加密货币:ICO、IEO 和 IDO：它们是什么意思、它们有何不同？

在为新企业筹集资金时，比特币市场极具创造力。在传统的金融行业，融资只有两种方式：贷款或风险投资。然而，随着时间的推移，这种策略实际上伤害了新项目的创始人。

加密货币市场是多元化的，新项目可以在与社区互动的同时产生资金，这要归功于对他们开放的融资方式。区块链和加密货币领域的初创公司可以将其代币出售为法定货币或其他加密货币。然后将收到的资金用于扩大该计划。

初始代币发行、初始交易所发行和初始DEX发行是加密货币项目筹集资金的三种最常见的方法。今天给大家普及一下这些方法中的每一种，以及优点和缺点。

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首次代币发行(ICO)

一种类型的众筹是首次代币发行。在股票市场中，首次公开募股(IPO)可与ICO相媲美。ICO是区块链和加密货币公司从投资者那里筹集资金的第一种方式。

任何投资者都可以在ICO期间通过使用比特币(BTC)和以太坊(ETH)等知名加密货币或Tether(USDT)等稳定币来购买公司基于区块链的代币。之后，公司的代币可以在中心化交易所或去中心化交易所上交易。

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Mastercoin在2013年推出了第一个ICO，这是ICO历史的开始。通过这个过程，该平台能够筹集到近600,000美元。2014年，按市值计算的第二大区块链网络以太坊也推出了ICO。在短短42天内，ICO筹集了1800万美元。

ICO的最大好处是，它们使企业无需经过漫长的获得ZF许可的过程即可获得资金。虽然这对企业有帮助，但对投资者来说却存在很大的隐患。使用ICO作为融资机制的优缺点如下：

优点

声音 | 邓建鹏：三五年后经济体量大国将以谨慎开放的姿态对待ICO:12月25日消息，中央财经大学法学院教授邓建鹏近日发文认为，区块链相关的金融安全风险主要有：1、交易所数据造假的风险；2、交易所给普通投资者带来所杠杆交易风险；3、市场操纵的风险；4、内幕交易的风险；5、网络安全的风险。他还认为，经济体量大国人口众多，监管机构受维稳压力等因素要求，针对区块链金融相关领域采取一刀切式的禁令政策，但公有链是区块链产业长足发展的主流，政府监管与鼓励的两难。不过，随着国际监管趋势逐渐明朗，三至五年后，此种经济体量大国不得不正式将区块链纳入长效监管机制中，以谨慎开放的资态对待诸如虚拟货币交易所或ICO等。[2018/12/25]

ICO使企业筹集资金变得如此简单这一事实是其主要优势之一。此外，他们为ICO管理层提供了丰厚的回报。代币是根据ICO的条款创建的，然后这些经理将它们分发给个人投资者。

如果ICO可行且有潜力，它可以为初创公司提供推进所需的资金。对于以太坊，情况就是这样。该项目利用资金进行扩建。随着时间的推移，ICO投资者也获得了重大收益，他们保留了他们的代币。

声音 | 牛津大学法学院刊载论文：ICO和破产法:今日牛津大学法学院官网有署名为 Renato Mangano的作者刊发的一篇论文《ICO和破产法》。文章就近年来越来越多的 ICO和以及所面临的问题展开了讨论。包括如果破产债务人持有代币和破产程序，会发生什么？如何为债务人的债权人提供代币？如何执行启动后规避规则？如何实施欺诈性交易规避规则？以及对审查 ICO的和执行破产法等所面临的挑战展开了论述。最后作者表示，该行业面临的不仅仅是如何执行破产法的问题，还有在 ICO执行初期，这个世界是否存在可以遵守的法律的问题。[2018/12/17]

缺点

ICO对投资者来说极其危险，因为它们不受任何法规的约束。通过让投资者承诺获得高额回报，可以说服投资者参与项目的ICO。然而，大多数计划被证明是虚假的，开发商用投资者的钱来逃避捕获。

美国证券交易委员会强调了ICO对投资者构成的潜在风险。然而，巨额回报的可能性导致一些投资者投资于表现不佳或被放弃的企业。因此，在进行ICO投资之前，请花时间彻底研究项目以确定其可行性。

SEC主席Jay Clayton对美国加拿大联合打击ICO表示欢迎:据CCN消息，Clayton在 5月22日发布的一份声明中表示：我赞赏美国和加拿大配合打击ICO市场欺诈的行动。这些州与省监管机构在保护相关主要投资者方面发挥了关键作用。NASAA宣布的执法行动应该是对这个领域的潜在欺诈者的一个强烈警告，许多人都在关注该领域，监管机构正在国际层面上协调行动来阻止和制止欺诈行为。

该行动名为“Operation Crypto Sweep”，于2018年4月在北美证券管理员协会（NASAA）的监督下启动。在过去一个月中，该行动已经对美国和加拿大40个辖区内的潜在性的数字货币和欺诈性ICO展开了70次调查。[2018/5/23]

首次交易所发行(IEO)

