BET:蹭合并热度？一文读懂Coinbase最新推出的cbETH

本文来自Coinbase&decrypt，原文作者：JasonNelson

Odaily星球日报译者|Moni

北京时间8月25日，以太坊基金会官方网站发布《主网合并公告》并正式确认了主网合并时间和流程。首先，合并必须通过Bellatrix升级在信标链上激活，Bellatrix升级预计在信标链上epoch144896处进行，然后工作量证明链将在达到特定的挖矿难度时迁移到权益证明链，最终在挖矿难度58750000000000000000000时触发合并，预计在2022年9月10-20日之间。

巧的是，Coinbase也在同一天宣布推出基于以太坊ERC-20标准的全新Staking封装代币CoinbaseWrappedStakedETH。实际上，cbETH的功能并不复杂——由于在以太坊协议升级完成之前，用户在信标链中质押的ETH会被一直锁定，因此流动性会受到影响，但有了cbETH，Coinbase用户就可以出售、转移、消费、或以其他方式使用被锁定的质押ETH。

流动质押协议StakeWise上ETH质押总量突破8万枚:金色财经报道，据Dune Analytics数据显示，流动质押协议StakeWise上ETH质押总量达88267枚。[2023/5/1 14:37:13]

什么是cbETH？

CoinbaseWrappedStakedETH(“cbETH”)是代表通过Coinbase质押的ETH，是一种实用型封装代币，由Coinbase独家铸造，可以在平台外出售或发送，而ETH2将保持锁定状态，直到未来以太坊协议升级完成。

随着时间的推移，cbETH的价格可能会偏离ETH，因为：

7月Polygon链上NFT销售额不足300万美元，创16个月内新低:金色财经报道，据最新NFT交易数据显示，7月Polygon链上NFT销售额仅为2,999,003.93美元，创16个月内新低。截至目前，Polygon链上销售总额略高于4.5亿美元，交易量1,214,327笔，其中链上销售额最高记录发生在2022年2月，当月销售额为54,262,760.35美元。[2022/8/1 2:50:54]

cbETH价值=1个质押ETH的价值自2022年6月16日开始的全部累计质押利息价值

DeFi以及其他dapps。

另外，如果想出售自己的ETH2或是将其发送到另一个钱包，需要将其封装为cbETH，这也是唯一的选择。由于cbETH是一种ERC-20代币，因此可以随时进行出售或发送。如想了解cbETH的技术细节，可访问其白皮书。

5月份ENS协议收入达960万美元:金色财经消息，以太坊域名服务ENS在5月份增加了36.5个新.eth域名注册，总域名数量达到136万个，另外，5月共产生960万美元协议收入，在OpenSea上的交易量达到10500ETH。[2022/6/2 3:59:11]

智能合约中，并在区块链上发行新的代币来代表原生代币。

封装代币可以提供流动性，允许客户在标的资产保持锁定的情况下自由交易或是转移头寸。

封装质押ETH有何风险？

封装质押ETH存在一定风险，比如：

1、如果以太坊网络或验证者出现恶意操作或错误操作，那么协议就会对其进行惩罚并扣除一定数量的质押ETH；

Visa全球CBDC产品负责人：Visa想要“有趣的用例”，在稳定币领域的重点是法币支持的数字货币:5月19日消息，Visa全球CBDC产品负责人Catherine Gu在Permissionless大会中发言称，Visa想要“有趣的用例”，它在稳定币领域的重点是法定支持的数字货币，Visa还研究了利用链上抵押品的项目。Gu表示：我们必须考虑如何构建这些不同的项目，保障措施和标准对消费者、散户投资者和机构都很重要。此外，重要的是要了解稳定币储备是如何被审计的，以及谁来模拟和测试他们的系统性风险，即使是最安全的资产也可能存在风险。（blockworks）[2022/5/19 3:27:23]

2、市场出现流动性匮乏问题。

这些风险都可能导致cbETH价值低于质押的ETH，也意味着封装和出售cbETH也将会遭受损失。此外，Coinbase目前还未提供“拆封”功能，因此无法支持即时提取你质押的ETH。不过，“拆封”功能已在开发中，届时用户应该可以退回质押的ETH以及任何应计利息。

从Coinbase平台接收或购买cbETH代币时，请确认“cbETH”代币与上述联系地址对应。任何人都可以使用代码“cbETH”铸造代币，因此如有疑问，请确认合约地址。

cbETH有哪些用例？

1、“退出”质押ETH：Bob于2021年在Coinbase上质押了ETH并希望在2022年出售头寸，但是质押在信标链上的ETH依然处于锁定状态。此时，他可以将ETH按汇价封装为cbETH并按照市场价格出售cbETH获取现金；

2、在DeFi中用作抵押品：Alice希望使用自己的ETH赚取质押奖励，同时又想在一个DeFi协议中借入USDC。此时，她可以将质押的ETH封装为cbETH，然后在DeFi协议中存入cbETH作为抵押品并借入USDC。在这种情况下，Alice即保有了自己的ETH头寸，同时作为一个cbETH持有者，她还能继续获得相关的质押奖励。

3、转移质押ETH：Brian在Coinbase上质押了ETH，但希望将部分ETH作为礼物转移给自己的好朋友。此时，他可以从自己的Coinbase账户中发送cbETH到好友的非托管钱包中，此时他的好朋友不仅拥有了ETH，同时也能享有质押奖励。

Coinbase会在ExchangeAPI端点上发布最新cbETH价格，代表1cbETH可以封装的ETH2单位数量。

Coinbase上的ETH和ETH2有何不同？

ETH2是为了验证交易并在“信标链”上获得奖励而质押的ETH，信标链是以太坊的全新权益证明区块链，预计下月将与当前版本合并，ETH2价格等于ETH。

目前所有ETH2都锁定在智能合约中，在合并和后续升级完成之前无法进行交易。与此同时，Coinbase让ETH2持有者可以将自己的ETH2封装成cbETH，cbETH可以交易或转移，代表ETH2流动性。

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