ETH:每周编辑精选 Weekly Editors' Picks（0618-0624）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去7天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

从九大指标解读加密市场趋势：835万BTC处于亏损，多项指标跌至历史低位

以古鉴今，3次市场低迷期的对比。

结论是：当前BTC价格的“泡沫”已经被较大程度挤出，但与历史上前两次市场低迷期相比，当前的价格相较于交易提供的公允价值和矿业提供的实际价值而言都还有继续承压的空间；当前市场与历史前两次低迷期一样，亏损筹码迅速增加，盈亏筹码比进一步缩小，短期投资收益更高，市场储备风险低。这表明市场博弈可能加剧，但此时投资回报具有吸引力；与前两次历史低迷期相比，当前期间内的链上用户处于更为活跃的状态；当前期间内的资金也处于更为活跃的状态，不仅换手频率更高，且周转率也更高。

BinaryResearch：暴跌下的启示，探寻加密资产的金融属性周期

虽然主讲传统经济学和美股市场，但鉴于比特币和科技股的相关度，识别当前阶段十分重要。

本次股市行情的下跌可能会走出三个阶段的形态：由对通胀的恐慌造成，美债利率上升杀估值，经济衰退杀基本面。第三阶段还没有真正到来，因为过去十年美股的流动性溢价很高，目前还没有实现真正的价值回归，流动性风险和信贷风险也没有充分释放。

数据：过去三个月加密行业每周活跃开发者数量减少了26%以上:9月9日消息，据外媒报道，在市场长期低迷的情况下，过去三个月，加密行业的每周活跃开发者数量减少了26%以上。根据区块链数据聚合器Artemis的数据，以太坊、Polkadot、Solana和Cosmos的降幅更大，在过去三个月里，开发者活动分别减少了30.5%、43.6%、48.4%和48.9%。

不过，去中心化数据存储协议IPFS和区块链网络Internet Computer是少数几个在此期间增长的顶级智能合约平台，分别增长了206.6%和21.7%。报道称，区块链开发人员活动被认为是智能合约平台成功的最重要指标之一，因为缺乏开发人员的平台可能难以成长。（Cointelegraph）[2022/9/9 13:18:57]

如何正确看待熊市？推动下一波浪潮的新叙事会是什么？

一些较为主观的预判，包括：下一个周期应该是关于改进代币经济学，使代币能够作为给定协议的一种更直接的增值形式，如转移代币以反映网络的价值捕获；看好Arbitrum，预计L2会随着时间的推移继续为非游戏业务捕获更多的交易量；人才成为品牌护城河；看好Nouns等。

跟随Crypto各领域聪明钱寻找Alpha全攻略

Nansen“聪明的钱”标签用法详解，这些“聪明的钱”包含：流动性提供者和质押先行者，基金和私募投资者，LP，空投专业户，NFT交易者、Holder、采用者和Mint玩家。

Coinshares研究：Tether会给加密货币市场带来系统性风险吗？

BitGo执行董事：企业每周都要求将比特币纳入其资产负债表中:金色财经报道，BitGo欧洲、中东和非洲地区的总经理Darren Jordan表示，企业经常询问如何将比特币添加到他们的资产负债表中。在同一小组中，Genesis Trading首席执行官Michael Moro同意Jordan的观点，尽管该公司早在2015年就与对冲基金合作，而且家族办公室和类似企业也在此后进入市场，但这是去年最大的变化之一。Moro表示，我们已经看到企业将加密货币放在他们的资产负债表上的巨大增长，这不仅仅是美国的科技公司，我认为我们看到南美和东南亚的公司再次参与其中，作为他们的财务投资组合的一种。（theblockcrypto）[2021/10/7 20:11:27]

USDT并不是由现金1:1的金融支撑，而更像是0.85:1。仔细观察现金和现金等价物显示，刚刚超过一半被分配到美国国库券，约30%被分配到商业票据和CD。剩下的16%分配给了货币市场基金，现金和银行存款，非美国国库券，以及逆回购，剩下的14.36%在审计中未提供更多的说明。

像Circle这样的竞争对手在一个更值得信赖的监管环境中拥有更透明的报告。USDC的这种安全感，继续导致Tether的市场份额下降。这种趋势可能会迫使Tether采用更坚固的储备、更大的透明度，以及更勤奋的审计做法。另附《USDC猛追USDT，稳定币市场格局正悄然改变》。

NFT

ForesightVentures:去中心化NFT交易协议将击败OpenSea

Uniswap收购Genie后，行业中对NFT交易聚合器产生不少畅想。

动态 | 分析认为“Coinbase每周机构入场2-4亿美元”存在水分:Coinbase日前宣布以5500万美元收购Xapo托管业务，公告发布后，Coinbase联合创始人兼首席执行官Brain Armstrong在推特表示，“现在每周机构都会入场2-4亿美元的数字资产。”The Block首席执行官Mike Dudas和其研究院院长Larry Cermak在推特上评论道，对此说法持怀疑态度，认为该数字存在水分。[2019/8/17]

