GALA:Galaxy Digital 研究员：NFT 借贷中点对点、点对池和 CDP 类型初窥

注：原文作者为Galaxy Digital研究员 Kirill Naumov。

NFT 借贷平台允许用户通过抵押他们的 NFT 借入流动资产。在该帖子中，我们将深入研究 NFT 中的点对点、点对池和 CDP 贷款，以了解这一增长趋势。

长期投资 NFT 的挑战之一是资金管理。持有 NFT 意味着将大量的资金锁定在一个非流动性的投资中，而这个投资的价格可能在几天内就会下降。

超额抵押的 NFT 借贷协议（如传统 DeFi 中的 Compound、Aave 和 Maker）允许用户在其 NFT 投资组合中释放一部分流动性，而不失去对 NFT 的风险敞口。以下，让我们来看看不同的项目是如何实现这一目标的。

以太坊前1000鲸鱼钱包持有超5亿美元GALA，份额远超SAND和MANA:12月17日消息，据WhaleStats数据显示，排名前1000的以太坊鲸鱼钱包中，GalaGames（GALA）已经占到除ETH外Token持仓总量的2.07%，价值约5.2亿美元。同时，这些鲸鱼钱包持有约16亿美元的SHIB，15亿美元的FTT，持有USDT约11亿美元，OKB达5.8亿美元，MANA约1.7亿美元，SAND约1.6亿美元。[2021/12/17 7:46:52]

在点对点借贷中，借款人与贷款人直接配对。这是目前 NFT 借贷的主要方法。点对点借贷平台包括 NFTfi，TrustNFT?，Pawnfi? 和 Yawww?。

这些平台通常要求用户在托管合约中锁定一个 NFT 作为抵押品，然后在特定时期内提供贷款。随后，用户会收到其他人对抵押品和利率参数的出价。

PuddingSwap新增GALA-HOO、GALA-PUD流动性矿池:据官方消息，HSC虎符智能链上项目PuddingSwap将于11月30日21:00（GMT+8）新增GALA-HOO、GALA-PUD流动性矿池。

Gala Games由游戏和区块链行业的大咖创立。Gala网络由用户支持，可在家里的电脑上操作Gala节点。用户通过购买Gala Node的运营许可，根据各人对平台网络的贡献获得奖励。其奖励包括：GALA代币、限量版NFT以及帮助Gala游戏生态系统发展的机会。PuddingSwap是虎符智能链HSC上的去中心化交易所，也是链上一款集交易、挖矿于一身的去中心化项目。[2021/11/29 12:39:07]

数据：CI?Galaxy?Bitcoin?ETF增持220.8枚比特币:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日20时，CI?Galaxy?Bitcoin?ETF持有的比特币数量为3245.82枚，新增持仓220.79枚BTC。[2021/6/9 23:25:14]

这种竞标通常会产生各种贷款价值比和利率组合，允许 NFT 所有者选择最适合他们的方式。这就是为什么点对点借贷是对冲 NFT 风险的完美选择的原因。

贷款相当于看跌期权（如果 NFT 价格跌到低于借款金额，那么用户最好违约），通过拥有 NFT（在合约中）并拥有看跌期权，用户创造了看涨期权的回报情况，避免了超过规定价格的损失。

Galaxy Digital交易量接近最高纪录水平:金色财经报道，Galaxy Digital Trading销售主Tim Plakas透露，比特币价格的上涨将Galaxy Digital的交易量推向了接近最高纪录水平。[2020/8/1]

此外，成熟的交易者还会在点对点贷款中进行杠杆操作。例如，一个用户可以通过锁定一个 BAYC NFT 和购买两个 MAYC NFT 来借入 50,000 美元。如果它们的价格上涨，他们只需要归还 50,000 美元加上利息，从而获利。

点对点贷款通常有很高的利率和适度的贷款价值比。在我们分析的平台中，NFTfi 拥有最多的吸引力，目前有 2860 万美元的未偿债务。上个月，其 APR 已经达到 63%。

动态 | GigaLayer网络域名和托管服务平台开通DASH支付:据DASH官方消息，GigaLayer网络域名和托管服务平台现已集成达世币功能，开通了达世币支付。据悉，GigaLayer之前开通的加密数字货币支付仅限于比特币。[2019/3/11]

Drops DAO? 运营着一个类似 Compound 的货币市场，允许用户抵押 NFT 借出 USDC 和 ETH。NFT 由 Chainlink 预言机定价，对异常值进行调整，并在一个时期内进行平均。

从用户的角度来看，他们将 NFT 作为抵押品存入，并以可变的利率从池中借入资金。这些资金由贷款人提供，他们从借款人那里赚取利息。

像 Compound 和 Aave 一样，Drops 使用了分片利息函数，该函数以特定的利用率为目标，如果没有足够的资金用于提款，则会开始大幅提高借款人支付的利率。

关于点对池货币市场如何运作的更深入解释，可以查看这个帖子。

为了限制流动性提供者的风险，Drops 将协议分离成孤立的池子，每个池子有自己的 NFT 藏品。这类似于 Fuse 在 Rari Capital 上的运作方式，可以确保贷款人选择到他们满意的藏品。

Drops 目前有 260 万美元的供应资本和 38.8 万美元的未偿借贷。他们提供适度的 LTV 比率以确保偿付能力，并提供相对较低的利率（Yuga Labs 金库的年利率约为 10%）。

其他点对池的 NFT 抵押借贷协议，包括 BendDAO? 和 Bailout? 在这个设计上进行了迭代。BendDAO 为借款人提供 48 小时的清算保护，Bailout 则将贷款期限限制为 30 天，以确保偿付能力。

总的来说，点对池 NFT 抵押贷款协议，就像 DeFi 中的点对池货币市场一样，只接受蓝筹资产作为抵押品。为使这些协议发挥作用，需要有预言机基础设施和稳定的地板价。

CDP 由 MakerDAO 开创，是 NFT 抵押货币市场的最终模式。

JPEG'd ?是一个借贷协议，利用 CDP 来实现对 NFT 的借贷。

在用户将 NFT 作为抵押品存入金库后，他们可以铸造 PUSd，这是一种与美元挂钩的稳定币。JPEG'd 允许 PUSd 债务头寸达到抵押品价值的 32%，通过 Chainlink 预言机进行定价。该协议只收取 2% 的年利息。

在 JPEG'd 上，当某一用户的债务/抵押品比率超过 33%（或带有抵押 Cigarette NFT 卡的 40%）时，清算完全由 DAO 执行。DAO 偿还债务，并保留或拍卖 NFT，从而建立其金库。

用户可以在贷款时购买针对清算的保险，一次性支付贷款金额的 5%，不予退还。有了保险后，用户可以选择在清算后 72 小时内自己偿还债务（有罚金）。

JPEG'd 在 2022 年 2 月通过“捐赠活动”筹集了 7200 万美元。它看起来像 ICO，叫起来像 ICO，但它不是一个 ICO。

通过 JPEG'd 进行 CDP 贷款，对于那些寻求从他们的蓝筹 NFT 中获得一些流动性而又不支付高利率的人来说是完美的。

NFT 抵押贷款仍处于新生阶段，在我看来，它将在熊市中得到很大发展。

然而，在尝试这些协议时，必须谨慎行事，因为它们非常依赖于预言机的性能和市场的稳定性。

要了解更多关于这些和其他类似的项目，请阅读 NFTs 和 DeFi 报告的借贷市场部分，这是 Sal Qadir 和我为佳士得艺术与科技峰会发布的报告。

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