FIN:HashKey：深入解析明星公链 DFINITY 代币模型设计

DFINITY 的构想始于 2015 年，在 2017 年初完成了种子轮募资，之后 2018 年又接受了 a16z 和 Polychain Capital 等机构及社区成员的投资，最终公布的募资总额为 1.95 亿美元。虽然募资十分顺利但项目进展远未达到预期，DFINITY 本计划于 2019 年的主网上线日期一再推迟，最终确定将于 2021 年第一季度上线创世版本并分发 ICP （过去称为 DFN）代币。ICP 期货早已上线，按照当前的价格，DFINITY 估值为 130 亿美金，上线后可以直接进入加密货币市值排行榜的前十名。作为 2021 年最值得期待的公链之一，本文将对其代币模型的设计和影响进行分析，ICP 主要涉及节点奖励、锁定换取治理权和消耗换取资源。

DFINITY 的目标是互联网计算机，让互联网成为公共的计算平台。与最初募资时不同，现在 DFINITY 的市场宣传中不再强调区块链的内容，而重点在于重构软件的部署方式。互联网计算机在不宕机、防篡改的「容器」（可以理解为智能合约的另一种形式）中托管软件，能够提高系统间的互操作性，也让开发者不依赖服务器与云计算企业。但 DFINITY 在底层上还是承载了「容器」的区块链，其拓展性和计算能力原则上可以无限扩张。除此之外，DFINITY 的代币机制参考了区块链的设计，包括经济模型和治理机制。

DFINITY 的启动分为几个阶段，别分是铜（Copper）、青铜（Bronze）、钨（Tungsten）、钠（Sodium）和汞（Mercury）。除了最后的汞是公共网络，其余皆为测试网。目前已上线了汞的 alpha 内测版本，预计将于 2021 年第一季度上线创世版本并分发 ICP 代币。

HashKey Capital昨日或以1643美元均价买入价值747万美元ETH:6月16日消息，据余烬监测，HashKey Capital昨日转入Binance 747万枚USDT，今日该地址从Binance提取4547枚ETH，预计买入价格为1643美元。

此外，该地址曾于4月19日在2090美元区间卖出ETH。[2023/6/16 21:41:39]

图 1： DFINITY 路线图

ICP （过去称为 DFN）是 DFINITY 的原生代币，上线后直接发行 469,213,710 枚，将按照下图比例分配给投资人及社区。

图 2：ICP 分配方案

ICP 的供给与需求

在 DFINITY 官方发布的经济模型概述中，ICP 主要有两个用途，一个是锁定用于开启「神经元」，另一个是转化为 Cycles 用于驱动容器运行的燃料。简单来说，ICP 的使用场景分为治理和换取计算资源。

区块链游戏网站Haste Arcade完成150万美元种子轮融资:6月10日消息，区块链游戏网站 Haste Arcade 宣布完成 150 万美元种子轮融资，本轮融资由 Logic Boost Labs 首席执行官 Jonathan Cogley 领投，曾在 Riot Games 工作的 Thomas Vu、Grab Games 首席执行官、南加州大学教授 Anthony Borquez、硅谷资深人士 Craig Brennan、Passport 首席投资官 Brad 参投。[2022/6/10 23:05:55]

图 3：ICP 的经济模型（图片来源：Dfinity Medium）

供给

在 DFINITY 系统中，ICP 通胀来支付奖励，一部分是用于奖励神经元（治理节点）参与治理，另一部分是奖励数据中心，但 ICP 的分配数量没有披露，未来也可能是通过神经元确定。

网络神经元系统（NNS，Network Nervous System）是 DFINITY 的治理系统，NNS 是由神经元（Nervous）组成，每一个持有 ICP 的人都可以锁定成立神经元，进而参与 DFINITY 的链上治理，并且会因为参与治理获得系统奖励。这类似于 PoS 中的 Staking 行为，用户需要为自己的选择负责。如果提案和投票的内容损害网络发展，那么锁定在神经元的 ICP 价值也会下降。用户锁定在神经元 ICP 的数量比例和解锁延迟时间代表了其投票权重。系统每月都会确定最大的投票奖励，最终会根据用户的参与程度按比例分配奖励，用户也可以将自己的神经元设置为跟随其他神经元自动投票。

GMOTrust与ZeroHash合作，提供稳定币即时结算服务:4月15日消息，日本互联网集团GMO旗下的加密货币子公司GMOTrust选择数字资产托管机构ZeroHash来结算其日元和美元挂钩的稳定币“GYEN”和“ZUSD”，ZeroHash的用户能够以数字日元（JPY）进行资金充值、提取及结算，便于跨境日元的转移和结算。另外，由于法规限制，GYEN和ZUSD将不提供给日本居民。[2021/4/15 20:24:01]

