比特币:数字炼金术：后现代加密版

据史料记载，无中生有，以少搏多，空手套狼，四两拨千——一直都是人类最喜欢做的事情。因为这代表了智慧，代表了创造。动物只能向大自然进行一比一索取，而人类却可以帮助大自然开出无穷无尽的盲盒。

人类用自己用之不竭的脑洞，创造出了惊为天人的文明和技术。然后，会花大量时间和智慧去研究炼金术。比如当年的牛顿老师。

历史翻去几千页，炼金术的后现代版本，被印在了“金融”和“加密行业”这两章。

加密行业又“崩溃”了。掐指一算，这已经是我第四次此起彼伏——这是一个可以写成公式的经典“创新故事”：一个拥有真正创新的领域，一定是泡在充满“投机”、“杠杆”、“过度金融化”这个混浊的大澡堂子里长大的。澡堂子里的水会把一个洁白的身躯染的五颜六色，把技术主张和不对等风险，演绎的真假难辨。

白皮书之后十几年，如今这个大澡堂里又出现了农场炼金、庞氏、黑客攻击、meme、FOMO、KOL喊单等等新成分。但每个创新故事里那几味主料依然没变——都有一位吴用，一个蔡京，一匹野狼，和一只狐狸。

于是忍不住把曾经感慨过三次的感慨再翻出来重新感慨一遍：

工行发布手机银行8.0版本，推出数字藏品馆:11月19日消息，中国工商银行日前发布手机银行8.0版本，新版本中推出了数字藏品馆，客户可以领取、查看和使用工行发行的精美数字藏品，并将数字藏品用于头像，塑造独一无二的数字形象。[2022/11/19 22:06:52]

所有故事里都有一个最聪明的角色。《水浒传》里是智多星吴用。吴老师灵动，点子多，不安于稳，喜欢尝试新鲜事物，愿意改变现状寻求突破。?七星聚义、生辰纲、智赚玉麒麟、双掌连环计、激林冲火并王伦，吴老师设计出一个又一个高智商犯罪，何等牛逼！山上山下，谁都知道不能随便撩拨他。?

吴老师看招安，也是火眼金睛：“（现在）纵使招安，也看得俺们如草芥。等这厮（陈宗善）引大军来到，教他着些手，杀得他人亡马倒，梦里也怕，那时方受招安，才有些气度。” ?可惜招安是条不归路。大厦将倾时，智多星又有何用？死的死亡的亡，其余鸟兽散。吴用终了也陪宋江一起去了。都是因为他“太”聪明。?

水浒英雄的故事里，还有另一款角色，叫做蔡京。?

梁山事件成就了蔡京老师。但是蔡老师比较另类，既不跟梁山死磕，也不跟招安死磕；既能围剿，也能出“且留卢俊义、石秀二人性命，好做脚手”的主意。?

报告：上周数字资产投资产品交易量创2020年10月以来新低:7月21日消息，据CoinShares周报数据，上周数字资产投资产品的交易量仍然很低，一周总计10亿美元，创2020年10月以来新低。

此前昨日报道，上周数字资产投资产品净流入1220万美元。[2022/7/21 2:28:18]

能躲在幕后，就绝不跳出来。借梁山生喧嚣，借刀杀人，不露端倪。所以水浒的读者群里，有恨高俅父子的，有讨厌梁中书的，却很少有diss蔡京老师的。蔡老师似乎是个魅影，藏在庙堂深处，不动声色地渗透自己的阴谋。一地鸡毛后，竟得一善终，钦宗“不加其罪”，贬官完事。?

吴用和蔡京老师两种人设，在故事里总是手拉手成对登场。一个是悲情英雄，一个是幸运小人。?

这样的故事，人间遍地都是。动物世界里也有。比如《狼图腾》中的野狼和狐狸。?

狼，野气逼人，还聪明的让人胆寒。会侦察，会布阵，会伏击，会奇袭。书中最经典的一幕：狼群借气候和地形，把马群逼至小湖溺之，还速冻了马肉。?这个物种不仅聪明，还视死如归，血性冲天。何等的牛逼。?

