BEND:BendDAO的关键时刻：是死里逃生？还是下一个流动性危机牺牲品？

本文来自decrypt&coindesk，原文作者：KateIrwin&DannyNelson

Odaily星球日报译者|Moni

如果您想借出自己的“无聊猿”BAYC，现在可能需要睁大眼睛，因为?NFT借贷服务提供商BendDAO正在经历一场史无前例的流动性危机。

BendDAO是一个基于去中心化点对池的NFT流动性协议，也是一种将DeFi和NFT结合在一起的全新NFT借贷经济模式。通过BendDAO，贷款人可以向借贷池提供ETH流动性以赚取利息，借款人可以将NFT作为抵押品即时在借贷池借入ETH，用户在BendDAO上抵押自己的NFT进行借贷时，BendDAO将来自OpenSea的NFT地板价作为NFT抵押品价格的喂价数据，借款人则可以ETH形式获得最高40%的NFT“地板价”贷款。

Benji Bananas Token PRIMATE24小时涨幅超240%:4月27日消息，据CoinMarketCap数据显示，Animoca Brands旗下手游Benji Bananas Token PRIMATE现报价0.1731美元，24小时涨幅达243.25%。

此前报道，PRIMATE为手游Benji Bananas P2EToken，持有游戏会员通行证NFT的玩家可通过游戏赚取PRIMATE，并在Sushiswap上将其置换成APE或其他AnimocaBrands生态Token。[2022/4/27 2:34:18]

然而由于加密市场萎靡不振，大量NFT项目的地板价持续走低，问题开始浮现。

根据BendDAO的设计机制，如果相关数字收藏品的地板价下降到一定水平，平台将强制将其进行拍卖，该清算水平由平台支持的借贷“健康因子”决定，当该指标的值低于1时，代币自动进入48小时清算保护状态，所有者可以选择还清债务并收回NFT；如果用户未能清除贷款，则NFT将被拍卖，出价最高的人将获得它。如果没有人参与拍卖，BendDAO就要等借款人在未来某个时候偿还债务，或者在市场价格回升后，一些清算人出现参与拍卖债务，而在这段期间内NFT只能放在平台上，按BendDAO的说法他们只是出现暂时性的浮亏，但问题显然不限于此——

CoinBene越南分站CEO Aiden: 行情变好，预计越南加密货币市场规模会快速扩大:近日，CoinBene越南分站CEO Aiden在接受媒体采访时表示：“虽然经济受疫情影响，出现了不同程度的下滑，但也因此更多的越南投资者开始关注加密货币。据CoinBene越南站数据显示，4月份交易日活跃数创历史新高，比3月份增长超60%。随着行情变好，比特币不断试探10000美元关口，越来越多的越南用户开始在CoinBene上用合约做多BTC来赚取更多的收益了。”

CoinBene满币在全球180多个国家和地区拥有500多万用户，2019年初，平台战略布局合约衍生品市场，主要为投资者提供以BTC、USDT进行结算，且安全、稳定的永续合约服务。CoinBene越南分站成立于2019年10月，辐射整个东南亚市场，目前日均交易额2亿美元左右，员工30余人。[2020/5/15]

那么，当BendDAO平台上这些NFT被清算，会产生哪些结果呢？主要有以下几个：?

行情 | CoinBene满币已上线TATA 累计涨幅达230%:据官方数据显示，CoinBene满币于2020年01月04日上线TATA（Retail Data）后，TATA/USDT连日累计涨幅高达230%。截止发稿时，TATA报价0.0431USDT。Tata是聚焦于未来零售行业的底层可信交互协议管理系统，致力于应用区块链技术，将数据提供者与数据使用者（用户，品牌，散点式流量如KOL）三方流量汇聚打包，在生态中动态流转。[2020/1/8]

1、48小时内无人出价，借款人付款赎回NFT；

2、48小时内无人出价，借款人也未偿还，只能继续等待借款人偿还或清算人出价；?

3、48小时内有人出价，借款人赎回NFT，并向第一位出价者支付罚款金额；?

4、48小时内有人出价，借款人未偿还债务，拍卖参与者价高者得到NFT；?

