CAL:曙光来临？从监管框架的变动详解现货ETF能否获批

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图：Grayscale比特币现货ETF时间线

Source: https://grayscale.com/comment/

事实上，33/34法案和40法案都是在1929年股市崩盘后为了建立更稳定的金融市场监管框架而设立的。其中对于ETF的规定，最大的差别在于发行ETF所需的流程不同。

40法案着重强调了对零售型金融产品的监管，其中对个人的退休储蓄提供了很大的保护（因为退休金是共同基金的重要资金来源），因而十分强调金融产品的大众适应性。40法案规定投资公司必须在SEC注册才能在公开市场上提供证券。

STEPN公布GMT空投详情：创世鞋需未挂售，空投将在未来数日内发放:2月17日消息，STEPN于官方推特正式公布了关于向创世鞋持有者空投GMT的计划New Horizon Initiative。根据该计划，STEPN将向每双创世灰鞋空投4000 GMT，创世绿鞋空投8000 GMT，创世蓝鞋空投16000 GMT，创世紫鞋空投32000 GMT，快照已于UTC时间2月12日0:00完成，只有在spending账户内持有创世鞋且未挂售的用户才会获得空投，空投将在未来数日内发放。[2023/2/17 12:13:24]

而33/34法案主要强调金融产品对投资者的透明度问题，对发行流程的要求更为宽松。鉴于33/34法案下Teucrium的比特币期货ETF已经被SEC批准，有不少人认为，这为现货ETF在33/34法案下获批开辟了道路。

OpenAI创始人旗下加密公司Worldcoin正在进行新一轮融资:2月10日消息，OpenAI首席执行官Sam Altman创立的加密公司Worldcoin正在为其最新一轮融资寻找主要投资者。据知情人士透露，其正在与包括主权财富基金在内的资金雄厚的投资者商议，希望以30亿美元估值筹集至多1.2亿美元——这一估值与去年相同。此轮融资结构将是股权加代币认股权证。

据悉，此轮融资是在ChatGPT取得巨大成功之际进行的。金色财经此前报道，OpenAI已与投资者就价值290亿美元的股票出售进行了谈判。微软正考虑向该公司投资100亿美元。[2023/2/10 11:58:08]

不过，如果这一次ETF的申请又没有获批，Grayscale也留了后手。

OpenSea已重新部署NFT类别页面，新增游戏选项:1月31日消息，据OpenSea在社交媒体披露，该 NFT 市场已重新部署 NFT 类别并新增了游戏（Gaming）选项，旨在进一步提升特定 NFT 细分市场的可访问性，并让用户可以从同类类别中快速找到表现最好和趋势最好的 NFT 资产，无需再通过 NFT 列表进行筛选，当前已更新的 NFT 类别包括：艺术、游戏、会员、PFP 和摄影。[2023/1/31 11:38:20]

即将到来的BTC现货ETF有望获批

Grayscale的首席法律官Craig Salm也表示：“Grayscale收到了11000封来自投资者关于现货ETF的建议信”，“信的数量反映了（通过现货ETF的重要性）”，“对于比特币现货和期货ETF，应该通过同样的行政程序处理，（否则就违反了行政程序法APA）”。

数据：月度NFT销售额12个月来首次跌破10亿美元:7月4日消息，据CryptoSlam数据，NFT市场月销售额在12个月内首次跌破10亿美元。据分析，加密货币价格暴跌是NFT销售不佳的部分原因，但6月份的每月独立买家也从1月份超过100万的高位下降了近50%，现在自2021年7月以来首次低于60万。 另一个明显的迹象是，Bored Ape Yacht Club（最大的NFT收藏品之一）地板价从2021年6月中旬一年多以来首次跌破100,000美元，跌至86,277美元的低点。这比5月底超过400,000美元的高点下跌了近80%。（Forkast）[2022/7/4 1:49:49]

而6月初，Grayscale宣布奥巴马时期的副检察长Don Verrilli（或翻译为总检察长，Solicitor General，司法部二号人物）为其法律顾问。Don对于违反行政程序法（APA）的诉讼有丰富的经验。在Don和Grayscale首席法律官CraigSalm的对话中，Don表示比特币现货ETF的通过应该是一个“常识”：

“（SEC应该批准）的原因是，决定比特币期货ETF价格波动的底层原因，和决定比特币现货ETF价格波动的底层原因，是几乎完全一样的。如果这些因素对于期货ETF已经足够，那么为什么对于现货ETF不够呢？”——Don Verrilli。

另外一个有趣的点在于，@ftx_us_derivs?或许可以帮助BTC现货ETF获批。

1. SEC 主席Gary Gensler曾表示，“基本上不受监管”的比特币市场，引发了欺诈和操纵的疑虑，他呼吁加密货币交易平台向SEC注册，并认为大多数加密货币都是证券，属于SEC的管辖范围。

2. 而今年早些时候FTXUS向国会提案申请由商品期货交易委员会（CFTC）的监管。 CFTC已收到衍生品清算组织（DCO）或潜在 DCO 申请人的询问，他们寻求直接向参与者提供保证金产品清算，这样参与者就不会通过期货佣金商中介机构进行清算（即非中介模型）。

3. SEC主席Gary Gensler也在昨天表示，比特币是一种“商品”，是“唯一一种我愿意称之为商品的加密货币”。这也似乎暗示了比特币交易受CFTC监管的可能性。

所以，FTX的申请，或许将诞生一个受CFTC监管的合规现货和衍生品比特币交易所。这或许将从另外一个方面，让“受到监管”的比特币交易量占比大大提高，从而消除SEC在批准比特币现货ETF上的最大顾虑。

总结：我们认为这次SEC大概率会通过Bitwise或者Grayscale的BTC现货ETF产品。如果没有通过，Grayscale有极大可能会根据APA起诉SEC。另外，我们也可以期待FTXUS的进展，在等待之前这些现货ETF不断推动的过程中，FTX也开辟了一条新的道路。

Reference:?

https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8499-22

https://www.youtube.com/watch?v=3lnqhJ2pLmw?

https://www.coindesk.com/policy/2022/04/20/optimism-for-a-spot-bitcoin-etf-grows-with-approval-of-teucrium-futures-fund/

https://www.coindesk.com/business/2022/06/24/with-bitwise-and-grayscale-decisions-looming-spot-bitcoin-etf-approval-hopes-are-running-low/

https://grayscale.com/don-verrilli-consensus

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