POS:以太坊Ropsten测试网合并意味着什么？

本文来自Twitter，原文作者：pastry&korpi，由Odaily星球日报译者Katie辜编译。

6月8日，以太坊Ropsten测试网完成合并。截至目前，以太坊主网权益证明的过渡日期仍未确定，目前仅是基于测试网的合并试验。在完成Ropsten过渡后，另外两个测试网也将过渡到PoS，然后才会将重点转移到主网上。

Ropsten测试网合并是以太坊的大日子。这标志着在主网上部署之前的最后一个测试阶段。

以太坊测试合并准备的最后阶段

在过去的几个月里，开发人员一直在测试Kintsugi、Kiln和其他影子分叉上的客户端。影子分叉是一种新的开发网络，它通过对现有网络中的少量节点进行分叉来创建。

分叉保持与主链相同的状态、历史和链ID。针对分叉上的节点，合并会有效地进行。来自主链的Txs节点可以在分叉上重放，使我们能够看到节点在主网条件下的行为。

Interlay创始人提议创建BRC-42标准，旨在将BRC-20代币桥接至以太坊等外部网络:5月12消息，Interlay创始人Alexei Zamyatin发推提议创建BRC-42标准，旨在以完全去中心化的方式将BRC-20代币桥接至以太坊、Solana、Polkadot、Interlay等外部智能合约链，从而解锁BRC-20代币的DeFi用例，比如闪兑、借贷等等。

此前，Alexei还曾提议过创建BRC-21标准，旨在以去中心化的方式将以太坊、Solana等外部区块链的代币桥接至比特币链上，BRC-42与BRC-21均作用于跨链领域，但方向相反。[2023/5/12 14:59:45]

在影子分叉上成功实现多个目标之后，我们现在进入了最后阶段：测试网部署。为了准备Ropsten测试网合并，新的RopstenBeaconChain于5月30日推出，向网络提供共识基础。

合并前后的表现

首先，共识层需要升级为合并兼容协议规则，由插槽高度触发。这个转变发生在6月2日的24000号插槽位置。

Binance将于4月6日15:00对以太坊网络进行钱包维护:4月5日消息，据官方公告，Binance将于2023年4月6日15:00对以太坊网络（ERC20）进行钱包维护，维护大约需要两个小时。钱包维护期间，以太坊网络（ERC20）上的Token交易不会受到影响。充提币将于4月6日14:55起暂停，维护完成后重新开放充值和提现服务。[2023/4/5 13:45:23]

接下来，将进行此转换的执行层部分。在这一步中，我们将确定一个新的“TTD”值。

6月3日，合并的确切TTD被设定为“50000000000000”。当到达选定的TTD时，链将合并。

一旦执行层超过了“TTD”，下一个区块将由BeaconChain验证器单独产生。一旦这个区块完成，合并就被认为是完成的。在Ropsten测试网之后，其他测试网也将在未来几周过渡到PoS。

当Goerli和Sepolia成功过渡并稳定后，将为信标链上的Bellatrix升级选择一个插槽高度，并为主网过渡设置一个TTD值。然后，客户端将发布在主网上启用合并的版本。从今天的状况到完全过渡到PoS的道路现在已经在望。

摩根大通：Coinbase的以太坊质押服务将随着以太坊合并使该交易所收入增加:金色财经报道，摩根大通表示，Coinbase的以太坊质押服务将随着以太坊合并使该交易所收入增加。

摩根大通估计，Coinbase在ETH资产中拥有15%的市场份额，超过了其在整个加密生态系统中7%的份额。Coinbase的市场份额可能向机构倾斜，这些机构更有可能拥有ETH和BTC，而零售客户可能“更多地交易更具投机性的代币”。

摩根大通进一步估计，Coinbase可以从合并中产生6.5亿美元的增量年度质押收入。“Coinbase在以太坊中的规模比我们想象的要大，因此直接带来了更大的收入机会，”摩根大通写道。该交易所本月早些时候开始为机构客户提供以太坊质押服务。摩根大通对Coinbase股票的评级为中性。[2022/8/18 12:32:18]

当完成以下操作后，我们就可以进入主网了：

影子分叉部署无问题

客户端通过各种测试套件

以太坊创始人Vitalik购买价值50ETH的UBI并进行销毁:10月20日消息，据链上数据，以太坊创始人Vitalik Buterin钱包购买了价值50ETH的UBI并进行销毁。据悉，Proof of Humanity 是引入人性论证的 DAO，使用社交验证的登记系统，公开参与、真正民主的一人一票治理系统，$UBI是Proof of Humanity的代币。[2021/10/20 20:42:02]

