FIN:如果Celsius和三箭资本崩溃，对行业意味着什么？

原文作者：Degentrading

原文编译：TechFlowintern

首先，如果3AC崩塌，影响是极其庞大的，因为他们从每个知名、资金雄厚的贷方处都贷了款。想想BlockFi、Genesis、Nexo、Celsius，预计每个贷方都会承受来自3AC的冲击。

3AC的资产，最后一个公开资产数字被标记为180亿美元，我强烈怀疑他们当时的真实资产净值要低得多，有传言说虽然他们已经在资产上进行了处置，但在Deribit仍然有质押。

德国央行行长：如果高通胀持续，欧洲央行必须下定决心进行更多的加息:金色财经报道，德国央行行长Joachim Nagel表示，欧洲央行必须对今年晚些时候可能达到两位数的通胀率做出坚决的回应。他周日表示：“如果数据趋势继续下去，就必须有更多的加息——这在管理委员会中已经达成一致。在10月及以后，我们必须下定决心。”

Nagel说：“我们必须把通货膨胀重新控制住。我们决不能松懈，即使经济恶化也是如此。”（彭博社）[2022/9/19 7:05:12]

但我们还是用180亿来计算，假设其中90亿是VC组合的公允价值，90亿是流动资金。

Microstrategy CEO：如果Paul Tudor Jones真的了解比特币 他会买入更多:Microstrategy首席执行官Michael Saylor在接受采访时表示，如果知名对冲基金经理Paul Tudor Jones真的了解比特币，他会买入更多。

此前消息，Paul Tudor Jones称其已将约1%的资产投资于比特币，而Microstrategy则是通过两批交易先后买入了近3.8万枚BTC。（Bitcoin.com）[2020/9/24]

假设所有这些资产都是最安全的BTC从11月21日到现在，他们的流动资金将减少近70%。

动态 | Bitfinex高管曾表示如果不迅速采取行动 BTC可能会低于1000美元:据Crypto Insider消息，在支持纽约州总检察长Letitia James针对Bitfinex和Tether提起诉讼的文件中，Bitfinex高管（代号为“Merlin”）与Crypto Capital的合作伙伴（代号为“CCC”）的聊天记录显示，Bitfinex高管曾表示，“请理解，这一切对所有人、对整个加密社区极其危险。如果我们不迅速采取行动，BTC可能会降至1000美元以下。”根据CoinMarketCap的快照，2018年10月14日，BTC的平均价格为6290美元。此前消息：4月25日，纽约总检察长办公室在一份新闻稿中表示加密交易所Bitfinex损失8.5亿美元，随后使用Tether的资金进行秘密弥补。纽约总检察长Letitia James透露，其已取得对iFinex Inc.（Bitfinex母公司）的法院命令，要求其停止违反纽约法律和纽约居民。而Bitfinex发公告称，纽约总检察长办公室恶意撰写文件，8.5亿美元未丢失而是被查封和保护。公告还表示，Bitfinex在努力释放这些资金，Bitfinex和Tether的财务状况都很好。[2019/4/26]

他们的流动资金最多只值27亿，如果你加上山寨币的风险，现实中他们的流动资金将减少到10亿或更少。这与传言报道的一致，即他们无法满足他们的保证金要求。

无法满足追加保证金是任何对冲基金的丧钟。无论是加密货币还是传统基金，有报道称，他们试图用Starkware股权作为抵押品。

3AC是全球贷款的最大客户之一，他们的倒闭会将经济风险转移给他们的贷方。贷方将承担他们所欠金额与清算抵押品之间的差额。

这些贷方准备不足，他们经营着100亿-200亿美元的资产负债表，拥有约5%的股权缓冲，这意味着违约将导致严重的股权侵蚀。

不是所有的贷款方都是一样的。Celsius是最糟糕的，它已经崩溃了。Nexo我不知道，BlockFi也很糟糕，Genesis可能是他们之中表现得最好的。

这意味着，贷款人将通过从系统中撤回信贷来保护自己。所有贷款人可能有大约500亿的贷款......我预计将有300-400亿的信贷被摧毁，即贷款被收回，信贷被缩减。

当信贷离开系统时，整体上的钱就更少了，同样数量的资产，钱少了，资产就会价格下降。

更进一步，当信贷被取消时，每一个参与者的整体资产负债表都会缩减，因为风险资产被标记下来，做市商提供流动性的能力降低。

买入价和卖出价差扩大，对于基金来说--随着波动性的增加，他们需要去杠杆化他们的风险资产以维持相同的风险值。另外，LP会被UST和现在的Celsius吓到吗？最好为赎回做准备，提前卖出。

从本质上讲，主要基金和主要贷款人的崩溃将使系统中的整体信贷萎缩，并导致持续的去杠杆化。到目前为止，我们已经进行了有序的清算，但仍有更多人需要去杠杆。

价格多少才是合理的，说实话，我不知道。我们可能需要的老板们出面，毕竟，如果你的客户都死了，你就需要等待更多的客户到来，你的生意才会好起来。

然而，如果没有人介入。我们可能会看到比特币价格低于1万。毕竟，我们已经经历了一次上涨，现在我们有了所有金融资产重大去杠杆化的完美风暴。

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