在许多方面，初始交易所产品和ICO具有可比性。主要区别在于ICO出现在比特币交易平台上。支持数字资产交易的公司被称为交易平台。

世界区块链组织将发行3类牌照：运营牌照、交易牌照和ICO许可证:据金色财经记者前方报道，世界区块链组织首席经济学家、加勒比区块链研究院院长郑晓军今日在韩国TokenSky区块链大会上提到世界区块链组织旗下的牌照监管署将发行3类牌照：数字资产运营牌照（针对普通数字资产公司）、数字资产交易牌照（针对数字货币交易所等）和ICO许可证（针对只发行ICO的项目、公司等）。自2018年起两年间，世界区块链组织将加大推动加勒比海地区、南太平洋、地中海等地区的学术科研交流与区块链产业发展，扩大组织成员国，目标是成为区块链行业的主要政府间国际组织。世界区块链组织在联合国备案，由7个联合国下属机构倡议，世界自由贸易区联合会、美国国家人工智能研究院、加勒比区块链研究院等联合发起，致力于打造全球领先的区块链产业生态圈，包括区块链政策研究、立法推动、标准制定、评测认证、会议展览、培训教育等区块链普及、推广、法律和社会公益活动，目前已用400多个成员和机构，下设9个属，包括新闻媒体署、法律法规署、牌照监管署、产业发展署、测试认证署、评估评级署、国际标准署、会议展览署、教育培训署等。[2018/3/15]

在这种情况下，比特币交易平台将充当中立的第三方。该项目将使用交易所的服务，这些服务通常是付费的，交易所将代表项目浮动代币。与ICO类似，IEO使投资者能够在代币正式进入市场之前购买代币，从而为获得巨额利润打开了大门。

加密货币交易所将协助这一过程，因此希望通过这种方法筹集资金的项目必须确保它们包含所有必要的信息，以使其项目看起来更可信。该项目需要提交一份提案，支持它的交易所将仔细分析该提案。交易所必须进行尽职调查以维护其声誉。

IEO以多种方式帮助项目，其中之一是它们可以吸引大量投资者。因为它们已经过交易所的审查，一旦预售结束，代币将在交易所发布，一旦进入市场，就会增加其流动性。

优点

这些举措必须经过尽职调查这一事实是主要的好处。因此，投资者可能会因不正当的加密货币业务而赔钱的可能性较小。

通过IEO上市的加密货币将在其上市的交易所拥有更多的流动性，这是另一个优势。代币将立即获得相当大的用户群，这将增加需求并提高代币的价值。此外，交易所上市将作为一种营销策略。

缺点

即使IEO的风险低于ICO，也需要权衡取舍。因为IEO更加中心化，你只能通过一次交易所获得代币。您必须在交易所平台上注册一个帐户才能参加IEO。对于喜欢加密货币市场完全去中心化功能的投资者来说，这可能不是最佳选择。

该项目已经过审查，但这并不能使其免受加密货币市场的动荡。美国证券交易委员会还警告说，如果某些IEO违反联邦证券法，它们可能与ICO一样危险。

初始Dex产品(IDO)

在加密货币和区块链领域创建的使项目能够产生资金的最新方法之一是初始DEX产品。IDO使基于区块链的项目能够通过在交易所(DEX)上出售其代币来筹集资金。IDO作为去中心化应用程序和去中心化金融(DeFi)的众筹模型已经广受欢迎，尽管它是最新的开发(DApp)。

2019年6月，RAVEN在BinanceDEX上进行了第一次IDO。IDO取得了成功，随后在市场上出现了几个，包括SushiSwapIDO和通用市场准入协议IDO。

来自希望通过IDO筹集资金的项目的代币可在DEX上获得。与CEX相比，DEX提供了更大程度的去中心化。最著名的DEX包括Uniswap和PancakeSwap。但是，市场上有更多这样的交易所。

这些举措使用包括比特币、以太币和USDT在内的多种货币建立了一个流动资金池。然后，任何拥有交易所支持的Web3钱包的人都可以购买该代币。DEX最好的一点是不需要身份或了解您的客户(KYC)程序。

IDO在某些方面不同于IEO和ICO。在IDO筹款过程中筹集的任何代币都不会归项目所有。此外，IDO是分散的，因为它们不受一套严格的指导方针的约束。由于其多样性，IDO在过去几个月中经历了大幅增长。自RAVEN最初的IDO以来，这种创新的筹款策略已经取代了对区块链行业的传统投资。

优点

IDO帮助去中心化交易所拥有更多的流动性，这是他们的主要优势之一。与中心化交易所相比，加密货币市场的去中心化交易所交易量较低。DEX有望缩小这一差距，并通过IDO控制很大一部分加密交易量。

IDO还为区块链和加密货币行业的项目提供了一种更加去中心化的融资方式。由于IDO与DeFi协议和流动性池兼容，因此IDO可以访问正在迅速扩展并越来越受欢迎的区块链市场之一。

缺点

IDO众筹策略在业内仍然相对较新。近年来，它还没有经历过ICO和IEO的增长水平。由于通常通过该程序筹集的资金较少，这对于希望通过IDO筹集资金的倡议可能是不利的。

从投资者的角度来看，IDO并没有得到很好的理解。对于典型的投资者来说，DEX启动板可能难以理解。这些启动板通常是技术性的，没有必要了解的人可能会发现很难使用它们。

文末

加密行业不断产生新项目。这些项目中的大多数都需要资金，而ICO、IEO和IDO提供了产生成功所需资金的理想机会。

然而，众筹确实给投资者带来了许多重大危险。与传统金融领域相比，数字资产市场的监管不那么严格。一些寻求资金的项目总是有可能存在欺诈行为，导致投资者赔钱。因此，在投资这些众筹平台之前，应进行尽职调查。

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