TAL:研究公司 FSInsight ：加密对冲基金三箭资本是 “Madoff 式庞氏局”

原标题：研究公司 FSInsight ：加密对冲基金三箭资本是 “Madoff 式旁氏局”

研究公司FSInsight在一份研究加密货币对冲基金Three Arrow Capital(3AC)内爆影响的报告中表示，最近几周，加密行业被一种“老式的 Madoff 式庞氏局”拖垮（Bernard L. Madoff 曾操纵了金融史上规模最大、可能也是最具破坏性的庞氏局）。

加密研究公司：比特币和黄金需求将大幅上升:金色财经报道，加密研究公司Delphi Digital发布报告称，随着主权货币贬值的风险增加，对非主权“避风港”资产（如比特币和黄金）的需求将大幅上升。Delphi Digital指出，过去12至18个月，各国央行和私人投资者的黄金需求一直在上升。此外，Delphi Digital预测，将看到人们对非相关替代品的需求增加。研究人员称，由于“极端货币干预”，尤其是美联储的干预，全球政策制定者处于高度戒备状态。但是大多数国家没有发行具有适度需求的替代资产的奢望。而就多资产投资组合而言，Delphi Digital称，比特币是极具吸引力的替代方案，其目标是最大化风险调整后的收益。此外报告称，BTC作为替代避险资产的特征在许多方面都优于黄金和其他贵金属，并且这些优势只会在以数字资产为主导的世界中变得更加重要，从而推动BTC赢得更大的市场份额。[2020/5/13]

研究公司Fundstrat：比特币未来六个月将达到17000美元:在一份客户报告中，研究公司Fundstrat做出了一个预测，当比特币飙升至8,900美元以上时，它再次突破了200天移动平均线，根据过去十年中比特币的价格表现，可以推断出比特币在未来六个月内可能再次飙升，并达到17000美元。（UToday）[2020/5/1]

FSInsight数字资产策略主管Sean Farrell在报告中写道，在这种情况下，Madoff 是三箭资本的创始人Su Zhu和Kyle Davies，他们利用自己的声誉“肆无忌惮地从该行业几乎所有的机构贷方借钱”，导致Voyager Digital、Babel Finance 和 BlockFi 等加密公司面临困境。

动态 | 市场研究公司：12月份比特币价格到2万美元的可能性很小:据beincrypto 8月9日消息，市场研究公司Skew表示比特币在年底前回到历史最高水平的可能性很低，概率仅7％。10月对于比特币来说将是一个“有趣的月份”，那时候有两个比特币ETF申请正在等待美国证券交易委员会的审查。比特币历史上在减半事件后有大幅上涨，所以下一轮大涨可能需要等到2020年5月完成减半事件。不过，ETF批准可能很容易导致比特币价格飙升，届时市场将为机构投资者全面打开闸门。此外，洲际交易所支持的Bakkt的影响仍未完全定价，这个大肆宣传的交易所可能会在年底前成为主要的价格催化剂。[2019/8/29]

该报告称，在鼎盛时期，3AC 的管理资产规模 (AUM) 据称超过 180 亿美元。然而目前尚不清楚有多少实际股权处于风险之中。

Farrell 表示，考虑到 Voyager 和 BlockFi 等公司对该基金的敞口规模，3AC 的绝大多数资产似乎都是通过债务购买的，其抵押比率非常小，导致杠杆崩溃和3AC垮台的因素有很多。

他说，“宏观环境先于全球资产价格的崩溃，降低了任何加密资产的抵押品价值，而 3AC 大量投资于 LUNA/UST，这无济于事，但是，我们认为螺旋式下降始于3AC对灰度比特币信托的过度杠杆化押注。”

FSInsight 表示，3AC 实施这笔交易的主要问题是它们的杠杆率很高，当溢价套利交易消失时，3AC 仍有可能锁定在 GBTC 中。

报告称，随着资产价格暴跌和追加保证金通知被触发，3AC无法再保持其“杠杆链”，这导致整个加密借贷领域出现流动性不足的问题。报告补充说，这种套利交易的过度杠杆性质类似于曾为长期资本管理公司敲响“丧钟”的交易类型。

FSInsight 表示，最近的数据显示，矿商头寸的增长仍有可能成为进一步抛售压力的来源。报告补充称，虽然数字资产价格的短期前景仍然“危险”，但市场已经达到了比特币的深度价值领域，长期投资者应该利用这一领域。

作者：Amy Liu

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