稳定币:UST与美元脱钩，LUNA暴跌99.9%

Apr.2022,Vincy

DataSource:FootprintAnalytics-AlgorithmicStablecoinAnalysis

TerraUSD是——尽管“曾经”可能更好——一种算法稳定币。其稳定的机制源于与LUNA兑付的承诺。交易者出于对公链Terra的信任，根据需要铸造和销毁token，以确保UST的稳定性。

然而，在上周，UST的价格闪崩了，跌到了10美分以下，完全失去了挂钩的作用。在与美元脱钩之前，UST是市值排名第三大的稳定币。这次闪崩成为加密领域最令人担忧的发展之一，也是每个对区块链感兴趣的人都需要了解的事情。

为何长期以来一直很稳定的UST会脱钩？其后果是什么？

Blockbuster前CEO女儿Michelle Berrard加入BlockbusterDAO核心团队:1月6日消息，健身品牌Pivotal Fitness首席执行官Michelle Berrard加入BlockbusterDAO核心团队。据悉，其已故的父亲Steven Berrard在1987年至1996年间帮助建立并经营Blockbuster，曾担任该公司CEO。

据此前报道，BlockbusterDAO计划购买已经倒闭的电影租赁公司Blockbuster。BlockbusterDAO寻求管理Blockbuster品牌，并在此基础上创建一个去中心化的电影流媒体服务，并计划在未来进行电影融资和制作。

为实现其目标，BlockbusterDAO打算筹集500万美元，从Dish Network手中收购Blockbuster。Dish Network是一家美国电视提供商，于2011年收购Blockbuster。

据悉，BlockbusterDAO旨在通过以0.13 ETH（约530美元）的价格出售BlockbusterDAO NFT来筹集现金。（The Block）[2022/1/6 8:30:28]

算法稳定币不同于其他稳定币

Crust network平行网Crust Shadow成功完成Kusuma平行链注册:5月15日，Crust network平行网Crust Shadow成功完成Kusuma平行链注册，ID为2012。此前，Crust已完成Kusuma平行链插槽竞拍的准备工作，等待竞拍活动开始。[2021/5/15 22:06:38]

在分析UST脱钩之前，先看下它与法定稳定币和超额抵押稳定币有何不同之处：

算法稳定币是不需要任何的抵押物。相反，它们通过币价波动调整用户持有币种的数量，币价涨了就减少、币价跌了就增多。

法定稳定币和超额抵押稳定币需要抵押物来换取。例如Tether法定稳定币需要法定货币美元来抵押。超额抵押稳定币需要以数字货币BTC和ETH来抵押。因BTC和ETH价格波动大，抵押品必须是超额抵押的。

MXC抹茶创新区新增TerraUSD (UST)交易市场:据官方公告，3月26日，MXC抹茶创新区新增TerraUSD (UST)交易市场，并首批支持USDC/UST、USDT/UST。充值提现已开启，可于3月26日14：00开始交易。3月26日11：00-3月29日 14:00，充值量不少于最低要求，可按占比瓜分8000UST。

资料显示：TerraUSD是一种算法稳定币，铸造1枚TerraUSD，需烧掉价值1美元的储备资产（$LUNA）。[2021/3/26 19:20:02]

UST同与1美元锚定的稳定币，但没有足额的抵押资产。一旦币价跌破1美元，其整个生态，包括LUNA以及协议Anchor都会被拖累。

UST的价格脱钩前后趋势分析

PlusToken涉案ETH已有3.5万枚进入拆分过程:北京链安Chainsmap监测系统发现，北京时间6月24日晚间PlusToken涉案的789,534枚ETH在连续两次转账后，已经有超过3.5万枚ETH进一步通过52笔交易拆分转移到新的地址，其中最大份额达9925枚，最小份额在100枚左右，根据其此前在比特币上的行为模式类比推测，这很可能是一系列混淆过程的开始。[2020/6/25]

UST币价稳定于1美元FootprintAnalytics数据显示，自2021年5月27日到2022年5月8日期间，UST长达约1年的时间，稳定在1美元左右的价格。并且LUNA的价格也出现2次的大涨，最高时达到116.32美元。

Anchor协议过去的流动性占据TerraTVL的50%，稳定的存储收益支撑了UST的稳定在1美元。它提供超过2.67亿美元的UST收益准备金，这使得用户可以协议上存入UST来获得约20%的APY——远高于其他稳定币的收益率。收益率是推动稳定币需求的一大因素，也帮助Anchor吸引172亿美元的TVL。

LFG成立于2022年1月，以支持UST的稳定性并促进Terra生态的发展。2月份，它通过出售LUNA从多个VC中筹集10亿美元的融资，以BTC作为后盾帮助UST的锚定和Terra生态的发展。

但是，这些机制和储备并不能维持UST的稳定性。

UST为什么会脱钩？UST的价格从5月8日的1美元跌至5月14日已跌破了0.18美元的低点。它短暂地反弹了一下，预告也许这个机制会有足够的弹性，但随后又恢复了闪崩。

截至5月16日，UST似乎已经死亡，也扼杀了市场对算法稳定币的信心。

究竟发生什么事？

5月7日，一名巨鲸抛售了价值2.85亿美元的UST。这是促使UST与美元脱钩的导火索。

随着UST失去挂钩，LUNA开始发行。这是因为用户抛弃手中脱钩的UST，导致LUNA被更多的Minting，从而引发LUNA更深的跌幅。

然而，LUNA的贬值发生得如此之快，以至于它根本无法买回足够的UST来将其重新挂钩1美元。

LUNA和UST都坠落到美分。

依靠TerraFund不断补充储备金来支付约20%APY的Terra也崩溃了。

LFG的BTC储备本应作为一个后盾，帮助锚定UST。然而，BTC的价格自去年11月高峰以来一直在下跌。截止5月16日，BTC币价已跌破3万美元。

FootprintAnalytics-BTCPrice

这就对UST的锚定和Terra生态的发展产生极大的负面影响。

UST币价下跌后，如何影响Terra生态和加密货币

UST低于1美元后，Terra原生tokenLUNA的价格和市场信心都崩溃了。FootprintAnalytics数据显示，LUNA币价下跌，持有UST的用户快速抛弃手中的UST，则导致LUNA被更多的Minting，从而引发LUNA更深的跌幅。截止5月16日，LUNA币价从最高峰116.32美元跌破0.11美元，不到一个月时间内降幅99.9%。

Lido等协议，TVL降幅超过100%以上，其中Anchor是受到算法稳定币UST影响最大，而Lido是受到LUNA币价降幅的影响。

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