UST:多少钱才能救活LUNA和UST？算稳币未来何去何从？

今日，比特币一度失守3万美元大关。加密货币中最大蓝筹货币的崩盘带动了一系列山寨币的下跌，其中Luna代币价格大幅下跌，造成稳定币UST脱钩，积少成多的蝴蝶效应导致慢慢的死亡循环。

一个市值曾经前十的币，TVL近200亿美元的第二大公链生态，短短两天之内跌了95%，我们也算是见证历史了。

早在1997年，传奇金融杀手索罗斯和他的巨鳄盟友围猎东南亚泡沫市场，大量抛售泰铢并迅速耗尽了泰国央行300亿美元外汇储备，最终迫使泰铢实行浮动汇率制，将东南亚国家进一步推入金融危机深渊。

这次史诗般的资本对决故事在过去十几年里传遍世界的街头巷尾，成为历史的标志性事件，被人们当作教科书反复研习。但谁会想到，同样的故事竟然在仅有10年发展史的加密市场再次上演，并通过链上痕迹在所有人面前进行「实时转播」。

“索罗斯”与Terra的战争

现在每个人都在谈论UST，谈论Terra的崩盘损失了多少，现在让我们换个角度，来谈论这场战争的“索罗斯”赢得了多少钱。

直播｜Mike ???：韩国社区为DeFi生态做了多少贡献？:金色财经 · 直播主办的金点Trend《以太坊之外的DeFi，香吗？ 》15:00准时开播！本场嘉宾来GrowFi的COO Mike ???分享“韩国社区为DeFi生态做了多少贡献？”，请扫码移步收听！[2020/8/31]

故事开始于3月下旬，LFG宣布开始购买BTC，放进国库来帮助支持UST。于是LFG于3月22日开始增持BTC，到3月26日便拥有10亿美元以上的BTC头寸。这为UST的“破碎战争”，埋下了伏笔

4月1日，4poolFrax宣布了UST加入，“索罗斯”也终于在这里抓住了漏洞，他的进攻开始了。

首先他借了10W个BTC，将其25%换成了UST。我们不知道“索罗斯”这7.5W个BTC是什么价格开始做空的，只知道是卖给了Kwon的买盘。LFG在3月27日和4月11日之间买入了15W的BTC，所以让我们只取这些日期之间的平均价格，42000美元。

声音 | 巴塞尔银行监管委员会：将考虑银行应当划拨多少资本用于应付加密资产持仓的风险:由美国、欧洲和日本的银行业监管机构组成的巴塞尔银行监管委员会表示，将考虑银行应当划拨多少资本用于应付加密资产持仓的风险。此外，该委员会表示，已同意就与任何实物资产无关的加密资产的处理发表讨论文件。（路透社）[2019/11/1]

紧接着，他趁4Pool挪动流动性，在CurveUST池子中使用一定数量的UST来消耗池子的流动性，造成了一定比例的脱钩，开始制造人们的恐慌。这时LFG便开始出售BTC，以捍卫锚定汇率，这对BTC产生了一定的抛压，而“索罗斯”剩下的UST的行动才正式开始。

随着Curve流动性的耗尽，“索罗斯”利用他们10亿美元的剩余部分，开始在BN上出售。恐慌蔓延到了每个人的心里，这引起了真正的脱钩，人们纷纷想尽办法逃离。

LFG卖出BTC，“索罗斯”卖出UST，最终导致链变得拥挤，CEX将UST的提款暂停。加密社区感到恐慌，因为他们想知道要卖出多少BTC才能保持挂钩，BTC从4月11日的4.2万美元下跌25%至3.13万美元。终于，BTC下跌加速，UST彻底脱锚，空军大获全胜。

声音 | ShapeShiftCEO：矿工知道10年后会有多少个比特币，但FED不会知道有多少美元:ShapeShift首席执行官Erik Voorhees近日发推：比特币矿工知道10年后会有多少个比特币存在。但是美联储（FED)，加上政府支持的力量,也不知道10年后会有多少美元存在。[2019/10/21]

至此，战斗结束。

那么“索罗斯”通过这场战役赚取了多少钱？他很可能也同时做空了LUNA。但如果他们以3.2万的平均价格平仓，那他至少从这次做空中赚取了9.52亿美元，在Curve的UST倾销中，假设他从中亏损了1100万美元，然后由于币安上UST脱钩严重，那他就由得付出1.25亿美元的成本，最后，他获得的总利润就是8.15亿美元。

回顾整个过程，BTC是这次事件的核心，当LFG宣布进入BTC之后，“索罗斯”便预见了他们会持续出售BTC以换得UST的挂钩。在4pool之前，3pool的流动性很低，这使得“索罗斯”只用了3.5亿美元就将其耗尽，导致了BTC和UST的恐慌。这是一场教科书般的阻击战。

声音 | 比特币核心开发者：区块链去中心化没有多少之分 而是0和1的问题:据CoinDesk消息，近日，比特币核心开发者Jimmy Song在与IBM工程师兼Hyperledger Fabric负责人Chris Ferris的辩论中表示，区块链的去中心化没有多一点，也没有少一点，只有0或1。他称，要么你就能控制自己的东西，要么就不能。这是0和1的问题。[2019/3/18]

