Terra:Terra生态指南：一文读懂Luna和UST

“UST取得了DeFi社区的信任，它是名副其实的去中心化稳定货币，不需要中心管理机构确保有充足的储备来支持价格。稳定货币通过质押、流动性管理和收益率生成在DeFi中发挥着重要作用。”

文章作者:CryptoMonster

Terra？

Terra是韩国TerraLabs开发的区块链项目，Luna和TerraUSD是Terra网络的两个原始代币。

Terra是基于CosmosSDK搭建的一个区块链。CosmosSDK是一个框架，开发人员可以在CosmosSDK上创建自定义区块链，并在Terra上为各种场景运用构建自己的Dapp。

到目前为止，Terra生态系统已涵盖100多个原始创建项目，其中包括NFT系列、DeFi平台和Web3应用程序。

DAO组织达成为期五年的赞助协议，价值4000万美元。据说，该棒球队计划在未来将选择UST作为支付方式。

创始人是为了实现比特币的最初的目标：点对点电子货币系统。为了实现这一目标，Terra创建了一个稳定币系统。稳定币的价值与商品或法定货币等不同资产挂钩。

UST是其中最受欢迎的稳定币种，它会跟踪美元的价格，这样，其中UST代币的价值就会徘徊在1美元大关附近。UST通过使用生态系统的另一币种LUNA，来实现与美元的挂钩。

Wintermute：过去一年中最大的单笔场外交易超10亿美元:6月14日消息，加密货币做市商Wintermute发推称，其场外交易对手方数量达到了1000。Wintermute表示，过去的一年里共执行了840万笔场外交易，最大的单笔交易额超过了10亿美元。[2023/6/15 21:37:25]

Luna在维持Terra稳定币的价格方面起着至关重要的作用，同时还能降低市场波动性，使其保持稳定。

去年，LUNA代币的价格经历了一次大涨。2021年，LUNA的交易价格为0.66美元，年末为89美元，随后在2022年3月9日达到104.58美元的历史高点；与此同时，由于乌克兰危机的推动，大多数其他加密货币与全球资本市场都处于下跌趋势。

在相对冷门的币种里，UST已经成为仅次于USDT、USDC和BUSD的第四大稳定货币，市值超过150亿美元。

算法稳定币。Terra资产会使用一个基于合约的智能算法，通过永久销毁LUNA代币来铸造新的UST代币，并将UST的价格固定在1美元。

那么，UST是如何运作的呢？

整个运作过程是一个套利的过程，一般是指通过发现不同交易所的资产之间的差价来赚取小额利润的过程。然而，就LUNA和UST而言，它的工作原理略有不同。

Terra关键设计人士：早预料会崩盘，Do Kwon不听劝阻强制执行高利率:6月8日消息，亲自设计Terra的核心技术的Anchor Protocol开发人员表示，其早就预料到Terra及Luna会崩盘，该开发人员称，最初的利率设计为3.6%，因为为了保持Terra稳定，需要将利率设置为略高于银行利息。但考虑到公司内部没有足够的钱来支付利息，利率过高赤字就会继续扩大，若市场状况稍有恶化会导致它一下子崩盘。

而在Terra上线前一周，Do Kwon将支付给投资者的利率调至20%。该开发人员表示，他曾多次向Do Kwon建议降低利率，但没有被接受，Do Kwon称高利率可以吸引投资者。记者已就此事多次询问 Do Kwon，但其尚未回应。（JTBC）[2022/6/8 4:10:58]

在Terra生态系统中，无论代币当时的市场价格如何，用户可以以1美元的保证价格将一个LUNA币兑换成UST，反之亦然。这一点值得注意，因为这意味着，如果对UST的需求增加，其价格增长到1美元以上，那么LUNA持有者就可以通过交换1美元LUNA来获得一个UST代币，从而获得无风险利润。

