区块链:金色观察 | 多国QE会加快央行发行数字货币的步伐吗？

目前多国的”大放水“政策是史无前例的，各国都在尝试通过QE等方式给市场注入信心去支持当下的经济以及市场发展，QE政策对于稳定市场和增强市场流动性固然有其作用，但宽松的尺度是需要把握的，多国的大尺度QE可能会为世界范围的金融危机埋下伏笔。对此，业内人士指出，随着全球越来越多央行在新冠肺炎期间将利率下调至零，甚至进入负利率区间向市场释放流动性，中国应该加快推出其数字货币。不过犇睿资本创始人褚康对金色财经指出，多国QE所可能引发的金融危机并不能通过对标人民币的央行数字货币进行解决，其本质上是不同的问题。

更接近发行数字货币？

近日《环球时报》英文版消息指出，业内人士称，人民银行似乎已经与私人公司合作，完成了主权数字货币基本功能的开发，并正在起草相关法律，为其流通铺平道路。

金色午报 | 11月20日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：徐明星、SEC、DeFi、Uniswap、灰度

1. 徐明星：因股权并购方涉及司法案件被要求配合调查；

2. SEC寻求对参与Meta 1 coin加密局的三家公司及四名者进行处罚；

3. 当前锁定资产超过10亿美元的DeFi项目已达到7个；

4. 研究：尽早引入央行数字货币可能为其发行人带来重大的先发优势；

5. Uniswap延长流动性挖矿提案通过第一阶段投票；

6. V神：永久性的流动性挖矿奖励毫无意义；

7. SushiSwap总锁仓量超10亿美元 占Uniswap总锁仓量的65%；

8. 灰度BTC信托增持1049枚BTC 灰度ETH信托持仓增长0.4%。[2020/11/20 21:27:36]

匿名业内人士表示，支付宝最近公开的专利涉及数字货币的基本功能，包括流通、支付、发行和反功能。从专利来看，技术开发的第一步已经基本完成。但他指出，下一步涉及数字货币立法以及与银行和保险监管机构合作进行监管，可能需要更长的时间，这为启动的确切日期带来了不确定性。

金色相对论 | 高建武：STO是一个数万亿美元的规模的市场:本期金色相对论中，GVC引力资本创始人&CEO高建武就“STO来袭将如何影响市场”的问题发表看法，高建武表示，像比特币这样的加密货币被认为是“编程货币”，那么可以将证券型通证ST视为“可编程所有权”的版本。这意味着任何拥有所有权的资产都可以并且将被TOKEN化公共和私人股权，债务，房地产等。正如比特币改变货币一样，STO将不可避免地改变股权，因为它们为所有者提供直接、流动的经济利益和快速交付收益。每种类型的所有权都可以被代币化（tokenize），这是一个巨大的数万亿美元的规模的市场。

目前已经看到STO的发展取得了显着进展，但要扩大STO的范围和能力还有很多工作要做。第一批专门研究STO的交易所刚刚开始上线。Polymath和Harbour等公司正忙于为标记化资产和ST制定标准。[2018/10/12]

而从2月21日到3月17日，阿里巴巴集团旗下的支付宝信息技术有限公司先后公开了5件和央行数字货币相关的专利。经查询专利获悉，支付宝参与了央行数字货币的四大职能。包括承担数字货币投放和交易记账职能、协助监管处理违法账户、支持数字货币钱包、支持匿名交易等。金色财经记者就此向阿里巴巴方面发去采访提纲，但截至发稿，对方未有回应。

金色财经现场报道优势资本董事长吴克忠：区块链是产业重构换道超车的力量: 金色财经现场报道优势资本董事长吴克忠表示，“区块链是产业重构换道超车的力量，现在区块链是价值互联网，过去是信息互联网，今天区块链在信息传播、产品溯源，支付领域有巨大的价值。”[2018/5/19]

大尺度QE会促进央行数字货币步伐？

尽管央行数字货币的启动时间并不确定，但业内人士称，多国的大尺度QE可能会为世界范围的金融危机埋下伏笔，应该加快推出数字货币，那么央行数字货币将扮演怎样的角色？和QE有何关系？

首先我们先来了解一下经济危机。经济危机指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在一段比较长的时间内不断收缩（负的经济增长率）。引起经济危机的可能性原因是：经济结构失衡，比如生产过剩引发的经济危机；生产与消费的矛盾引发的危机；政府宏观调控政策措施失误引起危机；当世界经济不景气或者某一个国家某一个领域发生严重问题，可能引发地区性的经济危机乃至世界性的经济危机。

