方面取得更快、更一致的进展，部分官员可能已经重新评估了短期中性利率。”

美联储可能会从12月开始放缓加息步伐；尽管抗击通胀的进展在很大程度上是不够的，但未来可能会小幅加息。”美联储的这一表态使得宏观环境有放松迹象，美股大幅反弹，比特币也出现较大涨幅。从某种意义上看，宏观环境已经开始出现非常大的逆转，这也为比特币见底奠定了有利的宏观环境。

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