MON:用飞轮框架全面分析Harmony：团队透明和高社区粘性下的Layer1将如何发展？

作者：OxGregH

今天我们将深入研究 Harmony 是什么，以及它如何在 Alt-L1 领域中脱颖而出。

商业模型分析 (BMA) 框架

分析 L1 技术时我使用的是 a16z 用于加密框架的经济飞轮，模型如图所示：

经济飞轮的循环流程：

团队为协议设计决策和内容，并从吸引投资者资金进入。由此，网络拥有了流动性，协议也获得了更好的代币价格。而矿工和验证者被协议的激励（代币经济学）所吸引，负责验证区块以改善平台功能。但是由于区块链上没有任何应用，团队需要求助开发人员并激励他们（通过资源、赠款等）在区块链上构建应用。于是开发人员投入人力资本到 DApps 构建和其他有用的东西上，从而吸引用户参与区块链生态，最终形成社区并促进区块链系统的持续发展。

Harmony ($ONE): 进入正确的通道还是出局？

a) 承诺：Harmony 提供了摆脱区块链三难困境的解决方案：安全、随机状态分片；快速共识；有效 PoS 和代币经济学。

b) 现实：技术上团队正在交付。但与其他 L1 相比，Harmony 在吸引用户和融资上有些落后。

c) 问题：Harmony 超越其他链的关键在于 DAO 的未来，这需要通过一系列指标的强劲增长来显示成果，例如 TVL、活跃用户、每日交易量和社区。?

那么问题来了：Harmony 能做到吗？

今天，我们将深入了解 Harmony 的每个关键领域：

协议的由来

它试图解决的问题以及为市场带来的解决方案

投资者是谁以及代币经济学如何运作

网络对攻击的抵抗力如何？

开发者体验

用户增长和效用

团队与未来治理

第 1 部分：协议

1a) 背景和愿景

Harmony 的诞生源于创始人 Stephen Tse (/img/202281394147/2.jpg" />

Harmony 经常被人拿来与以太坊 2.0 进行比较。因为以太坊 2.0 启用了随机状态分片。「随机状态分片允许网络将数据库划分为更小的部分，这部分被称为分片，用以减少延迟。此外，分片允许近乎即时的交易，同时避免了网络拥塞。」

关于共识机制选择的一个关键点是：

Harmony 基于每个 epoch（约 1 天）的区块奖励是所有验证者质押数量的中位数。这种设计不鼓励代币过度集中在任何一个节点或一组节点上，从而增加去中心化并防止单片攻击。

截至 2021 年初，Harmony 已经与以太坊（Ethereum）、币安智能链（Binance Smart Chain） 和波卡（Polkadot） 实现兼容。?

第 1 部分：协议摘要

Harmony 在设计上提供了从头开始内置的攻击保护。低 TTF 并且可通过分片扩展以减少拥塞和延迟。我们将 Harmony 的模型添加到前面提到的 L1 分析框架中：

第 2 部分：投资者、代币经济学和验证者

2a) 融资轮次

根据 Messari 的说法，Harmony 进行了三轮融资：种子轮、节点和 IEO：

加密货币ATM公司Bitcoin Depot将于7月3日在纳斯达克上市:金色财经报道，美国最大的加密货币ATM公司之一Bitcoin Depot宣布完成合并交易，允许该公司上市。金融科技公司GSR II Meteora Acquisition Corporation在6月30日发布的公告中表示，其股东已批准该公司的合并，作为Bitcoin Depot的特殊目的收购公司。该交易于2022年8月首次报道，耗资8.85亿美元，预计投资者将从7月3日开始在纳斯达克上市Bitcoin Depot。[2023/7/1 22:11:45]

基于上述价格，每个阶段投资者的投资回报率（$ONE = $0.159）如下图： ?

2b) 谁支持了 Harmony？

有许多投资者参与了 Harmony 的种子轮融资：??