金色财经现场报道 中国银行原副行长王永利：比特币从设计思路上违背社会发展逻辑 不可能成为真正货币:金色财经现场报道，在2018全球首届万国区块链技术博览会上，中国银行原副行长王永利进行《区块链、数字币需要关注的核心问题》主题演讲。他指出：比特币区块链自2009年一直安全运行至今，比特币能否成为真正货币的问题引人关注。当今的货币体系更加强调货币价值尺度的基础功能，力求货币币值相对稳定。比特币模拟了黄金，但大量死亡币和被收藏币难以与社会发展水平相适应，难以保持币值相对稳定，从设计思路上就违背了社会发展的逻辑和规律，不可能成为真正的货币。[2018/4/21]

反观我们现在所处的状况，OKEx Research首席研究员William对金色财经指出：“我们现在所面临的经济情况，不是2001年的互联网泡沫或者2008年的次贷危机，而是更类似于1931年的大萧条，这不仅仅是金融危机，目前我们面临由疫情造成经济活动停滞而引发的经济危机。光依赖货币政策是无法实行的，必须综合运用货币政策和财政政策来防止经济危机的进一步扩散。”

对此，褚康进一步指出，数字货币的推出和利率并无多大关联。多国利率下调释放流动性，从而带动法币的贬值，而类似于美元的世界结算货币的贬值，在波及性影响下可能带动包括人民币在内的他国货币的流动性不足。目前央行拟发行的数字货币对标的是人民币，更多意义上可以理解为法币在载体上的变更，因此其无法解决该等波及性影响下人民币的流动性不足问题。

尽管无法解决波及可能带来的流动性不足问题。但也有业内人士分析指出，如果央行数字货币的推出有利于应对负利率带来的后续危机。实施负利率政策的目的在于引导资金重新流进市场，带动经济发展。现实情况是，在疫情和石油危机等一系列变动面前，欧美一些国家进入负利率时代，但负利率政策非但没有起到鼓励人们增加支出的效果，反而迫使人们将现金囤积在银行以外的其它地方，这便是所谓的“流动性陷阱”。流动性危机之下，国家任何货币供给量的增加，都会以“闲资”的方式被吸收，不会被人们用作投资。但中国央行数字货币DCEP，便是旨在代替现金M0流通的，这便为负利率政策的实施，扫清了因实物现金存在而可能导致“流动性陷阱”产生的情况发生，并减少甚至解除了银行等金融机构因负利率政策可能引发的挤兑风险。

央行数字货币更多是为百姓的日常生活谋求便利

那么，如果央行数字货币推出，更直观的表现有哪些？

中国的央行数字货币—DCEP的意义在于它不是现有货币的数字化，而是M0的替代。（M0=流通中现金。在日常生活中，M0数值高证明老百姓手头宽裕、富足。衣食无忧的情况下这种可能性更高）它使得交易环节对账户依赖程度大为降低，有利于人民币的流通和国际化。同时DCEP可以实现货币创造、记账、流动等数据的实时采集，为货币的投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考。

褚康表示，央行数字货币应用目的在于小额支付，更多的是为百姓的日常生活谋求便利。其对社会生活的变革主要体现在两个方面：一是实现支付速度的提升，无需支付宝等第三方清结算平台的支持，央行数字货币将有望实现真正的实时结算；另一方面是交易成本的降低，由于第三方平台的弱化，无需支付结算手续费等费用。第三则是有助于协助人民币国际化的进程加快。

遵循稳步、安全、可控原则稳妥推进数字化形态法定货币出台应用

重要的是，不论是美联储还是中国，任何一个建立了强大主权货币体系的国家的态度都会是想开发自己的数字货币来抵御其他数字货币的冲击，如果从国家间竞争的角度来讲，肯定是能阻止对方开发最好。

央行数字货币中短期来看可能还达不到影响美国经济的作用，但是会更方便外国个人和机构通过央行数字货币来参与到中国经济的体系中来。

值得一提的是，2019年11月28日，人民银行副行长范一飞在出席新浪金麒麟论坛时表示，目前，央行法定数字货币DC/EP在坚持双层投放、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。下一步，将遵循稳步、安全、可控原则，合理选择试点验证地区、场景和服务范围，不断优化和丰富DC/EP功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。

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