MED:FTT是否会成为下一个Luna？SOL无故遭殃

FTX事件开始

这一切都始于Coindesk的一篇文章，其中介绍了泄露的Alameda资产负债表的细节。

这些财务数据使行业观察者已经怀疑的事情变得具体化。Alameda是个大公司。截至6月30日，该公司的资产达到了146亿美元。其最大的一项资产是：36.6亿美元的「未锁定的FTT」。会计帐簿中资产方面的第三大条目？一堆21.6亿美元的「FTT抵押品」。

在其80亿美元的负债中，有更多的FTX代币：2.92亿美元的「锁定FTT」。(负债中主要是74亿美元的贷款）。

投资平TAISwanBitcoin的执行长CoryKlippsten说：看到Alameda业务的大部分净资产实际上是FTX自己集中控制和打印出来的代币，这很吸引人，他以对altcoins以外的加密货币）的批评观点而闻名。

Alameda执行长CarolineEllison拒绝发表评论。FTX没有对评论请求作出回应。

资产负债表上的其他重要资产包括33.7亿美元佳威JQSQ89的「持有的加密货币」和大量的Solana区块链原生代币：2.92亿美元的「解锁SOL」，8.63亿美元的「锁定SOL」和4100万美元的「SOL抵押」。Bankman-Fried是Solana的早期投资者。其他被提到名字的代币有SRM、MAPS、OXY和FIDA。还有1.34亿美元的现金和等价物以及20亿美元的“股权证券投资”。

Zhu Su：oUSD的灵感来源于UST和FTT的崩溃:6月24日消息，三箭资本及OPNX创始人Zhu Su表示，今日OPNX推出的信用稳定币oUSD的灵感来源于UST和FTT。UST对投资者来说是一个被动的下沉点，但资本利用率很低，而FTT有很大的借贷需求，但Genesis和FTX用户是唯一的自然贷款人。UST没有发行足够的活跃债券，就导致了死亡螺旋时缺少自然买家。

保证金货币应该是账户本身的单位，这就再现了Okex多年来拥有的超稳定的derivs结构，即不断将风险社会化到利润池中。因此OPNX利用oUSD拥有了立即继承可证明的偿付能力、可证明的清算（特别是没有不可清算的内部流动性的证明）以及所有客户资产都位于链上的属性，能够使其在不可抗力事件中从容驱逐风险。[2023/6/24 21:57:37]

他们资产负债表上的大部分「资产」是流动性差的FTT代币和一堆屎币。让我们来分析一下为什么FTT对FTX/Alameda帝国如此重要。

根据FTT声明中的代币经济学，FTX已经承诺用所有交易所费用的三分之一来回购FTT。SBF拥有Alameda的大部分股权，而他不断稀释其FTX的所有权，以从VC木偶那里运入资本。这些风险投资傻瓜可能没有意识到——或者也许他们意识到了，这对他们的投资者来说更糟糕，FTX的很大一部分收入是通过Alameda持有的大量FTT股份从FTX抽调到Alameda。据推测，Alameda因向FTX提供必要的做市服务，以及参与FTT首次代币发行而获得了大量FTT的分配。

Alameda向清算人地址发送超500万枚FTT，目前余额约1.74亿美元:1月19日消息，Scope Protocol监测显示，北京时间今日07:05:23，标记为Alameda Research的地址向清算人控制的多重签名钱包发送超500万枚FTT（约930万美元），目前该多重签名地址持有约1.74亿美元的加密资产。[2023/1/19 11:20:55]

但这对FTX的投资者来说并不理想，但这并不是给FTX的偿付能力带来致命打击的原因。真正的问题在Coindesk发文章之后，人们开始提出疑问——FTX是否向Alameda贷款，并使用Alameda的FTT股份作为抵押。如果FTX确实借出了资金，这也不是一个本质上的致命问题——FTX可以随意的将其留存收益借给任何它喜欢的人。但最紧迫的相关问题是，FTX是否将客户存款重新抵押给Alameda，并将FTT作为抵押品。而且，作为其中的一个子集，FTT或Alameda资产负债表上的一些屎币的价值下降是否会因此导致Alameda破产。最后，如果Alameda破产，FTX是否会从客户资金中借出资金来支撑它？同样，这些都是这篇文章出来后人们开始问的问题。