除了奖励参与治理的神经元外，ICP 还会用于奖励数据中心，数据中心指的是提供标准化运算的节点。DFINITY 为了保证网络有足够的计算能力，对节点会有专业的设备要求，尤其是高性能的 CPU 和 RAM。具有专业设备的数据中心一般会运行多个节点，因此网络节点数要远大于数据中心的数量。DFINITY 项目方预计 10 年后网络中节点数达到数百万个，数据中心数量达到数千个。

数据中心可以使用 broker 将 ICP 换取直接的现金收入，如果 ICP 的价值稳定，这将是一笔可预测的稳定收入，未来还可能引入稳定币来奖励数据中心。可以看出 DFINITY 数据中心的门槛要远高于以太坊的验证者。DFINITY 网络高计算力要求节点具备一定的机器规模，普通用户很难参与运行，但创建神经元成为治理节点没有门槛。网络需要更多容量时就要求更多数据中心加入，数据中心就要向 NNS 申请获得 DCID （数据中心身份），普通用户则可以通过投票的方式间接参与建设节点。

NFT项目Hashmasks在4天内筹集1000万美元ETH:NFT项目Hashmasks在四天内通过销售超过15300张数字收藏卡，已经筹集了超过7600 ETH(约1000万美元)。（Cointelegraph）[2021/2/1 18:37:47]

需求

DFINITY 的容器是透明、防篡改和永久存在的，包括了代码和状态，内容由用户上传。容器在专用的管理程序中运行，运行需要的「燃料」是 Cycles。容器所有者需要购买 ICP 转化成 Cycles，然后充入容器中消耗，因此形成了通缩的模式。ICP 变成 Cycles 是单向的，但兑换比例不固定，NNS 可以更改。

在 NNS 中，ICP 的需求表现为锁定。用户需要锁定一定数量的 ICP 创建神经元，锁定的数量会影响到神经元的投票权重。除此之外，神经元的「溶解延迟」也会影响到投票权重。用户退出神经元治理系统需要溶解掉自己创建的神经元，但溶解需要时间。关闭神经元的这段时间就叫溶解延迟，用户可以自行设置为 6 个月到 8 年的时间，也可以随时终止溶解。这样做的目的是为了让用户与 DFINITY 网络深度绑定。

多层 token 的设计与影响

除了 IPC 之外，DFINITY 中设计的 token 还有两个，分别是 Cycles 和稳定币，稳定币不会在短期内实现。设置多种 token 是出于货币要维持稳定的想法。ICP 与 Cycles 是单向兑换且比例不固定，因此 Cycles 可以维持在一个稳定的价值区间。如果 Cycles 与 ICP 的兑换比例会即时调整，那么 Cycles 也可以视为稳定币。

Gold-i与Zero Hash合作，为机构客户提供集中结算的加密产品:金融科技提供商Gold-i和数字资产结算公司Zero Hash已启动合作伙伴关系，为Prime-of-Prime、零售外汇经纪人和对冲基金提供集中结算的加密产品，以及一种经济高效的访问加密货币流动性提供商的方法。该合作伙伴关系通过其Crypto Switch? 2.0利用Gold-i的订单路由和订单匹配技术、Zero Hash的全自动和可定制的交易后基础设施，最大限度地提高资本效率。（Hedgeweek）[2020/9/4]

未来 DFINITY 计划在系统引入稳定币奖励数据中心，那稳定币的来源是个问题，因为支付端使用的 ICP 是被销毁的。如果稳定币来自基金会的储备，那么整个系统不再是可持续的系统。如果将支付部分也换为稳定币，就可能形成容器所有者直接支付给数据中心的模型，降低了 ICP 的价值捕获能力。

在稳定币方案上线之前，系统的价值输入来自于容器所有者购买销毁 ICP 的场景，由此提高了 ICP 的使用范围和知名度，ICP 的价值会随着计算网络的使用程度而扩大，因此在 DFINITY 初期不会使用稳定币的方案。稳定币的方案可以降低 ICP 价格波动对系统的影响，之后 ICP 价值只能体现出网络的治理权。如果要维持 ICP 的价值，稳定币的方案只能在 DFINITY 发展到后期执行。

