本文来自BinanceBlog,原文作者:赵长鹏
Odaily星球日报译者|Moni
Binance首席执行官赵长鹏在官方博客发表文章阐述了在UST/LUNA崩盘事件中学到的经验教训,全文如下:
过去一周,UST/LUNA崩盘这件事一直困扰着我。
事实上,我每一次参加采访都或多或少会谈到这件事。为了进一步澄清我对这个话题的想法,在此做一个汇总,包括个人观点、经验教训、溢出效应、系统性风险、市场弹性、监管法规等等。
UST/LUNA崩盘的确是一个令人遗憾的事件,也影响了许多人。在Binance,我们的首要任务就是保护每一位受影响的用户。可悲的是,很难找到一个取悦所有人的解决方案,虽然社区讨论了许多提案,但很不幸,每个提案都存在缺点。我曾在Twitter上公开表达了对这件事的看法,Binance也自愿让Terra项目团队优先专注于帮助散户投资者。
赵长鹏:救助会使银行失去管理风险的动力,建议监管机构只对储户进行补偿:金色财经报道,币安CEO赵长鹏推特发文称,一旦监管机构对银行实施了一次救助,就会陷入进退两难的境地。如果不救助,则不符合“保护消费者”的主张。如果出手救助,那么银行就失去了管理风险的动力,从而鼓励银行承担越来越大的风险,继而导致更多的救助。他表示,这是一个棘手的问题,建议监管机构只救助消费者,对他们进行补偿。然后关闭破产的企业,并收回部分高管薪酬。[2023/3/13 12:59:20]
1、设计缺陷
首先,让我们来看看UST/LUNA的设计缺陷。
理论上来讲,当使用不同资产作为抵押品与一种资产挂钩时,总可能出现抵押不足或取消挂钩的情况。即使超额抵押10倍,抵押资产也可能出现超过10倍的崩盘风险。在这个世界上,没有什么是100%稳定的。
声音 | 赵长鹏:币安期货测试平台已完成测试:9月8日,币安首席执行官赵长鹏发布推特称,币安期货测试平台已完成测试,团队正在忙于部署产品环境。他表示,该产品即将正式上线。[2019/9/9]
●UST/LUNA最大的设计缺陷就是——认为铸造更多资产会增加其总价值。印钱不会创造价值,只会稀释持有者手上TOKEN的价值,以指数级速度铸造LUNA让问题变得更糟,所以设计UST/LUNA的人应该先弄清楚这件事。
●UST/LUNA另一个设计缺陷则是提供了过于激进的激励措施。具体来说,AnchorProtocol提供的20%固定年化收益率推动了太多“非有机增长”。我们不应该只看到表面虚华,而是要更关注基本面。当然,你可以使用激励措施来吸引用户加入生态系统,但最终还是需要通过产生“收入”来维持运营,简单来说就是让收入多于支出。否则,您的资金将会耗尽并最终崩溃。??
声音 | 赵长鹏:美国总统特朗普或将购买比特币:据The Daily Hodl消息,在本周于伦敦金丝雀码头举行的币安会议上,币安CEO赵长鹏赞了特朗普的商业智慧,并表示现任总统目前无法公开支持比特币超过美元。他表示:“我很确定在特朗普退休之后,他会进入加密领域。现在,在没有退休的情况下,他的立场是不应该对美元进行加密。特朗普总统是一位非常聪明的商人。我想他会得到它。”此前消息,7月12日,美国总统特朗普发推称其不是比特币和其他加密货币的热衷者。[2019/8/2]
然而,在UST/LUNA模式下,“收入”的概念被混淆了,该项目团队可能将他们自己的代币销售或代币升值作为“收入”,这种方法显然存在缺陷。人们之所以被吸引到AnchorProtocol是因为该协议提供了高收益激励。是的,在高收益刺激下,LUNA的估值被推动上升了,也吸引了很多投入者入场,但吸引的人越多,给予的激励也会更多,而你还没有创造任何价值。?