与 Fantom 类似，Harmony 融资的一个缺点即是没有顶级投资者（a16z，Sequoia 等）参投。

2c) 投资者代币分配

Harmony 初始供应分配非常开放，代币分配如下：

从上图可以看到，当 Harmony 链启动时，内部人员持有 65.7% 的代币（假设 IEO 销售和生态系统是非内部人员分配）。Messari 的数据也显示，Harmony 代币分配与许多同样需要 VC 资金的资历较浅的公链（Near、Avalanche、Celo）一致。

2d) 代币经济学（供应）

Harmony 的目标是年通胀率为 3%。在供应方面，Messari 提供了其流动性供应曲线的详细信息：

Messari 还在此供给曲线上添加了以下评论：

“对于持续的质押奖励，Harmony 的经济模型将年度发行量限制在 4.41 亿个代币（长期约为 3%）。该模型旨在为验证者提供可预测的回报。Harmony 还燃烧掉了所有交易费用，以减轻每年固定通胀的影响。流动性供应曲线不反映未来被烧毁的代币，因为这个数字不太可预测。”

ETH 2.0存款合约的总价值达到20,772,057枚ETH:金色财经报道，Glassnode alerts数据显示，ETH 2.0存款合约的总价值达到20,772,057枚ETH，创历史新高。[2023/5/15 15:02:58]

从今天与 4 年时间的供应构成来看，协议还有大量的质押奖励（约 220 万美元的 $ONE）需要释放，另外还有价值 100 万美元的代币会被用于生态系统开发，一小部分金额将给到团队。

了解这一点很有用，因为供应方的压力主要来自质押。

还有什么可能影响供应呢？早在 2020 年，Harmony 就烧掉了大约 3.19 亿美元的代币。这种情况可能再次发生，尽管据我所知燃烧只是为了抵消一些早期的采矿抛压。

2e) 代币经济学（需求）

需求方面主要是「交易费用」。Harmony 团队指出了比特币经济模型的问题：「参与者不清楚将在哪个时间点获得报酬」。?

因此，团队在考虑随着使用量的增加将销毁多少代币后，他们将其发行率设置为每年 3%。??

代币 $ONE 的其他用途包括：

用于在 Harmony 的有效股权证明 (EPoS) 共识中运行节点（最少 10,000 个）或质押（最少 100 个）以获得区块奖励和交易费用。双重签名的质押者的代币被削减。

支付交易费、gas 和存储费。

用于链上治理（目前仅适用于验证者）。

2f) 验证者和矿工

要以验证者身份参与 Harmony，需要持有 10,000 个 $ONE 代币。委托人条件降低到 1,000 个 $ONE。

为了让验证者保持诚实，Harmony 也采用了削减方法，不过它不会像其他 PoS 区块链那样因停机而惩罚质押者。??

根据 Staking Rewards 的数据，Harmony 社区的参与率达到 45.22%，共有 107,359 个钱包参与质押。??

第 2 部分：关于投资者、代币经济学和验证者的总结

总之，Harmony 在一系列融资轮次中筹集了价值 2850 万美元的资金，但其和其他新链一样缺乏顶级投资者的参与。并且“内部人员”获得了约 65% 的初始分配。

数据：以太坊是目前开发最活跃的网络，波卡排名第二:8月23日消息，据区块链分析平台Santiment数据，以太坊在过去 30 天中以401个开发活动名列前茅，Polkadot和 Kusama分别排名第二和第三，每个记录了400项开发活动，Cardano以389个项目位居第四，而 Status以324个项目排名第五。[2022/8/23 12:43:28]

代币经济学在发行和销毁之间达到 3% 的通胀率，dApps 和质押驱动着需求，其中质押的 $ONE 约占供应量的 45%。

另外，Harmony 可能存在中心化问题。

第 3 部分：开发者

3a) 开发者支持

Harmony 为生态系统中的开发人员提供了很多支持。最近的一个例子是他们推出了零知识（Zero-Knowledge）大学，目标是在 2024 年之前提升 1000 名开发人员的技能。

3b) 开发者增长

Electric Capital 开发者报告（2021 年）显示，Harmony 上的开发者数量增长迅速，已达到 2020 年的 4 倍。目前只有 Fantom、Terra 和 ICP 也在这个范围内。

此外，Harmony 还是发展最快的开发者生态系统之一：??

