稳定币:稳定币比较：USDC 首次公布资产构成 与 USDT 有何异同

吴说作者|谈叔

本期编辑|ColinWu

7月20日，稳定币项目USDC发布了它五月份的资产验证(1)，在该报告中，首次像(2)一样对于支撑USDC的资产作出了细分。作为一家注册和运营于美国的公司，USDC基本每个月提供一份资产验证报告，相比于不知道在哪里办公且创始人和首席财务官一直保持神秘的Tether来说，USDC被普遍认为更为透明和安全。那么，USDC背后的资产构成与Tether有何异同呢？

1.资产验证和审计的区别

首先需要说明的是，会计师事务所对于USDC和Tether提供的都是资产验证而非审计的服务。相比正式的审计，资产验证没有那么严格，对于资金的来源不会细究。根据纽约检察院提供的(3)，2017年9月15日，Bitfinex向Tether转了3.82亿美元，在审计公司FriedmanLLC完成了资产验证之后，Tether则将资金转回，说明当时Tether并没有足够的储备资金，而不得不挪用Bitfinex的资金。一般而言，资产验证发生在审计之后，是对于审计结果的验证，对于一家审计历史良好的公司来说，资产验证的速度更快，也足以使公众产生信任。不过但目前提供稳定币的公司都没有提供过审计报告，这可能由稳定币行业本身的快速发展所决定，毕竟审计工作耗时耗力，而加密货币行业每天都处于飞速发展之中。为USDC提供资产验证的公司是会计师事务所GRANTTHORNTONLLP，虽然不像“四大”一样位列全球前四，但根据维基百科显示，GRANTTHORNTON是全球第六大的会计师事务所；为Tether提供资产验证的公司是开曼群岛的会计师事务所MooreCayman，母公司为MooreGlobal，未排进全球前十，因而从会计师事务所方面，USDC相比Tether更为严谨。

英国财政大臣：即将就稳定币进行磋商:英国财政大臣苏纳克表示，英国和欧盟有兴趣就金融服务对等问题达成协议。必须为脱欧后的监管提供确定性，希望让英国成为绿色金融的世界领导者。苏纳克还表示，即将就稳定币（Stablecoins）进行磋商。（金十）[2020/11/10 12:08:00]

2.USDC与USDT的资产构成情况比较在USDC的资产验证报告中，其资产61%为“现金和现金等价物”，在USDT的构成中，这部分则为75.85%。根据美国一般会计准则，“现金和现金等价物”指的是现金和那些具备类似现金流动性的资产，包括美国国债、银行存款证明、承兑汇票、公司商票和货币基金等。对于持有的“现金和现金等价物”，Tether进行了进一步的细分，其中的65.39%为公司商票，只有3.87%为现金。对于USDC持有的“现金和现金等价物”，此次Circle公布的验资报告中并未细分，由此，外界无从得知USDC的储备中究竟有多大比例为现金。而且在它总资产的细分当中，有9%为商业票据，那么它的现金等价物又是什么呢？根据报告中的注释，USDC的现金等价物，为美国一般会计准则标准中90天之内到期的资产。而它在“现金和现金等价物”之外，又单独列出了不超过13个月到期的银行存款证明、三年以内到期的国债、91天-13个月之间到期的公司商票等，由此可见USDC对于持有的公司商票进行了区分，90天以内到期的归为现金等价物，90天以外成熟的则单独列出。由此可以推测，和tether一样，USDC的资产构成当中有90天以内到期的商业票据，至于具体数量，由于今年USDC发行速度并不亚于USDT，大致可以推测，它采取了与Tether相似的发行策略，因而短期商票可能在它的现金等价物中占据了相当的比例。

欧科云链OKLink姜孜龙：稳定币出圈的一个关键在于其价值尺度:7月5日，由杭州市余杭区政府指导，杭州未来科技城管委会、巴比特主办的“2020杭州区块链国际周”正式开幕。在下午举行的题为“哪种稳定币会成为真正的破圈之王？”的圆桌论坛中，欧科云链OKLink商务负责人姜孜龙表示，现阶段稳定币具有价值尺度和流通手段的职能，稳定币出圈的一个关键在于其价值尺度。在一些货币体系不稳定的地区，已经有很多用户开始使用稳定币来作为衡量商品/服务价格的重要手段。

他还指出，就流通手段的方向而言，Fintech（金融科技）的一个重要特点是利用科技简化传统业务的成本和流程，比如现在很多机构利用稳定币进行跨境支付。随着世界经济呈现出逆全球化的趋势，未来在世界各国会有越来越多跨境支付的需求。稳定币的一级兑付、二级定价等特点，使其流转变得更便捷，这一点有在JP Morgan Coin的应用中体现。[2020/7/5]

_3._USDC将进一步走向透明

动态 | Novatti将在Stellar区块链上推出与澳元挂钩的稳定币:据coindesk报道，周二在拉斯维加斯举行的Money 20/20会议上，澳大利亚在线支付处理商Novatti Group宣布将于11月19日开始发行Novatti AUD功能型代币，将以1：1的形式与在信托中持有的澳元挂钩。据悉，该稳定币将在Stellar区块链上推出。[2018/10/24]

本月8日，Circle的创始人JeremyAllaire在推特上(4)，Circle将成为世界上最公开、透明且具有全额储备的稳定币项目。从此次资产验证报告公布的情况来看，USDC资产组成的透明程度目前还不如Tether，不过这肯定只是暂时现象。Circle计划于今年四季度上市，根据监管的要求，它必须向外界披露更为细致的财务情况。虽然通过SPAC上市，Circle可以免去向SEC提供(5)的繁琐工作，但在上市之后，它仍然需要定期向公众公布财务报表，届时它的资产构成情况将更加清晰。而更公开和透明将是稳定币项目长期发展的必然趋势。7月19日，美国财长耶伦召集美联储、证券交易委员会和商品期货委员会的负责人开会，讨论对于稳定币事宜，可见已经将稳定币的监管事宜提上日程。对于USDC来说，更加公开和透明，不仅仅是公司发展的需要，也是整个加密货币行业发展的需要。

动态 | 区块链初创公司推出一款基于美元的稳定币:区块链初创公司Paxos周一宣布，在纽约州监管机构的支持下，该公司将推出一款基于美元的稳定币。该公司表示，新制定的Paxos标准完全基于美元，已经通过审批，并将由纽约金融服务部监管。该公司称，Paxos已经是一个合法的托管人，这意味着它受到美国证券交易委员会的法律监管和批准，可以持有客户资金。[2018/9/10]

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