声音丨赵长鹏:要把区块链和数字货币普及到世界各地:币安CEO兼创始人赵长鹏做客“王峰十问”时表示:“我觉得很多人都盯着很发达的经济金融国家,的确比较容易赚钱。但是我觉得我们要把行业做深耕,我觉得还是要把区块链和数字货币普及到世界的各地。非洲是一个人口基数非常大的地方,我觉得我们作为领行业的领头羊,还是要做这件事情。”[2018/6/29]
3、试图恢复UST锚定的方法不对
Terra团队希望使用他们的储备金来恢复UST挂钩,但执行速度太慢了。如果他们在脱钩率达到5%的时候动用储备金,整个崩盘事件可能就可以避免。但他们在代币价值暴跌99%之后才试图用30亿美元储备金进行救援——毫无疑问,此时已经无力回天。?
你会发现,Terra团队看起来有点愚蠢,这里学到的教训是:在执行上要保持高度敏感性。
另一方面,Terra团队与社区的沟通也非常缓慢且不频繁,这进一步削弱了用户对他们的信任。所以,要始终与你的用户频繁交流,尤其是在危机时刻。
最后,对于Terra团队提供的复兴计划,我的感受其实非常复杂。但正如我所说,不管我的个人感受如何,我们都会坚定支持社区的决定。
USDT一度与0.96脱钩,但很快恢复。许多加密项目在许多方面也受到负面影响,不出意外,大多数加密货币价格都下跌了,甚至比特币价格也下跌了约20%。?
许多人从高收益项目中亏了钱,但如果仔细想想,从长远来看,这可能不是一件坏事。市场出现一些冲击,有利于进一步巩固行业基础,在某种程度上也会让其他更可靠的项目“受益”,比如BUSD挂钩汇率始终保持在1.1,而且在过去几周均维持了资金流入。
5、加密生态系统依然保持弹性
坦率地说,对加密行业在UST/LUNA事件中所表现出的弹性,我感到非常高兴。
UST/LUNA崩盘的规模比雷曼兄弟还大,但比特币仅从40,000美元跌至30,000美元,跌幅只有约20%。总体而言,大多数加密项目都表现良好。
对于习惯于中心化系统的人来说,很难理解去中心化系统所具备的弹性优势。在中心化系统中,所有银行的运作方式都类似,他们都从中央银行获取准备金,当一家银行倒闭时,会对所有其他银行产生溢出效应。而在去中心化系统中,所有稳定币都以不同的方式工作,没有共同的标准或储备,所以即便某个稳定币失败,给其他稳定币项目带来的影响也不会太大。?
即使没有救助,加密市场中的其他主要稳定币都经受住了冲击,其他大多数加密项目也都表现的不错。
算法稳定币,但我们不能因为一家失败的公司去扼杀整个行业,而是应该继续向前推进。”7、如何在未来避免类似的系统性风险?
实际上,这是一个“万亿美元”问题。
我认为,目前还没有绝对的答案,因为任何事情都有风险,你今天使用的法定货币也有风险。英镑是如今使用最久的货币,但英镑存在时间也只有不到330年,之前的所有货币都消失了。我们当然可以禁止或关闭一切,但这也会扼杀创新。银行也会倒闭、也存在管理不善的问题,但我们不会关闭所有银行。?
归根结底,我们可以尝试降低系统性风险,下面给出三个建议:
●作为投资者,你需要让自己的投资组合更加多样化,不要把所有积蓄都放在一个篮子里,即便某个项目提供了很高收益也不要这么做。
●最高远离超高收益的投资项目,因为高收益很难持续,高收益等同于高风险。
●最重要的是,不断提升自己的知识水平,每天学习金融知识,比如访问币安学院。
加密行业具有韧性,虽然UST/LUNA崩盘事件令人遗憾,但加密行业仍致力于为所有人建立一个可持续的、丰富的区块链生态系统,在这个过程中,Binance将发挥关键作用。?
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