DRAP:Dragonfly Capital合伙人：加密初创项目需要关注的11个法律问题

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时间：1900/1/1 0:00:00

原文作者：LindsayX.Lin，DragonflyCapital

原文标题：《11TipstoAvoidCryptoStartupLegalPitfalls》

原文编译：胡韬，链捕手

市场有很多关于加密法规的噪音：坐在扶手椅上的IANAL1对Howey测试发表意见，而大多数真正的律师仅限于提供简化的概括性。我之前是Stellar的第一位律师，现在与许多Dragonfly投资组合初创公司谈及他们的法律和监管问题。我开始意识到大多数人对如何从运营角度引导加密法律和监管完全一无所知。找出好的做法既困难又费时。因此，我提出了运营加密项目的“从零到一”实际法律考虑的提炼。2

衷心感谢MarcBoiron对这个主题的有益见解。此外，非常感谢HaseebQureshi、ZackSkelly和CeliaWan的仔细审查和反馈。

为什么法律如此重要

加密初创公司开始专注于技术、营销和社区，但往往忽视法律。构建很酷的东西并把合法视为次要方面是很自然的。

然而，即使你认为自己是“匿名者”3，这也是一个错误：集体诉讼、执法行动、刑事调查、消费者伤害和意外税收可能在拐角处等着你。如果它现在不打你，它可能在五年内。不要仅仅因为你的Twitter图像是PFP并且你已经记住了Howey测试的四个方面，就让Kruger自己认为你已经合法地弄清楚了。

Tim Draper：Gensler领导的美SEC对加密行业越界执法:6月13日消息，据Fox Business记者Eleanor Terrett的推文，硅谷投资者、亿万富翁Tim Draper表示，“弱监管者传播恐惧，强监管者传播机会。Howey测试是将近80年前的事情，与加密货币无关。我认为加密货币需要从一个新的群体中以新的方式进行监管。我认为我们的监管机构正在采取行动越界，是时候管束他们了。Gensler（美SEC主席Gary Gensler）正在破坏我们的国家。”

此前今日早些时候消息，美国众议员提交法案要求解雇SEC主席Gary Gensler。[2023/6/13 21:32:57]

法律影响产品、运营、营销、合作伙伴关系和公司结构。鉴于快速发展的法律和法规，加密法没有样板，不同的律师可能会根据他们的保守程度和对当前趋势的解释告诉你不同的事情。此外，你个人的风险偏好将显着影响你的方法，因此你必须了解自己的界限。

本文的目的是为初创公司创始人提供一些操作技巧，这些技巧来自多年的近距离经验。加密货币初创公司如何建立合法性，以便他们为自己做好长期准备？有哪些常见的陷阱？他们应该建立什么样的基础设施？

本文的目的不是解释加密法101。由JasonSomensatto策划的0x.org/docs/guides/legal-guide">0xLegalWiki虽然有点过时，但仍然是阅读有关加密的基本法律制度的最佳场所。此外，本文中的任何内容都不是法律建议。公司从可靠、经验丰富的外部顾问处获得有针对性的法律建议至关重要。

亿万富翁Tim Draper：企业在 SVB 破产后应持有比特币:金色财经报道，亿万富翁风险投资家Tim Draper认为，企业应该持有比特币和其他至少两种加密货币。Draper 没有具体说明分配给比特币和山寨币的百分比。但是，他称 BTC 是对冲不断恶化的经济状况的对冲工具。Draper表示，硅谷和 Silvergate 等银行的倒闭表明需要制定应急计划，以确保企业始终手头有现金，以维持自身和员工的生计。他补充说，政府一直在对银行业进行过度监管和微观管理，损害了其长期健康。企业需要多元化和分散化，以在当前的经济条件下保持可持续发展。如果政府继续过度印钞并大幅降低利率以应对由此产生的通货膨胀，此类银行倒闭的可能性将更大。[2023/3/26 13:26:39]

也就是说，这是我的11个重要提示。

1、正确构建你的公司

在你获得风险投资资金之前，你需要一个已在你选择的司法管辖区完成公司注册的可投资实体，公司组织文件到位，并且与员工、承包商和附属公司签订知识产权协议。?