本文认为，NFT交易所要破局，必须走垂直赛道和财富效应两条路。NFT工具成为了改变竞争格局的拐点。NFT交易可能的破局方案：真正的去中心化NFT交易协议，使得每一个市场上的流量前端无论是交易所还是工具平台甚至是项目方，能够自己成为交易所，然后共享每一个主体的挂单，这样他们共同组成了这个去中心化交易生态的前端，使每一个订单都能拥有平等被看到和购买的机会。

也推荐另一个角度的NFT市场预判：《Multicoin合伙人：NFT交易市场的下一站是社区主导》

Nansen：如何看待NFT的市场前景？

作者直言，很多NFT系列将很难回到原来的价格，NFT是由FOMO驱动的，因此很难让它再次迸发。如果想购买处在价值凹地的NFT，去找到那些有资本、有远见、和强烈信念能捱过这段熊市的团队。作者看好Yuga、Proof、WorldofWomen、CloneX、Doodles的团队，认为它们有资本和创新力去推动其长远的发展。

GameFi

深度解析链游发展的功过成败：PlaytoEarn还是PlaytoPonzi？

声音 | Ripple全球银行业务负责人：Ripple平均每周与2-3家机构客户达成合作:据investinblockchain消息，Ripple全球银行业务负责人Marjan Delatinne最近表示，Ripple 在建立合作伙伴方面做得非常出色，平均每周与两到三家机构客户签署合作。目前Ripple正在与法国不同的金融机构展开合作讨论，以支持其在欧洲的布局发展。[2019/5/29]

普通用户快速识别庞氏项目的方式是：观察系统有无外部收入，判断参与者支出资金是为投资还是消费。

养老金的外部性体现在，其本质是保险，而非投资增值。比特币的外部性体现在体现为在绝对自由与开放环境下，人们对财产无可争议的所有权，以及在系统内对共识的绝对信任。

庞氏收益的本质是负债。即便链游团队成功的创造了收入开始转型，也依然需要负债端的增长放慢速度，以便与收入端达成平衡。链游未来的发展方向包括提升可玩性、自担风险、上链、适度金融化、开放性和可组合性。

Web3.0

一文读懂Web3数据赛道独角兽、破局者与未来之星

SevenX对Web3数据赛道的梳理，涵盖了对其中众多相关项目的介绍与看法。

Web3数据赛道的结构可以被划分为四个层次，分别为数据来源，数据获取、数据查询与索引、数据分析与应用。判断项目的主要维度包含去中心化程度、可扩展性、所提供的服务的速度与准确度、场景的不可替代性等。通过多维数据向量来构建去中心化的声誉体系是Web3数据市场下一个最重要的用例之一，基于声誉体系，各类金融场景比如信用借贷的解锁成为可能。具备数据提供能力并且与用户形成数据通道闭环的产品反而会更具有竞争力，但是在壁垒未形成前流量产品具备反哺的可能性。

太空链发布官方公告致歉阎焱 并表示将每周持续更新项目进展:此前，太空链SPC（Space Chain）依靠薛蛮子、阎焱、帅初等一票大佬站台，以一天时间完成10亿人民币私募，随后价格大面积破发，引发用户大规模维权。阎焱曾对媒体回应：“我和太空链没有任何关系，我连太空链是什么都不知道，我已委托律师联系他们。”今日，天空链针对此事做出回应，正式向阎焱道歉，并表示天空链项方将继续运行，将会持续地向用户更新每周进展，继续努力完成使命。[2018/3/20]

一文纵览Web3去中心化存储生态图景

Bankless：速览十大浏览器钱包及其优缺点

非常适合刚进入Crypto世界想选择钱包的用户。文章涵盖了四类10款钱包：浏览器扩展，有内置钱包的浏览器，「任何浏览器」的钱包服务，浏览器兼容的桌面钱包。

最终，作者认为WalletConnect是其中最好的产品，因为它是一个优秀的「元钱包」，允许用户在任何地方、以任何想要的方式连接；紧随其后的是MetaMask，它为加密经济中的直接钱包连接设定了标准。

以太坊与扩容

Messari：以太坊合并之后，矿工们将何去何从？

以太坊合并将迫使价值190亿美元的POW挖矿从业者另谋出路。大多数现有的以太坊矿工无法在市场上找到具有同等经济效益的POW矿币。除ETH之外的GPU可开采代币的总市值为41亿美元，约占ETH市值的2%。ETH挖矿收益占GPU矿工日收入的97%。大部分GPU矿机将在二级市场上转售。愿意投入时间和资金的矿工将能够过渡到高性能的数据中心运营商或Web3算力协议的节点提供商——这两个市场都在快速增长。矿工可以将GPU算力贡献给RenderNetwork、Livepeer和Akash等Web3协议。

欧易研究院&Odaily星球日报联合发布：以太坊Staking赛道解析

和AAVE结合后的循环借贷放大了市场风险，此时stETH不可赎回就成为可能导致系统崩盘的巨大bug。针对这次危机，欧易研究院系统讲解了其由来原因、质押逻辑，并探讨以太坊staking生态的发展规模、代表项目类型，及参与风险。

