FTX:FTT 流动性面临关键考验，它能熬过去吗？

价格走势：Lido质押以太坊自4月以来首次与ETH平价交易。

市场流动性：由于交易量持续下滑，Coinbase报告的收益低于预期。

衍生品：ETH永续合约的交易量现在高于BTC的交易量，因为交易者会再次出现波动。

宏观趋势：BTC与黄金的相关性创2年新高。

本周趋势

尽管有巨大的抛售压力，FTT的流动性仍保持稳定。

上周，CoinDesk报道称，与FTX和FTX首席执行官/创始人SamBankman-Fried密切相关的交易公司AlamedaResearch依靠其资产负债表上的36.6亿美元解锁FTT和21.6亿美元的“FTT”。抵押品”；FTT的市值目前为30亿美元，完全稀释后的估值为70亿美元。

这份报告立即引发了对流动性问题并不陌生的行业的担忧，三箭资本和摄氏公司等众多大型交易和借贷公司今年倒闭，部分原因是持有的非流动性代币持有量迅速贬值。这一发现引起了币安首席执行官赵长鹏的回应，他在周日发推文称，币安将开始清算其账面上的任何剩余FTT；在退出FTX股权后，它获得了21亿美元等值的BUSD和FTT。他补充说，Binance将努力将市场影响降至最低，Alameda首席执行官CarolineEllison回应称，Alameda将以22美元的价格购买Binance的所有FTT。

币安将下架FTT/BNB、FTT/BTC等现货交易对:11月14日消息，据官方公告，币安将于11月15日12:30移除FTT/BNB、FTT/BTC、FTT/ETH、FTT/USDT现货交易对并停止交易。停止交易后，以上交易对的所有挂单会被自动撤除。用户仍可以在FTT/BUSD交易对中交易。[2022/11/14 13:02:06]

昨日，FTT交易量在一波抛售压力下飙升至一年多来的最高水平。

FTT仅在少数交易所上市，大部分市场活动由FTX和Binance主导，其中列出了5个FTT现货对。那么数十亿的FTT清算如何影响价格呢？我们在每个FTT交易对的订单簿的买入方绘制市场深度，以计算市场的总深度。

在所有交易所和货币对中，任何时候都有大约20万个FTT的出价在中间价的1%以内，仅相当于440万美元。另一种思考方式是，需要价值440万美元的FTT市场卖出订单才能将所有市场的价格降低1%。

我们计算了5万美元市场卖单的价格滑点，以模拟大规模清算对特定市场价格的影响。截至今天早上，对于Binance和FTX上最具流动性的FTT对，只需5万美元的市场卖单，交易者将分别经历0.17%和0.5%的滑点——比Alameda披露前的水平略有增加。

Amber Group：没有FTT的风险敞口，不到10%的交易资金在FTX交易:金色财经报道，Amber Group表示，它在Alameda或FTT方面没有风险敞口，但它一直是FTX的活跃交易参与者，与该交易所相关的总交易资本不到10%。这家数字资产公司在Twitter上写道:尽管我们在过去一周大幅减少了风险敞口，但我们仍有一些提款尚未处理。这不会对我们的业务运营或流动性构成威胁。（the block）[2022/11/10 12:40:20]

总体而言，很明显，FTT做市商正在加班加点地维持FTT的价格，过去一天与大多数其他加密货币一起下跌了3%。尽管抛售压力大幅飙升，但市场深度几乎没有下降，价格滑点仅略有增加。最终，参与CarolineEllison建议的场外交易以限制价格影响可能符合各方的最佳利益，特别是考虑到如果FTT价格大幅下跌，Binance、FTX和Alameda都会面临巨额损失。

此外，Alameda持有超过30亿美元的其他代币：价值10亿美元的SOL和Solana生态系统代币MAPS、OXY和FIDA等。我们将在本周四的DeepDive中密切关注FTX/FTT流动性故事。

Binance调整FTT U本位永续合约维持保证金率，最高杠杆降为20倍:11月8日消息，据官方公告，Binance合约将于2022年11月08日16:30（东八区时间）调整FTT U本位合约维持保证金阶梯，调整内容包含维持保证金率，最高杠杆倍数从25倍降为20倍。请用户参考更新后的维持保证金阶梯限额进行下单；对于已开仓的订单，请用户提前调整仓位和保证金，以避免强制平仓。（Binance）[2022/11/8 12:32:42]

价格变动

比特币在股市波动中保持稳定。

由于积极的经济指标，即尽管美联储再次加息，但就业报告好于预期，加密货币市场在本周末走高。在机构方面，摩根大通执行了第一笔基于区块链的交易，富达为其客户推出了加密交易服务，Twitter停止了建立加密钱包的计划。在加密方面，最大的加密期权交易所Deribit以2800万美元的价格被黑。

Meta包含去中心化的数据存储。

FTX平台币FTT完成第82次回购销毁 FTT暂报20.82美金:据官方消息，数字资产衍生品交易所FTX今日完成对其平台币FTT的第82次回购销毁，共销毁148,575FTT（约309.33万美金）。FTT的部分销毁来自于FTX所收得手续费的33%，已销毁FTT总数达10,135,965FTT（约2.11亿美金)。