3c) 资助计划

Harmony 有一个 3 亿美元的激励计划，但与其他链宣布的资金相比，其金额较小。

这笔激励资金将用于以下领域：??

到目前为止，一些提案已经获得了资助并取得进展。

但我担心的问题是（根据我的 DAO 经验），它们可能难以构建和启动。我认为 DAO 是未来，但构建它们并不容易。

一种可能的方法是通过与该领域的孵化器合作来加速顶级黑客松团队。

第 3 部分 开发者体验总结

Harmony 完善了生态系统并吸引了许多开发人员的兴趣。它有一个 3 亿美元的激励计划，但规模较小。其他 L1，例如 Avalanche、Near 和 Hedera 投入了更大资金来吸引 dApp 建设者加入它们的链。

end of sartoshi NFT一级市场收入超过85万美金:6月10日消息，NFT项目Mfer创始人Sartoshi在6月9日宣布引退，并将智能合约移交给社区，同时宣布以0.069ETH的价格发售end of sartoshi系列NFT。

据悉，end of sartoshi系列是sartoshi在Foundation发布的1/1作品gm mfers的NFT碎片，发售时间一直持续到北京时间6月10日上午11点59分，总量无上限。目前end of sartoshi NFT一级市场收入超过475ETH（约合85万美金）。[2022/6/10 4:15:06]

Harmony 将这笔钱主要花在 DAO 上可能是个问题，因为 DAO 已被证明难以管理。

第 4 部分：使用量

4a) 链上分析

4a.i) 活跃地址量

Harmony 活跃地址数量最近达到了 110 万个钱包：??

4a.ii) 日交易量

历史最高交易量达到 540 万笔。??

Harmony 与 BNB、Polygon 和 Luna 等一些最大的链的数据表现比较：??

4a.iii) TVL

正如 The Block 的 2022 年报告所示，Harmony 在 2021 年吸引了大量 TVL：??

当我们将TVL增长和代币价格做对比时，与其他链相比，Harmony 在这方面做得相对较好，是领先者之一。

从以太坊桥接

TVL 增长的一个方面来自以太坊的桥接资产。Messari 展示了 Harmony 以太坊桥 TVL 随着时间的推移的增长：

然而，Harmony 目前仅代表市场上的一小部分桥接资产，比例占 2.2%，TVL 为 476,677,683 美元。

4b) 链下指标 - 社交

Harmony 的社区比我们看过的其他链更小，但仍在增长： ?

与其他 L1 相比，代币 $ONE 获得的关注程度：??

4c) dApp 生态系统

生态系统地图是了解 Harmony 发展的一个很好的起点。我们可以先看一下 2020 年底的地图：

这是 2021 年底更新的地图：??

即使定性比较，我们也可以看到 Harmony 生态的增长。与其他生态系统比较而言，Harmony 上的 dApps 有 82 个，大于 Solana (51) 和 Cardano (70) 的数字，但小于 Avalanche(201)、Luna (160) 和 Fantom (144)。

4d) dApp 亮点：DeFi Kingdoms $JEWEL ?

“DeFi Kingdoms 是一款建立在 DeFi 协议之上的跨链、Play-to-Earn 大型多人在线角色扮演游戏 (MMORPG) 。该游戏以 DEX、流动性池机会和稀有的、实用驱动的 NFT 市场为特色，以一种令人难以置信的怀旧幻想像素艺术形式，创造了一个美丽、身临其境的在线世界。”

在最初推出并吸引了大量感兴趣的用户后，DeFi Kingdoms 目前增长速度变慢了很多（尽管在它在 30 天内已经增长了 20%）。

最近 DeFi Kingdoms 活跃度激增的原因是其在 Avalanche 子网上的构建。

Harmony TVL 在最初阶段的表现令人印象深刻，此后它的 TVL 就在 ?30 亿美元附近徘徊。??