稳定币监管时代或将来到

资深的DeFi玩家应该知道，这次UST脱锚的影响或许不会只停留在Terra生态，就像雷曼兄弟破产一样，Luna生态的崩塌可能波及到整个加密市场。但在很多人看来，此次脱锚事件最恶劣的影响，其实是在监管层面，加密巨鳄们的这次「螳螂捕蝉」，也很可能招来了背后的「监管黄雀」。

我们知道，各国央行近年来都在大力普及自己的数字货币，作为「算稳头牌」的UST以这样的方式出圈，无疑是送给了监管机构一个再完美不过的借口。

声音 | IMEOS.ONE创始人：单个DApp没有多少真实用户 建议不要上挖矿模式:IMEOS.ONE创始人茶猫在接受采访时对DApp整体数据下降情况作出了分析，他认为DApp被矿工机制弄惨了，早期能够快速赚钱的矿工机制，其实也坑死了后期的项目方，很多项目方的钱都被矿工和CPU撸走了，其实没有多少真实用户。但是他也表示，DApp还是要坚持的，但在用户增长上，不能按过去的币圈思路，要多找点增量用户。建议不要上挖矿模式，慢慢运营赚现金流。（哔哔News）[2019/2/21]

果然监管的风口在事发当晚就到来了。5月10日在国会山的会议上，美国财政部长耶伦谈到加密市场中美元Stablecoin的监管，耶伦认为，美元Stablecoin监管的立法迫在眉睫，「这个领域增长迅速，并随之带来巨大风险，众所周知，今天TerraUST经历了一轮下跌」。

稳定币不够稳定的问题其实已经多次被监管机构提及。监管机构担心，稳定币中大多数是与美元挂钩的，这恐在整体金融市场埋下不稳定的种子，其效应可能比蓝筹加密货币的动荡更为直接。令监管机构不安的是，稳定币不只是用美元现金，而是商业票据、票券、债券和贷款的组合作为储备来实现承诺的与美元1:1挂钩。

稳定币所能引发的问题不仅仅是与美元的价值脱钩，而是脱钩后可能导致其背后资产的一系列抛售压力，从而造成更严重的市场震荡。

UST的崩盘再次给整个算稳赛道蒙上了一层监管阴影，现在我们必须去思考，各国监管机构是否会就此向稳定币展开「监管围剿」？未来的加密市场是否会失去？

多少钱能拯救UST？

今晨，有关LFG融资的消息再次传出，LFG正在向机构寻求帮助，希望筹集10亿美元来支持UST。目前了解到的融资细节是：目前JumpTrading、Celsius，以及JaneStreet已经同意了这笔融资，承诺金额约7亿美元，AlamedaResearch尚未同意。机构的条件是以50%的价格折扣拿到LUNA现货，锁仓一年，一年后按月线性解锁。不过这笔融资尚未确认，一切都有可能发生变动。

那么，想要拯救UST大概要多少钱才有可能呢？

目前UST已经销毁了约15亿个，但依然存在约172亿个UST，其中约70亿个仍存在Anchor锁仓，大约100亿个在流通。如果想以最低成本解救，那就要等LUNA和UST的价格被砸到底，然后慢慢再把UST的汇率买回到1美元，以目前LUNA的55亿美元的市值估算，最多再抛售20亿个UST就会砸到接近底部，那么市场上还剩下150亿个UST。

假设仍在Anchor锁仓的UST是最相信LUNA的坚定持有者，这些用户大概率不会抛售。那么除去这70亿锁仓UST，官方至少还要回收80亿个UST，如果以回购均价0.8美元来算大约需要64亿美元。除此之外，在健康的市场规律下，还需要将LUNA市值拉回到至少UST市值的1.5倍，这相当于一条安全线。也就是说LUNA市值至少要拉回100亿美元，这才有可能暂时安全。

如果UST已经恢复正常汇率，并且没有让LUNA持续增发，那么在当下市场信心缺失情况下想从底部将LUNA挽救回100亿美元市值，至少也需要30亿美元，这样加上此前回购UST的64亿美元就是将近100亿美元。

以上设想还仅仅只是最理想的情况。实际上因市场信心崩溃出逃的UST远不止80亿枚，毕竟大部分UST持有者不是为了使用UST而是为Anchor提供的20%的年化利率而来，所以项目方要想挽救LUNA和UST，100亿美元只是一个最低的底限，还不一定能成功...

写在最后

对于算法稳定币的未来，市场经过这么多次无抵押的纯算法稳定币的失败之后，大概会彻底放弃纯算法稳定币这一方向的实验，LUNA其实也知道无抵押的稳定币是空中楼阁，所以在今年多次买入BTC作为储备金以加强市场信心。然而UST的市值已经膨胀过大变得病态，BTC储备金也越发显得杯水车薪。在市场中有些事件看似偶然，实则必然，高速增长的背后，已经埋下了巨大的隐患。

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