LUN:金色观察｜复盘“LUNA兄弟”崩盘时刻

我们正见证加密历史上最大的崩溃时刻，堪比2008年雷曼兄弟崩盘时刻。

在短短5天内，LUNA价格下跌近100%直至归零，其上的算法稳定币UST完全脱钩，高达419亿美元的市值灰飞烟灭。 

我们复盘一下LUNA和UST是如何崩溃的。

UST是一种Luna上发行的完全由算法决定的稳定币，旨在通过$1 UST=$ 1 LUNA的铸币和赎回机制来保持和美元1:1挂钩。

工作原理如下

1、用户要铸造UST，必须燃烧等值的LUNA。比如燃烧1美元的LUNA铸造1美元的UST。

2、用户要退出UST，可以用UST兑换等值（UST按1美元计）相应数量的LUNA，。

这意味着当UST交易价格高于1美元时，套利者会被激励进入并通过销毁LUNA换取UST来套利，从而增加UST供应并降低其价格。 

当UST市场价格低于1美元时，同样的机制导致套利者按1美元的UST挂钩价赎回LUNA ，利用UST市场价格与挂钩价之差套利，通过减少UST供应来提升UST价格。  

金色财经挖矿数据播报 | ETH今日全网算力下降2.55%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力125.906EH/s，挖矿难度17.56T，目前区块高度645935，理论收益0.00000766/T/天。

ETH全网算力214.588TH/s，挖矿难度2754.96T，目前区块高度10759375，理论收益0.00997645/100MH/天。

BSV全网算力1.952EH/s，挖矿难度0.28T，目前区块高度650319，理论收益0.00046094/T/天。

BCH全网算力3.162EH/s，挖矿难度0.45T，目前区块高度650556，理论收益0.00028463/T/天。[2020/8/30]

直到5月7日，UST的算法机制在很大程度上成功地保持了UST的挂钩价。

金色热搜榜：BTG居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示，过去24小时内，BTG搜索量高居榜首。具体前五名单如下：BTG、BTM、VET、IOST、SEELE。[2020/7/6]

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这笔巨额交易最终动摇了资金池流动性提供者的信心，他们迅速撤回了3CRV，导致资金池比例在5月8日跌至77%UST和23%3CRV。

币安是稳定币最具流动性的中心化交易所，UST在币安的价格降至0.985美元。

此时一切还好。这个比率和UST的价格最终在2.5亿美元的3CRV流入资金池后恢复，达到 54.2%的UST和45.8%的3CRV，尽管它立即开始再次不稳定。

金色财经讯:法国巴黎银行证券服务公司日前与印度IT公司塔塔咨询服务公司(TCS)合作开展新的测试，试图将区块链应用于新型资产服务数据平台。[2017/10/19]

此外，在Binance上，UST价格已经回升至0.995 美元左右。

5月8日晚上，Luna基金会 (LFG) 加入战斗，宣布他们将部署15亿美元的储备金：

1、向做市商贷款7.5亿美元的BTC以捍卫与UST的挂钩

2、在波动性消退后，再借回7.5亿美元的UST用于回购BTC

然而，有迹象表明人们对UST的信心已经永久动摇。在5月7日至5月8日期间，Anchor里的资金流出超过28.6亿美元，两天时间存款从140.2亿美元降至111.6亿美元，下降约20.4%。与此同时，LUNA的价格从76美元跌至63美元，下跌了约17.1%。

第二次脱钩：5月9日

5月9日，再次开始脱钩。Binance上UST价格在一天内跌至0.60 美元，交易所一度阻止交易者将低于0.70美元出价。

UST的绝大多数链上流动性被耗尽，UST-3pool池比率达到95:5。其他Curve资金池也遭遇了类似的命运，因为LP竭尽全力逃离退出市场。Anchor的恐慌也在继续，其货币市场又撤回了 38.3亿美元。

另一个进一步加剧恐慌的关键标志是UST市值超过LUNA市值。在5月7日危机开始之前，LUNA的流通市值约为252亿美元，而UST供应总量为187.9亿美元。

尽管当LUNA价格跌至51美元市值约为175亿美元时，LUNA“重新翻转”UST发生。但对机制没有任何实际影响，这进一步削弱了人们对系统的信心，并加剧市场参与者的恐慌心理。

随着赎回的增加，LUNA的价格当天下跌48%，从60美元跌至31美元，进一步加强了UST持有者的挤兑。

恶性通胀死亡螺旋：5月10日至5月13日

尽管UST在Binance上的价格一度高达0.93美元左右，但此时它的命运几乎已经注定。

1、UST再次猛烈脱钩，交易所交易价格低至0.225 美元。

2、链上流动性也完全枯竭，UST-3pool池中UST比例达到97-98%。

3、Anchor存款人继续大规模逃离，该协议仅持有21.8亿美元的UST存款，自危机开始下降 84.49%。

Anchor中的UST存款来源：Smart Stake

随着流动性的消失，UST持有者退出系统的唯一方式是通过赎回，即铸造新的LUNA并在公开市场上出售。这种UST无限铸造LUNA机制引发死亡螺旋，导致LUNA的循环供应从5月10日的3.86亿急剧膨胀，5月11日至15.8亿，5月12日至1760亿，5月13日至6.5万亿。

LUNA增发数据 来自terrasco.pe

这种增发强度，即便是大罗金仙，LUNA的价格也已经无法救活了。

LUNA价格5月10日在30美元左右，5月11日跌至1.1美元，5月12日跌破0.01美元，5月13日更是跌至0.000001附近，连续多日下跌99.99%。币安、OKX等多家交易所直接下架LUNA、UST交易对。LFG也是多次停止Luna公链的运行。

按4月5日LUNA价格119美元时的市值419.3 亿美元算，419亿美元的LUNA/UST兄弟在5天之内崩溃。

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