公告 | CoinBene满币推出大客户专享权益2.0:据官方消息，CoinBene满币于12月17日正式推出大客户专享权益2.0，该权益共分两个VIP等级，且会根据不同等级享有包括特殊交易费率减免、优质项目额度、限频提升、节日礼遇在内的3大项、20小项专享权益。据悉，CoinBene满币大客户专享权益2.0，是CoinBene满币在之前大客户权益版本上经过不断的反馈、打磨和优化后的升级版本，致力于为CoinBene满币大客户提供全行业领先的大客户权益。[2019/12/17]

当然，倘若NFT地板价上涨，那么BendDAO平台上的健康因子就会自动回到清算门槛上方，此时虽然NFT不会被清算但借款人仍然需要支付罚款。?

现在的问题是，NFT市场流动性非常差，比如NFT市场OpenSea的月交易量已经创下最近12个月以来的最低点，整个市场根本无法支持BendDAO短时内涌入的大量清算交易，以至于整个NFT市场都可以感受到BenderDAO上BoredApes大量贷款清算所产生的连锁效应。不仅如此，NFT的清算比ETH等可替代资产更复杂，当使用ETH作为抵押品时，当用户的债务达到清算阈值时，资产有足够的流动性在市场上简单地出售，但NFT还需要投标人竞标购买。

当这些健康因子值接近1的BoredApes贷款开始出现问题时，由此产生的清算将会推动BAYC地板价进一步下跌，也意味着BendDAO平台上会有更多BAYC支持的债务将被清盘，这其实就是一种“联级清算”风险，即当贷款抵押品价值下降并接近借入价值时，如通过清算门槛就会拍卖抵押品，当某个抵押品被清算之后又会引发另一笔贷款达到清算门槛，继而产生多米诺骨牌效应，最终引发抵押标的物价格大幅下跌，如果联级清算推动地板价再下跌20%，那么其抵押的NFT都将被清算，继而破坏整个BAYC生态系统。

由于BAYC是整个NFT市场中最重要的项目之一，因此当联级清算发生在BAYC身上后势必会带来更广泛的影响，后果可能是整个NFT市场的崩溃。

创始人@CodeInCoffee在社交媒体透露社区已经发布新提案BIP#9，旨在通过修改部分参数解决流动性危机，具体包括：

1、将清算阈值调整为70%，具体步骤如下：

UTC时间8月30日中午12点更新至85%

UTC时间9月6日中午12点更新至80%

UTC时间9月13日中午12点更新至75%

UTC时间9月20日中午12点更新至70%

2、将拍卖时间调整为4小时；

3、将48小时的保护窗口缩短到4小时，以提高拍卖的流动性；

4、取消竞拍者首次投标95%地板价的限制；

5、将利息基础利率调整为20%，旨在让更多ETH存款人赚取更多的利息并促使更多的NFT持有者偿还ETH。

本次投票将在8月23日晚8点结束，目前赞成率达到97.09%，反对率为2.91%。

BendDAO在一份声明中特别强调，NFT地板价短期波动是正常的，蓝筹NFT共识不是一天建成的，短时间内不会出现大面积崩盘的危机。但问题是，事情真的会如BendDAO所期望的那样发展吗？当没有人愿意以BendDAO拍卖的NFT价格出价时，麻烦就会增加。毫无疑问，BendDAO严重低估了NFT在熊市中的流动性问题，从发布的新提案中可以看出，他们显然不希望持有流动性更差的“无聊猿JPEG”，而是渴望拥有更具流动性的ETH。

事实上，BendDAO在设计之初的确也考虑到NFT价格短期内剧烈波动带来的影响，这也是他们引入“健康因子”的原因，但他们似乎并没有想到熊市时间持续如此之长，更没想到NFT地板价波动幅度如此之大。

BendDAO试图通过一套机制尽可能地释放NFT市场的流动性，但最终却被“流动性”所困，现在这个NFT借贷平台正陷入生死存亡的关键时刻，如果市场回暖，蓝筹NFT地板价反弹，BendDAO或许能够死里逃生；但如果BendDAO清算浪潮开启且无人接盘，那么死亡螺旋就会来临，引发NFT市场更大的流动性危机。

BendDAO正尝试通过新提案解决危机，但他们的解决方案是否能够奏效还需要市场验证。

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