相比传统的仅提供节点运营的服务商而言，流动性质押服务商给质押用户提供了比普通的节点运营商更具有流动性和可组合性的选择。对于公链而言，基础设施服务商的存在增强了整个公链网络的安全性。对于ETH持币人而言，staking是权益保值增值的最佳手段。但staking带来便利的同时，也在安全和治理方面存在着各种风险，比如因token锁定在高波动市场带来的流动性风险，以及节点被slash或遭到攻击后可能会因此遭受的token损失，和节点中心化的风险。想参与staking，一定要认真研究它的预期年华收益率和服务费用率，并避免DeFi风险传导和耦合性损失。

安全

假钱包全景追踪：深入揭秘假钱包钓鱼产业链

钱包钓鱼网站层出不穷，制作成本非常低，已经形成流程化专业化的产业链。子通常直接使用一些工具copy比较出名的钱包项目网站，诱用户输入私钥助记词或者是诱导用户去授权。

建议大家在尝试下载或输入之前，务必验证正在使用网站的URL。同时，不要点击不明链接，尽量通过官方网页或者官方的媒体平台下载，避免被钓鱼。

政策与宏观影响

深度探讨美联储加息75个基点背后的市场宏观现状

概括性、分版块地讨论了一些宏观影响。核心结论是人民会刺激GDP、消费者健康、公司发展、金融状况和美联储政策的变化。

美联储管理着市场经济预期。消费者信心低迷。当前市场的核心构成中，只有劳动力市场表现尚可。消费者也通过不同的途径影响公司发展。在股票市场，人们感觉花钱消费少了，因为他们的收益少了；在住房市场：抵押贷款利率变高使得买房困难；在加密市场：随着3AC和Celsius资不抵债，多米诺骨牌的终点将引起一场影响极大的地震。

深度解读美国两党最新加密监管法案

6月7日，美国参议员提出一项针对加密领域的负责任金融创新法案，涉及到加密货币和加密资产的运行，以及CFTC和SEC管辖权、稳定币监管、银行业务、数字资产的税收处理等，或对加密行业产生重要影响。

这项立法的亮点是：有可能解决证券交易委员会和商品期货交易委员会之间关于加密货币管辖权的现有争议，最后大部分数字资产会由CFTC负责监管，而被视为证券的数字资产受SEC管辖；在税收方面，法案要求美国国税局发布法规，厘清数字资产行业长期存在的问题，豁免每笔消费不超过200美元价值消费的资本利得税，允许加密矿工推迟对挖矿或押注时获得的数字资产缴纳所得税，直到处置资产时才需要缴税。

但目前处于选举的后期，法案进展的可能性微乎其微，法案的拟议过程漫长，或许会给下一届国会谈判奠定基础。

一周热点恶补

过去的一周内，FTX、Deribit和BitMEX清算三箭资本的头寸，华尔街日报称三箭资本正考虑出售资产以获得救助，三箭资本旗下OTC平台因“”推销GBTC套利交易、用户资金下落不明”遭质疑，VoyagerDigital对三箭资本的敞口约6.55亿美元，尚无法评估可收回金额，降低每日提款限额至1万美元，Voyager子公司将获得Alameda2亿美元和1.5万枚BTC循环信贷额度，BlockFi获得FTX2.5亿美元信贷额度，BabelFinance回应流动性压力：将积极履行对客户的法律责任，Solend治理闹剧引发“DeFi道德悖论”，GBTC负溢价扩至33.71%，创历史新低，稳定币MIM脱锚跌至0.94美元，其发行方Abracadabra表示财库有足够资产偿还坏账，将公布具体还款计划，借贷协议Maple称资金池可能出现流动性问题，Lenders可能无法提款，Celsius已向CompoundFinance偿还1000万美元DAI，Harmony与ETH间跨链桥Horizon遭攻击，损失金额约1亿美元，RoninNetwork将于6月28日重启RoninBridge并退还所有用户资金；

此外，政策与宏观市场方面，美联储主席鲍威尔称持续加息是适当的，美联储坚决承诺将通胀率恢复到2%，计划在未来几年就央行数字货币进行政策和技术方面的工作，对稳定币、数字金融市场进行监管的时代已经到来；

观点与发声方面，DoKwon表示，失败和欺诈之间存在差异，对重建Terra充满信心，KyberNetwork：三箭资本潜在破产或会影响Kyber财务，但资金库仍可支撑Kyber多年发展；

机构、大公司与头部项目方面，风投机构1confirmation推出以10年周期的1亿美元NFT基金，Binance推出机构数字资产平台BinanceInstitutional，zkSync发布V2更新细节：添加“账户抽象”以及L1、L2间通信等功能；

NFT和GameFi领域，BAYC与《滚石》合作推出两款联名NFT，CryptoPunks利好遭提前泄露，引发“老鼠仓”质疑……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~

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