链上分析师@Lookonchain：Alameda和FTX稳定币资产不足以支持FTT:金色财经报道，据链上分析师Lookonchain在社交媒体上对巨鲸转移2300万FTT到Binance后是否引发崩盘进行了分析。该分析师指出，根据Coingecko数据显示，当前FTT总供应量为328,895,112枚，循环供应量为133,618,094枚，但前50名持有者共持有3.2272亿枚FTT（价值约合74.4亿美元），占到总供应量的98.12%，中心化程度极高，其中Alameda & FTX共持有2.45亿枚FTT（约合56.5亿美元），占总供应量的74.51%。Binance此前持有2435万枚FTT（约合5600万美元），占总供应量的7.4%。

通过分析Alameda资产净值超过1万美元的地址发现，其总资产价值只有1.8亿美元，其中稳定币资产不到6000万美元；而分析FTX的两个钱包发现，其资产约为27.1亿美元（其中还有近12亿美元的FTT），稳定币资产约为2.4亿美元。因此，FTX和Alameda目前持有约3亿美元的稳定币资产，如果持有2300万枚FTT的巨鲸转出其中60%的代币，那么FTX和Alameda的资产根本不足以支持，这意味着一旦巨鲸抛售FTT，将会引发崩盘。[2022/11/7 12:26:29]

LucasNuzzi对FTX、Alameda和FTT之间的联系有一个有趣的理论。简而言之，他认为Alameda与ThreeArrowsCapital和其他公司一起，但FTX借给Alameda钱来生存，以换取Alameda通过参与FTTICO而应得的FTT代币。

1000万个FTT转移到FTX，价值约2.7亿美元:据Whale Alert数据，北京时间7月15日17:39，1000万个FTT（价值约2.7亿美元）从0x77258开头未知钱包转移到FTX，交易哈希为0x1b19273906633d8d5895c3a15c90eaf1cdfc467dfa8525b59042aba709c82007。[2021/7/15 0:54:52]

然后，CZ出手了。

SBF据推测，CZ与其他人阅读了相同的文章，并决定敬裙JQSQ89将Binance在市场上的大量FTT股份抛售。两个加密货币男爵之间显然也有一些不和。

SBF这样说，不是很友善喔。

SBF和CZ离婚后不做AI……似乎有道理。我猜CZ和SBF的分手很糟糕。

然而，一但CZ开始表达担忧，FTX存款用户脑中的警钟就接着响起。

在加密货币中，当你甚至有迹象表明交易所可能资不抵债时，你会立即提取资金并稍后提出问题。逻辑表明，即使Alameda破产，FTX在处理所有提款时也不会有任何问题。它们是两家单独的公司，根据SBF的说法，FTX的客户存款没有再投资——甚至没有再投资在超级安全的美国国债。

FTX平台币FTT完成第84次回购销毁，FTT暂报30.47美金:据官方消息，数字资产衍生品交易所FTX今日完成对其平台币FTT的第84次回购销毁，共销毁114,391 FTT（约348.55万美金）。FTT的部分销毁来自于FTX所收得手续费的33%，已销毁FTT总数达10,371,928 FTT（约3.16亿美金)。

FTT暂报30.47美金，总流通市值约为36.50亿美金。此外，FTX全新赋能FTT并正式推出FTT质押奖励，质押FTT将尊享邀请返佣、挂单手续费奖励、上币投票额外权、空投额外奖励以及免提币手续费。详情请见官方公告。[2021/3/3 18:10:53]

在这一点上，没有理由相信SBF在扯谎。但即便如此，你也不会放着钱不领，等着真xiang出现。因此，资本开始加速退场。

一如既往，谁先卖，谁就卖得最好。那些立即撤回资金的人很快就收回了资金。但随着周一流血到周二，FTX的提款处理陷入了停顿——与此同时，FTT的价格继续暴跌。市场显然试图找出是否存在FTT追加保证金通知，以惩罚Alameda过度扩张自己。

