USDC:稳定币也“不稳定”USDC被冻结后、稳定币还有未来吗？

稳定币再次成为加密世界的焦点。

昨天38个钱包地址的USDC被冻结，这是USDC背后的Centre公司为了回应美对TornadoCash的禁令。

发生在现实世界的冻卡会影响加密市场，发生在链上的冻结带来的冲击只会更大。USDC被冻结带来的冲击远不止于USDC，难道USDT、BUSD就不会被冻结吗？更多资讯微薄团团财经这里详细了解。

联想到前不久Aave和Curve先后决定要推出自己的稳定币，也许已经预示了稳定币市场该来一场翻天覆地的变化了。

不过它们的稳定币没有什么可讨论的价值，跟MakerDAO的DAI没有本质上的区别。虽然一定能找出细节上的差异，然后可以故作惊讶地说「重大创新！」「稳定币5.0」，但真正值得关注的是Aave和Curve这两个事件反映了DeFi领域的一种趋势——DeFi协议真的要成为协议，而不是某个产品。

稳定币协议Djed已上线EVM兼容的Cardano侧链Milkomeda-C1:4月29日消息，稳定币协议Djed的管理者Djed Alliance宣布，该协议现已上线EVM兼容的Cardano侧链Milkomeda-C1。

这标志着Djed的第三次部署，更重要的是，它首次部署在Solidity上，这是为以太坊区块链编写智能合约的主要编程语言。新的部署预计将为其扩展到其他几个EVM兼容的区块链奠定基础。

今年1月，Djed稳定币在Cardano主网上线。（U.Today）[2023/4/30 14:35:03]

AAVE和Curve推出自己的稳定币，就是一种重新调整自己的生态位的尝试——成为介于产品和公链之间的协议簇。

众所周知，在加密领域，「稳定币」(stablecoin)是一个用词不当的词。首先，这些资产的稳定性差异很大。其次，术语「稳定币」指的是在加密生态系统中保持某些价值或「挂钩」的许多不同技术。一些稳定币靠巨额现金支撑，另一些则靠精心设计的计算和金融工程支撑。对稳定币感兴趣的散户投资者面临着驾驭这一复杂局面的挑战。他们必须用自己辛苦赚来的积蓄评估风险。

美国财长耶伦：FSOC支持对稳定币的资本和流动性制定要求:5月12日消息，美国财长耶伦表示，金融稳定监督委员会（FSOC）支持对稳定币的资本和流动性制定要求。稳定币风险尚未达到系统性威胁的规模。稳定币还不是真正的威胁，但正在迅速增长。（金十）[2022/5/12 3:11:44]

在如此复杂的情况下，想要管理这种风险不仅仅涉及的是信息问题。如果我们不倾向于批判性地评估这些信息，那么这些信息是没有帮助的。为了激发这种参与，强调加密方案是金融产品这一事实或许会有帮助。当消费者购买一件产品时，他们可以进行一系列的思考。研究人员将这些思考过程分解为不同的阶段：定义购买问题，产品类别和信息搜索，评估替代品，等等。

稳定币的不可能三角

许多研究员和学者对稳定币的不可能三角都有自己的阐述，但是并没有一个共识的表述，稳定币的不可能三角包括，稳定，去中心化和资本效率。

以太坊上稳定币供应量首次突破800亿美元:据欧科云链链上大师数据显示，截至今日15时，以太坊上稳定币流通量806.2亿美元，首次突破800亿美元整数关口，年内增长率284%。

当前以太坊上流通量前三名的稳定币分别为：ERC20-USDT 319亿美元，占比39.58%，USDC 258亿美元，占比32.1%以及BUSD 122亿美元，占比15.33%。[2021/8/23 22:31:26]

去中心化

在稳定币的语境下，去中心化的含义包括两个，交易的去中心化和资产的去中心化。

交易的去中心化指交易不受限制，任何实体无法阻止系统中的交易，交易的受限程度越低，交易的去中心化程度越高。资产的去中心化是指储备资产无法被特定主体控制，无法被挪用，储备资产被特定主体的控制程度越低，资产的去中心化程度越高。

动态 | Facebook稳定币公布其三大核心技术基础:Facebook加密货币项目Libra官网今日上线，白皮书正式发布。经查询官网信息发现，Libra的目标是成为金融服务的坚实基础，包括新的全球货币，可以满足数十亿人的日常财务需求。通过评估现有选项的过程，Libra决定基于以下三个要求构建新的区块链：

1、能够扩展到数十亿个帐户，这需要高事务吞吐量，低延迟和高效，高容量的存储系统。

2、高度安全，确保资金和财务数据的安全。

3、灵活，可以为Libra生态系统的治理以及金融服务的未来创新提供动力。

Libra区块链的设计从根本上全面满足这些要求，并以现有项目和研究的学习为基础 - 结合创新方法和易于理解的技术。Libra的三个技术基础分别为：

1、设计和使用Move编程语言。

2、使用拜占庭容错（BFT）共识方法。

3、采用并迭代广泛的区块链数据结构。[2019/6/18]

