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ETH:ENS深度分析:龙头地位不可撼动 但缺少代币赋能机制

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

作者:W3.Hitchhiker

原文标题及链接:《ENS 拨云见日 ——?项目与交易数据分析》

编者按:此文发布的时间为7月18日,文中引用数据均为以往数据,已做说明。

ENS提供去中心化域名服务,预计在Web3时代有着举足轻重的作用,但其也受到以太坊本身发展的制约。

业务基本情况

Ethereum Name Service(ENS) 于 2017 年 5 月 上线以太坊,ENS 提供的服务是将用户自定义的后缀为 .eth 域名映射到用户地址上。例如当用户需要进行转账时,只需输入 vitalik.eth 就可以进行转账,而无需输入复杂的钱包地址。使用小狐狸等钱包连接网站时,也会在前端直接显示用户的 ENS 域名。每个 ENS 地址是都一个 ERC721 的 NFT,可在 Opensea 等 NFT 交易市场进行交易。

ENS的域名服务按照域名的字符长度进行阶梯计价付费。长度为 ≥ 5 个字符的域名:每年支付 5 美元;

长度为 4 个字符的域名:每年支付 160 美元;

长度为 3 个字符的域名:每年支付 640 美元;

业务数据表现

ENS 协议目前的总域名注册数达到 112w。目前已集成 500+ 的钱包或协议,用户数超过 40w。

所有项目的历史总营收中,ENS 的历史营收约为 $56.7m,在所有项目中排名第 15,盈利能力较强。与其他协议不同的,ENS 协议只有在用户初次购买或是续费时才产生收入,对于近 90% 的玩家,他们有 90% 的概率在 ENS 的年消费为 5 美金。

自 ENS 宣布空投以来,ENS 的营收数据呈现爆发性增长,近一年时间的营收增长超过八倍。已连续 11 个月的营收超过 $180w。

从业务构成看,新域名注册费用是 ENS 收入的主要来源,新域名注册收入是续费收入的 10 倍有余。目前 ENS 的收入大部分是增量的收入。

数据:Blur3月版税收入超OpenSea,达1260万美元:金色财经报道,Blur 在 3 月份向创作者支付的版税收入超过 OpenSea,达到 1260 万美元,高于 2 月份的 1120 万美元。相比之下,OpenSea 的特许权使用费从 1730 万美元下降到 990 万美元。[2023/4/17 14:09:21]

ENS 的注册量经历了两段爆发期(如上图中黄色圈中所示):

第一段爆发期 ENS 宣布空投,大量用户临时上场“混”空投

第二段爆发期是 2022 年 4 月开始的 ENS 域名炒作潮。

随着尝试的用户大量涌入,特别是炒域名客按月购买 ENS 域名,ENS 的平均注册时长也不断被稀释,目前平均用户注册时长为 1.64 年。

ENS 由谷歌前软件工程师 Nick Johnson 于 2016 年创立,最初 ENS 是 ETH 基金会授权的一个副业项目,后经过 ETH 基金会扶持成立了 ENS 团队。目前团队成员有 16 名。团队成员班子 CEO × 1、CTO × 1、“客服” × 1、社区 × 1、顾问 × 1、技术 × 7。

ENS 从成立至今没有进行任何投资。仅有从 ETH 基金会,biance_x 等得到捐赠。

目前有 500+ 的项目集成了 ENS 协议,几乎所有有点名气的项目都已集成了 ENS 协议。并且集成 ENS 协议正变成一种标配。

其中,有一个不可忽略的重要合作伙伴的标志是,每一个把 twitter 用户名改为 .eth 后缀的用户。其中包括 crypto twitter 大V、普通散户、VC、项目方、甚至是传统品牌如PUMA。

.eth 后缀的网名自带 web3 身份标签,让各种用户可以在无形中“强调”自己的 web3 属性。而每一个顶着 .eth 域名后缀的用户都是 ENS 的活招牌。

opensea-SOS发布最新提案,投票决定无人认领的SOS的去向:金色财经报道,opensea-SOS发布最新提案,由于gas高于币价,或者钱包丢失还有大约18%空投无人认领,该决议建议的优势为:

1.激励无人认领的钱包来认领,并参与OpenDAO。

2: 清除关于开发者能够创建签名以给予某些地址空投的考虑,其目的是将所有无人认领的SOS代币转移到DAO muti-sig。

3: 社区可以投票决定无人认领的SOS代币的去向,如果这个提议通过,将会有另一次投票决定我们如何处理无人认领的SOS。

该决议缺点为:

1.可能失去潜在的50万用户(可能由于gas高于币价,或者钱包丢失)。

2.有领取空头资格的人记住2022年7月30日的期限,因此没有即使关注后续社区的议案和治理方案(即没有关注到空头领取期限已经缩短,进而没能按原定期限内领取空投).