然而有趣的是，DeFi Kingdoms 团队托管在 Avalanche 子网上的 DFK 链需求正在持续增长。团队使用 Synapse 协议启动，启动后交易量的起飞印证了这款游戏背后的大量需求。

第 4 部分：dApps 和用户量总结

总而言之，Harmony 在许多方面与同行相比排名相当不错：

需要改善的主要领域是：

每日交易量 - 需要通过更多出色的 dApps 部署来改善

TVL - 尽管相对于其他公链表现良好，但 Harmony 仍然落后，可能需要更大的现金激励池来吸引更多的流动性

社区活动 - 需要随着时间的推移进行社区增长，并需要更好地利用投资资金

第 5 部分：团队

Harmony 网络背后的团队令人印象深刻，其中包括来自谷歌、亚马逊、苹果和微软等公司的专家。他们还参与过一些世界上最大的技术系统，例如 AWS 基础设施和谷歌地图。

Harmony CEO 是 Stephen Tse，他致力于协议安全。他的工作履历是微软研究员、谷歌高级基础架构工程师，以及苹果首席工程师。后来他创立了一家名为 Spotsetter 的初创公司，后被苹果公司收购。 其他联合创始人也拥有令人印象深刻的人工智能资深人士背景。

Harmony 团队对社区也是透明的，许多人对此表示赞赏。人们可以通过 YouTube 观看通过 Zoom 举行的状态更新会议。尽管这个令人印象深刻的项目在某些领域出现了延误，但社区对 Harmony 表示理解和支持。

我真正喜欢这个团队的就是，他们公开了自己的进展，并定期举行社区电话会议，让人们了解为什么某部分落后或领先于预期。通过这种方式，社区可以量化地追究团队的责任，并将在未来更好地为社区服务。

5a) 治理

Harmony 的治理是通过一个 APP 完成的，并为所有 Harmony 代币持有人提供，但你必须是选举验证者才能提出修正案。

一名选举验证必须提交一个提案。该提案应包括内容摘要和论坛「治理」部分的帖子链接 ，以便社区可以在论坛帖子中讨论和辩论。当票数达到多数时将推进提案。否则提案被拒绝。大多数法定人数被定义为所有质押代币的 66% 以上。

由于只有验证者可以在提案中提议/投票，因此对于委托给验证者的代币持有者，强烈建议与您的验证者一起对提案进行投票。此外，为了鼓励投票过程的参与，额外的代币奖励可能会分配给在提案中投票的验证者。详细计划将在稍后公布。

Harmony 在论坛中提出的提案数量增加了 113%，这是社区粘性增长的一个好兆头。

第 6 部分：结束

我们来到了分析部分的结尾，现在我们将所有分析都放在一起，来讨论牛市熊市两种不同思维下的 Harmony 发展路径。

牛市思维

该协议设计巧妙，据我所知自发布以来没有出现任何重大问题。

Harmony 可以在他们超越更大的公链之前继续目前的发展轨迹。

DAO 确实将成为未来，而 Harmony 的未来可能会与 DeFiKingdom 的发展强相关。

Do Kwon 通过 LFG 收购 AVAX 的公告为其他链带来了有趣的前景。由于人们已经对 DeFi Kingdoms 产生了兴趣，我乐观的认为，类似的公告可能会是收购 $ONE。

熊市思维

TVL 竞争：可以参考 Fantom，虽然 Fantom 已经积累了很多 TVL，但 FTM 在 AC 离开后迅速被抛售。有些东西没在我的研究中反映出来，今年我将密切关注这一领域。

开发者竞争：与领先的股权提供商一起筹集更大的生态系统基金（约 10 亿美元），该团队与 Binance 有着密切联系，这可能是一种战略合作伙伴关系。

如上所述，DAO 的构建目前很难：从我的经验看来，DAO 可能很难构建和启动。一种方法是通过与该领域的孵化器合作来加速寻找顶级的黑客松团队。

结论

总体而言，Harmony 拥有前景广阔的技术、不断加入的新开发者、推动用户量的有趣激励，以及一支优秀的团队。他们量化地控制协议发展，并定期与社区建立联系。Harmony 的透明度，使得其成为最容易研究的项目之一。

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