公司结构可能对纳税义务、监管风险、监管义务和一般责任产生重大影响。你应该考虑要建立公司的位置，如果你想使用多个实体，哪个实体执行什么功能，谁管理实体，以及你希望为每个实体使用哪种公司形式。许多协议涉及多个实体，例如可能将代币生成实体放置在离岸，软件开发实体位于对软件开发有很大法律保护的司法管辖区，以及托管前端接口或执行业务开发的实体。如果实体结构合理且遵守公司手续，你应该能够隔离实体之间的风险和义务。

风险投资家Tim Draper：比特币有可能改变银行业的性质:风险投资家Tim Draper在最近的播客节目中表示，比特币是一种无摩擦且透明的加密货币，有可能改变银行业的性质。他解释说，比特币消除了每次刷信用卡都需要支付大量费用的麻烦。此外，他还表示，如果政府不加控制地印钞，持有的BTC不会受到这种“通货膨胀爆炸”的影响，从而减少力量的干预。（U.Today）[2020/5/24]

你的公司结构决策不需要在第一天就全部弄清楚，但你应该咨询并与你的外部顾问合作，以确保你的初始设置为你提供未来扩展的灵活性。

政策

你需要与你的联合创始人、员工、承包商和关键生态系统成员就可接受的行为设定期望。一个坏苹果会玷污整个项目的声誉。我建议所有公司考虑的一些政策?：

1）沟通政策：

作为一家公司，在如何传达你的产品是什么、你的代币做什么、你的公司在与用户和资金交互中的作用以及你的路线图是什么方面保持一致。由于你的技术限制，你可以与用户一起设定你可以提供和不能提供的期望。?如果你的项目是新项目，请务必向用户说明你的技术正在开发中，使用风险很大，可能会导致损失的资金。告诉你的团队不要推销或承诺任何与代币价格有关的东西或与非一成不变的合作伙伴关系。

你的团队在他们的Twitter、Discord和Telegram中所说的话，可能会被用来代表公司的观点，除非有明确的描述。例如，查看SEC对RippleLabs,Inc的投诉中引用Ripple高管和员工的所有实例。确保你的团队了解他们如何沟通的界限。

声音 | 投资家Tim Draper：比特币比法币更持久更稳定:据dailyhodl消息，硅谷风险投资家Tim Draper近日表示，他相信比特币将比法定货币更持久，并证明从长远来看更加稳定。Tim Draper说:“我们将看到各种各样的波动。一个比特币仍然是一个比特币。只是所有这些其他的法定货币对它将会非常不稳定，因为它们将慢慢从我们的使用中消失。[2018/11/10]

2）交易政策：

如果你的项目有代币，你可以考虑制定团队交易政策，使团队不会根据重要的非公开信息交易或抢占加密货币，也不会执行或指导可能导致市场操纵的交易。这建立了社区信任并避免了市场操纵的指控。

你可以考虑制定内部政策，为你的团队制定锁定时间表和销售限制。

3）制裁政策：

违反制裁是严格责任犯罪，因此请进行一些基本的程序检查以确保你避免这种情况。

4、内容准确

确保你的网站、社交媒体和其他面向外部的信息准确无误且没有误导性。你的网站、营销和公共信息是潜在原告和监管机构在对你提起诉讼时最关心的事情。你的用户也会从你的内容中了解你的产品，如果他们误解了产品，用户可能会受到伤害。

在适当的情况下提供适当的免责声明和披露，以便你的用户知道他们正在进入什么领域。不要在没有适当的警告和定义的情况下做出古怪的声明。?对于前端接口，明确前端做什么和不做什么。不要使用TradFi世界中的词语来描述你的产品，因为没有足够突出的警告说明产品的不同之处。也许只是为你的产品创建一个单独的词，而不是使用TradFi术语。

声音 | Tim Draper：比特币变得越来越重要:美国投资家Tim?Draper今日在韩国每日经济和dstreet共同举办的2018第19届世界知识论坛称，比特币变得越来越重要，比特币不是政府发行或控制，但运行过程不存在摩擦。比特币从未被黑客打破，并在MtGox破产后依然健在。比特币的价格波动与一些国家的货币相比没有什么了不起。比特币的功能将使会计师失去工作，改变数万亿美元规模的产业。政府需要为留住人才和企业而竞争，这是当今世界的机会。是否加入伟大的世界由你决定。[2018/10/10]

让外部顾问至少审查一次你的网站和营销材料是值得的。他们应该浏览你的网站并指出你的盲点。

5.有一个条款&条件页面和隐私政策页面

你可能希望条款&条件页面包括有关你的技术的披露、责任限制、保证/保证的免责声明、风险披露和假设、营销条款的描述、用户使用你的前端或参与某些福利的资格标准、禁止的行为和地域限制。强制性个人仲裁现在是一种标准，有助于避免集体诉讼或集体仲裁。如果你的产品涉及社区互动，请考虑社区行为政策和内容审核政策。