可惜人狼不可共享生存空间。狼群的高智商反抗，让人类极度恐惧——结果就是自动步加军团追杀。?也是因为它“太”聪明。?

瑞士银行Julius Baer推出数字资产服务后利润增长34%:管理资产规模为4270亿美元的瑞士第五大银行Julius Baer今日宣布，过去两个季度其利润增长了5.24亿美元，达到34％的涨幅。恰逢该银行在一月份推出了针对数字资产（如比特币）的托管服务。（cointelegraph）[2020/7/20]

《狼图腾》中也有另一款角色——狐狸。它们偷粮咬鸡，虽然也让牧民恨的牙痒，却从不像野狼，智商和肃杀之气满溢令人恐惧。?所以狐狸借势野狼揩油，被牧民们偶尔打打，却不会被赶尽杀绝。?吴用，蔡京，野狼和狐狸这个角色，会出现在所有的创新故事中——一起写出了无数“创新、乱象、崩盘、再创新”的故事。?

“Too clever by half”这句英文谚语的意思是：聪明反被聪明误。太聪明的人，往往会成为自己命运的绊脚石。?

历史上每一次颠覆创新，都是“吴用和野狼”们的杰作——他们有非圈养的强力大脑，能创造“改变”。? 但是，能在每场“小局”中风生水起，并不代表能赢得大游戏（the mega game）。因为局部最优，往往不是全局最优解。越聪明的人，就越容易陷在“局部最优”中不能自拔。这是“吴用和野狼”们的致命伤——通关如吹灰，但是站在讲台上的大概率不是他们。?

声音 | 分析师张刚：数字货币时代的革命已成大势所趋:据中国经济网12月13日报道，深圳将加速突破“数字货币钱包”关键技术，申请设立服务中小微银行。对此西南证券首席分析师张刚在“中韩专线直击”节目中表示：数字货币在中国还处于雏形阶段。中国人民银行从2014年开始研究法定数字货币，目前仍处于研究测试过程中。目前未发行法定数字货币，也未授权任何资产交易平台进行交易。部分股票曾有过阶段性题材概念炒作，但目前市场热度已经降温。”[2019/12/13]

而“蔡京和狐狸”们为什么总会和最聪明的角色一起出现？?

因为“吴用和野狼”开创的新游戏，会打破旧游戏；破旧除新中烟雾四起，很容易吸引子和小偷。?

蔡京和狐狸们智商不够，但并不妨碍自己趁火打劫，玩火揩油。小偷小摸满足不了他们，大偷大摸也不行，他们会贪婪到最后一刻——直到新游戏被玩坏，直到梁山成为朝廷肉中刺，野狼成为人类下魂。?

这是“吴用和野狼”的悲剧——游戏终结清零时，没人会想起他们曾经的智慧。?这也是为什么“创新”这件事，结局总是泡在泪水中。?

豚林老师（Vitalik）不只一次试图阻挡以太坊生态中“金融化”的扩张。自己看到加密社区这个大澡堂，在过去十几年来变得越来越混浊，他也只能叹一口气，伤心地发推特：“理想主义的小运动一旦变大，就很容易失去理想主义，因为各种能量会混进来。”

声音 | Morgan Creek创始人：数字货币世界提供的金融服务远远超过传统金融系统:Morgan Creek创始人Anthony Pompliano发推称：“我们仍处于比特币和加密货币的采用阶段，默认用户体验非常糟糕。这会随着时间的推移而改变。但即使面临这些挑战，数字货币世界提供的金融服务仍远远超过传统金融系统提供的服务。”[2019/11/11]

看来一切事物从诞生的那一刻起就开始衰老，只有新生的东西才能最大限度地保持清白。

很心疼豚林老师，但这并不是加密领域独有的哀伤，金融行业已经“哀”麻了。比如2008年的次贷金融创新：

太阳底下没有新鲜事。所有的“金融创新”都是两件事：1）找到一种把原来不能卖的东西卖掉的方法——“证券化”；2）找到一种让原来不能长大的东西长大的方法——“加杠杆”。把两件事情揉进同一个游戏中，配上一堆点火用的资本，和一个由“吴用和野狼”们创造出的极聪明的烹饪方法，一场“金融创新”就做好了。?