跨测试网的平稳部署

PoS的转变将标志着PoW以太坊的终结，开启更可持续、更环保的区块链时代。事实上，据估计PoS将比PoW节省99.5%的能源。

合并导致ETH供需力量的变化

紧接着，发行量将减少90%以上，每天数以百万计的卖出压力将被买入压力所取代。这相当于3个BTC减半。

“合并”是供给/需求的一个重大变化，大多数人低估了它。ETH的日卖出压力将被买入压力所取代。我们每天都需要新的卖家来“阻碍”价格上涨。

Tether在以太坊网络新增印钞10亿枚USDT（已授权未发行）:Whale Alert数据显示，Tether在以太坊网络新增印钞10亿枚USDT。对此，Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，以太坊网络补充了10亿枚USDT的库存。这是一笔已授权但未发行的交易，意味着该金额将用作下一次发行请求和链互换的库存。[2021/8/20 22:27:17]

如果合并在今天就能够实现，ETH每天大约1000万美元的卖出压力将被大约800万美元的买入压力所取代。虽然我们现在每天需要大约1000万美元的新资金来保持价格稳定，但我们需要大约800万美元的现有持有人来出售他们的ETH以阻碍价格上涨。

在进行这些计算之前，让我们澄清一下我们目前的进展以及如何实现目标。

目的：我们想看看合并发生后的影响。

参数：

事实：

F1.在PoW发行ETH

F2.在PoS中发行ETH

F3.以太坊每日费用收入

F4.由于EIP-1559而消耗的费用收入的百分比

假设：

A1.矿工每日发行量的百分比

A2.质押者每日发行量的百分比

F1.在PoW发行ETH

每天PoW链上大约有13200个ETH被发放给矿工，PoS链上大约有1590个ETH被发放给质押者。约14,790个新ETH对应的年发行利率为4.5%。

在合并区块，两个链“合并”为一个，PoS时代开始了。

F2.在PoS中发行ETH

合并后，由于PoW从以太坊移除，发行率大幅降低，只有利益相关者生产区块得到奖励。从约14,790个ETH下降到约1590个ETH，代表了90%的发行减少。相当于3次BTC减半。

F3.以太坊每日费用收入

所有以太坊用户都支付交易费用——他们代表着以太坊协议的收入。每日费用收入因以太坊上的活动而异。根据过去7天计算，每日平均收入约为1000万美元。

F4.被烧毁的费用收入百分比

用户支付的总费用的一部分给了节点，另一部分被烧掉。不管分析的时间段是什么，烧毁的百分比都是相当一致的，大约占总费用的85%。

A1.矿工每日发行量的百分比

矿工通常目的是在从运营中获利，而不是积累更多的加密货币。它们也有高昂的固定成本，如电力、租金和硬件，所以它们经常是被迫出售。他们可能卖出约80%。

A2.质押者每日发行量的百分比

质押者没有任何实质性的费用要支付。他们还被要求质押ETH，这意味着他们很可能对该资产有信心。他们的动机通常是积累更多ETH。他们可能卖出约10%。现在已经涵盖了事实和假设，现在让我们讨论它们如何影响ETH的价格。

简而言之，这一切都与不断重复的供应和需求有关。@NorthRockLP称它们为“结构性”力量，并认为它们会在长期内推动价格。

ETH的结构性供给和需求是什么？

供应：来自矿工/质押者的抛售压力。

这很简单，他们获得新发行的ETH，并持续出售一部分。

需求：费用收入被烧毁。

这比较复杂。为什么烧毁费用会代表结构性需求？

在以太坊上支付的费用来自需要定期回购代币以维持其分配给ETH和/或继续使用以太坊的用户。如果我们假设以太坊的投资者和以太坊的使用现状，总费用=总回购。

但总费用并不代表结构性需求。

一部分费用给矿工/质押者，他们在公开市场上出售。在这种情况下，用户的回购只是易手：用户=>区块生产者=>用户。

随着费用的烧毁，故事发生了戏剧性的变化。烧毁的费用将从供应中扣除。用户的回购不再是易手，因为烧毁的ETH无法回购。因此，总费用的一部分被烧掉，就相当于流入一个系统的新资金。

烧毁费用=结构性需求。

让我们一起看看日常的结构性供给和结构性需求。

PoW：

每日抛售压力：1900万美元

每日买入压力：850万美元

净赚：每天卖出压力1050万美元

PoS：

每日抛售压力：30万美元

每日买入压力：850万美元

净赚：每天820万美元的买入压力

我也计算了其他百分比。合并的结果始终是净买入压力，即使质押者决定出售100%的发行量。

总结

合并是迄今为止以太坊最复杂的事件之一，可以说是有史以来最大的事件之一。经过多年的测试、开发和延迟，我们终于进入了合并前最后的冲刺时刻。

合并对结构性需求和供给力量产生了巨大的影响。每日卖出压力被买入压力所取代。长期来看，即使没有新买家涌入，这种根本转变也会推动价格上涨。

本文整个分析只关注基本面。有些人会回应说，这无关紧要，因为叙事比基本面更能推动价格。但要记住，只要使用以太坊，以太坊每天都有净买入压力。这是一个很好的叙事。

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