UPL:牛市还在吗？这10个指标帮你下判断

?本文将涵盖10个不同的比特币指标数据，大部分被证明是有效的，都曾正确预测过上一轮牛市高峰。

下面我们将对比过去和现在的数据，进一步帮助我们深入剖析当下行情走到何种阶段。

指标包括:

谷歌搜索指数

S2F模型

51%和49%的黄金比例

两年MA乘数指标

比特币彩虹带

NUPL

PuellMultiple

MVRV

RHODL比率

比特币储备风险

1.谷歌搜索指数

从历史来看，在泡沫顶峰时期，“比特币”这个词被互联网用户搜索的次数高得离谱，且新一轮牛市的搜索量较上一轮牛市呈指数级增长。

目前这轮周期还没出现这种迹象，“比特币”的搜索量并没有超过上一轮牛市的峰值。

分析师：比特币的牛市仍然存在，但将是艰难的一年:金色财经报道，Glassnode数据显示，随着比特币的小幅波动，短期持有者承担了大部分的痛苦，这造成了卖方压力的增加。此外，比特币短期持有者的变现价格，即每个比特币在区块链上最后一次交易时的价格大约为51400美元，而整个市场和长期持有者的价格分别为24400美元和17700美元。

分析师表示，altcoins（山寨币）与比特币价格的去相关性也可能对比特币的价格造成进一步压力。OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示，比特币的牛市仍然存在，但将是艰难的一年，因为许多交易者也将关注altcoins（山寨币）。（Coindesk）[2022/1/5 8:26:00]

2.S2F模型

S2F模型代表存量与产量之间的关系。“存量”是指已经挖出的比特币数量，“产量”是指每年产出的比特币数量，公式：S2F=存量/产量

Chainalysis首席经济学家：新发行的USDT或抑制比特币牛市:金色财经报道，加密分析公司Chainalysis的首席经济学家Philip Gradwell认为，新发行的Tether（USDT）可能会抑制比特币牛市。Gradwell表示，到达交易所的新发行USDT可以像现有USDT一样用来购买比特币，但如果没有新发行的USDT到达交易所，法币将在更大程度上推动比特币购买量。Gradwell指出，数据表明，当前的价格上涨是由法币需求驱动的。 因此他认为，如果Tether没有创造新的代币，更多的法定货币将进入市场。[2020/8/21]

红箭头：上一轮牛市的峰值

绿箭头：次峰值

白方框：我们现在的位置

那么问题来了：

1、我们能否将64804美元视为本轮牛市的峰值?

答案是否定的，原因有二：

Mike Alfred：加密牛市周期是不可避免的:市场分析公司Digital Assets Data联合创始人Mike Alfred表示，自2017年的超级牛市以来，市场经历了两年的不确定性，目前有迹象显示，市场有望出现一次大幅反弹。他相信一个加密牛市周期是不可避免的。Mike Alfred说：“有助于推动这一周期的因素包括全球财政和货币当局最近前所未有的干预，以及迅速改善的贸易、贷款和托管基础设施。”(Cointelegrap)[2020/5/27]

第一，与之前的走势不同，这并不像一个陡然增长的泡沫顶峰，而是一个走势相对平坦的顶部。

第二，与之前的牛市行情相比，本轮牛市行情并没有偏离图表，远低于463天的平均S2F值。

因此我们在2021年4月14日触及的峰值可能还不是顶部。

2、这可能是次高峰吗?

图中可以看出，2013年那波周期中的次峰值比463天的平均S2F值有显著的上升。然而，在本轮行情中，我们没有看到一次有显著偏离的走势。

蜘蛛矿池李慧：减半后势必将出现行业大洗牌 年末后大概率出现牛市:在今日由A网(AEX)主办，金色财经联合出品的“矿业新机遇”线上论坛中，蜘蛛矿池市场合伙人李慧针对“减半将会带来哪些机遇”作出个人分享：在今年年末到明年年初的期间，大概率会出现牛市，并且本次减半势必将出现一轮大洗牌。

从前两次的减半历史情况来看，比特币减半后，大概一年的周期，会迎来牛市的行情。因此今年5月份之前，行情的震荡和回调均属于正常情况。五月份的减半之后，将缓慢进入新一轮的上涨，在今年年末到明年年初的期间，大概率会出现牛市。而随着比特币的共识被更多人认可，更多正规大资金入场，本次减半势必将会出现一轮大洗牌。[2020/3/4]