周二开始散布谣言，猜测FTX可能一直拿客户的钱玩耍。我向中本聪大神祈祷，FTX没有把手伸进客户的饼干罐里。

然后，这个破片炸弹击中了电磁球，正式引爆：

FTX是否重新抵押了客户资金，或者委婉地「有效」地使用了所述资金？

对于这个问题，我们没有确定的答案。但是，币安签署了一份不具约束力的购买全部FTX的意向书，并承诺尝试将所有客户存款全部付清。这表明FTX的存款出现挤兑，无法满足客户的所有提款请求。否则，为什么FTX需要币安的救助？FTX本可以用掉所有支撑Alameda的VC储备资金，但这仍然不会削弱他们满足提款的能力——除非他们沉浸在蜜罐中。

「两个重要的教训。」嗯……不知道他指的是什么情况？CZ显然是在暗示FTX可能对客户资金做了一些不正当的事情，因此，当银行挤兑发生时，他们的手正放在饼干罐里，被抓包了。

上周，有10亿美元的存款逃离了FTX。这就是导致这一可怕事件转折的原因。这些只是已处理的提款。我们不知道有多少可怜人还在等待他们的钱回来。

Alameda资不抵债或破产？

对于这个问题，我们没有确定的答案。但是，如果FTX需要Binance的救助，并且是因为FTX据称向Alameda提供了财务帮助，那么我们可以假设Alameda也可能完蛋了。

我将把Alameda执行长卡CarolineEllison的话留给你。

我敢肯定，她将用100%的脑力挽救Alameda的一切。

币安收购交易真的会结束吗？

不具约束力的意向书很好，但币安坚定承诺购买FTX并封锁其所有负债会更好。我想Binance的企业财务人员正忙于挖掘FTX和Alameda的财务状况。如果漏洞太大，那么我预计币安会放弃这笔交易。如果Binance不能或不会做这笔交易，没有人能够承受FTX带来的巨额损失。

中心化交易所总是会面对客户的不信任问题。

FTX不是第一个失败的知名交易所，也不会是最后一个。但在所有这一切中，比特币、以太坊和所有其他区块链上的区块仍然被生产和验证。面对中心化实体的失败，去中心化的货币和金融已经并将继续——生存和繁荣。

CZ是否会收购FTX：会！这个圈子有个有趣的现象：大家都觉得不可能发生的事情，可能就会以你想象不到的情况发生。所以先说结果，大部分人觉得不可能收购，我觉得反而有可能走出这一步。这是一场狙击战，下面说下原因：

1，CZ想不想收购SBF升级为超级宇宙第一大所，一定是想的！CZ和SBF打仗之前，肯定就知晓了SBF那边可能暴雷，也知道他的债务。但是直接收购，肯定不可能成功，而且价格太高，所以在FTX薄弱的时候，杀出一条血路，并且让FTX彻底暴雷，打下FTT的价格，挖掉内部的素肿瘤。一切都为后面收购做准备。

2，CZ会不知道他推特发出收购的DD，会被美国当局反垄断机构涉入吗？他一定知道，所以他是故意的。先和SBF商议放出消息收购，再让调查介入，彻底给FTX最后一击，打下FTT的价格，顺便爆掉市场的多空杠杆，最后再正义的接受准备金调查，义正严词，一举三得。

3，到11月9号，FTT跌到最低，FTX股份价值大跌，SBF成为众矢之的，行业好像要被这件事情搞崩溃的时候，CZ找个机会出现，以最便宜的价格，顺理成章的换个新思路收购FTX，SBF出来配合一番，救行业于水深火热之中。尔后，Binance成为宇宙第一大所，CZ格局名气比宋江还响亮，名利双收，真正的赢麻了！

4，除了本身就是竞争的对手关系，一来，总结的关于FTX、Alameda的投资版图，也可以看到FTX的投资，是Binance的短板，可以丰富Binance整体生态。二来，于江湖上名声大震，巩固第一大所，甚至获取SBF背后的某种资源，这又是一利！

5，所以，如果故事这么写的话，下面还是可以有看头的，意想不到的结果反转而来。当然，这都是意，原理上讲，如果FTX必须得死，CZ可以直接去接收他们的散户，何必把好钱扔给烂账。我们现在的问题，就在于不知道FTX是否必须得死。

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