EFI:一文读懂加密周期的不同阶段：从愿景重置到峰值模仿

注：原文来自egirlcapital，作者是Matti@mattigags。

我请读者不要从字面上看一切，也不要太认真。接下来的内容没有什么智慧，但如果你能够理解，这对你会有好处。以下是一个虚构的故事，有部分人物并非是真实的。

关于“历史的终结”是如何实现的，有两种情况。一个是每个人都相信同样的事情，另一个则是每个人都相信别的东西。这些历史终结的小循环有规律地上演，可以被定义为Girardian循环。两者之间有一条非常细的线。

加密周期往往会随着各自部落的几乎每个参与者都相信同一件事而结束。当这种单一的信念被打破时——混乱就会随之而来。当替罪羊被牺牲时，人们会分散开来并做自己的事情，形成自己新的想法，然后新的循环就这样开始了。

我们可以观察到加密周期的三个不同阶段。这一切都开始于净化自然过渡到恢复，然后是进入强化，并以Lollapaloza结束。在整个周期中，我们可以观察到模仿加剧，视野变窄。模仿是造成炒作的原因，而替罪羊是重置愿景以开始新愿景的原因。

Haun Ventures在成立一年半后仅部署其15亿美元资本的30%:8月2日消息，由前a16z合伙人Katie Haun创立的Haun Ventures在成立并筹集15亿美元资金的一年半后仅成功部署其15亿美元资金的30%。虽然原定计划在2年内部署完全部资金，但Haun Ventures在成立后立即就迎来了熊市，目前其计划已改为用三年左右的时间去部署资金。截至6月中旬，该公司已将约30%的资本部署在超过20项投资上，其中包括公开交易的代币（例如BTC、ETH等）。Haun Ventures拒绝透露其详细持仓数据。

据悉，Haun Ventures投资了NFT创建平台Zora和Web3基础设施平台ThirdWeb等公司，还在专注于隐私的区块链网络Aleo的B轮融资（延展）中提供了3200万美元资金，并为加密数据分析平台Artemis提供了支持。[2023/8/2 16:14:30]

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从愿景重置到峰值模仿

恢复是一个成长、异质和对话的时期。这通常是一个谦卑的时期，其中人们仍然能够对他们的过去进行反省。在这个时期，人们没有沉重包袱的压力，自我会变得更轻松。这是人们“贫穷”但快乐的时候，这使他们能够真正有想法。

硅谷银行美股盘前跌超20%:金色财经报道，硅谷银行美股盘前跌超20%。此前，美国著名创业孵化器Y Combinator据称建议众多公司限制对硅谷银行（SIVB）的风险敞口。创始人基金公司Founders Fund建议企业从SVB金融集团撤出资金。[2023/3/10 12:54:44]

而当人们开始意识到他人的成功时，就会发生强化。在这个阶段，比大多数人做得更好的想法会更领先。

在Lollapaloza阶段，视野在模仿的嘈杂声中迷失了。社区基于相同的想法，集中讨论相同的话题，并痴迷于一两个人，而他们最终会反对他们。

没有妥协，局外人和局内人之间存在明显的分歧，局内人成为了一个，局外人成为了另一个。你要么相信福音，要么你就是敌人。一旦达到这种模仿高峰，大众愿意支付巨大的模因溢价来进入内部。成为a的成员需要支付高昂的会费。

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宗教信仰

甚至加密货币局外人也观察到比特币就像一种宗教，我相信所有群众运动都采用了与宗教相似的机制。仔细观察加密货币，我们可能会观察到巨大的分裂和宗教战争，这一切都始于密码朋克。

国内首个元宇宙智算中心在浙江青田开建:金色财经报道，浙江省青田县人民政府11月17日与浪潮信息、谷梵科技签署战略合作协议，三方共建国内首个元宇宙智算中心，建成后每秒算力性能将超过10亿亿次，打造涵盖元宇宙协同创建、高精仿真、实时渲染、智能交互全流程的元宇宙数字资产创建平台。（财联社）[2022/11/18 13:20:45]

仍以比特币和山寨币区分加密货币的人，一直没有关注加密货币叙事的持续发展。事实上，就市值而言，比特币是占据了主导地位，但它的挑战者不仅仅是它的模仿者。

Vitalik的改革是比特币霸权的真正挑战者。以太坊的DeFi和NFT军队现在是比特币替代用户进入加密货币领域的另一股力量。仅仅一年后，2017年的翻转谈话就被视为幻觉或亵渎，2018年以“奥格斯堡的和平”结束，两个社区都必须重建，两者不能在全面战争中浪费资源，这是回到绘图板的时间。

比特币信徒对以太坊遭遇的耻辱感到满意，他们仍然保持警惕，但必须专注于寻找力量来吸引新信徒。为了让他们度过艰难时期，一些人采用了Stock-to-Flow模型来作为他们教条的补充。

内瑞拉反对党领袖：比特币是一条人道主义生命线:金色财经报道，内瑞拉反对党领袖表示，比特币是一条人道主义生命线。[2022/10/16 14:29:13]

最后，当“不相关资产”和“通胀对冲”的叙述消散时，只剩下一厢情愿的自我实现预言的。比特币的愿景发生了变化，这就是其力量的真正来源——适应性叙事。

但是，虽然比特币忙于......好吧，作为比特币，它的竞争对手社区已经建立了一个24/7全球可访问的。比特币信徒嫉妒以太坊的DeFi，称其不太可能获得成功，他们首先否认了这一点，但后来开始模仿BTCDeFi的想法。比特币模仿敌人是一种异端邪说，但目标证明了手段是合理的。