NNS 的设计

DFINITY 采用的是链上治理方式，称为网络神经元系统（NNS）。NNS 内的神经元是以非固定链接的方式连接，也就是神经元可以自行选择跟随其他的神经元，形成流动民主。NNS 决策内容主要有修改系统参数和规则、升级客户端，冻结和解冻账户等。如果神经元无法判断决策的内容，它可以选择弃票，或者追随信任的神经元投票。这种追随关系是不可见的，因此可以隐藏投票权重。例如社区参与者如果要对外发布个人的神经元地址，可以公布一个投票权重很小的神经元 A，然后再用投票权重很大的神经元 B 来跟随 A。由于跟随关系是不可见的，所以用户在选择跟随对象时可以避免出现无脑跟随大户的行为。神经元跟随方式与其他公链委托投票不同的是，被跟随的神经元不会因此获得额外奖励。

任何神经元都可以在 NNS 中发布提案，在涉及某些类型时，需要专业人士进行调查和评估。例如如果有人希望恢复意外被锁死的智能合约时，需要提案者证明他们身份的权威性，也就是证明提案者与这个地址相关，还要准确描述问题并上传修复方案。这些资料需要消耗很多人力来核实并评估修复风险，因此 NNS 会要求提案者支付两笔钱，一笔为专业人士的报酬，另一笔为保证金，会在提案通过后退回。

NNS 的影响

NNS 的治理模式相对于其他公链，更根据有民主性和弹性，表现为所有神经元都可以发起提案，还会因参与投票得到奖励。DFINITY 的治理更灵活，例如 NNS 具有修改智能合约的权限，可以避免项目漏洞造成的麻烦。为了防止被恶意者利用，NNS 采用的办法是延长神经元溶解时间，创建神经元锁定的 ICP，在解锁时需要 6 个月到 8 年的时间才可以拿到，如果有人在 NNS 中损害了 DFINITY 网络，他持有的 ICP 的价值会得到很大损失，NNS 最终目标是提升 DFINITY 生态的市场价值。

DFINITY 的 NNS 治理在主流公链中是一种创新，目前大多数公链还在遵循「代码即法律」的规则，智能合约的问题只能通过硬分叉解决。主流公链的治理方式如下。

表 1：主流公链的治理方式

开放的公链总是被认为在决策控制上会更去中心化，也就是更民主，但在实践上并不完全是这样。以比特币为例，虽然比特币实现了去中心化的交易及验证，但在治理控制上，比特币远没有实现去中心化。首先比特币社区讨论提案的方式很松散，而且比特币矿池已经成为威胁去中心化程度的势力。EOS 的代议制民主出现了贿选、节点共谋和固化等问题，EOS 持有者由于锁仓的机会成本而治理积极性不高。Polkadot 治理方式的改进在于治理投票可以与委托节点的投票同时进行，技术升级会由理事会的专业成员提出和投票。理事会与公众提出的提案在投票统计上采取不同的方案，理事会提出的提案会更容易通过。DFINITY 的治理方式相对于上述项目更为民主，所有人都可以创建神经元参与治理，而且只根据锁定 ICP 的数量和解锁期限来判断投票权重。

NNS 的设计与影响

DFINITY 的原生代币 ICP 在模型中实现了从创造到销毁的全过程。ICP 增发用于奖励参与治理的神经元和数据中心，容器所有者会购买 ICP 换取 Cycles 来支持容器运行。随着 DFINITY 网络使用者不断增加，更多的人会购买 ICP 来运行容器，网络的价值也会不断增加。为了让支付者和数据中心能避免代币波动而遭受损失，未来可能引入稳定币解决。

数据中心运行客户端意味着普通人很难参与其中，因此会伴随着中心化和操纵的问题。DFINITY 官方对此的解释为数据中心会分布到全世界不同的地方，可以避免数据中心的操纵。除此之外 DFINITY 的 NNS 治理也可以避免网络出现的问题。

NNS 在 DFINITY 的决策内容大到参数设定，小到智能合约锁定和更改，治理方式更弹性，相较其他公链的治理机制来说权力也更大。因此用户在创建神经元时需要设置一个较长的锁定周期，此周期为用户决定撤销神经元到用户拿到 ICP 的时间，至少 6 个月最长 8 年。NNS 通过这种方式将用户的利益与系统利益深度绑定。如果未来 DFINITY 使用稳定币代替 ICP 奖励数据中心和支付 Cycles 费用的话，ICP 就只代表网络的治理权，如果当时 DFINITY 的网络规模较小，则会影响到 ICP 的价值。

撰文：崔晨HashKey Capital Research 崔晨

审核：邹传伟，万向区块链首席经济学家

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