相反，这可能是潜在的“冷却+巩固”阶段。虽然不一定对，但根据图表和历史牛市的相似性，的确很难让人相信这是次高峰。

3.51%和49%的黄金比例

这一指标研究的重点是牛市周期。该指标显示，前面几轮牛市都有一个共同点：从底部到减半阶段占整个牛市周期的51%，而其余阶段(从减半到顶部)占49%。

2013年，比特币减半之后，币价表现强劲。随后进入到一个短期熊市，紧接着达到新的高点。2017年，减半后的这段时间，价格呈抛物线形状，中间经历4、5次价格修正后，达到高峰。这两次都非常符合51%和49%的黄金比例。

紧接着市场进入下跌-巩固阶段，我们从2018年的低点出发，走过了51%阶段，走过了2020年5月的减半，市场一路波折向上，来到2021年6月，然而下图显示，距离走完整个49%阶段还有几个月的时间。

从这一点开看，牛市仍未结束。

4.两年MA乘数指标

两年MA乘数，旨在用作长期投资工具，它显示了在哪些时期买卖比特币会产生巨大回报。

这一指标常常被用来判断顶部和底部。历史上，它准确地标记了2013年的次峰值、峰值以及2018年的牛市顶点。

从这个指标来看，当前行情没有显示出任何次峰值、峰值的迹象。另外一个观察，现在的绿色趋势线与2013年、2017年走势非常接近。

5.比特币彩虹带

这是一种观察长期价格变动的有趣方式，它忽略了每日波动的“噪音”。彩虹带遵循对数回归。

它曾预测2017年11月22日，比特币达到10000美元。事实比预测的就晚了5天。

现在，它预测今年7月16日比特币将达到10万美元。这一点还有待证实。

另外，这个指标常常被用来决策何时出售和积累比特币。2013年和2017年的情况显示，深红色带往往也是行情的顶点。而目前这轮牛市趋势还未触及到深红色带。

6.NUPL指标

NUPL是指未实现净利润/亏损，它根据链上交易的时间来判断当前市场里的资金是处于浮亏还是浮盈状态，然后计算未实现盈利与未实现亏损的差值。

当NUPL处于橙色区域时，市场处于贪婪状态，当NUPL处于粉色的过度兴奋区域，表明市场明显过热。对于投资者来说，这是行情回调时期，也是获利了结的有利时机。

这轮行情我们到达了贪婪期，却没有走到过度兴奋期。这表明，比特币在这个周期中很可能还没达到峰值。

7.PuellMultiple指标

这个指标着眼于比特币经济的供应方——比特币矿工以及他们的收入。

它从挖矿收入的角度寻找市场周期。比特币矿工有时被称为“强制卖家”，因为他们需要在价格极度波动的市场中支付挖矿硬件的固定成本。因此，随着时间的推移，他们的收入会在一定程度上影响价格。

PuellMultiple的计算方法是将每日代币发行比率除以该值的365天移动平均值。从这张图表来看，我们还未达到顶峰，指标距上限还有些距离。

8.MVRV指标

MVRV指标通常用于衡量比特币是否被低估或高估。

图片显示，MVRV精准地击中了比特币峰值——2013年和2018年，MVRV的峰值也是比特币的峰值。目前，MVRV指数距离顶峰还很远。

9.RHODL比率

RHODL指标能识别出比特币之前每一个宏观周期的价格高点。它能在几天内准确地确定市场顶部。

RHODL指标进入红色波段意味着市场正接近周期的顶部，这也是投资者在每个周期获利的好时机。目前，RHODL距离峰值还有一段距离。

10.储备风险

储备风险是通过衡量风险和回报来给出入场/离场建议，它可以体现长期持有者在某些时刻对比特币的信心。

当信心高、价格低时，此时投资比特币的回报具有吸引力。当信心低、价格高时(红色区域)，此时投资比特币需要承担较高风险。目前，储备风险指数处于中间地带。

结语

以上种种指标都显示，我们或许还未触及真正的牛市顶峰。假如这些指标可靠，那么接下来的行情才是重中之重。

保持乐观。

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