从2008年往前倒数十七个年头。当一个能把房贷同时“证券化”和“杠杆化”的方法被找到时，一个10万亿美元的游戏就开始了。?

“吴用和野狼”首先登场。在2008年的故事中，这个角色由华人骄傲——李祥林老师担任。李老师用一个简单优美的数学公式，构造出了为CDS、CDO等超复杂金融衍生品定价的理论基础——“Gaussian Copula Formula”（高斯联结相依函数）。

可隐患也跟着一起出生了。不管多么惊为天人，模型永远是复杂现实世界的简化，任何脱离假设条件的滥用，都会把它变成爆炸物。?

被谁滥用？当然是蔡京和狐狸们。投行“精英”们借李老师的模型，把原本已经很复杂的资产，切割，分层，加杠杠。智商不够，假设来补：假设相关性会永久维持，假设房价永远不跌。魔术表演越来越魔幻，等到李祥林老师试图警告时，已经来不及了。?

历史车轮碾过去，再碾回来。“高斯模型”的故事基因遍布人间——当年的股指期货、P2P、大数据和AI。当然还有区块链。

这一次，“吴用和野狼”诞生在虚拟空间的社区里，带着一个野生的“去权威”念头，创造出一款惊为天人的，能和外星人讲“信任”的数学算法和机制，命名区块链。再用这新语言，写出了一款进入人间的新游戏，命名比特币。?

“蔡京和狐狸”们听闻，拍案叫绝。妙啊，有波动，有杠杠，有讲不完的故事，有无穷无尽的“结构”。接下来就是我们熟悉的华尔街游戏场开发史。交易所出现了、衍生品出现了、做空和融资出现了；虚拟再向虚拟延伸，这里简直是炼金术爱好者的天堂。?

上个“次贷轮回”中差点去世的“创新思维”，就这样在虚拟世界如雨后春笋般冒了出来；和传统金融一起跨越周期，直到2022年DeFi Summer季的结束。本季情节以直播形式呈现——从Luna/Terra、Celsius、到3AC、Babel，目前已经播出好几个episodes。

不过错过直播也没关系，未来重播的机会还很多。

本季Luna/Terra、Celsius、3AC、和Babel过度金融化的崩溃过程，几乎是在链上以直播形式出现。让人不由联想——如果发生在传统世界中，情况会是怎样的光景？

也许永远不会有人知道，直到无可挽回的崩溃。这也许就是本届“吴用和狼图腾”们留下的遗珠——“透明化”。

在金融体系中，完全的“透明化”就是一场“革命”，就像用一架新机器去摧毁旧机器。当金融市场的法律、流程、设定、既得利益规则已经发生了严重的“bug”——就像一间那永远不整理、充满垃圾的房间，你依然可以每天摸黑倒头睡去，只要不开灯，就永远不会“看见”满地的垃圾。一旦开灯，“完全透明化”，你可能再也不想踏进房门一步。

可如果连垃圾都看不到，何来清理的可能性？

每一次大型游戏终结时，“吴用和狼图腾”们的高光时刻也随之结束。?少不了街头斩首示众，杀鸡儆猴。李祥林老师被华尔街千夫所指，黯然回国。但是“蔡京和狐狸”们，总能换个马甲，随时附体到新游戏中。??

如果，大家期待的，动物管理员（监管）把狐狸们拉出来吊打的那一天始终不来，那么最悲伤的剧情就会出现：?始于创新，崩于滥用，灰飞烟灭后，一种力量会被赋能。这种力量不杀蔡京，不打狐狸，却严防吴用，死守狼图腾——它就是对“创新”宁可错杀不可漏网的念想。?

吴用老师和狼图腾总会改变世界，但是“庞贝册为我封地时，庞贝已是废墟”。?

（Fantastical Alchemy）

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