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OMC:本次美联储FOMC议息会议释放了哪些信号?

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

原文作者:Alf

原文编译:Jack(0x137),BlockBeats

这次美联储FOMC会议很有趣。一如既往,真正的「魔鬼」隐藏在细节中,让我们来看看一些最有趣的细微差别和市场影响。

「相信我,我们的紧缩政策足以将通胀率降至2%」,这就是鲍威尔结束新闻发布会时说的话,所释放出的强烈信息反映在了更新的点图中。

有趣的是,12/19的FOMC参与者预计到2023年12月联邦基金利率将在4.50-5.00%之间。尽管点图的预测能力很差,但它的信号效果很明显——美联储已准备好让紧缩的环境保持很长时间。

火币全球站现已完成本次系统维护:据官方公告,火币全球站现已完成本次系统维护,并于2021年4月18日12:50恢复相关功能(币币账户划转至法币账户、充提币)。[2021/4/18 20:33:12]

那市场对如此激进的点阵图是否买单呢?

答案是,一般般。OIS市场以4.6%的类似终端利率定价,但确实很难相信美联储可以在2年时间里将利率保持在4%以上。

数据>点图。

鲍威尔在会议上多次提到70年代后期:在与通胀作斗争的同时过早放松货币政策可能会产生不良后果。

优盾钱包将支持本次BCH升级和分叉:据优盾钱包官方渠道消息,Bitcoin Cash网络协议预计时间于2020年11月15日20:00 (GMT+8) 进行硬分叉协议升级,若产生分叉,优盾钱包将支持本次BCH升级和分叉。同时为了降低分叉期间市场行情剧烈波动潜在的交易风险,充分保证优盾用户的资产安全,优盾钱包拟定了相关处理方案:

1.优盾钱包将于北京时间 2020年11月13日 22:00 暂停BCH的充值和提现业务。

2.优盾将在分叉完成后,择期开放BCH相关交易业务。

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另外,优盾钱包也对外发布《关于潜在不分叉的提示》:因当前分叉仍存在诸多不确定性,若分叉双方有一方决定放弃分叉,则优盾将尊重社区意愿,将最后胜出的一方命名为BCH。[2020/11/10 12:12:01]

核心PCE基本没有呈现出直线下降的趋势,更不用说暂停收紧政策了,「我们会一直坚持,直到工作完成」。

火币全球站已完成本次临时系统维护:据官方公告,火币全球站已于06:58完成临时系统维护。但币币账户、法币账户等之间的资金划转功能尚未完全恢复。[2020/3/6]

鲍威尔提到的「必需品」通胀似乎也有相关性,好似只要它还存在,低收入者就会利用仍然紧张的劳动力市场,去要求进一步增加自己的工资。

毕竟在消费支出方面,低收入者代表了一个重要的群体。

总而言之,这是对杰克逊霍尔演讲的又一次重申:美联储将坚持下去,直到工作完成,他们明白痛苦对于降低通胀来说是必要的。

但CPI如果无法降低,将在未来产生更多代价。换句话说,美联储不反转了。

在我们转向市场影响之前,我发现有趣的是,鲍威尔完全不考虑兜售房贷证券。低概率、高影响的事件:它会「帮助」美联储进一步削弱房地产市场,但也可能在市场上引发意外。所以暂时不提它了。

转向市场,让我们先看看债券。

实际收益率基本没有变化,但鲍威尔会很高兴地注意到今天的整个实际收益率曲线远高于0%——紧缩政策还有条件持续更长的时间。而这在3个月前并非如此。

债券市场的高实际收益率不一定就利好风险资产。但如果实际增长也在放缓,它们就会成为一体——这正是现在正在发生的事情。

美联储收紧的力度越大,对未来增长造成的长期损害就越大。最清晰的表达是收益率曲线的斜率,它又一次开始急剧变平。

美国2s10sOIS曲线以负90个基点交易,美联储政策越猛,反转的就越多。

对于长期债券来说,我们正处于一个非常有趣的时刻,因为现在额外的前端收紧可能会导致长期债券收益率下降,正如我们今天所看到的那样。

与前端利率水平相比,对长期名义增长的损害可能成为30年期债券更相关的驱动力。

总体而言,就风险资产而言,情况很简单:如果它们上涨,金融环境就会放松,而美联储不喜欢这样。

此外,我们可以简单地绘制一个5年期债券实际利率与SPX的比较图,你看到这个明显的差距了吗?

即使没有下调收益或假设更大的风险溢价,风险资产在这里似乎也不是一个很好的投资机会。

我的BaseCase是,SPX将重新测试2022年的低点。

那贵金属呢?

当囤积形式的美元现金名义上支付4%以上的实际利率时,也可能是正的实际利率,另类和无息形式的货币往往会被降级。也就是说,对黄金不利。

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标签:BCHFOMCASOMCJobchainFOMP币UrbanCashOMC价格

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