FTT暂报20.82美金，总流通市值约为23.50亿美金。此外，FTX全新赋能FTT并正式推出FTT质押奖励，质押FTT将尊享邀请返佣、挂单手续费奖励、上币投票额外权益及空投额外奖励。详情请见官方公告。[2021/2/17 17:24:17]

上周，Facebook和Instagram的母公司Meta宣布将允许其用户通过第2层扩展解决方案Polygon和去中心化数据存储协议Arweave创建和出售NFT给他们的粉丝。

Arweave旨在通过使用区块链技术和对存储提供商的经济激励相结合，通过一次性支付提供永久数据存储和检索来满足Web3相关项目的数据存储需求。其用于生态系统内支付和奖励的原生代币AR在新闻中飙升了60%以上。点对点网络Filecoin和云存储网络Storj等其他去中心化数据存储解决方案也以积极的方式收盘，分别上涨3%和4%。

FTX平台币FTT年累计涨幅达32.5倍 现报流通市值3.8亿美元:金色财经消息，FTX平台币FTT于2019年5月以0.1美元开启私募轮，于同年7月29日以1美元价格正式上线。截止快讯发出，FTT现报3.35美元，上线至今累计涨幅达32.5倍，流通市值达3.8亿美元。

根据白皮书约定，FTT实行每周定期回购销毁机制，部分销毁来自FTX所收得手续费的33%。FTX已累计销毁超500万枚FTT，销毁总额接近1700万美元。目前，FTT已上线Binance，BitMax，CoinEx，Huobi，WazirX和Bitfinex等6家交易所。[2020/7/29]

目前尚不清楚越来越多的社交媒体采用是否足以NFT领域的可持续市场反弹，该领域受到加密熊市的打击尤为严重。然而，积极的情绪正在建立。11月2日，AR和FIL代币的永续期货未平仓头寸分别飙升50%和20%，而融资利率转为正数，表明交易者正在进入多头头寸。

stETH折扣已不复存在。

合并成功完成近两个月后，LidoStakeETH(stETH)和ETH自4月以来首次达到平价。stETH折扣在初夏达到超过6%的峰值，因为该行业因加密交易和借贷公司的倒闭而摇摇欲坠，其中一些持有stETH并不得不平仓。重要的是要注意stETH用作变基代币，这意味着用户钱包中持有的stETH数量每天都会根据收益增加。因此stETH和ETH理论上应该保持平衡。除非有任何重大进展，否则折扣很可能仍然很小或不存在。

市场流动性

Coinbase在交易量下降的情况下报告第三季度亏损。

由于交易收入下降，美国最大的交易所Coinbase报告第三季度净亏损5.45亿美元，超出预期。自2021年4月上市以来，该交易所的日交易量已从2022年10月的平均5B美元左右降至2B美元，减少了一半以上。同期，Coinbase的股价暴跌了80%以上。

有趣的是，虽然Coinbase的核心业务——加密交易——正在下降，但其参与美元硬币(USDC)生态系统的利润越来越高，缓冲了长期熊市的影响。利息收入主要来自USDC的储备金，已成为仅次于交易收入的第二大收入来源

根据Coinbase的说法，其在第三季度的糟糕表现也是由于美国监管的不确定性，这导致美国建立的交易所的加密交易相对于世界其他地区的下降幅度更大。

从2021年到2022年BTC在Coinbase上的每小时平均交易量来看，欧盟时间和美国时间重叠期间的交易活动保持相对稳定。相比之下，在美国开放时间结束时和下午23点至凌晨2点之间的交易量同比大幅下降。这一趋势可能表明亚洲交易员已退出交易所。这可能是由于交易员和做市商的成本敏感性增加以及来自Binance等全球交易所日益激烈的竞争，Binance在7月份取消了BTC交易费用。

自加密危机以来，市场深度不断上升。

随着FTT/altcoin流动性形势的发展，重要的是要注意，按市值计算的前两种加密货币的流动性仍然比以往任何时候都强。在过去的5个月中，BTC和ETH交易对的市场深度都大幅增加。我们对市场深度的衡量采用了17家交易所的美元和USDT货币对中间价的2%以内的买价和卖价总和。BTC深度从10KBTC飙升到14kBTC，而ETH市场深度从100k左右增加到136kETH。流动性的改善是在加密信贷危机之后发生的，几家最大的加密公司进入破产状态。

宏观趋势

美联储再次加息75个基点，市场波动。

上周，在美联储维持其鹰派立场，连续第四次加息75个基点后，市场震荡。尽管暗示未来加息幅度较小，但美联储明确表示将继续加息，峰值利率将高于此前预期。在短短9个月内，美国央行已累计加息375个基点，为有史以来最快的速度。就上下文而言，类似的2004-06年加息周期发生在28个月内。

比特币表现出对股市动荡的相对弹性，本周收于21,000美元以上，并且表现优于以科技股为主的纳斯达克100指数，后者在美联储FOMC会议后的第二天下跌了2%。

比特币与黄金的相关性达到两年新高。

过去一个月，BTC与美国股市的相关性已大幅减弱至仅0.4，从9月的高点回落。相比之下，它与黄金的相关性自第三季度开始以来一直在上升。尽管央行需求强劲，但由于利率上升和美元走强，黄金价格在第一季度升至多年高位后，在下半年出现下跌。公众号——布里克熊

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