DAO:一文解析 DAO 投资：DAOs 是对人类组织方式的未来的一种押注

撰文：AndrewThurman

编辑：南风

DAOs的去中心化属性及其对对充满活力的、忠诚的社区的依赖，可能会让那些只为利益而来的投资者失望。越来越多的以太坊爱好者相信，DAOs(去中心化自治组织)可能是工作、文化社区和人类组织的未来。因此，一些人认为，DAOs将会像DeFi(去中心化金融)和NFTs(非同质化代币)一样迎来主流突破。

从基本层面上说，该论点是说得通的。毕竟，DeFi基于其「作为传统金融体系必然的继任者」的理念而起飞，NFTs也因人们相信它们是数字一代的艺术世界而人气飙升。因此，将组织规则以透明的方式编程到区块链上的DAOs，在其寻求取代传统中心化企业过时的等级结构时，应该也有机会吧，不是吗？

不幸的是，对这一趋势的押注并不像押注一些Tokens那么简单。

在上周举办的一场以DAO为主题的MCON2021会议上，由会议的组织者亲自挑选的300多名与会者齐聚Denver(美国丹佛市)一家庞大的啤酒厂，讨论DAOs的未来。以太坊社区是一个真诚地相信自己有能力构建智能合约解决方案来解决世界上许多问题的群体，即使以以太坊社区有时过于乐观的标准来看，DAOs的前景也是乐观的，人们的情绪也是高涨的。

YearnFinance的核心贡献者Tracheopteryx表示，“如果你看一下DeFi，就会发现它是对金融未来的一种押注；NFTs可能是对艺术、房地产或者任何类型的财产的押注——它是对财产的未来进行押注。但是DAOs是对人类组织方式的未来进行押注，这是一件更大的事情。”

Alchemy Pay与稳定币发行商CNHC达成合作以提供支付解决方案:金色财经报道，加密支付解决方案提供商Alchemy Pay宣布与稳定币发行商CNHC建立合作伙伴关系。通过此次合作，CNHC 将成为 Alchemy Pay 生态系统的一部分，并利用其on and off ramp解决方案使用户能够使用各种全球法定货币买卖 CNHC。CNHC 也将在 Alchemy Pay 的 ramp 上市，为添加支付场景提供支持，并促进 CNHC 在传统金融和加密世界之间的无缝转移。

上月报道，稳定币发行商CNHC完成1000万美元A+轮融资，KuCoin Ventures领投。[2023/4/9 13:53:34]

然而，就局外人而言，DAOs几乎不被理解。当涉及DeFi和NFTs时，主流媒体、金融专家和监管机构偶尔会有一些理解，但DAOs在很大程度上对于他们仍然是一个陌生概念——区块链新手最熟悉的可能是臭名昭著的“TheDAO”攻击事件，TheDAO是一个早期的DAO投资实验，在2016年由于被黑客攻击而失败。

今天，对于DAO到底是什么，甚至还有一些定义上的争论。这个首字母缩略词通常是指通过一些链上规则来管理一个组织机构以及(偶尔但不一定)一个附属的资金池。

AmeenSoleimani是早期DAO的先驱和SpankChain的创始人，他开玩笑地把DAO称为“美化的预算委员会”或“使用一个联合银行账户的群聊”。

Tracheopteryx坦诚道：“我们甚至不知道‘DAO’是什么意思，因此有很多相互竞争的定义。我们了解DAO的每个部分，但我们仍在将所有这些部分拼凑在一起。”

Nansen：过去24小时币安的以太坊钱包净流入约7.18亿美元:金色财经报道，数据公司nansen表示：在过去24小时内，币安的以太坊钱包净流入约7.18亿美元。(金十)[2022/12/14 21:44:53]

然而，尽管存在这些松散的词法规则，但近年来，DAOs在技术和开发方面的进步可以说比任何其他的区块链领域都要大：许多DeFi和NFT项目都是以DAO的方式来治理；在当前大约2万亿美元的加密货币总市值中，有很大一部分价值是由DAOs管理的；得益于Colony、Aragon和Coordinape等组织的努力，DAOs相关的工具和功能都有了重大的升级；Opolis是一个针对独立工作者的福利和工资合作社，该平台甚至可以帮助全职的DAO工作者获得医疗保健。

从中期到长期来看，DAOs提出的愿景可能吸引任何投资者。

Tracheopteryx解释道：“想象一下，当荷兰东印度公司成立时，如果那时你能够押注(投资)于公司的概念，想象一下在那个时候，这个领域能够在我们星球上发展得多么大。而DAOs是公司、组织的未来……这是一个大得多的市场。”

然而，正如许多专家所说那样，押注于DAOs的未来是一个非常棘手的命题。

DAO基础设施

几个月来，DAO的支持者们一直在宣传DAOs是NFTs之后将要崛起的“下一个”资产类别。

以DAO的形式运行的捐款组织Gitcoin的创始人KevinOwocki表示：“我确实看到了很多我们之前从未见过的对DAOs的兴趣和热情。我认为DAOs是对资本和文化的协调。我很期待DAOs将如何发展。”