据悉,该投票开始日期为1月3日15:00,结束日期为1月4日16:00。目前给一个星期提醒投票数超过60%[2022/1/4 8:23:56]

估值上涨推动力

如果未来 ENS 的估值呈现爆发式增长,会由哪些因素驱动?

收入端(业务):ENS 域名销售数量持续性暴涨

功能端(想象空间):ENS 域名在未来 web3 中发挥重要作用

ENS 业务的收入可分为存量和增量两部分:

存量收益即用户对持有的域名进行续费所带来的收入

增量收入是指用户新购买域名带来的收入

目前 ENS 协议进入快速扩张期,ENS 域名注册新增数量持续增长。

从最近一年半的营收成分数据来看,老用户的续费收入金额明显稳步递增,占总营收的10% 左右。

ENS域名目前更像是一种身份标签。ENS实际所代表的账户功能目前还没有充分发掘出来。web2时代不是每个人都需要一个域名,而在web3时代,一个钱包地址是进入web3的必不可少,ENS在未来将拥有广大的市场。随着未来web3基础设施逐步完善,生态走向繁荣, ENS将成为DID的重要组成部分。ENS在未来的web3世界中将会拥有较大的想象空间。

竞争者

ENS 作为 ETH 生态上唯一的 .eth 域名售卖方,具有独家特许垄断经营权。作为域名商,在 ETH 上没有竞争者,未来也很难有竞争者。 目前 ENS 的品牌已深入人心,以作为项目的默认标配。由于 ENS 目前所具有的品牌优势,生态优势,特别是先发优势,在未来,很难有竞争者能与之竞争。

专注于加密薪资支付的项目OnJuno添加ENS支持:据官方消息,专注于加密薪资支付的项目OnJuno宣布已将ENS直接集成到其产品中,允许用户直接通过其ENS地址收取薪资[2021/11/26 22:51:03]

Token模型分析

ENS 代币于 2021 年 11 月 9 日首次发行,代币总量为 1 亿。代币分配情况如下:

5kw(50%) 国库[ 4 年解锁]

10% DAO 时释放

2.5kw(25%) 空投 给用户(>137k 账户)[立即释放]

仅有 1.96kw(78.5%)被 claim。

2.5kw(25%) 空投给 ENS 贡献者(100 individuals and groups, plus hundreds of Discord users)。[ 4 年解锁]

18.96% 核心开发(11人)

0.58% Lauch Advisors(2人)

1.25% Future Contributors

1.29% Extemal Contributors(17人)

0.05% Translators(13人)

2.5% Select Integrations(54人)

0.25% Keyholders (10人)

0.125% Active Discord Users (> 400人)

年通胀率最多为 2%,具体数额由 DAO 决定。

总体看,ENS 非常 web3 的将总量 50% 的代币空投给了 ENS 用户和贡献者,虽然空投给 ENS 贡献者的总量的 25% 的代币有 4 年的解锁期,不过如此巨量的空投势必对未来$ENS 代币造成不小的抛压。

代币基本信息(数据采样时间 2022 年 6 月 29 日):

流通供应量: 20,244,862.09 ENS (20%)最大供应量: 100,000,000总供应量: 100,000,000市值: $176,105,477FDV: $870,415,465排名: 135发币日期:2021年11月9日历史最高价: $85.69(2021年11月11日),BTC历史最高价为2021年11月10日。

ConsenSys将参与香港金管局与泰国央行合作推出的CBDC研究项目:9月25日消息,ConsenSys已获得香港金融管理局(HKMA)授予将成为Inthanon-LionRock跨境支付网络研究项目,ConsenSys表示将参与开发用于央行数字货币(CBDC)概念验证的技术。

此前报道,Inthanon-LionRock已于2019年12月完成第一阶段,由香港金管局与泰国央行合作,并联合来自两地共10间参与银开发以分布式分类帐技术(DLT)为基础的概念验证原型。Inthanon-LionRock项目包括开发的泰铢对港币跨境走廊网络原型,使香港和泰国的参与银行能以点对点方式进行资金转拨和外汇交易,旨在减少多层结算程序,利用智能合约实时完成跨境资金转拨及外汇交易同步交收。[2020/9/25]