交易的去中心化在现阶段实现程度已经相当高了，许多稳定币项目会依靠公链实现交易的去中心化，并且交易所的高度发达使得资本流动的程度接近于完全流动，实际上，在数字货币的范围中，全球资本的进出达到了前所未有的高度。

动态 | 昨日总供给量最高的 USD 稳定币是 TUSD:据Searchain.io数据显示：昨日总供给量最高的 USD 稳定币是 TUSD，总供应量为 159,393,505 枚。昨日总供应量最低的 USD 稳定币是 USC,总供应量为 156,643 枚。近7日 USD 稳定币总供给均在增长，增长最高的是 PAX，增长了 30,086,565 枚；减少最多的是 TUSD，减少了了 14,531,694 枚。[2018/11/8]

而资产的去中心化是难以实现的，USDT、USDC的储备资产完全由项目方控制，即使有透明的资产公示和第三方审计，仍然无法排除项目方挪用资产的风险。即使是协议控制流动性的项目，也存在项目方擅自挪用储备资产的前车之鉴。Luna崩盘时，LFG储备了UST大量的高价值储备资产，如BTC、AVAX等，这些资产是否被拿来救市，是不透明的。资产的去中心化解决方案仍然是一个难题。

资本效率

资本效率本身包括很多因素，体系本身的增长率是一部分，更小的交易成本也是一部分，与体系相关的一些协议的收益率也是一部分。但是这些都可以被讨论成货币政策，为什么，因为资本效率作为不可能三角的制约实际上是说，体系本身能不能地调控资本效率。从Luna崩盘中可以看出，高收益率，在同时实现稳定和去中心化的情况下是不可维持的，因为一旦预期发生改变，资本可以随时撤出，抛压非常严重，因此，如果想要实现稳定和去中心化，那么资本效率就是不可维持的。

稳定

稳定是指数字货币与国家货币保持固定的兑换比率。稳定分长期和短期，短期稳定自然可以通过储备资产来抵消抛压实现，但是储备资产总会耗尽，要实现长期的稳定，就必然要受到限制，在另外两个要素里面做出取舍。现阶段，稳定依靠于足额的储备资产。

信用形式不是一成不变的，上一个阶段算法稳定币的尝试就是想创造一种新的信用形式，但是想要凭空创造一种新的信用形式是不可能的，新的信用形式需要依靠旧的信用形式，逐步转变。

未来怎么发展

但与传统金融银行服务相比，稳定币是一种非常优越的技术。目前的算法稳定币的机制决定了当它抵达市场极限时就会瞬间崩溃，但思路绝对值得借鉴——稳定币只要能够1:1锚定法币就能充当结算工具了，那么保证它的供应量与需求量之间的平衡即可。

这是一个雄心勃勃的天才设计，它指出了一种令人亢奋的可能性——真正的去中心化的货币。

注意，现阶段的稳定币的稳定性在于锚定的是法币，而法币只是相对稳定，法币最常见的不稳定性在于以通货膨胀的方式征收铸币税。所以有人会选择持有黄金或者比特币来避险，它们都是优质的资产，但它们都不是合格的货币。因为货币是生产出的价值的抽象表现，而黄金或者比特币是有限的，远远跟不上生产力的增长，所以会制造不公平——早期储蓄者什么都没有做，但财富却跟着增长。

回到现实中的稳定币

正如前面再三强调的，锚定法币的稳定币不是货币，而是一种结算工具，要保证它跟法币的汇率是1:1，现阶段冒出来的各种稳定币都是在可用性、资本效率、风险等各维度之间做权衡，以满足不同的需求。

USDT、USDC、BUSD等中心化机构发行的以美元为抵押品的稳定币固然可以满足现阶段的需求，但它不能未来的需求，尤其是在抗风险能力方面，几乎没有什么能力。DAI这种以加密货币为抵押品的稳定币虽然资本效率低，但它实现了去中心化，成为了无需许可的DeFi的基础设施，但它超额抵押带来的低资本效率注定不会成为主流稳定币。

未来的稳定币市场有两种可能性，一种是出现一种全新的算法稳定币，但可能性极低，另一种是出现很多种以加密货币为抵押品的稳定币。市场不需要太多的货币，但市场欢迎越来越多的产品。

AAVE和Curve就是尝试推出自己的稳定币产品，是一种结算工具的产品，不是货币。我们还会看到更多的DeFi协议发行更多的更复杂的稳定币，从而彻底改变稳定币市场的格局。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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