随着通胀辩论的日益激烈，比特币已经成为拥有大量现金的公司的替代选择。比特币正在升值，随后埃隆·马斯克加入了先知会，这对比特币社区来说是一个巨大的推动。马斯克似乎是主导这个周期的传奇，但他的影响已过早地结束。而当所有的希望都开始破灭时，一位出人意料的英雄前来解救。比特币在萨尔瓦多成为法定货币是一个伟大的情节转折，也是一场意外的胜利，而这似乎还没有结束。

持有至少0.01枚BTC的地址数再创历史新高:金色财经消息，据Glassnode数据显示，持有至少0.01枚BTC的地址数量达到10,579,940，再创历史新高。[2022/7/31 2:50:02]

激光眼似乎是强化期的主要标志，而马斯克发起了Lollapalooza，从那以后，我们看到比特币意见领袖们决心在至少10万美元的神奇数字出现之前不放过牛市。

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以太坊：净化、复活和动力

自2018年以来，以太坊一直在动员和建设。以太坊的大规模启动带来了能够构建产品和实现用户牵引的远见卓识者。DeFi势头强劲，以太坊的复活已经完成。突然间，关于翻转的话题又重新出现了。

然而这一次，以太坊一直在稳步上升，它建立在DeFi和生产性资产的基础上。奥斯堡的和平不再存在，“三十年的战争”已经打响。宗教改革已经变得过于强大，以至于以太坊无法留在旧比特币的阴影之下。

世界去中心化计算机的愿景在2018年与Vitalik擦肩而过。随着ETH的价值增长受到质疑，社区经历了一场大清洗。2019年，效用代币的消亡为年轻的以太坊人带来了新的季节。

2019年初，DeFimeme中加入了一个开放金融叙事。Vitalik的核心对探索激进市场和相关的马克思主义理论更感兴趣，但社区并没有发现其中的吸引力，而是去追求自由放任的资本主义努力。ETH的真正变化始于2019年初，尽管仍然是保守且以代币极简主义为主的ETH核心，但人们开始关注像Synthetix这样的项目，它们的原生代币显示出一些潜在的价值累积迹象。

Uniswap当时是无代币范式的宠儿，但它的采用和交易量的增加并没有被忽视。另一方面，Synthetix是一个独立且当时被低估的团队，而COMP代币是2020年夏季DeFiSummer的催化剂。

YFI是巩固DeFi叙事的高峰，以太坊再次成为了热门话题，在此之后，任何真实的视野都消失了，模仿开始占据主导地位。AMM迎合长尾资产的发现引发了一场新的代币热，但这一次代币是以代币为食，创造了一种强大的自我强化机制。代币越多，收入越高。收入越高，代币就越多。

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MEV和新的前沿

2020年夏天，以太坊生态的局内人开始关注矿工可提取价值。一年后，围绕MEV出现了一个由天才开发人员组成的行业，这似乎不是一个bug，而是一个特性。

对Nathan的说法有两种回应。下面是不那么微妙的一个：

还有一个更微妙的回应：

MEV吸引了许多有才华的开发人员，他们本可以开发其他东西，但他们选择了激烈的竞争。想象一下，AnatolyYakovenko决定在以太坊上竞争，而不是……与以太坊竞争？

因此，在crypto中，人们似乎选择在以太坊上竞争，或者与以太坊竞争。DeFi已经跨链了，收益也是如此。从Unicorn到Orca，随着DeFi开始依赖新的状态机，我们看到愿景越来越窄，创新也越来越横向。

在这个阶段，以太坊的竞争对象不是比特币。而很多以太坊人，还没有完全意识到这一点，这已经和他们以前最大的竞争对手一样了。

L2似乎是一个乐观的实验，而随着Solana、Avalanche以及Polkadot链的兴起，它成为了对抗新对手的武器。一方面，ETH最大主义者必须与新的竞争对手作斗争，而另一方面，仍然有旧的bitcoiner愿意向ETH扔掷石头。我不确定纯素饮食是否提供足够的营养来在多条战线上发动战争。

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黎明前最阴冷

ETH超越BTC的叙述在2021年春季登陆了Twitter，而EIP-1559是一个强大的升级，其助长了通缩叙事，生产性资产的meme正在缓慢形成，对BTC主导地位的新的大规模攻击迫在眉睫。

SuZhu将军骑着他的超级周期，为这次勇敢的、愚蠢的尝试而召集他忠实的degen军队。但他问得对：如果不是现在，那是什么时候？第一次尝试被五月份的大崩盘拒绝了。他会再试一次，或者别人也会去进行尝试。

生产性资产的叙述将在比特币之外主宰加密货币，并将成为ETH与其他紧随其后的L1共同崛起的口号。主流媒体会谈论著名投资者购买ETH，因为DeFi和NFT使得擦鞋男孩比PaulTudorJones更富有。BTC和ETH将很快发生决战。

这场胜利可能会以任何一种方式结束，但冲突最终将演变成一场类似于威斯特伐利亚和平的加密战争。同意不同意见将永久解决争端，Bitcoiner将竭尽全力打一场败仗。以太坊人必须巩固，因为他们很快就会受到攻击。沿途的某个地方，将有一场清洗会降临到Cryptoland的好人身上。

本文来自元宇宙之道，星球日报经授权转载。

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