你的隐私政策可能应该包括关于区块链交易的持久性和脆弱的匿名的披露和警告。幸运的是，你可以聘请外部顾问来帮助制定这些政策。你还可以查看你所在领域的一些领先项目的示例以获取灵感。

分叉的许可证。例如，Uniswap3.0许可证在两年内阻止分叉，而MetaMask的许可证使其软件开放使用，除非你将分叉商业化并拥有超过一定数量的月度用户。

如果你的代码库对公共贡献开放，你应确保贡献者将其代码的适当IP权利分配给可以根据你选择的许可提供项目代码的实体。这通常通过贡献者许可协议完成，如果你使用GitHub，该协议有时会自动嵌入到贡献过程中。

获得商标可能是有效打击在线欺诈者的有效方式。域名注册商和社交媒体平台对商标侵权索赔非常敏感。但是，与所有IP一样，你必须确定拥有和执行IP的适当实体。知识产权有一把双刃剑：知识产权的执行和所有权可以被视为反对权力下放的一个因素，因为这些过程依赖于一个中央实体。

7、了解代币发行的税收影响

如果你的项目涉及代币，请确保你的公司在代币发行或出售时结构合理。一旦发行代币并且公平的市场价值由市场决定，你的公司和代币的税收估值可能会发生变化，因此你不再能够向员工提供补助金，使他们能够获得显着的收益。这也可能导致重大且不可逆转的税收后果，具体取决于你当地的税收制度。

你可以选择以各种不同的方式向员工提供代币激励，例如无限制的代币授予、受限的代币授予、代币选项和受限的代币单位。这些方法的税务处理和时间安排差异很大，因此请咨询税务律师，为你的项目阶段和计划制定最合适的格式。?

9、确保获得有经验的外部法律顾问

优秀的加密货币律师价值连城，可能是字面上的。

聘请具有先前加密经验的顾问。虽然我对新的加密律师持开放态度，但与以前没有做过加密相关产品咨询、监管咨询或融资交易的律师合作可能既冒险又耗时。最好雇用已经知道如何发现和导航陷阱的人。

不同的律师会有不同的意见。我见过高级顾问在初创公司应该在哪里建立公司、前端的义务、代币是否是证券以及其他关键问题上存在分歧。有些是保守的；有些人几乎永远不会说不。如果某条建议对你来说似乎不合理，则可能值得获得第二意见，但不要“征求意见”以获得“是”，否则你可能会破坏甚至咨询律师的目的。请其他创始人和你的VC为你寻找一位高素质、经验丰富的律师。

11、不要忘记去中心化

这听起来很明显，但值得重复：如果权力下放是你的法律和监管姿态不可或缺的一部分，请不要忘记权力下放。制定一份路线图，说明你希望你的组织如何向社区释放责任，并确保对自己负责。对于许多项目，尤其是DeFi中的项目，你公司在5-10年内的目标可能是不复存在。许多项目对他们的去中心化计划感到自满，或者渴望获得对传统初创公司意味着成功的指标，这对于加密项目真的没有意义。

结论

伟大的法律战略只是创业公司成功的一个组成部分，但它是必不可少的。如果你一开始就知识渊博且具有战略意义，那么实际上可以轻松避免许多陷阱。

随着你的项目获得关注?，你应该强烈考虑聘请内部律师。内部律师将深入了解你的产品、运营、营销和业务，并能够为你的项目提供更好的风险调整建议。

祝你好运！

脚注：

“我不是律师”的流行缩写，适用于那些不精通网络语言的人。

我是律师，但不是你的律师。本文中的任何内容都不是也不应该被解释为法律建议。我的建议可能是错误的或不适合你的项目。请聘请外部顾问。

成为“匿名者”可能有助于在短期内保护自己免受不必要的公众关注，但大多数人并没有偏执和/或足够熟练，无法在长期内始终保持匿名状态。

除非你是DAO，在这种情况下，你可能仍会被问及你的公司结构，因为如果没有附属实体，有些人可能不会参与。

我说的是“公司”，但这些建议也可以应用于“团队”的人。

例如，如果你是非托管钱包，请在你的网站上明确说明你不管理私钥并且无法提供恢复服务。这对于帮助用户了解他们与贵公司的关系至关重要。

例如，如果你指定你的协议可以给某人XXX%的回报，你应该明确说明发生这种情况所需的条件。