BitMEX创办人ArthurHayes分析25日带动币价的主要原因是：「隔夜逆回购协议(ONRRP)的余额下降有助于市场流动性的增加，将有机会造成更多美元资产的上升。」那什么是隔夜逆回购协议呢？ONRRP(OvernightReverseRepurchaseAgreements)隔夜逆回购协议
ONRRP(OvernightReverseRepurchaseAgreements)隔夜逆回购协议
声音 | 赵长鹏在推特发文：引发下一波牛市的到底是什么:赵长鹏发布推文问到：到底什么才是引发下一波牛市的关键事件呢？他同时表示自己并不知道答案，只是会经常在推特上跟大家讨论。孙宇晨则转发推文表示，下一波引爆牛市浪潮的将会是 DApp的爆发。[2018/12/8]
在谈及ArthurHayes的论点前，需先了解什么是隔夜逆回购协议。
动态 | 调查显示:爱尔兰的大多数人不知道区块链是什么:一项新的研究表明，区块链可能是下一个在技术方面很重要的东西，但爱尔兰的大多数人不知道它是什么，因此没有考虑过从事它。这项由Wachsman公司委托开展的对1000人进行的研究发现，在那些拒绝接受区块链相关工作的人中，略多于一半的人表示，他们主要是因为不了解区块链技术是什么。许多人还表示，他们没有足够的技能在区块链工作。[2018/11/15]
联邦公开市场委员会(FOMC)在2013年9月推出隔夜逆回购协议(overnightreverserepurchaseagreement,ONRRP)，其运作方式是联准会将债券提供给合格交易对手(交易商、货币市场基金、赞助机构及存款机构等)，并在在第二天回购该债券，借此公开市场操作控制市场短期利率。
声音 | 赵长鹏：用户在投资前首先得弄清标的究竟是什么:赵长鹏在社交平台上称，投资者与其抱怨USDT在审计工作上有所欠缺，不如变换思路：在投资之前彻底弄清标的究竟是什么。[2018/9/28]
因此，这些合格交易对手只要有闲置资金，便可存放在联邦公开市场委员会(FOMC)的工具中，并获得市场利率的利息(当前约为3.05%)。而在当前动荡的金融市场中，多数金融机构会选择此方式，因其不需将资金放贷或是投资到其他风险资产中便能获得高利息。
由下表可以看出，ONRRP余额自去年五月以来持续升高，在今年十月初来到历史高点2.4兆美元。
市场流动性将增加？
虽说ONRRP余额仍在较高水平，但ArthurHayes表示此数字已有所下降(昨日最新数字为2.19兆美元)，对整体市场的流动性是件好事。
ArthurHayes表示ONRRP是一种死钱，因为它无法被银行系统所使用，因此无法提供流动性。不过近期美国财政部正在考虑向市场提供更多短期国库券以缓解市场资金的短缺，且ONRRP余额也正在下降，代表这些庞大的资金将有可能进入短期国库券或其他资产市场。
ArthurHayes认为正是因为市场预期此数据会进一步下降，所有依赖美元流动性的资产才会在这几天猛烈上涨。不过这些现象实际上还没有发生，仅是ArthurHayes对未来市场的期待。
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