$ENS代币发行于 2021 年 11 月 9 日,那时的行情一片大好,BTC 在 2021 年 11 月 10 日达到了它的历史最高点 $6.9w。随后 ENS 跟随大盘一路向下。目前在 9 美金附近震荡。

ENS 面临的风险

ETH 的发展决定了 ENS 的发展。所以 ENS 未来面临的重要风险也是 ETH 在未来的公链竞争中可能出现落后的风险。不过根据目前资方、技术、用户等生态的发展推断,ETH 在未来保持强大竞争力的概率较大。

去年至今年 ENS 涌入大量的炒作、尝鲜的用户,当他们的域名到期后,再叠加上加密市场的遇冷,ENS 的收入数据可能面临中短期大幅下降的压力。

对于 ENS 代币,ENS 项目方没有对$ENS进行赋能。且未来 3.5 年内还有总量25% 的代币面临解锁,ENS 代币将承受不小的抛压。

ENS 域名 NFT 目前仍处于炒作热潮当中,短期域名价格可能会有较大的波动。目前的高价域名在未来可能被面临价格大幅下跌的地步。

ENS 估值评估

ENS 的本身功能是对 ETH 的完善,利用先发优势,在 ETH 羽翼未丰时逐步在 ETH 上建立起域名领域的网络效应。并获得官方背书与支持,最终获得 ETH 生态 .eth 域名的独家特许垄断经营权。ENS 由于其业务相对简单,前期完成核心功能开发后,后续的创新与开发压力较小。ETH 在未来 L1 竞争中很大概率会继续保持领跑者的身份,ENS 几乎可以以躺着的姿态从 ETH 发展红利中分得一大块蛋糕。

随着未来crypto进一步扩大市场,web3从概念一步步走向应用的普及。基于区块链的web3必然激发出可读域名的需求。ENS的销售也会随着行业发展进行可预期的持续增长。与销售收入的可预期增长相对的是ENS的域名是没有成本的,实质是一个边际效应为零的生意。

动态 | 金融分析师Mati Greenspan发推提议联合抵制YouTube:12月25日消息,昨日开始YouTube开始强制删除其网站上的加密货币和区块链相关视频,许多加密货币行业大V受到影响。作为回应,金融市场分析师Mati Greenspan提议,加密货币爱好者应抵制YouTube。他发表推文称:“为了抗议/img/202281311247/9.jpg" />

从 ENS 域名在 NFT 市场所表现出来的数据来看,普通用户依然是 ENS 的主旋律。持有一个 ENS 的用户超过 70%,ENS 数量少于或等于 3 个的用户占比约 87%。从持有时长看,持有时间超过 3 个月用户占比约 55%。

从 ENS 域名的交易数据来看,ENS 的流动率近为 5.74%。根据 Opensea 过去一年的交易数据,特别是 ENS 发币后的交易数据,在域名炒作热潮之前,每天的交易不过几十笔的量级,而在域名炒作热炒后,交易数量大幅回落,目前跌至每日几百笔的量级。对应到 ENS 这么大的盘子,ENS 域名整体看流动性较低。

考虑到 ENS 域名的特殊性,具备交易属性的域名在总体域名市场的比例较小,且买卖很依靠“缘分”。不过在 NFT 交易市场交易量不断萎缩的当下,ENS 域名成交量呈现逆势上涨趋势。

准官方出品

ENS 作为 ETH 基金会扶持的项目,也曾被 V 神点名表扬,ENS 是迄今最成功的非金融以太坊应用程序。V 神也把推特网名改成 vitalik.eth 来对 ENS 进行“带货”。ENS 项目没有接受任何外部投资,仅从 ETH 基金会等各基金会中获得资助,从而保持了 ENS 项目的独立性。ENS 项目可以看作是 ETH 的“亲儿子”,ENS 域名 NFT 可以看做是ETH 官方发行的 NFT。

长期稳定的真实使用需求与有潜力的应用场景

ENS 域名 NFT 与目前主流的 PFP/PASS 卡 NFT 不同的是,ENS 域名 NFT 满足的是一个长期稳定的真实需求,用自己喜欢的 .eth 后缀域名代替钱包地址,这项基本的需求很难被替代。