在swap过程中，一定比例的LUNA被销毁，其余的存入社区国库。国库的资金后续会被用来投资于扩大Terra生态系统效用的应用程序和服务。

Terra提案寻求将UST稳定币铸币能力提高到12亿美元:金色财经消息，Terra Research宣布了一项将UST稳定币铸币能力提高到12亿美元

的提议。Terra的治理博客提议将BasePool从5千万美元增加到1亿美元特别提款权，将Pool Recovery Block从36块减少到18块。这将使UST铸币能力从2.93亿美元增加到12亿美元。Terra的治理博客还透露目前市场的大部分波动（UST的脱锚和LUNA的价格下跌）都不是来自Mint and Burn，而是来自投机交易活动。[2022/5/11 3:07:40]

燃烧一定比例的LUNA代币会减少剩余在流通中的代币数量，因而LUNA代币会更加稀缺，价值也因此更高。通过铸造更多的UST代币，可以稀释流通中现有的代币，将整体价格回落至1美元的水平。

类似地，如果对UST的需求较低，价格降至1美元以下，UST持有者可以以1:1的比率将UST代币兑换为LUNA代币，由于LUNA的稀缺性导致其价值更高，因此用户可以赚取这其中的无风险利润。

虽然UST仍然是生态系统中最常见的稳定币，但其他一系列稳定币可与各种法定货币挂钩，如：

TerraCNY(Chineseyuan)

TerraEUR(euro)

动态 | Kakao旗下区块链公司Ground X与Terra达成合作:据zdnet消息，11月14日，韩国互联网公司Kakao旗下区块链公司Ground X与稳定币公司Terra达成合作。通过此次合作，Terra将提升支付速度、稳定性和可信性，与此同时，Terra将为Ground X提供基于区块链技术的稳定币支付系统。双方还计划在Ground X开发的区块链平台“Clayton”上引入Terra稳定币。

投资有风险，入市须谨慎。

本资讯不作为投资理财建议。[2018/11/14]

TerraBGP(Britishpound)

TerraJPY(Japaneseyen)

TerraKWR(SouthKoreankwon)

TerraSDR(theInternationalMonetaryFund)

国际货币基金组织的SDR是其中一个离群值，因为日常用户无法使用或购买任何与之相关的东西。SDR是一种特殊的记账单位，用作国际储备资产，由世界上最大经济体的一篮子法定货币计算。

Terra通过TerraSDR对区块链上的所有交易费用、奖励和激励捐款进行计价，尽量减少不同国家发行货币之间的价格波动。毕竟，一篮子货币可以分散风险，比单一货币更稳定，很少存在剧烈波动，对于确定稳定的费率和回报时非常有用。

Peter Thiel的基金采取行动，为大的加密货币投资者交易提供便利:硅谷风险投资公司Founders Fund因其在Facebook上的早期投资而闻名，据报道，该公司将资金投入一家加密货币初创公司，旨在优化加密货币的大宗交易。据《华尔街日报》,Founders Fund的联合创始人是Peter Thiel，目前该基金在支持一个名为Tagomi Systems的公司，该公司的使命是充当经纪自营商，为高价值客户优化批量比特币交易订单。[2018/5/2]

Terra的工作原理

Terra智能合约平台创建在CosmosSDK上，CosmosSDK以区块链之间相互通信的互操作性而闻名。Terra还与以太坊、Binance智能链、Harmony和Osmosis等其他区块链建立了桥梁，使得非原始生态系统之间可以无缝传输数据和交换代币。

Terra使用“Tendermint”的权益证明共识协议，代币持有者可以将其资金委托给经过认证的验证者，以确保区块链的安全，并在区块链上增加新的交易。

Terra的工作方式类似于众议院或议会。Luna代币持有者可以将他们手中的代币委托给验证者，若委托给他们的代币越多，就拥有越多的权力去提出新的交易区块，通过对其有效性进行投票来获得奖励，并在区块链的治理中发挥一定的作用。

验证者负责使用fullnode程序来运行Terra网络，以及验证块链上的交易和区块。fullnode验证者须使用TerraCore软件的最新版本，以确保没有任何延迟或停机时间。验证者们还可以通过仲裁任何偏离挂钩汇率的情况来稳定Terra稳定币的价格，并投票支持网络开发的相关建议。