Argo Blockchain在6月份出售637枚比特币，年内出售了产出的大部分比特币:7月7日消息，6月份Argo Blockchain出售了637枚比特币，出售均价为24500美元，以支付运营成本和Galaxy Digital的贷款。

Argo Blockchain表示，截止6月30日，Argo与Galaxy Digital的未偿余额为2200万美元，如果比特币继续下跌，公司有信心来避免任何比特币贷款清算。今年Argo一直在出售每月开采的大部分比特币，以稳步减少其BTC支持的贷款敞口。自去年第四季度以来，Argo一直在使用衍生品来限制下跌风险，6月份，还聘请了一名全职衍生品交易员来增强其在风险和资金管理方面的能力。

此前消息，Argo Blockchain在6月份开采了179枚比特币或比特币等价物，较5月份的124枚比特币增加了44%。截止6月30日，Argo Blockchain共持有1953个比特币，其中210枚为BTC等价物。[2022/7/7 1:57:59]

Kevin继续说道：

“如果我们成功了，MetaFactory将颠覆Shopify；如果我们成功了，FriendsWithBenefits将颠覆YCombinator；如果我们成功了，Gitcoin将颠覆LinkedIn。这是文化的翻腾，成千上万的DAOs实验正在蓬勃发展，只有10个会成功，但成功的DAOs将是庞大的。”

然而，挑选这些赢家是一项冒险的工作，而瞄准那些为DAOs提供基础设施的实体可能是增加胜算率的做法。

通过Avalanche Bridge跨链至Avalanche的比特币数量已近700枚:6月26日消息，据Snowtrace数据显示，在Avalanche Bridge新增对比特币的支持后，通过Avalanche Bridge跨链至Avalanche的比特币数量已超674枚。

此前报道，Avalanche Bridge已支持BTC网络。[2022/6/26 1:32:06]

比如，SpankChain创始人AmeenSoleimani指出，诸如RaidGuild和DAOHaus等DAO工具制造商，以及投票平台Tally等等，都是可供选择的选项。

然而，对于寻求在该领域部署大量资金的投资者而言，事情可能并不一帆风顺，因为并非所有上述这些项目都有可投资的Tokens。

此外，Soleimani警告称，DAO基础设施投资的上行空间可能也有限。他表示：“奇怪的是，这些(基础设施)项目本身的表现可能不如某些DAOs。”

他将这种现象与直接投资NFTs还是购买NFT平台代币(比如Rarible的RARI)之间的选择进行比较。虽然NFTs在几周内就能获得数倍的回报，但在撰写本文时，RARI在30天内下跌了52%。

Opolis的执行董事BillWarren表示，大牌投资者可以采用的一个途径是采取“群体智慧”的方式——“资助基金”，即投资于积极管理投资组合的DAOs。他说道：

“他们会把钱投给MetaCartelVentures这样的投资DAOs，并表示‘我们意识到，这群人比12个斯坦福大学毕业生更擅长挑选赢家。’”

加密借贷平台BlockFi宣布将裁员“约20%”:6月14日消息，加密借贷平台BlockFi周一宣布，该公司将裁员“大约20%”。BlockFi联合创始人Zac Prince和Flori Marquez在一篇博客文章中表示，公司考虑到“对我们的增长率产生负面影响的市场条件以及对我们战略重点的严格审查。”BlockFi表示，其团队已发展到850多人。

文章称：“自2022年第一季度以来，宏观经济环境发生了巨大变化，引发了股市和加密货币市场的大幅回落。因此，我们的首要目标一直是实现盈利，这样我们就能掌握自己的命运，因为我们面临着许多人预计会持续的全球经济衰退。”文章提到了减少营销支出和放缓员工人数增长等方面的举措。（The Block）[2022/6/14 4:24:07]

然而，如果仅从投资的角度看待DAOs，则会忽略一些事情。Warren警告说:

“我不认为DAOs是传统意义上的资产类别。DAOs是社区，而社区拥有资产——其中一些资产具有现实世界的价值，因为你可以把它们卖很多钱，而一些社区具有良好的、感觉更模糊的价值，因为它们将你与其他人联系在一起。”

他以MetaCartel为例，这个分配赠款的DAO组织的成立有着明显的捐赠意图。Warren表示，随着时间的推移，MetaCartel已经成为他最亲近的DAOs之一，因为随着其资金的减少，该社区变得更强大了。

文化冲突

除了DAO相关的技术进步，会议上的小组成员还讨论了DAOs的社会层。多位专家表示，完全出于利益动机的投资者可能并不理解谁将加入DAOs以及加入之后能够获得的益处，因此他们可能无法完全理解DAOs。

Gitcoin创始人KevinOwocki说道：“有一群Z世代的人觉得晚期资本主义很糟糕。我们接手的经济中，气候变化是一个大问题，错误信息是一个大问题，我们不信任我们的制度，我们有我们正在创造的新文化，该文化是围绕我们这一代人的需求、价值观和思想建立的。”

他继续说道：

“如果不了解以太坊的文化，你就无法理解它的技术，所以可能会有一群风投(VCs)正在委派一些低水平的分析师来学习以太坊的文化，但在很多方面，他们与以太坊文化是不兼容的。”