ENS 域名交易数据分析

根据 NFTGO 数据,ENS 域名的历史总成交数量为 10.954w,2021 年 11 月 01 日(宣布发币)至 2022 年 07 月 06 日的成交总量为 10.509w,占总交易数量的 95.9%。2022年4 月 27 日(ENS 域名炒作的第一天)至 2022 年 7 月 6 日的总成交量为 9.247w,占总交易量的比例为 84.4%。近三个月的 ENS 域名交易占到总交易量的绝对比例,所有后续以近 3 个月的数据作为分析的时间区间。

数据申明:数据采集范围:2022 年 04 月 25 日 — 2022 年 7 月 7 日

本次所使用的 API 抓到的数据中有部分错误。其中原因包括 以其他 ERC20 代币作为结算货币,API 原因导致的错误,批量交易无法查到具体单个 NFT 的成交额等。对各种错误原因的数据进行忽略处理。并对交易额小于 0.001Ξ 的交易进行忽略处理。

本文后续所作的数据分析难免有错,不作为任何投资参考

综上:有效统计交易样本数为 94883。

采用 ENS 官方 API 中的分类方法,一个域名有两个属性:length:域名字符长度

trait_type :域名特点

digit:纯数字域名

letter:纯英文字母域名

alphanumeric:仅包含数字和字符(中文,英文,阿拉伯文字等都算字符)

mixed:包含特殊字符的域名,如表情包,标点符号等

所有交易中,成交额 5Ξ 的交易仅有 623 笔,占比仅 0.66%。从成交数据结果看,低价的 ENS 域名才是交易的主流。数据显示所有交易的平均价为 0.344Ξ。25% 分位价格为 0.02Ξ,50% 分位(中位数)价格位 0.05Ξ,75% 分位为 0.18Ξ。

成交价 >1Ξ 以接近 8.16% 的交易数量占比贡献了接近 68% 的交易额度。特别是成交价 >5Ξ 的交易,以 0.66%(623 笔交易)的交易数量占比贡献了 30% 的交易额度,结合交易数量来看,TOP 0.66% 的交易所贡献的交易额与 91.84% 的交易所贡献的交易额旗鼓相当。

将 ENS 域名 NFT 的交易分成成交额度 5Ξ 三个区间。这三个价格区间的交易数量存在一个数量级的差距,但是交易额度却接近 1:1:1。ENS 汹涌的交易浪潮主要由成交价大 >1Ξ 的交易提供,这些“大鱼”是浪潮的推动者,也是泡沫的贡献者。

从各个类别域名成交价的中位数和均值来看,只有 3 位数字,4 位数字域名的平均成交价和成交价中位数可以明显超过 ETH 主网拥堵时的 gas fee。除了这两个类别的域名外,其他类型的域名的成交均价与中位数较低,结合 NFT 交易流动性差的特点,投资这些域名可能存在较高的流动性风险。

从域名大类来看,数字域名无论是交易数量还是成交额都是最大成分。而其他类型的域名,交易数量与交易额度之间的量价关系并不匹配。简单说数字域名是叫好也叫座。字母,文字域名是叫好不叫座,mixed 域名则是不叫好也不叫座。

数字域名细分领域中,3 位数字域名以 1% 的成交数量,贡献了 29% 的交易额度。4 位长度的数字域名不论是交易数量占比还是交易额度占比,都占据较大的比例。

从各个数字域名的 TOP10 - 100 交易占总体成交额的比例可以看出,3 位数字,5 位数字域名的头部交易额度占比接近 50%,说明某些特殊域名卖出了一个远超同类的价格,本质上还是少数交易拔高了整体交易,而非“共同富裕”。

数据显示,3 位数字域名的成交数量为 522 次,有成交记录的 3 位数字域名为 344 个。4 位数字域名的成交数量为 12790 次,有成交记录的 4 位数字域名为 6135 个。≥5 位数字域名的成交数量为 28118 次,有成交记录的 ≥5 位数字域名为 24418 个。从上述交易数据可以看出,4 字域名的流动性是数字域名中最高的。

综合来看,4 字域名是数字域名中最具性价比的投资标的。

其他类型的域名,域名组合太多,具备稀缺性的域名相比总量较少。在这类域名的投资过程中,投资标的的选择难度远远大于数字域名。并且这些域名交易中,TOP 交易所占总成交额的比例过大,在头部交易额度占比如此之大的情况下,成交均价和中位数仍较低。与数字域名相比,除非遇到明显较好的域名,否则投资难度较高。

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