验证者的投票权是根据委托给他们的代币总数进行加权的，这就意味着那些拥有最大抵押池的人有更高的机会在链中添加新区块，以赚取交易费用产生的质押奖励。

Luna代币可以有三种不同的状态：

绑定：将代币质押或委托给抵押池。通过锁定股份池中的代币以获得奖励，不能自由交易。

未绑定：自由交易的代币，没有存放在抵押池。

解除绑定：从质押或委托中撤回的代币。完成撤回需要21天，在等待期间不能取消。

Lending

Borrowing

Insurance

Investing

Charitablecauses

以下是部分创建在Terra区块链上的热门应用程序。

AnchorProtocol

Anchor是一个创建在Terra区块链上的去中心化货币市场，如果UST持有者将代币存入该平台，可以获得领先行业20%的年收益率，该协议以此而闻名。Anchor的工作原理如同一个常规的银行账户，用户可以通过贷款和储蓄来赚取收益；质押者会从借款人的利息支付中以及存入的抵押贷款中获得回报收益。

Chai

Chai作为Terra网络的支付渠道，支持用户和商家发送和接收UST。Chai会通过Terra区块链切断中间商，并向商户提供比主流支付处理商和信用卡公司更低的交易费用。Chai还支持买家通过借记卡积累积分，凭借积分可以在指定商户兑换大额优惠。Chai支付应用程序于2019年6月在韩国推出，已拥有数百万用户。

MirrorProtocol

Mirror协议是一个DeFi平台，支持用户创建和交易“mirror资产”，“mirror”股票价格，其中包括在美国交易所交易的主流股票。Mirror的工作原理就像衍生品一样，可以在不购买基础资产的情况下支持你跟踪资产的价值。

Terra平台上其他主要的应用程序包括：

Ozone,去中心化的保险协议

Pylon,储蓄和支付平台

Valkyrie，连锁营销服务

05.为什么LUNA和UST在当下广受欢迎

Luna和UST代币的命运直接关系到Terra稳定币如何在动荡的市场条件下成功保持价格挂钩。

从2021年底开始的加密货币市场低迷是对算法挂钩的一次压力测试。在大部分数字资产市场出现剧烈价格波动的情况下，UST/Luna的价格仍然保持在0.998美元和1.006美元之间。

UST取得了DeFi社区的信任，它是名副其实的去中心化稳定货币，不需要中心管理机构确保有充足的储备来支持价格。稳定货币通过质押、流动性管理和收益率生成在DeFi中发挥着重要作用。虽然，稳定币的头号竞争对手因其私密储备而备受关注，但UST不存在这样的问题，因为UST通过燃烧和铸造LUNA弱化了市场波动性。CoinGecko的数据显示，UST的市值在2021年11月激增，从不到30亿美元，迅速上升，到2022年3月已超过150亿美元市值。

新的应用程序和用户的加入也推动了UST的发展。比如，DefiLlama的数据显示，Anchor协议在一年内锁定的总价值已超过150亿美元。据报道，到2021年1月，Chai用户超过250万，支持与Terra稳定币之间的交易。

Fei发行的艰难历程，Fei也是一种算法稳定币，在2021年4月发行后瞬间暴跌。

稳定币的发行者是否有足够的抵押品来支持价格，以及什么样的资产确保了这些代币的价值，对此进行了大量的审查。算法稳定币在设计上没有任何抵押物，所谓抵押物，就是稳定币的治理代币，可以通过铸造或燃烧来稳定价格。如果证明设计失效，那么代币的价值就会毫无防备地下降。

LunaFoundationGuard总部位于新加坡，是一家致力于开发Terra生态系统的非营利组织，它追加了10亿美元的比特币作为稳定货币的储备资产，以此解决了这些担忧。

值得注意的是，稳定币以及去中心化金融，大多数在世界范围仍然不受监管。民族国家如何决定监管这部分加密货币市场，以及发行者必须遵守哪些规则，将会对你投资在LUNA或UST的未来价值上构成一定的风险。例如，由于Mirror协议的缘故，Terra的CEODoKwon收到了美国证券交易委员会的传票，要求提供苹果或特斯拉等股票的衍生产品。DoKwon和TerraformLabs如今正在法庭上与SEC论战。

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