在会议期间，这种不兼容的情况得到了充分的展示。比如，一位投资者抛出了“最小可行社区”(minimumviablecommunity)这一说法，这是一种奇怪的语言混搭，将分析型投资者的语言应用到难以形容的人类组织上。使DAOs可行的许多指标，包括社区的热情、模因(Meme)的力量等等，有着根本不可测量性，这使得经典的投资分析形式变得毫无意义。

到目前为止，参与DAOs的主要基金的业绩好坏参半。

有些公司，如ParaFi和Delphi，积极参与DAO的工程工作，并对由DAO治理的DeFi协议提出治理提案。同样，投资巨头AndreessenHorowitz(a16z)最近为其DeFi投资启动了一个代币委托计划(即将a16z在其投资的一些DeFi协议(包括Uniswap、Compound等)的代币投票权委托给第三方)，但a16z的这一计划是在Uniswap治理论坛上出现两个有争议的DAO提案之后。

一位不愿透露姓名的天使投资人，将这种现象比作是塔利班在美国从阿富汗撤军后发现了美国的黑鹰(Blackhawk)直升机；假设这些可能是非常强大的工具，但风投们首先必须学会如何使用它们。

“这里面存在摩擦，因为每当你试图控制去中心化的东西时，你要么会破坏你试图控制的社区，要么就无法从他们那里得到你原本想要的东西，”Opolis的执行董事BillWarren说道。他补充道：

“我认为最终风投们会非常失望。我觉得一个风投想要投资像DAOHaus这样的平台，这会让他们崩溃的。这个东西是完全开源的，且从传统意义的角度来看，其唯一的竞争优势是社区，也即人们相信它，感觉自己拥有它。但如果突然之间，它的50%的代币被某一个实体拥有，那么这种优势就会消失。”

这种摩擦的一部分也来自这样一个事实，即如果成功的话，DAOs将取代风险投资公司。这就好比Web2组织正在试图投资于可能注定将杀死它们的Web3继任者。

超级周期的循环

DAOs可能不会迎来重大资本转动的另一个原因是，从许多指标来看，DAO的超级周期已经开始了——只是可能不会出现在CoinGecko的排名上。

许多早期的DAO参与者，包括经历了早期实验的MolochDAO“召唤者”和MetaCartel捐赠者，目前正在蓬勃发展，并同样催生了整个项目的家族树。

SpankChain创始人AmeenSoleimani说道：“很多经历了这一过程的人曾处于这场浪潮的顶端，他们能够继续搭建一些致力于其他事情的社区。以JosephDelong为例，他曾是ConsenSys的一名Eth2.0开发人员，他自愿决定加入MolochDAO，拿出自己的100ETH来资助Eth2.0的开发——那是他自己的东西。现在他是领导层的一员。”

JosephDelong目前是DeFi平台Sushiswap的首席技术官，这一职位赋予了他重要的社区影响力。

同样，Soleimani谈到了CooperTurley(@Cooopahtroopa)，MolochDAO曾出钱让Cooper写一篇年终博客。现如今，Cooper已经成为了FireEyes和FriendsWithBenefits等DAO组织的关键人物。

这是一种不寻常的投资形式，甚至更接近于建立人脉——将财务和社交资本借给某个DAO组织，然后再通过从中产生的机会来获得回报。

这些机会反过来也扩大了DAO生态系统。Warren和Soleimani都指出，DAO成员通常会继续组建新的组织，这些组织可能有不同的使命、目的和需求——这些需求将推动对DAO基础设施的新投资。

简言之，想要被动配置资金的投资者最终将无法抓住这一趋势；只有身在其中的人才能感知到变化和周期。

“贡献挖矿”

最终，尽管可供投资的工具和平台数量不多(虽然其数量在不断增加)，但与CoinDesk交谈的每一位专家都认为，从这一新兴垂直领域创造价值的最佳方式是积极参与，也就是所谓的“贡献挖矿”(contributionmining)。

Warren开玩笑说：“如果风投们试图在没有加入任何DAO的情况下投资于DAOs，那将是一种愚蠢的做法。”

有许多关于如何加入某个DAO的指南，但Tracheopteryx表示，这个过程并不像与一个DeFi合约互动那么复杂——投资者只需要找到他们喜欢的营地，然后砍柴或挑水。

Tracheopteryx说道：“答案其实很简单，‘你对什么感兴趣？你的信仰是什么？谁与你有共同的价值观？这个DAO里面有没有与你志同道合的人？’只要加入其Discord，找到开始做贡献的方式就行了。”

毕竟，革命不一定需要投资，它们需要脚踏实地——而且，正如索莱Soleimani所说，这种彻底改革人类组织结构方式的机会与经济回报一样令人兴奋：

“我相信开发者们会想出办法。我们才刚刚开始。我们刚刚展示了DAO的能力。它已经可以在某些方面做得更好，我们只需要证明它可以在其他方面做得更好。在这个设计空间中存在着无限的机会，我们可以创造出比现有结构更有意义的结构。”

无论某个特定的DAO组织的未来看起来多么美好，如果你希望从中受益，就需要参与其中。

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